В условиях снижения продаж КАМАЗа, которые упали на 4,7%, до 38,3 тыс. автомобилей и сборочных комплектов по итогам 2013 года, компания развивает и другие сегменты бизнеса помимо грузовых автомобилей. В частности, совместно с Daimler был создан магистральный тягач, однако при его производстве используется старый двигатель Mercedes-Benz. Поэтому создание серийного производства двигателей совместно с Liebherr повысит конкурентоспособность КАМАЗа, так как стоимость двигателя составляет примерно 20-25% от стоимости грузового автомобиля.
Создание совместных предприятий с иностранными компаниями для повышения качества своей техники является довольно распространенной мировой практикой и не обошло стороной КАМАЗ. Для дальнейшей оптимизации затрат было создано СП с Zahnrad Fabrik, на котором ежегодно выпускается около 9 тыс. коробок передач, а к 2015 году планируется увеличить производственные мощности до 50 тыс. коробок передач, что, впрочем, вряд ли достижимо в условиях сокращающегося спроса в грузовом сегменте российского рынка автомобилей, который упал на 30% по итогам 2013 года.
Кроме этого, программа постепенного перехода общественного транспорта на газ за счет федерального бюджета даст возможность КАМАЗу увеличить продажи своих автобусов в будущем. Однако реализация программы возможна только за счет поддержки федерального бюджета и при создании инфраструктуры со стороны Газпрома, строительство которой осложнено высокими требованиями к безопасности. На КАМАЗе уже создан автомобиль, который работает на сжиженном газе, однако его производство и продажи будут зависеть от наличия достаточного количества газовых заправочных станций.
В настоящий момент в России на газомоторном топливе работают около 100 тыс. автомобилей или 0,2% от общего парка, при этом Минэнерго прогнозирует, что к 2030 году их количество увеличится в 25 раз, а число АГЗС в 17 раз — до 3,5 тыс. станций. К 2020 году на СПГ планируют перевести 50% общественного транспорта и коммунальной техники, а также 30% грузового транспорта для внутригородских перевозок и LCV, поэтому КАМАЗу данное направление даст возможность увеличить свою выручку в будущем.
Вполне вероятно, что в 2014 году КАМАЗ сократит продажи за счет уменьшения количества инфраструктурных проектов и замедления темпов роста российской экономики. Также возможное введение утилизационного сбора на российские грузовые автомобили приведет к росту их стоимости и снижению конкурентных преимуществ КАМАЗа. Однако, вполне возможно, что КАМАЗ увеличит свою долю на российском рынке с 45% до 60% при его дальнейшем снижении. Как правило, новости о создании СП КАМАЗа не оказывают влияния на котировки его акций ввиду их низкой ликвидности. Гораздо более существенным фактором станет публикация финансовой отчетности по МСФО за 2013 год, в которой более ясно будет раскрыто финансовое положение КАМАЗа, и появится возможность оценки его перспектив в этом году.
Целевая цена по акциям КАМАЗа составляет 60,27 руб. с потенциалом роста в 60% от текущей цены, рекомендация — «покупать».
Создание совместных предприятий с иностранными компаниями для повышения качества своей техники является довольно распространенной мировой практикой и не обошло стороной КАМАЗ. Для дальнейшей оптимизации затрат было создано СП с Zahnrad Fabrik, на котором ежегодно выпускается около 9 тыс. коробок передач, а к 2015 году планируется увеличить производственные мощности до 50 тыс. коробок передач, что, впрочем, вряд ли достижимо в условиях сокращающегося спроса в грузовом сегменте российского рынка автомобилей, который упал на 30% по итогам 2013 года.
Кроме этого, программа постепенного перехода общественного транспорта на газ за счет федерального бюджета даст возможность КАМАЗу увеличить продажи своих автобусов в будущем. Однако реализация программы возможна только за счет поддержки федерального бюджета и при создании инфраструктуры со стороны Газпрома, строительство которой осложнено высокими требованиями к безопасности. На КАМАЗе уже создан автомобиль, который работает на сжиженном газе, однако его производство и продажи будут зависеть от наличия достаточного количества газовых заправочных станций.
В настоящий момент в России на газомоторном топливе работают около 100 тыс. автомобилей или 0,2% от общего парка, при этом Минэнерго прогнозирует, что к 2030 году их количество увеличится в 25 раз, а число АГЗС в 17 раз — до 3,5 тыс. станций. К 2020 году на СПГ планируют перевести 50% общественного транспорта и коммунальной техники, а также 30% грузового транспорта для внутригородских перевозок и LCV, поэтому КАМАЗу данное направление даст возможность увеличить свою выручку в будущем.
Вполне вероятно, что в 2014 году КАМАЗ сократит продажи за счет уменьшения количества инфраструктурных проектов и замедления темпов роста российской экономики. Также возможное введение утилизационного сбора на российские грузовые автомобили приведет к росту их стоимости и снижению конкурентных преимуществ КАМАЗа. Однако, вполне возможно, что КАМАЗ увеличит свою долю на российском рынке с 45% до 60% при его дальнейшем снижении. Как правило, новости о создании СП КАМАЗа не оказывают влияния на котировки его акций ввиду их низкой ликвидности. Гораздо более существенным фактором станет публикация финансовой отчетности по МСФО за 2013 год, в которой более ясно будет раскрыто финансовое положение КАМАЗа, и появится возможность оценки его перспектив в этом году.
Целевая цена по акциям КАМАЗа составляет 60,27 руб. с потенциалом роста в 60% от текущей цены, рекомендация — «покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба