31 марта 2014 Алго Капитал Рожанковский Владимир
К акциям и валютам мало-помалу присоединились некоторые сырьевые товары, в частности, нефть и золото, которые, сохраняя умеренно-повышательные тренды, ухитряются чередовать друг с другом дни роста и падения. Общая причина этого с высокой вероятностью – выступление главы ФРС США Джанет Йеллен на пресс-конференции после заседания Комитета по открытым рынкам 18-19 марта. Хотя с тех пор уже прошло довольно много времени, и американскими деловыми СМИ вовсю проталкивается вторая версия, что рынок опять неправильно понял слова своего главного кормчего (кормчей?) и что совершенно не факт, что программы QE будут полностью завершены осенью текущего года, да и вообще все прогнозы – это тлен, рынок, конечно, не хочет мириться с таким положением вещей. Тем не менее, американская, да и европейская тоже макростатистика упорно отказывается подавать ясные сигналы, которые можно было бы расценивать как руководство к тому или иному прямолинейному действию.
Что касается геополитических конфликтов и их верного спутника – санкций Запада – то ситуация, наоборот, выглядит всё менее тревожно по сравнению с памятным днём 3 марта с его катастрофическими распродажами, связанными с накопившимся негативом Запада по отношению к России из-за украинского кризиса, который был усугублён неожиданным решением Банка России повысить ключевую процентную ставку (о которой так часто говорили, что-де «она ни на что не влияет» – вот, повлияла). Доминирующее мнение российских профучастников состоит в том, что в ближайшее время повторение феномена «третьего марта» крайне маловероятно. Раз так, то несмотря на постоянное «фоновое радиационное излучение» западных СМИ по поводу статуса Крыма и грядущих ещё более суровых санкций, инвесторы устали бояться и всё более заметно занимают «длинные» позиции по отношению к неприлично дешёвым российским бумагам. К примеру, тот же «Газпром» за прошедшую неделю подорожал более чем на 7%, несмотря на яркую речь президента США Барака Обамы о том, что США готовы экспортировать в Европу большие объёмы сжиженного газа; более подробный анализ реализуемости этого «проекта» – в нашем еженедельном обзоре на английском языке «The U.S.’s Liquefied Natural Gas: an EU’s Savior of a Blunder?».
Словом, глаза боятся, да руки делают. Хороший индикатор уровня общего спокойствия – котировки рубля на валютной бирже, которые, оставаясь повышенно волатильными, тем не менее, уже более не демонстрируют драмы и в чём-то даже напоминают нефть, которая уже вторую неделю совершает ритмические колебания вокруг своих осей вращения: $100 за баррель по сорту WTI и $107.50 за баррель по сорту Brent. «Народная мудрость» гласит, что когда рубль похож на нефть – это к тёплой весне!
Основными событиями текущей недели будут важные заседания центробанков - решения РБА, ЕЦБ и Банка Англии по процентным ставкам, кроме того, рынок будет смотреть на индексы PMI в США и еврозоне, уровень безработицы в Германии и США, а также, безусловно, изменение числа занятых в несельскохозяйственных секторах США (пресловутые Non-farm Payrolls). Политический новостной фон будет по-прежнему доминировать.
В понедельник рано утром Австралия отчиталась по динамике продаж жилья на первичном рынке от HIA за февраль. Данные оказались очень позитивными: продажи подскочили на 4.6%. Кроме того, приблизительно в это же время Австралия заявила об изменении объёма кредитования частного сектора за февраль: его уровень остался неизменным месяц-к-месяцу. Перед началом европейских торгов Германия объявит об изменении объёма розничной торговли за февраль - мы ожидаем слабо-позитивную цифру. Приблизительно в это же время в Британии выйдут данные по объёму чистых займов частным лицам и количеству одобренных заявлений на получение ипотечных займов за февраль. В 09:00 GMT еврозона выпустит индекс потребительских цен за март. В 13:30 GMT в США председатель совета управляющих ФРС Джанет Йеллен выступит с речью. В 13:45 GMT в США выйдет индекс национальной деловой активности - Chicago PMI - за март. Мы ожидаем слабо-негативную цифру. Поздно вечером Япония опубликует индекс деловой активности в секторе крупных производителей Tankan, индекс активности в непроизводственном секторе Tankan и индекс Tankan для капитальных расходов крупных предприятий всех отраслей за 1-й квартал: мы полагаем, что данные несколько разочаруют, что вызовет локальное укрепление иены.
В ночь с понедельника на вторник в 01:00 GMT Китай выпустит индекс PMI для производственной сферы за март. Спустя 45 минут в Китае также выйдет индекс PMI для производственной сферы от HSBC за март. По-видимому, результаты вновь, в той или иной мере, разочаруют. В 03:30 GMT станет известно решение РБА по основной процентной ставке, а также будет опубликовано сопроводительное заявление РБА. Мы не ожидаем каких-либо сенсаций. Перед началом европейских торгов во Франции выйдет индекс PMI для производственной сферы за март. Приблизительно в это же время Германия заявит об изменении числа безработных и уровне безработицы за март, а также представит индекс PMI для производственной сферы за март. Данные, скорее всего, выйдут близкими к ожиданиям. В 08:00 GMT еврозона выпустит индекс PMI для производственной сферы за март. Данные могут оказаться чуть хуже консенсус-прогноза, что ослабит позиции евро. В 08:30 GMT Британия опубликует индекс PMI для производственной сферы за март. В 09:00 GMT еврозона заявит об уровне безработицы за февраль. Мы не ожидаем каких-либо казусов. В 14:00 GMT в США выйдет производственный индекс PMI от ISM за март: цифра, скорее всего, предстанет в умеренно-негативном ключе. В 20:30 GMT США отчитается по изменению объёма запасов сырой нефти по данным API. В 23:50 GMT Япония объявит об изменении объёма денежной базы за март.
В среду рано утром Британия представит индекс PMI для строительного сектора за март. В 12:15 GMT США отчитается по изменению числа занятых от ADP за март (мы ожидаем, что рынок будет слегка разочарован), а в 14:00 GMT – по изменению объёма фабричных заказов за февраль. В 14:30 GMT в США выйдут данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики. В 22:30 GMT Австралия опубликует индекс деловой активности в сфере услуг от AiG за март. Наконец, в 23:15 GMT Япония опубликует индекс деловой активности в секторе услуг за март, который также имеет потенциал разочарования.
В ночь со среды на четверг Австралия объявит о динамике розничной торговли и сальдо баланса внешней торговли за февраль. Цифры, скорее всего, окажутся умеренно-позитивными. Также приблизительно в это же время Китай представит индекс деловой активности в непроизводственной сфере за март, а в 01:45 GMT - индекс деловой активности в секторе услуг от HSBC за март. По-видимому, цифры выйдут близкими к ожиданиям, но довольно слабыми. Далее запланирован выход индекса PMI для сферы услуг стран Европы за март: в 07:50 GMT отчитается Франция, а 07:55 GMT – Германия, в 08:00 GMT – еврозона, а в 08:30 GMT – Британия. Также в 08:30 GMT Банк Англии опубликует отчет об условиях кредитования за 1-й квартал. В 09:00 GMT еврозона заявит об изменении объёма розничной торговли за февраль: цифры, скорее всего, будут близкими к средним ожиданиям. В 11:45 GMT состоится публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке. Мы полагаем, что Драги может усилить антидефляционную риторику, но от каких-либо конкретных действий, скорее всего, откажется. Котировки евро на этом могут существенно подрасти. В 12:30 GMT пройдет ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ. В 12:30 GMT США отчитается по сальдо баланса внешней торговли за февраль, который, по нашему мнению, выйдет в умеренно-негативном ключе из-за эффекта чрезмерного укрепления доллара к юаню и прочим валютам развивающихся стран. В 14:00 GMT в США выйдет композитный индекс PMI от ISM для непроизводственной сферы за март.
Наконец, в пятницу в 07:00 GMT Британия представит индекс цен на жилье от HBOS за март. В 07:30 GMT Германия опубликует индекс PMI для строительного сектора за март, а в 10:00 GMT заявит об изменении объёма фабричных заказов за февраль. В 12:30 GMT США заявит об уровне безработицы и изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе за март. Мы ожидаем, что цифра Non-farm Payrolls выйдет неплохой, но не сможет оправдать завышенных ожиданий рынка.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что касается геополитических конфликтов и их верного спутника – санкций Запада – то ситуация, наоборот, выглядит всё менее тревожно по сравнению с памятным днём 3 марта с его катастрофическими распродажами, связанными с накопившимся негативом Запада по отношению к России из-за украинского кризиса, который был усугублён неожиданным решением Банка России повысить ключевую процентную ставку (о которой так часто говорили, что-де «она ни на что не влияет» – вот, повлияла). Доминирующее мнение российских профучастников состоит в том, что в ближайшее время повторение феномена «третьего марта» крайне маловероятно. Раз так, то несмотря на постоянное «фоновое радиационное излучение» западных СМИ по поводу статуса Крыма и грядущих ещё более суровых санкций, инвесторы устали бояться и всё более заметно занимают «длинные» позиции по отношению к неприлично дешёвым российским бумагам. К примеру, тот же «Газпром» за прошедшую неделю подорожал более чем на 7%, несмотря на яркую речь президента США Барака Обамы о том, что США готовы экспортировать в Европу большие объёмы сжиженного газа; более подробный анализ реализуемости этого «проекта» – в нашем еженедельном обзоре на английском языке «The U.S.’s Liquefied Natural Gas: an EU’s Savior of a Blunder?».
Словом, глаза боятся, да руки делают. Хороший индикатор уровня общего спокойствия – котировки рубля на валютной бирже, которые, оставаясь повышенно волатильными, тем не менее, уже более не демонстрируют драмы и в чём-то даже напоминают нефть, которая уже вторую неделю совершает ритмические колебания вокруг своих осей вращения: $100 за баррель по сорту WTI и $107.50 за баррель по сорту Brent. «Народная мудрость» гласит, что когда рубль похож на нефть – это к тёплой весне!
Основными событиями текущей недели будут важные заседания центробанков - решения РБА, ЕЦБ и Банка Англии по процентным ставкам, кроме того, рынок будет смотреть на индексы PMI в США и еврозоне, уровень безработицы в Германии и США, а также, безусловно, изменение числа занятых в несельскохозяйственных секторах США (пресловутые Non-farm Payrolls). Политический новостной фон будет по-прежнему доминировать.
В понедельник рано утром Австралия отчиталась по динамике продаж жилья на первичном рынке от HIA за февраль. Данные оказались очень позитивными: продажи подскочили на 4.6%. Кроме того, приблизительно в это же время Австралия заявила об изменении объёма кредитования частного сектора за февраль: его уровень остался неизменным месяц-к-месяцу. Перед началом европейских торгов Германия объявит об изменении объёма розничной торговли за февраль - мы ожидаем слабо-позитивную цифру. Приблизительно в это же время в Британии выйдут данные по объёму чистых займов частным лицам и количеству одобренных заявлений на получение ипотечных займов за февраль. В 09:00 GMT еврозона выпустит индекс потребительских цен за март. В 13:30 GMT в США председатель совета управляющих ФРС Джанет Йеллен выступит с речью. В 13:45 GMT в США выйдет индекс национальной деловой активности - Chicago PMI - за март. Мы ожидаем слабо-негативную цифру. Поздно вечером Япония опубликует индекс деловой активности в секторе крупных производителей Tankan, индекс активности в непроизводственном секторе Tankan и индекс Tankan для капитальных расходов крупных предприятий всех отраслей за 1-й квартал: мы полагаем, что данные несколько разочаруют, что вызовет локальное укрепление иены.
В ночь с понедельника на вторник в 01:00 GMT Китай выпустит индекс PMI для производственной сферы за март. Спустя 45 минут в Китае также выйдет индекс PMI для производственной сферы от HSBC за март. По-видимому, результаты вновь, в той или иной мере, разочаруют. В 03:30 GMT станет известно решение РБА по основной процентной ставке, а также будет опубликовано сопроводительное заявление РБА. Мы не ожидаем каких-либо сенсаций. Перед началом европейских торгов во Франции выйдет индекс PMI для производственной сферы за март. Приблизительно в это же время Германия заявит об изменении числа безработных и уровне безработицы за март, а также представит индекс PMI для производственной сферы за март. Данные, скорее всего, выйдут близкими к ожиданиям. В 08:00 GMT еврозона выпустит индекс PMI для производственной сферы за март. Данные могут оказаться чуть хуже консенсус-прогноза, что ослабит позиции евро. В 08:30 GMT Британия опубликует индекс PMI для производственной сферы за март. В 09:00 GMT еврозона заявит об уровне безработицы за февраль. Мы не ожидаем каких-либо казусов. В 14:00 GMT в США выйдет производственный индекс PMI от ISM за март: цифра, скорее всего, предстанет в умеренно-негативном ключе. В 20:30 GMT США отчитается по изменению объёма запасов сырой нефти по данным API. В 23:50 GMT Япония объявит об изменении объёма денежной базы за март.
В среду рано утром Британия представит индекс PMI для строительного сектора за март. В 12:15 GMT США отчитается по изменению числа занятых от ADP за март (мы ожидаем, что рынок будет слегка разочарован), а в 14:00 GMT – по изменению объёма фабричных заказов за февраль. В 14:30 GMT в США выйдут данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики. В 22:30 GMT Австралия опубликует индекс деловой активности в сфере услуг от AiG за март. Наконец, в 23:15 GMT Япония опубликует индекс деловой активности в секторе услуг за март, который также имеет потенциал разочарования.
В ночь со среды на четверг Австралия объявит о динамике розничной торговли и сальдо баланса внешней торговли за февраль. Цифры, скорее всего, окажутся умеренно-позитивными. Также приблизительно в это же время Китай представит индекс деловой активности в непроизводственной сфере за март, а в 01:45 GMT - индекс деловой активности в секторе услуг от HSBC за март. По-видимому, цифры выйдут близкими к ожиданиям, но довольно слабыми. Далее запланирован выход индекса PMI для сферы услуг стран Европы за март: в 07:50 GMT отчитается Франция, а 07:55 GMT – Германия, в 08:00 GMT – еврозона, а в 08:30 GMT – Британия. Также в 08:30 GMT Банк Англии опубликует отчет об условиях кредитования за 1-й квартал. В 09:00 GMT еврозона заявит об изменении объёма розничной торговли за февраль: цифры, скорее всего, будут близкими к средним ожиданиям. В 11:45 GMT состоится публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке. Мы полагаем, что Драги может усилить антидефляционную риторику, но от каких-либо конкретных действий, скорее всего, откажется. Котировки евро на этом могут существенно подрасти. В 12:30 GMT пройдет ежемесячная пресс-конференция главы ЕЦБ. В 12:30 GMT США отчитается по сальдо баланса внешней торговли за февраль, который, по нашему мнению, выйдет в умеренно-негативном ключе из-за эффекта чрезмерного укрепления доллара к юаню и прочим валютам развивающихся стран. В 14:00 GMT в США выйдет композитный индекс PMI от ISM для непроизводственной сферы за март.
Наконец, в пятницу в 07:00 GMT Британия представит индекс цен на жилье от HBOS за март. В 07:30 GMT Германия опубликует индекс PMI для строительного сектора за март, а в 10:00 GMT заявит об изменении объёма фабричных заказов за февраль. В 12:30 GMT США заявит об уровне безработицы и изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе за март. Мы ожидаем, что цифра Non-farm Payrolls выйдет неплохой, но не сможет оправдать завышенных ожиданий рынка.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу