Координаты рынка
Основные фондовые площадки в Европе в понедельник были закрыты в связи с пасхальными каникулами, которые в большинстве европейских стран продолжились и в начале недели. В Европе признали, что заключенные на прошлой неделе Женевские договоренности, выработанные по итогам четырехсторонних переговоров по Украине, обладают определенным потенциалом для урегулирования украинского кризиса, который пока не исчерпан.
Рынок акций США вчера прибавил благодаря сильным данным макроэкономической статистики и оказавшихся лучше ожиданий квартальных отчетов компаний. Индекс опережающих экономических показателей США в марте достиг максимальных отметок в текущем году, превысив прогнозы, предполагавшие менее значительный рост показателя.
Российский рынок акций в понедельник вновь понес потери. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера снизился на 0,9%, а индекс РТС упал на 1,0% из-за возобновившегося ослабления рубля. При этом количество снизившихся в цене акций из списка индекса ММВБ в три раза превысило число выросших, что говорит о возросшем давлении продаж по широкому спектру бумаг.
Отечественный рынок акций вновь оказался под давлением продаж, возобладавших в условиях опасений эскалации украинского кризиса, где продолжаются столкновения представителей противоборствующих сторон. Напряженность на Украине не ослабевает, несмотря на достигнутые в Женеве соглашения. Луганск заявил о намерении провести 11 мая общеобластной референдум об автономном статусе региона. В окружении совершающего визит на Украину вице-президента США Дж.Байдена говорят, что не видят достаточного прогресса в реализации Женевских соглашений, который бы предотвратил дальнейшие санкции против РФ. В Сенате США обсуждаются антироссийские мероприятия, которые напрямую затронут российский нефтегазовый и нефтехимический сектора, а также банки. Возобновившееся снижение индекса ММВБ можно считать пока достаточно сдержанным. В техническом плане этот фондовый индикатор вчера частично прикрыл свой пятничный гэп, вызванный чрезмерным оптимизмом отечественных инвесторов относительно урегулирования украинского кризиса. Препятствием на пути дальнейшего снижения индекса ММВБ выступает уровень поддержки в 1330 пунктов, соответствующий закрытию этого фондового индикатора в "женевский" четверг. При этом движение индекса ММВБ ниже его вчерашних минимумов, по нашим оценкам, сегодня примерно в три раза более вероятно, чем его подъем выше вчерашних максимумов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent подтягиваются к отметке в $110 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, но предполагаем, что в случае дальнейшего ухудшения внешнего фона индекс ММВБ может опуститься к уровню в 1330 пунктов
В фокусе
Рынок в кластере роится
Учитывая высокую зависимость российского рынка от цен на нефть, хорошим индикатором является соотношение индекса РТС к ценам на нефть марки Brent. Нормальным значением выступает соотношение от 13,8х и выше. С лета 2011 г. соотношение колебалось в диапазоне 12-15х. Достаточно низкая оценка российского индекса РТС по отношению к Brent объяснялась низкими по мировым меркам мультипликаторами ключевых игроков нефтегазового сектора - Газпрома, ЛУКОЙЛа, Сургутнефтегаза и т.д. В настоящее же время мы видим, что российский рынок акций существенно переоценивается к нефти «вниз» (10.7x) на фоне украинского кризиса. С одной стороны, геополитические риски поддерживают цены на нефть Brent на повышенном уровне, а с другой стороны, опасения усиления пресса западных санкций на российскую экономику увеличивают дисконт для рынка акций РФ.
Если взять диапазон соотношения индекса РТС к Brent и проанализировать его за большой промежуток времени, то мы увидим достаточной широкий размах. Тем не менее, мы провели кластерный анализ, что в результате позволило нам выделить 5 характерных областей, между которыми происходит перемещение показателя RTS/Brent в зависимости от изменяющихся макроэкономических условий. На графике ниже области отмечены синими линями.
Текущее положение показателя RTS/Brent позволяет отнести его к 3 кластеру с примерными границами 9,2-13,8. Примечательно, что нахождение в этом кластере не говорит о существенной девальвации российского фондового рынка по отношению к ценам на нефть. Однако в случае применения Западом к России экономических санкций и увеличения «фондового дисконта» есть риск перемещения показателя RTS/Brent в более низкий - 2 кластер «экономической изоляции» с границами 6,1-9,2.
Российские инвесторы пока не обращают особого внимания на санкции, которые начали вводить против России США и Евросоюз, но это может быть только началом «санкционного» тренда. Стоит отметить, что Иран, переживший западные санкции, не советует России быть слишком легкомысленной, ибо санкции США и Евросоюза сильно ударили по его экономике в последние несколько лет. Многие в Иране тоже не верили, что европейцы готовы потерять энергетическое обеспечение со стороны такой крупной нефтедобывающей страны как Иран, но это произошло. Сейчас России стоит проанализировать сделанные Ираном ошибки и всерьез отнестись к угрозам Запада. Отметим, что США и Евросоюз могут начать очередной раунд санкций против России после вероятного провала Женевских договоренностей, которые были достигнуты на прошлой неделе.
В техническом плане показатель RTS/Brent в последние полтора года находится в рамках расходящегося клина, демонстрируя динамику в рамках нисходящей тенденции, перелома в которой пока ещё не наступило. Таким образом, нельзя исключать риски дальнейшего снижения показателя RTS/Brent, что, как правило, сопровождается падением российского фондового рынка.
Корпоративные события
Турция готова увеличить закупки газа у Газпрома
Турция готова увеличить закупки российского газа. Предполагается, что дополнительные объемы будут импортироваться частными турецкими компаниями. Сейчас поставки осуществляются по контракту между Газпромом и турецкой государственной трубопроводной компанией Botas.
АвтоВАЗ приостановил производство Lada Priora
АвтоВАЗ приостановил сборочно-кузовное производство Lada Priora до 30 апреля в связи с необходимостью оптимизации запасов автомобилей на складах и в дилерской сети. Ранее автозавод приостановил до 30 апреля производство Lada Granta и Lada Kalina.
Американская Abbott покупает Верофарм
Основной владелец Московского кредитного банка (МКБ) Р.Авдеев, по неофициальным данным, продает 81% акций фармпроизводителя Верофарм американской компании Abbott. Laboratories. Сделка может завершиться до конца лета, а её стороны от комментариев отказываются.
Группа ЛСР купила участки московского ЗИЛа под застройку
ЛСР Недвижимость-М (входит в Группу ЛСР) признано победителем конкурса на приобретение 100% уставного капитала ООО "Промобъект". Структура ЛСР предложила 28 млрд руб. за компанию, которой принадлежат три земельных участка площадью около 65 га на территории бывшего автозавода ЗИЛ.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные фондовые площадки в Европе в понедельник были закрыты в связи с пасхальными каникулами, которые в большинстве европейских стран продолжились и в начале недели. В Европе признали, что заключенные на прошлой неделе Женевские договоренности, выработанные по итогам четырехсторонних переговоров по Украине, обладают определенным потенциалом для урегулирования украинского кризиса, который пока не исчерпан.
Рынок акций США вчера прибавил благодаря сильным данным макроэкономической статистики и оказавшихся лучше ожиданий квартальных отчетов компаний. Индекс опережающих экономических показателей США в марте достиг максимальных отметок в текущем году, превысив прогнозы, предполагавшие менее значительный рост показателя.
Российский рынок акций в понедельник вновь понес потери. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера снизился на 0,9%, а индекс РТС упал на 1,0% из-за возобновившегося ослабления рубля. При этом количество снизившихся в цене акций из списка индекса ММВБ в три раза превысило число выросших, что говорит о возросшем давлении продаж по широкому спектру бумаг.
Отечественный рынок акций вновь оказался под давлением продаж, возобладавших в условиях опасений эскалации украинского кризиса, где продолжаются столкновения представителей противоборствующих сторон. Напряженность на Украине не ослабевает, несмотря на достигнутые в Женеве соглашения. Луганск заявил о намерении провести 11 мая общеобластной референдум об автономном статусе региона. В окружении совершающего визит на Украину вице-президента США Дж.Байдена говорят, что не видят достаточного прогресса в реализации Женевских соглашений, который бы предотвратил дальнейшие санкции против РФ. В Сенате США обсуждаются антироссийские мероприятия, которые напрямую затронут российский нефтегазовый и нефтехимический сектора, а также банки. Возобновившееся снижение индекса ММВБ можно считать пока достаточно сдержанным. В техническом плане этот фондовый индикатор вчера частично прикрыл свой пятничный гэп, вызванный чрезмерным оптимизмом отечественных инвесторов относительно урегулирования украинского кризиса. Препятствием на пути дальнейшего снижения индекса ММВБ выступает уровень поддержки в 1330 пунктов, соответствующий закрытию этого фондового индикатора в "женевский" четверг. При этом движение индекса ММВБ ниже его вчерашних минимумов, по нашим оценкам, сегодня примерно в три раза более вероятно, чем его подъем выше вчерашних максимумов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent подтягиваются к отметке в $110 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, но предполагаем, что в случае дальнейшего ухудшения внешнего фона индекс ММВБ может опуститься к уровню в 1330 пунктов
В фокусе
Рынок в кластере роится
Учитывая высокую зависимость российского рынка от цен на нефть, хорошим индикатором является соотношение индекса РТС к ценам на нефть марки Brent. Нормальным значением выступает соотношение от 13,8х и выше. С лета 2011 г. соотношение колебалось в диапазоне 12-15х. Достаточно низкая оценка российского индекса РТС по отношению к Brent объяснялась низкими по мировым меркам мультипликаторами ключевых игроков нефтегазового сектора - Газпрома, ЛУКОЙЛа, Сургутнефтегаза и т.д. В настоящее же время мы видим, что российский рынок акций существенно переоценивается к нефти «вниз» (10.7x) на фоне украинского кризиса. С одной стороны, геополитические риски поддерживают цены на нефть Brent на повышенном уровне, а с другой стороны, опасения усиления пресса западных санкций на российскую экономику увеличивают дисконт для рынка акций РФ.
Если взять диапазон соотношения индекса РТС к Brent и проанализировать его за большой промежуток времени, то мы увидим достаточной широкий размах. Тем не менее, мы провели кластерный анализ, что в результате позволило нам выделить 5 характерных областей, между которыми происходит перемещение показателя RTS/Brent в зависимости от изменяющихся макроэкономических условий. На графике ниже области отмечены синими линями.
Текущее положение показателя RTS/Brent позволяет отнести его к 3 кластеру с примерными границами 9,2-13,8. Примечательно, что нахождение в этом кластере не говорит о существенной девальвации российского фондового рынка по отношению к ценам на нефть. Однако в случае применения Западом к России экономических санкций и увеличения «фондового дисконта» есть риск перемещения показателя RTS/Brent в более низкий - 2 кластер «экономической изоляции» с границами 6,1-9,2.
Российские инвесторы пока не обращают особого внимания на санкции, которые начали вводить против России США и Евросоюз, но это может быть только началом «санкционного» тренда. Стоит отметить, что Иран, переживший западные санкции, не советует России быть слишком легкомысленной, ибо санкции США и Евросоюза сильно ударили по его экономике в последние несколько лет. Многие в Иране тоже не верили, что европейцы готовы потерять энергетическое обеспечение со стороны такой крупной нефтедобывающей страны как Иран, но это произошло. Сейчас России стоит проанализировать сделанные Ираном ошибки и всерьез отнестись к угрозам Запада. Отметим, что США и Евросоюз могут начать очередной раунд санкций против России после вероятного провала Женевских договоренностей, которые были достигнуты на прошлой неделе.
В техническом плане показатель RTS/Brent в последние полтора года находится в рамках расходящегося клина, демонстрируя динамику в рамках нисходящей тенденции, перелома в которой пока ещё не наступило. Таким образом, нельзя исключать риски дальнейшего снижения показателя RTS/Brent, что, как правило, сопровождается падением российского фондового рынка.
Корпоративные события
Турция готова увеличить закупки газа у Газпрома
Турция готова увеличить закупки российского газа. Предполагается, что дополнительные объемы будут импортироваться частными турецкими компаниями. Сейчас поставки осуществляются по контракту между Газпромом и турецкой государственной трубопроводной компанией Botas.
АвтоВАЗ приостановил производство Lada Priora
АвтоВАЗ приостановил сборочно-кузовное производство Lada Priora до 30 апреля в связи с необходимостью оптимизации запасов автомобилей на складах и в дилерской сети. Ранее автозавод приостановил до 30 апреля производство Lada Granta и Lada Kalina.
Американская Abbott покупает Верофарм
Основной владелец Московского кредитного банка (МКБ) Р.Авдеев, по неофициальным данным, продает 81% акций фармпроизводителя Верофарм американской компании Abbott. Laboratories. Сделка может завершиться до конца лета, а её стороны от комментариев отказываются.
Группа ЛСР купила участки московского ЗИЛа под застройку
ЛСР Недвижимость-М (входит в Группу ЛСР) признано победителем конкурса на приобретение 100% уставного капитала ООО "Промобъект". Структура ЛСР предложила 28 млрд руб. за компанию, которой принадлежат три земельных участка площадью около 65 га на территории бывшего автозавода ЗИЛ.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter