31 марта 2014 Bloomberg
Комбинация улучшающегося рынка труда (175 тыс новых рабмест в феврале), а также потребительского спроса плюс сокращающаяся зависимость от государственных политик — казалось бы, эти факторы должны сыграть на пользу экономике США, но не все так просто
Существенная доля рыночных экспертов верит в то, что экономика США сможет подтянуться на 3% в 2014 году после скромного роста 2013-го (1.9%). Прогноз от National Association for Business Economics — 3.1% роста до конца года. Для сравнения — в 2005 году экономика росла темпами 3.4%. В последние годы с 2009-го экономика росла в среднем темпами 2.2% годовых.
Главные фундаментальные причины для оптимизма экспертов таковы: 1) согласно оценке властей (данные, опубликованные во вторник) в период октябрь-декабрь ВВП рос темпами 2.6%, что выше более раннего прогноза — 2.4%. 2) За последние 3 года темпы потребительских расходов были максимальными. Как известно, потребительские расходы — это 70% ВВП США.
Текущий квартал, правда, в любом случае окажется хуже 4-го квартала 2015 года из-за погодных невезений — рост ВВП вряд ли составит более 2% за этот период. Однако уже следующий квартал может оказаться куда более позитивным: люди вновь будут покупать дома и автомобили, покупки которых были отложены из-за холодов.
Отдельные эксперты прогнозируют еще более радужные перспективы на 2014-й. Прогноз от Naroff Economics на период апрель-июнь — 4.4%. Прогноз на всю вторую половину года — 3.5%
Итоги опроса Чарльза Шваба: спрос на акции падает
Исследование-опрос брокера Чарльза Шваба (Шваб известен своими регулярными опросами, которым рынок привык доверять) показало, что инвесторы становятся все менее оптимистично настроенными в отношении акций американских компаний
Медвежьи настроения в среде инвесторов, опрошенных Швабом, выросли до 20% против 10%, которые имели в декабре прошлого года. 38% инвесторов все еще полны оптимизма. 42% занимают нейтральную позицию.
За 5 лет бычьего рынка SnP500 вырос на 200% в общей сложности. Разумеется, чем дальше — тем больше вопросов возникает у инвесторов. Главный из которых — когда разворот восходящего тренда. При этом, если смотреть, например, на данные компании Lipper, то видно, что имеет место приток инвестиционного кэша в фонды акций. Однако приток не такой интенсивный, как, например, в 2007 году. И потом, если уж и не разворот, то, по крайней мере, должны быть стандартная коррекция, которой уже не было очень давно.
Есть ли какие-то сигналы «предчувствия», говорящие о вероятной коррекции? Их много. Например, вот такой... Акции био-компаний, которые последние 12 месяцев считались рыночными любимчиками и уверенно росли, за последнюю неделю просели более чем на 10%. Кроме того, определенное понижательное давление было оказано в последние дни на таких гигантов, как Netflix, Priceline, Pandora, Facebook...
Ажиотаж вокруг трэжерис
На прошлой неделе был отмечен небывалый спрос на казначейские облигации ФРС США со стороны инвесторов. Всего игроки купили бондов на $186 млрд – максимум с октября 2012 года
В четверг было продано 7-летних нот на $29 млрд, что взвинтило ставки доходности до 2.258% - максимум с декабря. 5-летние ноты в среду было реализованы в объеме $35 млрд, доходности зафиксировались на 1.715%. На аукционе 25 марта было реализовано 2-летних бондов на сумму $32 млрд, доходности зафиксировались на 0.469%. Доходности по 5- и 2-летним нотам — максимальны с мая 2011 года.
Стоит отметить, что большая часть аукционных распродаж долга США прошла напрямую, без участия первичных дилеров — банков, вроде Goldman Sachs или BofA. В общей сложности прямые продажи аукционного долга составили 32.6% от всех продаж — это максимум с 2009 года. Был отмечен повышенный спрос на казначейские облигации со стороны зарубежных банков.
При этом число bid на бонды и ноты с плавающими ставками превысило объем offer Казначейства в 3.03 раза.
Индекс долговых бумаг Bloomberg U.S. Treasury Bond Index вырос на 1.8% в текущем году на фоне спроса на защитные активы. Главные драйверы спроса — риски развивающихся рынков. Регион EM не кажется очень стабильным с начала 2014 года. Главные поводы для беспокойства — Китай и Россия-Украина.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Существенная доля рыночных экспертов верит в то, что экономика США сможет подтянуться на 3% в 2014 году после скромного роста 2013-го (1.9%). Прогноз от National Association for Business Economics — 3.1% роста до конца года. Для сравнения — в 2005 году экономика росла темпами 3.4%. В последние годы с 2009-го экономика росла в среднем темпами 2.2% годовых.
Главные фундаментальные причины для оптимизма экспертов таковы: 1) согласно оценке властей (данные, опубликованные во вторник) в период октябрь-декабрь ВВП рос темпами 2.6%, что выше более раннего прогноза — 2.4%. 2) За последние 3 года темпы потребительских расходов были максимальными. Как известно, потребительские расходы — это 70% ВВП США.
Текущий квартал, правда, в любом случае окажется хуже 4-го квартала 2015 года из-за погодных невезений — рост ВВП вряд ли составит более 2% за этот период. Однако уже следующий квартал может оказаться куда более позитивным: люди вновь будут покупать дома и автомобили, покупки которых были отложены из-за холодов.
Отдельные эксперты прогнозируют еще более радужные перспективы на 2014-й. Прогноз от Naroff Economics на период апрель-июнь — 4.4%. Прогноз на всю вторую половину года — 3.5%
Итоги опроса Чарльза Шваба: спрос на акции падает
Исследование-опрос брокера Чарльза Шваба (Шваб известен своими регулярными опросами, которым рынок привык доверять) показало, что инвесторы становятся все менее оптимистично настроенными в отношении акций американских компаний
Медвежьи настроения в среде инвесторов, опрошенных Швабом, выросли до 20% против 10%, которые имели в декабре прошлого года. 38% инвесторов все еще полны оптимизма. 42% занимают нейтральную позицию.
За 5 лет бычьего рынка SnP500 вырос на 200% в общей сложности. Разумеется, чем дальше — тем больше вопросов возникает у инвесторов. Главный из которых — когда разворот восходящего тренда. При этом, если смотреть, например, на данные компании Lipper, то видно, что имеет место приток инвестиционного кэша в фонды акций. Однако приток не такой интенсивный, как, например, в 2007 году. И потом, если уж и не разворот, то, по крайней мере, должны быть стандартная коррекция, которой уже не было очень давно.
Есть ли какие-то сигналы «предчувствия», говорящие о вероятной коррекции? Их много. Например, вот такой... Акции био-компаний, которые последние 12 месяцев считались рыночными любимчиками и уверенно росли, за последнюю неделю просели более чем на 10%. Кроме того, определенное понижательное давление было оказано в последние дни на таких гигантов, как Netflix, Priceline, Pandora, Facebook...
Ажиотаж вокруг трэжерис
На прошлой неделе был отмечен небывалый спрос на казначейские облигации ФРС США со стороны инвесторов. Всего игроки купили бондов на $186 млрд – максимум с октября 2012 года
В четверг было продано 7-летних нот на $29 млрд, что взвинтило ставки доходности до 2.258% - максимум с декабря. 5-летние ноты в среду было реализованы в объеме $35 млрд, доходности зафиксировались на 1.715%. На аукционе 25 марта было реализовано 2-летних бондов на сумму $32 млрд, доходности зафиксировались на 0.469%. Доходности по 5- и 2-летним нотам — максимальны с мая 2011 года.
Стоит отметить, что большая часть аукционных распродаж долга США прошла напрямую, без участия первичных дилеров — банков, вроде Goldman Sachs или BofA. В общей сложности прямые продажи аукционного долга составили 32.6% от всех продаж — это максимум с 2009 года. Был отмечен повышенный спрос на казначейские облигации со стороны зарубежных банков.
При этом число bid на бонды и ноты с плавающими ставками превысило объем offer Казначейства в 3.03 раза.
Индекс долговых бумаг Bloomberg U.S. Treasury Bond Index вырос на 1.8% в текущем году на фоне спроса на защитные активы. Главные драйверы спроса — риски развивающихся рынков. Регион EM не кажется очень стабильным с начала 2014 года. Главные поводы для беспокойства — Китай и Россия-Украина.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу