7 апреля 2014 Велес Капитал
Рынок сегодня. Торги акциями в понедельник на Московской бирже открылись с гэпом вниз на 1,8% по отношению к уровню закрытия пятницу. Падение котировок было связано с усилением украинского территориального кризиса из-за протестов на востоке Украины. Согласно сообщениям СМИ, пророссийские активисты захватили некоторые областные органы власти и начали возводить баррикады в некоторых областных столицах. Вторым фактором являлось снижение американских фондовых индексов в пятницу в преддверии начала сезона корпоративной отчетности в США — некоторые инвесторы фиксировали свои позиции после 8,5% роста котировок за последние 1,5 месяца.
До 14 часов МСК торги носили боковой характер, поскольку участники рынка затруднялись с оценкой того, насколько Россия будет втянута в украинские проблемы. Однако после того пророссийские активисты из Донецка и обратились к России за военной помощью, котировки индексов РТС и ММВБ начали резкое снижение.
Рынок завтра. Обращение пророссийских сил в Украине за внешней военной помощью грозит тем, что Россия будет вынуждена еще больше участвовать в разрешении споров в соседней стране. Причем, вполне возможно, что противодействие партнеров Украины в ЕС и НАТО будет более значительным по сравнению с тем, с чем столкнулась наша экономика после присоединения Крыма.
На данный момент трудно оценить масштаб убытков, которыми грозят новые санкции, если Россия вмешается в данное противостояние в Украине. Мы полагаем, что инвесторы, опасающиеся эскалации конфликта могут начать сокращать свои позиции в российских акциях. Вполне возможно, что мы не услышим заявлений, проясняющих позицию России в данном вопросе, до прямой линии президента России Владимира Путина, которая состоится 17 апреля. Для участников российского рынка акций это значит, что торги будут проходить на фоне высокой неопределенности следующие 10 дней.
Исходя из динамики акций в феврале-марте текущего года стоит ожидать, что колебания акций будут в значительной степени определяться новостным потоком, связанным с оценкой участия России в «Русской весне», и в меньшей степени макроэкономическими и корпоративными событиями. В числе данных, которые будут проигнорированы российским рынком мы выделяем сообщение о росте экспорта стальной продукции в январе-феврале на 3,3% г/г. Финансовые результаты Газпрома и планы по дивидендам несколько улучшили настроение игроков на российском рынке, однако мы полагаем, что влияние этого события будет иметь непродолжительный характер.
Облигации
Рынок сегодня. Украинский кризис вновь охватил российский рынок. Волнения в восточных областях Украины продавили котировки российских займов. ОФЗ потеряли по 30-70 б.п., доходность взлетела на 10-15 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам Алроса-23, ФСК-25. Евробонды потерял в среднем по 30-80 б.п. Россия-43 упал на 1,8 п.п. до 97,9% от номинала, Россия-23 – на 85 б.п. до 98,6% от номинала.
Рынок завтра. В случае дальнейшей эскалации конфликта на Украине, котировки отечественных займов продолжат падать из-за опасений введения экономических санкций. Если же обстановка останется прежней, ожидаем бокового движения российского рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба