Газпром нефть рассчитывает, что первый танкер с нефтью, добытой на Приразломном месторождении в Арктике и предназначенной для экспортных поставок, отправится в рейс уже во второй половине текущего месяца. Об этом заявил глава нефтяной «дочки» Газпрома Александр Дюков, который также выразил уверенность в том, что предоставленные проекту налоговые льготы обеспечат эффективность разработки Приразломного даже в случае снижения нефтяных котировок до $80 за баррель.
Запасы Приразломного месторождения превышают 71 млн тонн нефти и конденсата. Уже в 2014 году объем добычи здесь должен составить порядка 300 тыс. тонн, к 2015-м будет добыто 2,7 млн тонн, а к 2021-му добыча достигнет пика на уровне 5,5 млн тонн, после чего начнет снижаться. Стоит отметить, что нефть Приразломного месторождения по качеству уступает и без того более дешевому, чем сорта Brent и ВСТО, российскому сорту Urals. Это означает, что экспортные поставки нефти с Приразломного будут осуществляться с дисконтом к цене Urals.
На нефть Приразломного месторождения введена льготная ставка экспортной пошлины, равная $189 за тонну. Для сравнения: обычная ставка с 1 апреля 2014 года составила $387 за тонну. Судя по всему, Газпром нефть рассчитывает на получение дополнительных льгот по экспортной пошлине. До 2022 года для Приразломного месторождения также утверждена нулевая ставка НДПИ, и Газпром нефть ожидает дополнительных льгот. Шельфовые проекты облагаются НДПИ по льготной ставке согласно их категории сложности. Так как Приразломное находится в мелководной части Печорского моря (60 км от берега, глубина моря — 20 м), оно попадает во вторую категорию сложности, которая подразумевает ставку НДПИ в размере 15% от стоимости сырья. Компания надеется, что месторождение получится перевести в третью категорию сложности, в результате чего НДПИ будет снижен до 10%, а также предполагает получить льготы по налогу на имущество. Это поможет повысить IRR проекта с 15,4% до более чем 17%.
Газпром нефть также является оператором проекта по разработке Долгинского шельфового месторождения. Тамошние запасы, притом что разведочное бурение продолжается, составляют 235 млн тонн нефти и конденсата. Результаты доразведки должны быть получены в конце 2014 года. Начало добычи запланировано на 2020 год, а к 2026-му планируется достичь пика добычи на уровне 4,8 млн тонн нефти в год.
В планах менеджмента выкупить лицензии на оба месторождения после того, как Газпром нефть, как дочернее предприятие государственного Газпрома, получит право самостоятельно работать на шельфе. Газовая госкорпорация недавно предложила изменить законодательство соответствующим образом.
Получение Газпром нефтью права на работу на шельфе будет весьма позитивно для компании. В дальнейшем она сможет рассчитывать на лицензии на месторождения, а также на получение других участков на шельфе с баланса Газпрома, который, являясь государственной компанией, до сих пор имел практически беспрепятственной доступ к лицензиям. Статус Газпром нефти как «дочки» Газпрома позволяет предположить, что компания не переплатит за лицензии. Позитивно и то, что наличие административного ресурса дает Газпром нефти все шансы добиться от правительства предоставления льгот, которые сделают разработку шельфовых месторождений привлекательной для компании.
Целевая цена по акциям Газпром нефти составляет 232 руб., рекомендация — «покупать»
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter