4 апреля 2014 Pro Finance Service
Европейский центробанк сохранил ключевую ставку по итогам сегодняшнего заседания на рекордно низком уровне 0,25 процента годовых, несмотря на резкое замедление инфляции в еврозоне в марте до 0,5 % с 0,8 % в феврале. Такое решение было ожидаемым, поскольку ни в официальных комментариях, ни в комментариях на условиях анонимности не было никаких намеков на возможное ослабление монетарной политики. Хотя некоторые экономисты прогнозировали сокращение ставки, особенно после публикации в понедельник цифр по инфляции. ЕЦБ также оставил депозитную ставку overnight на уровне 0,0 %, а кредитную ставку - на уровне 0,75 % годовых. В первые минуты после оглашения решения евро пытался вырасти, поскольку ожидания возможного сокращения ставок довлели над ним в минувшие дни. Однако из этого мало что получилось, и участники рынка решили дождаться комментариев Марио Драги. Начало его пресс-конференция совпало с выходом негативных данных в США, которые привели к резкому ослаблению курса доллара. Дефицит внешнеторгового баланса США в феврале 2014 года неожиданно вырос до максимальных с сентября $42,3 миллиарда из-за сокращения экспорта с $39,3 миллиарда в январе. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем ожидали снижения дефицита до $38,5 миллиарда с ранее объявленного январского уровня. Хотя дилеры приписали рост евро до уровня $1.3805 разочарованию евро-медведей в начале пресс-конференции Драги.
Выступление президента ЕЦБ Марио Драги оказалось более "голубиным", чем решение регулятора. Драги вновь подчеркнул, что обменный курс становится все более важным при оценке ценовой стабильности. В остальном президент ЕЦБ, казалось бы, не стал предлагать никаких новых немедленных мер по дальнейшему увеличению ликвидности в банковской системе еврозоны и только ограничился традиционным обещанием дальнейшего рассмотрения подобных мер, если таковое потребуется, а также не исключил дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Драги отметил, что ЕЦБ еще не исчерпал все традиционные возможности стимулирования экономики. Так, по его словам, Совет управляющих ЕЦБ на заседании в четверг обсуждал возможность количественного смягчения, возможность снижения ключевой ставки и ставки по депозитам. "Мы не исключаем возможность количественного стимулирования" для предотвращения "слишком долгого периода низкой инфляции". По словам президента ЕЦБ, инфляция в регионе останется низкой в течение длительного периода времени, постепенно ускорится в 2015 году и приблизится к целевому уровню в 2% к концу 2016 года. По мнению Драги, экономика еврозоны продолжает восстанавливаться умеренными темпами в соответствии с ожиданиями ЕЦБ, отметив, однако, сохранение негативных рисков. "Негативные риски для экономики сохраняются. События на мировых финансовых рынках и развивающихся рынках, а также геополитические риски могут негативно отразиться на экономических условиях в еврозоне. Среди других рисков - более слабый, чем ожидалось, внутренний спрос, а также недостаток структурных реформ в ряде государств - членов еврозоны и слабый рост объемов экспорта", - отметил Драги. По мнению президента ЕЦБ, в апреле инфляция в еврозоне немного ускорится, хотя останется низкой в течение длительного периода времени. "ЕЦБ расценивает как повышательные, так и понижательные риски для инфляции ограниченными и сбалансированными в краткосрочной перспективе. Возможные последствия геополитических рисков, а также изменений курса евро будут внимательно отслеживаться", - подчеркнул он. В результате такого, "более голубиного", выступления Марио Драги евро/доллар отступил к уровню поддержки на $1.3710.
Nomura: консолидация евро - лишь пауза перед падением
Динамика евро/доллара оставляет желать лучшего, и валютные стратеги Nomura отмечают, что консолидация пары выше тридцать седьмой фигуры не предвещает быкам ничего хорошего. В банке обращают внимание на то, что евро находится в стадии оформления правого плеча разворотной модели голова и плечи с линией шеи в районе $1.3705. Прорыв ниже приведет к дальнейшему ухудшению технической картины и откроет дорогу снижению к $1.3544 и $1.3444, а потенциально и ниже. В Nomura сохраняют шорт от $1.3791 со стопом на $1.3955 и целью в районе $1.3315.
Сигналы со стороны ЕЦБ негативны для евро
Марио Драги обеспечил всплеск волатильности на форекс - евро/доллар за несколько минут успел проверить на прочность офера в районе $1.3800/10, а также и биды около $1.3750. Поглощение последних сразу не повлекло за собой развития падения, хотя ранее ходили слухи о стопах ниже. Евро/доллар некоторое время держался в середине внутридневного диапазона, демонстрируя стойкость, несмотря на мягкий характер заявлений Драги, но к настоящему времени активность продавцов возрасла. Дилеры отмечают, что упоминание обсуждения снижения ставки рефинансирования и ставки по депозитам может быть воспринято как намек на то, что эти действия в первую очередь могут быть предприняты в рамках дальнейших стимулирующих мер. Вместе с тем, упоминание о нетрадиционных мерах определенно является негативным для евро, и, если тема отрицательной ставки по депозитам для медведей не нова, то сегодняшние изменения в риторике ЕЦБ носят значимый характер.
Commerzbank советует покупать доллар/иену на спадах
Доллар/иена пока не продемонстрировала убедительного рывка выше Y104, однако настрой в стане быков остается позитивным, а спады очень сдержанными. Аналитики Commerzbank отмечают, что близость выходных предполагает возможность фиксации прибыли, но с технической точки зрения у пары есть хорошие шансы на продолжение роста. В банке ожидают тестирования сопротивления в районе Y104.45, а потенциально и максимумов этого года в районе Y105.45, где быкам, вероятно, потребуется пауза, и рекомендуют покупать пару на спадах к Y103.25 со стопом на Y102.50
BNP Paribas покупает доллар/франк
При всех перепадах в настрое инвесторов ситуация в США выглядит наиболее благоприятной в сравнении с другими ключевыми экономиками, и валютные стратеги BNP Paribas полагают, что впереди нас ждут приятные новости со стороны экономической статистики. В банке, в частности, ожидают усиления темпов роста американской экономики с 1% в первом квартале до 2.6% и улучшения ситуации на рынке труда в марте. В BNP Paribas отмечают, что опережающий характер восстановления в США и привлекательность франка как валюты фондирования дало им повод для того, чтобы открыть лонг в доллар/франке от Chf0.8844 со стопом на Chf0.8690 и расчетом на рост к Chf0.92. Стратеги банка полагают, что быки на этом не остановятся, и прогнозируют рост курса к Chf0.98 к концу третьего квартала.
BOA Merrill Lynch изменил мнение по иене
Макнейл Карри, глава отдела технического анализа в BOA Merrill Lynch, имел медвежий взгляд на доллар/иену, однако теперь признает, что прорыв выше Y103.76 предполагает, что такая точка зрения является ошибочной. "Прорыв выше указанного уровня говорит о том, что, чем дольше продолжается коррекция, тем больше для ее описания подходит термин изменчивая, чем направленная", - отмечает он. "В ближайшие сессии ожидаем дальнейшего корректирующего роста в сторону максимума января, Y105.48, после чего произойдет разворот", - добавляет он.
Иена - время испытаний
В Японии потребительский налог, наконец, повысили на 3%, на этой неделе вышло большое количество неоднозначных экономических данных. Отчет по производственным заказам в феврале продемонстрировал значение в 2.3% в месячном исчислении, что стало самым масштабным за последние восемь месяцев падением. Отчеты Танкан Банка Японии продемонстрировали оптимистичные результаты для текущих условий, прогнозные индикаторы оказались не так уж и хороши. Крупные производители и предприниматели, вне сектора обрабатывающей промышленности, ожидают ухудшения условий в ближайшие три месяца, предполагая, что продажи упадут на фоне повышения налога.
Банк Японии делал ставку на рост экономической уверенности среди потребителей и бизнеса. Председатель банка Курода считает, что Япония выходит из затянувшейся дефляции и движется в направлении целевого значения потребительской инфляции в 2%; кроме того, Банк активно стимулирует кредитование, направленное на инвестиции в развитие. Таким образом, в марте Курода упомянул о том, что у Банка остается еще широкий выбор инструментов, и он готов их использовать, если и когда в этом возникнет необходимость. Несмотря на уклончивый тон комментариев Банка Японии, последний отчет Reuters предполагает, что примерно половина опрошенных ждет, что Банк Японии сократит свое целевое значение роста и прогнозы по инфляции в конце текущего месяца. Кроме того, большинство опрошенных теперь предполагает, что Банк Японии снова возьмет курс на ослабление политики в этом году, а июль заявлен как самый вероятный месяц для принятия hflbrfkmys[ мер.
Ожидание дальнейшего монетарного стимулирования в Японии возникает, несмотря на то, что Банк Японии уже пообещал увеличить денежную базу на целых 60 трлн. иен до 70 трлн. иен в год. Дальнейшее увеличение монетарного ослабления стало бы ярким контрастом на фоне сокращения стимулов политики покупки активов Федрезервом. Исходя из того, что доходность по американским казначейским бумагам выросла в результате QE, продолжительность агрессивной политики, направленной на стимулирование роста, в Японии предполагает, что иена снова может стать популярной валютой фондирования в ближайшие месяцы.
Недавняя новость о рекордном дефиците текущего счета Японии (-1589 млрд. иен в январе) является еще одним потенциально негативным фактором для иены. Закрытие японских атомных электростанций поставило страну в зависимость от импорта природного топлива, что нанесло мощный удар по балансу текущего счета. Премьер-министр, Синдзо Абэ, выступает за возвращение к атомной энергетике. Тем не менее, несмотря на то, что экономическое обоснование звучит убедительно, в Японии эта тема вызывает эмоциональные споры. Страна с дефицитом торгового счета необязательно переживает нисходящую корректировку в валюте. Однако она становится уязвимой перед снижением валютного курса, если фундаментальные факторы начинают слабеть, а иностранные сбережения берут курс на выход. Принимая во внимание, что Япония является страной с самым большим долгом в мире и что она не торопилась с введением структурных реформ, очевидно, что риски снижения иены сохраняются.
В начале января пара доллар/иена достигла максимума на уровне 105.44. В то время рынок предполагал, что рост, наблюдаемый в ноябре и декабре, подтолкнет пару по направлению к 110 и выше. Согласно отчету CFTC, тогда спекулянты держали максимальное с 2007 года количество коротких позиций, однако вместо этого произошла волна ликвидации коротких позиций. С тех пор, их объем сократился вдвое, а это значит, что участники рынка теперь, возможно, готовы занять свежие короткие позиции в иене. Несмотря на то, что мы ждем роста пары доллар/иена, темпы восходящего движения будут зависеть от траектории движения доллара. Это означает, что улучшение американской статистики может оказать еще одно важное влияние на пару доллар/иена в краткосрочной перспективе. Мы полагаем, что через шесть месяцев пара доллар/иена окажется на уровне 107.00.
Рубль пока будет консолидироваться
Рубль продолжил снижаться в четверг по инерции под воздействием факторов, обозначивших себя в среду. Минфин в ближайшие дни возобновит покупки валюты; цены на нефть, несмотря на коррекцию в четверг могут продолжить снижение. Стоит отметить, что участники рынка все большее внимание начинают уделять макроэкономическим факторам – по мере ослабления геополитической напряженности в противостоянии России со странами Запада. Правительство и Банк России понизили прогнозы по росту экономики, последняя статистика указывает на продолжение замедления роста экономики. После уплаты мартовских налогов не так активны экспортеры. Доллар и евро начали расти с первых минут торгов в четверг, продолжая восходящее движение предыдущего дня, когда доллар вырос на 32 копейки, а евро прибавил 37 копеек. Курс доллара к завершению дневной сессии на Московской бирже в 19.00 мск составил 35.5445 рубля, поднявшись на 12.65 копейки выше уровня предыдущего закрытия. Курс евро упал на 1.75 копейки до 48.7500 рубля, а котировки бивалютной корзины ($0.55 и E0.45) поднялись на 6 копеек до 41.4870 рубля. Различие в динамике евро и доллара к рублю обусловлено серьезным падением единой валюты по отношению к американцу во второй половине дня после выступления главы ЕЦБ Марио Драги - с уровня $1.3770 до $1.3710.
Накануне корзина вернулась в подкоридор $200-миллионных интервенционных продаж валюты центробанком (41.30-42.30 рубля), после того как 1 апреля впервые за пять месяцев целиком провела торговую сессию в безынтервенционной области (38.20-41.30). Сегодня корзина продолжала оставаться в зоне умеренных интервенций. ЦБР сообщил утром, что во вторник не проводил интервенций в защиту рубля, что произошло впервые с ноября прошлого года. За прошлую неделю золотовалютные резервы РФ снизились на $2,6 миллиарда, достигнув минимальных значений с января 2011 года из-за интервенций центробанка, сокращения валютных остатков коммерческих банков на счетах в ЦБ, а также отрицательной переоценки евро и золота. По состоянию на 28 марта ЗВР составили $484,0 миллиарда против $486,6 миллиарда неделей ранее. Порядка $2 миллиардов падения может быть связано со снижение валютных остатков банков в ЦБ. Уже третью неделю банки сокращают валюту на счетах в ЦБ, поскольку выходят из длинных валютных позиций на фоне мощного роста рубля. В начале марта наблюдался приток около $15 миллиардов валютных средств коммерческих банков на корсчета в ЦБР, так как все участники рынка массово начали скупать валюту на фоне обострения геополитической напряженности.
Завтра нас может ожидать столь же спокойный торговый день, несмотря на публикацию важного отчета по занятости в США. Американские данные могут снова повлиять лишь на расстановку евро и доллара к рублю, но сама российская валюта пребывает в неком затишье и снова нуждается в свежие драйверах. Думается, покупки Минфина по факту окажут незначительное влияние на курс, а сама новость уже отыграна. Теперь рынок может больше внимание обращать на экономические факторы, в частности на динамику цен нефти. С технической точки зрения, мы пока остаемся в рамках восходящей тенденции, так как июньский фьючерс на доллар/рубль так и не смог преодолеть минимумы 35 340. На ближайшие дни диапазон составит 36 000- 36 500, где мы можем консолидироваться и попытаться сформировать правое плечо перевернутой головы с плечами на дневном графике. Не стоит также забывать, что основной темой для рубля остается тлеющая на заднем фоне геополитическая напряженность. В случае любого обострения ситуации рубль ответит немедленным падением.
Четверг прошел под знаком роста доллара
В четверг евро/доллар опустился до месячного минимума после пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги, результаты которой были восприняты инвесторами в качестве сигнала о неминуемом запуске стимулирующих программ в регионе. Впервые за пять сессий подешевел евро и против иены, а абсолютным аутсайдером торгов оказалась шведская крона. «Дальнейшее ухудшение экономической ситуации в Еврозоне, вероятно, побудит ЕЦБ принять дополнительные стимулирующие меры», - считает Фабиан Элиассон из Mizuho. – «Единая валюта выглядит утомленной, и, если завтрашние цифры по рынку труда США окажутся сильными (прим. ProFinance.ru: средний прогноз по NFP составляет 200 000), доллар продолжит расти».
Фунт, как и большинство других основных валют, также подешевел против доллара. «Почти весь возможный позитив по Великобритании уже учтен в котировках фунта», - считает Ли Хардман из BTMU. – «Инвесторы ждут от Банка Англии повышения ключевой ставки в мае, однако это вряд ли поможет британской валюте продолжить укрепление».
Отметим, что в пятницу экспирируются опционы со следующими страйками:
евро/доллар: $1.3650, $1.3700 ($1.98 млрд), $1.3750;
доллар/иена: Y103.50 ($1.73 млрд), Y104.00, Y104.25, Y105.00 ($2.24 млрд), Y105.25 ($500 млн);
аусси/доллар: $0.8900 ($1 млрд), $0.9150 и
доллар/луни: C$1.1000 ($723 млн), C$1.1030, C$1.1100.
Выступление президента ЕЦБ Марио Драги оказалось более "голубиным", чем решение регулятора. Драги вновь подчеркнул, что обменный курс становится все более важным при оценке ценовой стабильности. В остальном президент ЕЦБ, казалось бы, не стал предлагать никаких новых немедленных мер по дальнейшему увеличению ликвидности в банковской системе еврозоны и только ограничился традиционным обещанием дальнейшего рассмотрения подобных мер, если таковое потребуется, а также не исключил дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Драги отметил, что ЕЦБ еще не исчерпал все традиционные возможности стимулирования экономики. Так, по его словам, Совет управляющих ЕЦБ на заседании в четверг обсуждал возможность количественного смягчения, возможность снижения ключевой ставки и ставки по депозитам. "Мы не исключаем возможность количественного стимулирования" для предотвращения "слишком долгого периода низкой инфляции". По словам президента ЕЦБ, инфляция в регионе останется низкой в течение длительного периода времени, постепенно ускорится в 2015 году и приблизится к целевому уровню в 2% к концу 2016 года. По мнению Драги, экономика еврозоны продолжает восстанавливаться умеренными темпами в соответствии с ожиданиями ЕЦБ, отметив, однако, сохранение негативных рисков. "Негативные риски для экономики сохраняются. События на мировых финансовых рынках и развивающихся рынках, а также геополитические риски могут негативно отразиться на экономических условиях в еврозоне. Среди других рисков - более слабый, чем ожидалось, внутренний спрос, а также недостаток структурных реформ в ряде государств - членов еврозоны и слабый рост объемов экспорта", - отметил Драги. По мнению президента ЕЦБ, в апреле инфляция в еврозоне немного ускорится, хотя останется низкой в течение длительного периода времени. "ЕЦБ расценивает как повышательные, так и понижательные риски для инфляции ограниченными и сбалансированными в краткосрочной перспективе. Возможные последствия геополитических рисков, а также изменений курса евро будут внимательно отслеживаться", - подчеркнул он. В результате такого, "более голубиного", выступления Марио Драги евро/доллар отступил к уровню поддержки на $1.3710.
Nomura: консолидация евро - лишь пауза перед падением
Динамика евро/доллара оставляет желать лучшего, и валютные стратеги Nomura отмечают, что консолидация пары выше тридцать седьмой фигуры не предвещает быкам ничего хорошего. В банке обращают внимание на то, что евро находится в стадии оформления правого плеча разворотной модели голова и плечи с линией шеи в районе $1.3705. Прорыв ниже приведет к дальнейшему ухудшению технической картины и откроет дорогу снижению к $1.3544 и $1.3444, а потенциально и ниже. В Nomura сохраняют шорт от $1.3791 со стопом на $1.3955 и целью в районе $1.3315.
Сигналы со стороны ЕЦБ негативны для евро
Марио Драги обеспечил всплеск волатильности на форекс - евро/доллар за несколько минут успел проверить на прочность офера в районе $1.3800/10, а также и биды около $1.3750. Поглощение последних сразу не повлекло за собой развития падения, хотя ранее ходили слухи о стопах ниже. Евро/доллар некоторое время держался в середине внутридневного диапазона, демонстрируя стойкость, несмотря на мягкий характер заявлений Драги, но к настоящему времени активность продавцов возрасла. Дилеры отмечают, что упоминание обсуждения снижения ставки рефинансирования и ставки по депозитам может быть воспринято как намек на то, что эти действия в первую очередь могут быть предприняты в рамках дальнейших стимулирующих мер. Вместе с тем, упоминание о нетрадиционных мерах определенно является негативным для евро, и, если тема отрицательной ставки по депозитам для медведей не нова, то сегодняшние изменения в риторике ЕЦБ носят значимый характер.
Commerzbank советует покупать доллар/иену на спадах
Доллар/иена пока не продемонстрировала убедительного рывка выше Y104, однако настрой в стане быков остается позитивным, а спады очень сдержанными. Аналитики Commerzbank отмечают, что близость выходных предполагает возможность фиксации прибыли, но с технической точки зрения у пары есть хорошие шансы на продолжение роста. В банке ожидают тестирования сопротивления в районе Y104.45, а потенциально и максимумов этого года в районе Y105.45, где быкам, вероятно, потребуется пауза, и рекомендуют покупать пару на спадах к Y103.25 со стопом на Y102.50
BNP Paribas покупает доллар/франк
При всех перепадах в настрое инвесторов ситуация в США выглядит наиболее благоприятной в сравнении с другими ключевыми экономиками, и валютные стратеги BNP Paribas полагают, что впереди нас ждут приятные новости со стороны экономической статистики. В банке, в частности, ожидают усиления темпов роста американской экономики с 1% в первом квартале до 2.6% и улучшения ситуации на рынке труда в марте. В BNP Paribas отмечают, что опережающий характер восстановления в США и привлекательность франка как валюты фондирования дало им повод для того, чтобы открыть лонг в доллар/франке от Chf0.8844 со стопом на Chf0.8690 и расчетом на рост к Chf0.92. Стратеги банка полагают, что быки на этом не остановятся, и прогнозируют рост курса к Chf0.98 к концу третьего квартала.
BOA Merrill Lynch изменил мнение по иене
Макнейл Карри, глава отдела технического анализа в BOA Merrill Lynch, имел медвежий взгляд на доллар/иену, однако теперь признает, что прорыв выше Y103.76 предполагает, что такая точка зрения является ошибочной. "Прорыв выше указанного уровня говорит о том, что, чем дольше продолжается коррекция, тем больше для ее описания подходит термин изменчивая, чем направленная", - отмечает он. "В ближайшие сессии ожидаем дальнейшего корректирующего роста в сторону максимума января, Y105.48, после чего произойдет разворот", - добавляет он.
Иена - время испытаний
В Японии потребительский налог, наконец, повысили на 3%, на этой неделе вышло большое количество неоднозначных экономических данных. Отчет по производственным заказам в феврале продемонстрировал значение в 2.3% в месячном исчислении, что стало самым масштабным за последние восемь месяцев падением. Отчеты Танкан Банка Японии продемонстрировали оптимистичные результаты для текущих условий, прогнозные индикаторы оказались не так уж и хороши. Крупные производители и предприниматели, вне сектора обрабатывающей промышленности, ожидают ухудшения условий в ближайшие три месяца, предполагая, что продажи упадут на фоне повышения налога.
Банк Японии делал ставку на рост экономической уверенности среди потребителей и бизнеса. Председатель банка Курода считает, что Япония выходит из затянувшейся дефляции и движется в направлении целевого значения потребительской инфляции в 2%; кроме того, Банк активно стимулирует кредитование, направленное на инвестиции в развитие. Таким образом, в марте Курода упомянул о том, что у Банка остается еще широкий выбор инструментов, и он готов их использовать, если и когда в этом возникнет необходимость. Несмотря на уклончивый тон комментариев Банка Японии, последний отчет Reuters предполагает, что примерно половина опрошенных ждет, что Банк Японии сократит свое целевое значение роста и прогнозы по инфляции в конце текущего месяца. Кроме того, большинство опрошенных теперь предполагает, что Банк Японии снова возьмет курс на ослабление политики в этом году, а июль заявлен как самый вероятный месяц для принятия hflbrfkmys[ мер.
Ожидание дальнейшего монетарного стимулирования в Японии возникает, несмотря на то, что Банк Японии уже пообещал увеличить денежную базу на целых 60 трлн. иен до 70 трлн. иен в год. Дальнейшее увеличение монетарного ослабления стало бы ярким контрастом на фоне сокращения стимулов политики покупки активов Федрезервом. Исходя из того, что доходность по американским казначейским бумагам выросла в результате QE, продолжительность агрессивной политики, направленной на стимулирование роста, в Японии предполагает, что иена снова может стать популярной валютой фондирования в ближайшие месяцы.
Недавняя новость о рекордном дефиците текущего счета Японии (-1589 млрд. иен в январе) является еще одним потенциально негативным фактором для иены. Закрытие японских атомных электростанций поставило страну в зависимость от импорта природного топлива, что нанесло мощный удар по балансу текущего счета. Премьер-министр, Синдзо Абэ, выступает за возвращение к атомной энергетике. Тем не менее, несмотря на то, что экономическое обоснование звучит убедительно, в Японии эта тема вызывает эмоциональные споры. Страна с дефицитом торгового счета необязательно переживает нисходящую корректировку в валюте. Однако она становится уязвимой перед снижением валютного курса, если фундаментальные факторы начинают слабеть, а иностранные сбережения берут курс на выход. Принимая во внимание, что Япония является страной с самым большим долгом в мире и что она не торопилась с введением структурных реформ, очевидно, что риски снижения иены сохраняются.
В начале января пара доллар/иена достигла максимума на уровне 105.44. В то время рынок предполагал, что рост, наблюдаемый в ноябре и декабре, подтолкнет пару по направлению к 110 и выше. Согласно отчету CFTC, тогда спекулянты держали максимальное с 2007 года количество коротких позиций, однако вместо этого произошла волна ликвидации коротких позиций. С тех пор, их объем сократился вдвое, а это значит, что участники рынка теперь, возможно, готовы занять свежие короткие позиции в иене. Несмотря на то, что мы ждем роста пары доллар/иена, темпы восходящего движения будут зависеть от траектории движения доллара. Это означает, что улучшение американской статистики может оказать еще одно важное влияние на пару доллар/иена в краткосрочной перспективе. Мы полагаем, что через шесть месяцев пара доллар/иена окажется на уровне 107.00.
Рубль пока будет консолидироваться
Рубль продолжил снижаться в четверг по инерции под воздействием факторов, обозначивших себя в среду. Минфин в ближайшие дни возобновит покупки валюты; цены на нефть, несмотря на коррекцию в четверг могут продолжить снижение. Стоит отметить, что участники рынка все большее внимание начинают уделять макроэкономическим факторам – по мере ослабления геополитической напряженности в противостоянии России со странами Запада. Правительство и Банк России понизили прогнозы по росту экономики, последняя статистика указывает на продолжение замедления роста экономики. После уплаты мартовских налогов не так активны экспортеры. Доллар и евро начали расти с первых минут торгов в четверг, продолжая восходящее движение предыдущего дня, когда доллар вырос на 32 копейки, а евро прибавил 37 копеек. Курс доллара к завершению дневной сессии на Московской бирже в 19.00 мск составил 35.5445 рубля, поднявшись на 12.65 копейки выше уровня предыдущего закрытия. Курс евро упал на 1.75 копейки до 48.7500 рубля, а котировки бивалютной корзины ($0.55 и E0.45) поднялись на 6 копеек до 41.4870 рубля. Различие в динамике евро и доллара к рублю обусловлено серьезным падением единой валюты по отношению к американцу во второй половине дня после выступления главы ЕЦБ Марио Драги - с уровня $1.3770 до $1.3710.
Накануне корзина вернулась в подкоридор $200-миллионных интервенционных продаж валюты центробанком (41.30-42.30 рубля), после того как 1 апреля впервые за пять месяцев целиком провела торговую сессию в безынтервенционной области (38.20-41.30). Сегодня корзина продолжала оставаться в зоне умеренных интервенций. ЦБР сообщил утром, что во вторник не проводил интервенций в защиту рубля, что произошло впервые с ноября прошлого года. За прошлую неделю золотовалютные резервы РФ снизились на $2,6 миллиарда, достигнув минимальных значений с января 2011 года из-за интервенций центробанка, сокращения валютных остатков коммерческих банков на счетах в ЦБ, а также отрицательной переоценки евро и золота. По состоянию на 28 марта ЗВР составили $484,0 миллиарда против $486,6 миллиарда неделей ранее. Порядка $2 миллиардов падения может быть связано со снижение валютных остатков банков в ЦБ. Уже третью неделю банки сокращают валюту на счетах в ЦБ, поскольку выходят из длинных валютных позиций на фоне мощного роста рубля. В начале марта наблюдался приток около $15 миллиардов валютных средств коммерческих банков на корсчета в ЦБР, так как все участники рынка массово начали скупать валюту на фоне обострения геополитической напряженности.
Завтра нас может ожидать столь же спокойный торговый день, несмотря на публикацию важного отчета по занятости в США. Американские данные могут снова повлиять лишь на расстановку евро и доллара к рублю, но сама российская валюта пребывает в неком затишье и снова нуждается в свежие драйверах. Думается, покупки Минфина по факту окажут незначительное влияние на курс, а сама новость уже отыграна. Теперь рынок может больше внимание обращать на экономические факторы, в частности на динамику цен нефти. С технической точки зрения, мы пока остаемся в рамках восходящей тенденции, так как июньский фьючерс на доллар/рубль так и не смог преодолеть минимумы 35 340. На ближайшие дни диапазон составит 36 000- 36 500, где мы можем консолидироваться и попытаться сформировать правое плечо перевернутой головы с плечами на дневном графике. Не стоит также забывать, что основной темой для рубля остается тлеющая на заднем фоне геополитическая напряженность. В случае любого обострения ситуации рубль ответит немедленным падением.
Четверг прошел под знаком роста доллара
В четверг евро/доллар опустился до месячного минимума после пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги, результаты которой были восприняты инвесторами в качестве сигнала о неминуемом запуске стимулирующих программ в регионе. Впервые за пять сессий подешевел евро и против иены, а абсолютным аутсайдером торгов оказалась шведская крона. «Дальнейшее ухудшение экономической ситуации в Еврозоне, вероятно, побудит ЕЦБ принять дополнительные стимулирующие меры», - считает Фабиан Элиассон из Mizuho. – «Единая валюта выглядит утомленной, и, если завтрашние цифры по рынку труда США окажутся сильными (прим. ProFinance.ru: средний прогноз по NFP составляет 200 000), доллар продолжит расти».
Фунт, как и большинство других основных валют, также подешевел против доллара. «Почти весь возможный позитив по Великобритании уже учтен в котировках фунта», - считает Ли Хардман из BTMU. – «Инвесторы ждут от Банка Англии повышения ключевой ставки в мае, однако это вряд ли поможет британской валюте продолжить укрепление».
Отметим, что в пятницу экспирируются опционы со следующими страйками:
евро/доллар: $1.3650, $1.3700 ($1.98 млрд), $1.3750;
доллар/иена: Y103.50 ($1.73 млрд), Y104.00, Y104.25, Y105.00 ($2.24 млрд), Y105.25 ($500 млн);
аусси/доллар: $0.8900 ($1 млрд), $0.9150 и
доллар/луни: C$1.1000 ($723 млн), C$1.1030, C$1.1100.
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба