ЕЦБ дал сильный сигнал, что он готов проводить количественное смягчение для борьбы с низкой инфляцией и предотвращения падения цен. Центробанк проигнорировал призыв главы МВФ Кристин Лагард к немедленным действиям и оставил ключевую ставку без изменения пятый месяц подряд. Президент ЕЦБ Марио Драги сделал решительные заявления о том, что он готов к радикальным мерам, если инфляция в еврозоне и дальше будет снижаться. Причем М.Драги отметил, что управляющий совет единогласно одобряет использование нестандартных инструментов монетарной политики для борьбы с ультранизкой инфляцией.
Правда, М.Драги подчеркнул, что к нестандартным мерам центробанк обратится только после того, как традиционные инструменты себя исчерпают. То есть до того, как начинать выкуп активов, центробанк еще понизит ставки.
Как отмечает РБК-ТВ, европейское количественное смягчение будет отличаться от того, что делает американская ФРС. Структура еврозоны вынудит ЕЦБ искать свой способ. Существует множество политических и экономических препятствий для прямого выкупа гособлигаций. В Morgan Stanley полагают, что ЕЦБ будет выкупать банковские кредиты. Из-за политических сложностей, связанных с приобретением государственных облигаций, управляющему совету ЕЦБ будет намного проще достигнуть консенсуса о выкупе активов частного сектора.
Еврозона отличается от США не только политической структурой, но и динамикой кредитования. Американские компании три четверти кредитных ресурсов привлекают на рынке, а европейские - получают от банков половину финансирования. Из-за этого ЕЦБ будет сложнее оказать поддержку малому и среднему бизнесу с помощью выкупа активов. Американская финансовая система больше ориентирована на рынок, а в еврозоне намного выше роль банков - и М.Драги необходимо учесть это обстоятельство при составлении программы количественного смягчения.
Как подчеркивает РБК-ТВ, потребительская инфляция в еврозоне в последние два года почти каждый месяц падает до нового минимума. В марте рост потребительских цен составил всего 1,5%. Целевой уровень ЕЦБ - это чуть ниже 2%. Стабильное замедление роста потребительских цен делает угрозу дефляции в еврозоне все более актуальной.
Правда, М.Драги подчеркнул, что к нестандартным мерам центробанк обратится только после того, как традиционные инструменты себя исчерпают. То есть до того, как начинать выкуп активов, центробанк еще понизит ставки.
Как отмечает РБК-ТВ, европейское количественное смягчение будет отличаться от того, что делает американская ФРС. Структура еврозоны вынудит ЕЦБ искать свой способ. Существует множество политических и экономических препятствий для прямого выкупа гособлигаций. В Morgan Stanley полагают, что ЕЦБ будет выкупать банковские кредиты. Из-за политических сложностей, связанных с приобретением государственных облигаций, управляющему совету ЕЦБ будет намного проще достигнуть консенсуса о выкупе активов частного сектора.
Еврозона отличается от США не только политической структурой, но и динамикой кредитования. Американские компании три четверти кредитных ресурсов привлекают на рынке, а европейские - получают от банков половину финансирования. Из-за этого ЕЦБ будет сложнее оказать поддержку малому и среднему бизнесу с помощью выкупа активов. Американская финансовая система больше ориентирована на рынок, а в еврозоне намного выше роль банков - и М.Драги необходимо учесть это обстоятельство при составлении программы количественного смягчения.
Как подчеркивает РБК-ТВ, потребительская инфляция в еврозоне в последние два года почти каждый месяц падает до нового минимума. В марте рост потребительских цен составил всего 1,5%. Целевой уровень ЕЦБ - это чуть ниже 2%. Стабильное замедление роста потребительских цен делает угрозу дефляции в еврозоне все более актуальной.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба