8 апреля 2014 Велес Капитал Халиков Айрат
Торги акциями в понедельник на Московской бирже открылись с гэпом вниз на 1,8% по отношению к уровню закрытия пятницу. Падение котировок объяснялось усилением украинского территориального кризиса из-за протестов на востоке Украины. Согласно сообщениям СМИ, пророссийские активисты захватили некоторые областные органы власти и начали возводить баррикады в некоторых областных столицах. Вторым фактором являлось снижение американских фондовых индексов в пятницу в преддверии начала сезона корпоративной отчетности в США — некоторые инвесторы фиксировали свои позиции после 8,5% роста котировок за последние 1,5 месяца.
До 14 часов МСК торги носили боковой характер, поскольку участники рынка затруднялись с оценкой того, насколько Россия будет втянута в украинские проблемы. Однако после того пророссийские активисты из Донецка и обратились к России за военной помощью, котировки индексов РТС и ММВБ начали резкое снижение. Ближе к вечеру активисты из Харькова объявили о подготовке референдума в области и движении по направлению к России.
На наш взгляд, обращение пророссийских сил в Украине за поддержкой к России грозит тем, что РФ будет вынуждена участвовать в разрешении споров в соседней стране и при этом столкнется с противодействием партнеров Украины в ЕС и НАТО в виде новых санкций.
На данный момент трудно оценить масштаб убытков, которыми грозят новые санкции, если Россия вмешается в данное противостояние в Украине. Мы полагаем, что инвесторы, опасающиеся эскалации конфликта начнут сокращать свои позиции в российских акциях. Кроме того вполне вероятно, что мы не услышим заявлений, проясняющих позицию России в данном вопросе, до прямой линии президента России Владимира Путина, которая состоится 17 апреля. Для участников российского рынка акций это значит, что торги будут проходить на фоне высокой неопределенности следующие 9 дней.
Исходя из динамики акций в феврале-марте текущего года стоит ожидать, что колебания акций будут в значительной степени определяться новостным потоком, связанным с оценкой участия России в «Русской весне», и в меньшей степени макроэкономическими и корпоративными событиями. В числе данных, которые будут проигнорированы российским рынком мы выделяем сообщение о росте экспорта стальной продукции в январе-феврале на 3,3% г/г. Финансовые результаты Газпрома и планы по дивидендам несколько улучшили настроение игроков на российском рынке, однако мы полагаем, что влияние этого события будет иметь непродолжительный характер.
Основные события
Дивиденды Газпрома за 2013 г. могут составить 7,2 руб. на акцию
Правление Газпрома на заседании в понедельник рекомендовало выплатить дивиденды за 2013 год в размере 7,2 рубля на акцию.
Норильский никель отчитался в рамках консенсус-прогноза и наших ожиданий.
Выручка оказалась несколько больше ожиданий: 11,5 млрд долл. (мы ожидали 11,04 млрд долл.) — на 7% ниже результата 2012 г. EBITDA снизилась на 15% г/г до 4,2 млрд долл. (наш прогноз 4,19 млрд долл.). Мы оцениваем данные результаты как нейтральные для акций Норильского никеля.
Интер РАО начало поиск инвестиционного консультанта по проектам приобретения российских электрогенерирующих компаний.
Мы считаем, что вероятность покупки Интер РАО Квадры крайне мала, что подтверждают и заявления руководства о низкой вероятности крупных приобретений в ближайшие годы. Также стоит отметить и тот факт, что Интер РАО уже пыталось ранее приобрести Квадру, но тогда сделка была заблокирована ФАС.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба