Драгоценные металлы на рубеже марта и апреля демонстрировали разнонаправленную динамику. Золото и серебро оставались под давлением, просев до семинедельных минимумов, палладий стабилизировался после обвала ниже $760 за унцию, а платина подавала признаки восстановления. В целом позиции платиноидов выглядят более устойчивыми в связи с существующими проблемами в области добычи и ростом интереса со стороны инвесторов.
Сообщение о том, что Implats собирается закупать драгметаллы, чтобы выполнить условия поставок, было истолковано рынком как сигнал о том, что запасы платиноидов у производителя на исходе. После недавних заявлений Amplats, имеющей около 215 тыс. унций в запасе, инвесторы ожидали сообщений от других компаний. Дождались. В результате платина оторвалась от психологически важной отметки $1400 за унцию и устремилась вверх.
Палладий также получил поддержку, однако пока новые ETF-фонды, организованные в ЮАР, не демонстрируют тех результатов, которые от них ожидали, что помогло взвинтить цены на драгметалл до $802 за унцию, максимума с августа 2011 года. По информации Bloomberg, на неделе к 28 марта запасы палладиевых биржевых фондов увеличились на 0,5%. Не самая впечатляющая динамика, с учетом того, что Standard Bank объявил о запуске нового южноафриканского фонда. Как я и ожидал, эффект от этого мероприятия оказался не таким значимым, как от запуска платиновых ETF в 2013 году из-за разного удельного веса ЮАР в объеме добычи этих драгметаллов.
В то же время платина может похвастаться не только притоком капитала в биржевые фонды, но и интересом к монетам, к реализации которых после пятилетнего перерыва приступил Американский монетный двор. В марте было продано 10 тыс. унций, что эквивалентно третьей части объема реализации за весь 2008 год.
Золото по-прежнему находится под давлением из-за слабого азиатского спроса. Локальные успехи в виде перехода от дисконта к мизерным премиям в Шанхае и слухов о снижении импортных пошлин в Индии меркнут перед тем, что ожидает драгоценный металл впереди. Сильные данные по американскому рынку труда за март способны привести к очередной волне распродаж. В то же время BoA Merrill Lynch полагает, что во 2-м квартале средняя цена золота составит $1350, в 3-м — $1250, в 4-м — $1300 за унцию, обосновывая снижение котировок в июле-сентябре скорым завершением QE. Похоже, солидарен с банком и срочный рынок, торгующийся в контанго, за исключением октябрьских контрактов, стоимость которых на $5-6 ниже цен на рынке спот.
Нет признаков разворота и судя по такому фактору, как ставка GOFO.
Источник: LBMA
Крупнейший биржевой фонд SPDR Gold Shares сообщил об оттоке в 10,5 тонны с 25 марта по 1 апреля. На мой взгляд, он выглядит вполне логично: из золота выходят те, кто поспешил войти, ориентируясь на рост котировок в направлении $1400 за унцию.
Источник: SPDR Gold Shares.
Что касается сообщения о том, что Дели сократил стоимость импортного тарифа на 5,4% — с $445 до $421 за 10 грамм, то это капля в море. Действия обусловлены падение цен на мировом рынке, пошлина же в размере 10% сохранена. Вместе с тем министр финансов Индии Паланьяпан Чидамбарам заявил, что пошлина может быть снижена, если отрицательное сальдо счета текущих операций продолжит снижаться. Интересно, куда уж больше? В 4-м квартале 2013 года показатель достиг отметки $4,2 млрд после $5,2 млрд в 3-м и $21,8 млрд во 2-м квартале.
На мой взгляд, лонги по платине следует удерживать с первоначальным таргетом $1505-1525. По шортам на палладий следует зафиксировать прибыль и задуматься о покупках, а дальнейшее падение золота имеет смысл использовать для краткосрочных лонгов с таргетом $1310-1320 за унцию. Поводом для реализации стратегии станет проседание драгметалла после релиза данных по рынку труда США. По моему мнению, этот фактор уже учтен в котировках, поэтому золото отыграет его не так, как все рассчитывают.
Сообщение о том, что Implats собирается закупать драгметаллы, чтобы выполнить условия поставок, было истолковано рынком как сигнал о том, что запасы платиноидов у производителя на исходе. После недавних заявлений Amplats, имеющей около 215 тыс. унций в запасе, инвесторы ожидали сообщений от других компаний. Дождались. В результате платина оторвалась от психологически важной отметки $1400 за унцию и устремилась вверх.
Палладий также получил поддержку, однако пока новые ETF-фонды, организованные в ЮАР, не демонстрируют тех результатов, которые от них ожидали, что помогло взвинтить цены на драгметалл до $802 за унцию, максимума с августа 2011 года. По информации Bloomberg, на неделе к 28 марта запасы палладиевых биржевых фондов увеличились на 0,5%. Не самая впечатляющая динамика, с учетом того, что Standard Bank объявил о запуске нового южноафриканского фонда. Как я и ожидал, эффект от этого мероприятия оказался не таким значимым, как от запуска платиновых ETF в 2013 году из-за разного удельного веса ЮАР в объеме добычи этих драгметаллов.
В то же время платина может похвастаться не только притоком капитала в биржевые фонды, но и интересом к монетам, к реализации которых после пятилетнего перерыва приступил Американский монетный двор. В марте было продано 10 тыс. унций, что эквивалентно третьей части объема реализации за весь 2008 год.
Золото по-прежнему находится под давлением из-за слабого азиатского спроса. Локальные успехи в виде перехода от дисконта к мизерным премиям в Шанхае и слухов о снижении импортных пошлин в Индии меркнут перед тем, что ожидает драгоценный металл впереди. Сильные данные по американскому рынку труда за март способны привести к очередной волне распродаж. В то же время BoA Merrill Lynch полагает, что во 2-м квартале средняя цена золота составит $1350, в 3-м — $1250, в 4-м — $1300 за унцию, обосновывая снижение котировок в июле-сентябре скорым завершением QE. Похоже, солидарен с банком и срочный рынок, торгующийся в контанго, за исключением октябрьских контрактов, стоимость которых на $5-6 ниже цен на рынке спот.
Нет признаков разворота и судя по такому фактору, как ставка GOFO.
Источник: LBMA
Крупнейший биржевой фонд SPDR Gold Shares сообщил об оттоке в 10,5 тонны с 25 марта по 1 апреля. На мой взгляд, он выглядит вполне логично: из золота выходят те, кто поспешил войти, ориентируясь на рост котировок в направлении $1400 за унцию.
Источник: SPDR Gold Shares.
Что касается сообщения о том, что Дели сократил стоимость импортного тарифа на 5,4% — с $445 до $421 за 10 грамм, то это капля в море. Действия обусловлены падение цен на мировом рынке, пошлина же в размере 10% сохранена. Вместе с тем министр финансов Индии Паланьяпан Чидамбарам заявил, что пошлина может быть снижена, если отрицательное сальдо счета текущих операций продолжит снижаться. Интересно, куда уж больше? В 4-м квартале 2013 года показатель достиг отметки $4,2 млрд после $5,2 млрд в 3-м и $21,8 млрд во 2-м квартале.
На мой взгляд, лонги по платине следует удерживать с первоначальным таргетом $1505-1525. По шортам на палладий следует зафиксировать прибыль и задуматься о покупках, а дальнейшее падение золота имеет смысл использовать для краткосрочных лонгов с таргетом $1310-1320 за унцию. Поводом для реализации стратегии станет проседание драгметалла после релиза данных по рынку труда США. По моему мнению, этот фактор уже учтен в котировках, поэтому золото отыграет его не так, как все рассчитывают.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба