Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Обзор: В Европе кредитный риск упал до минимума за 4 года » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора
Последние прогнозы Morgan Stanley

Обзор: В Европе кредитный риск упал до минимума за 4 года

В Европе корпоративный кредитный риск упал до самого низкого уровня более чем за четыре года, поскольку планы политиков относительно дополнительного экономического стимулирования толкнули затраты по займам до рекордно низкого значения
13 мая 2014 tradersroom.ru
В Европе кредитный риск упал до минимума за 4 года

В Европе корпоративный кредитный риск упал до самого низкого уровня более чем за четыре года, поскольку планы политиков относительно дополнительного экономического стимулирования толкнули затраты по займам до рекордно низкого значения, передает Bloomberg.

Стоимость страхования от убытков по долгам компании упала. Индекс (Markit iTraxx Europe index) кредитно-дефолтных свопов 125 компаний с рейтингами инвестиционной категории сократился на один базисный пункт до 65 базисных пунктов в 8:02 утра в Лондоне.

Президент Европейского центрального банка Марио Драги сказал на прошлой неделе, что в июне ЕЦБ может запустить денежно-кредитное стимулирование, а очередное сокращение процентных ставок может стать основным инструментом. Средняя доходность по корпоративным облигациям инвестиционной категории упала до рекордно низкого уровня в 1,7 процента, показал индекс Bank of America Merrill Lynch.

«Растут ожидания, что ЕЦБ будет действовать», - сказал Харприт Пархар, лондонский стратег Credit Agricole SA. – «Все, что они делают, делает нас на один шаг ближе к количественному смягчению».

Плоссер: в США наблюдается несоответствие между рабочими местами и квалификацией работников

Глава Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер сказал, что работодатели не в состоянии нанимать более высококвалифицированных работников, в частности, в области науки, технологий, инженерии и математики, передает агентство Bloomberg.

«Образовательная система США нуждается в модернизации, чтобы подготовить молодых людей к так называемым «стволовым рабочим местам». Она не поспевает», - заявил Плоссер на конференции. Он не обсуждал состояние экономики или денежно-кредитной политики.

«Из разговоров с бизнес-лидерами становится ясно, что у них возникают проблемы с поиском квалифицированных кандидатов», - сказал Плоссер в своем выступлении в Филадельфии. – «К сожалению, мы не проводим адекватную работу по подготовке наших сотрудников на эти должности, и мы наблюдаем несоответствие навыков в составе рабочей силы и рабочими местами, которые создаются».

Плоссер поддержал продолжение сокращения покупок активов со стороны ФРС на всех трех заседаниях Федерального комитета по операциям на открытом рынке в этом году. Политики сократили покупки облигаций до 45 миллиардов долларов в месяц с 85 млрд. долларов в декабре.

BofA: решение ЕЦБ будет зависеть от прогнозов и курса евро

ЕЦБ официально вошел в список центральных банков, прямо или косвенно нацеленных на обменный курс с начала мирового финансового кризиса, отмечает Bank of America Merrill Lynch.

«Конечно, это не валютная война, но все больше напоминает холодную валютную войну», - считает BofA. Банк рассматривает следующие сценарии и прогнозы по EUR/USD перед заседанием ЕЦБ в июне.

1 - В двух словах, если EURUSD снова вырастет до 1,40, или инфляция за май, результаты которой станут известны 3 июня, разочарует, ЕЦБ почти наверняка придется снижать ставки 5 июня. Если же ЕЦБ оставит политику без изменений, то это нанесет огромный удар по его авторитету.

2 - Если EURUSD опустится до отметки 1,36, которая использовалась в текущем прогнозе ЕЦБ, а инфляция подрастет, вероятность снижения ставки будет небольшой, хотя и не равна нулю.

3 - Если мы окажемся где-то посередине этих двух сценариев, это создаст неопределенность. Наши экономисты считают, что в этом последнем случае президент ЕЦБ Марио Драги не станет ослаблять политику, и мы считаем, что рынок действительно будете разочарован. Отметим также, что мы говорим о снижении ставок, а не о QE. Мы считаем, что ЕЦБ рассмотрит QE, только если инфляция не вырастет к 3 кварталу.

«Исходя из вышесказанного и отсутствия новой информации о том, что действительно имело место в прошлом заседания ЕЦБ, евро, вероятно, останется в очень узком диапазоне до следующего заседания. Ослабление евро снизит вероятность сокращения ставки ЕЦБ. Укрепление евро приведет к увеличению вероятности снижения ставки ЕЦБ», - утверждает BofA.

Промпроизводство в Китае замедлилось

Промышленное производство, инвестиции и рост розничных продаж в Китае неожиданно замедлился, то есть усилия правительства по борьбе с замедлением экономического роста до сих пор не дали результатов, передает агентство Bloomberg.

В апреле объем промышленного производства вырос на 8,7 процента по сравнению с годом ранее, заявило сегодня Национальное бюро статистики в Пекине. Согласно средней оценке аналитиков, опрошенных Bloomberg News, показатель должен был составить 8,9 процента. Инвестиции в основные средства увеличились на 17,3 процента в течение первых четырех месяцев этого года, и розничные продажи выросли на 11,9 процента в апреле.

Данные еще раз доказали, что риски увеличиваются, поэтому Китаю будет тяжело добиться цели по росту экономики приблизительно на 7,5 процента. Лидеры пытаются обуздать кредитный бум и загрязнение ОС. Председатель КНР Си Цзиньпин заявил на прошлой неделе, что страна нуждается в адаптации к «новым нормальным» темпам роста.

«Основы роста Китая не изменились, и в стране все еще продолжается период значительных стратегических возможностей», - говорится в отчете агентства Синьхуа, которое ссылается на слова Си. – «В то же время, правительство должно предотвратить риски и принять своевременные контрмеры для снижения возможных негативных последствий».

«Относительно жесткая монетарная политика, очевидно, не коррелирует с основным тоном стабилизации роста, поэтому экономический рост будет оставаться слабым», - сказал Сюй Гао, главный экономист Everbright Securities Co. в Пекине.

В марте промышленное производство увеличилось на 8,8 процента. Рост розничных продаж сопоставим с 12,2 процента в марте и со средней оценкой аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, которые ожидали, что показатель составит 12,2 процента.

В апреле кредитование в Китае составило 1,55 трлн. юаней (249 миллиардов долларов), заявил сегодня Народный банк Китая в Пекине. В марте показатель находился на отметке 2,07 трлн. юаней. Новые банковские кредиты в местной валюте составили 774,7 млрд. юаней по сравнению с 1,05 трлн. юаней в предыдущем месяце.

Commerzbank прогнозирует падение EUR/USD к 1,35

«На прошлой неделе пара EUR/USD сформировала ключевой дневной и недельный разворот, и пробила линию поддержки на отметке 1,3797», - отмечают эксперты из Commerzbank.

«Эти развороты указывают на изменение основной долгосрочной тенденции по EUR/USD. Открылся путь к семимесячной линии восходящего тренда (1.3681/43), через минимум апреля и конца февраля», - добавляет Commerzbank.

«Внутридневные ралли, как ожидается, могут плавать до сопротивления вдоль пробитой линии поддержки, в настоящее время линии сопротивления (1,37 97). Далее сопротивление находится около уровня 1,3850 и на 1,3906, ниже которого теперь должна оставаться пара EUR/USD», - прогнозирует Commerzbank.

В соответствии с этой точкой зрения, в качестве торговой рекомендации Commerzbank удерживает короткие позиции по EUR/USD с отметки 1,3955 и целью на 1,35.

Обзор: В Европе кредитный риск упал до минимума за 4 года


Кроме того, Commerzbank сохраняет короткую позицию по GBP/USD в качестве торговой рекомендации с 1.6904 стопом 1,7050 и целью 1,6725.

Обзор: В Европе кредитный риск упал до минимума за 4 года


Экономические ожидания в Германии ухудшились

В мае 2014 года экономические ожидания в Германии ухудшились. Индикатор экономических настроений от ZEW снизился на 10,1 пункта и в настоящее время составляет 33,1 пункта (историческое среднее: 24.7 пункта), говорится на официальном сайте института.

«Снижение экономических ожиданий экспертов по Германии следует рассматривать на фоне сильного экономического развития в первом квартале 2014 года. Уже сейчас есть признаки того, что Германия не сможет сохранить быстрые темпы роста. Тем не менее, можно предположить, что основной тренд экономического развития в 2014 году будет положительным», - говорит президент ZEW профессор, доктор Клеменс Фюст.

В мае показатель, отражающий оценку текущей экономической ситуации в Германии, улучшился на 2,6 пункта, достигнув уровня 62,1 пункта. Экономические ожидания по еврозоне также ухудшились в мае. Соответствующий показатель снизился на 6,0 пункта и в настоящее время составляет 55,2 пункта. Показатель текущей экономической ситуации в еврозоне прибавил 4,9 пункта, достигнув уровня минус 25,6 пункта в мае.

Локхарт: ФРС оценивает роль основной процентной ставки

Глава Федерального резервного банка Атланты Деннис Локхарт заявил, что центральный банк США взвешивает будущую роль основной процентной ставки, поскольку ЦБ завершает беспрецедентную программу по стимулированию экономики на фоне экономического роста, передает агентство Bloomberg.

Локхарт заявил журналистам в столице Саудовской Аравии Эр-Рияд, что Федеральная резервная система тестирует «разнообразные инструменты политики». «Ставка по федеральным фондам играет значительную роль, но она может быть или не может быть доминирующей, как это было в прошлом», - сказал он сегодня.

Политики из ФРС отреагировали на мировой финансовый кризис посредством снижения основной процентной ставки почти до нуля в декабре 2008 года и начали программу покупки активов, известную как количественное смягчение. Локхарт, который не голосует по вопросам денежно-кредитной политики в этом году, сказал в Дубае 11 мая, что он ожидает рост экономики США на 3 процента в этом году, что, возможно, откроет путь для первого повышения процентной ставки во второй половине 2015 года.

«Долгосрочные политические инструменты, которые тестирует ФРС, включают в себя программу обратного выкупа, а также срочные вклады, при помощи которых мы могли бы нейтрализовать избыточные резервы, заплатив немного больше банкам, чтобы эффективно вывести из игры свои резервы за определенный период времени», - сказал Локхарт.

Nomura: три фактора, влияющие на EURUSD

Ниже приведены ключевые факторы, на которые стоит обратить внимание в течение следующих трех-шести месяцев, поскольку от них буде зависеть движение EURUSD:

1. Движение доллара

Мы ожидаем рост экономики США на 3%, вероятно, к концу второго квартала, то есть возможно, что ФРС будет готова дать следующий сигнал в 3 квартале. Это может означать, что осталось несколько месяцев перед определением более четкого тренда по доллару.

2. Притоки капитала в еврозоне

Мы писали много о сильных притоках портфельных инвестиций в еврозону в течение последних 12 месяцев. Первоначально это был в основном приток прямых инвестиций, но в последнее время мощный приток на периферийные рынки облигаций, а также дополнительная поддержка со стороны российских денег, ищущих убежище в Европе, также сыграла свою роль. Ранее мы предполагали, что эти потоки могли бы достигнуть пика во 2 квартале, но наши показатели выглядят довольно устойчивыми, так что у нас нет никаких серьезных оснований пересматривать их. Мы предполагаем, что поддержка курса евро может продлиться несколько дополнительных месяцев, если только ЕЦБ не пошлет рынкам сигнал.

Обзор: В Европе кредитный риск упал до минимума за 4 года


3. Сигнал от ЕЦБ

Марио Драги решил проблему укрепления евро при помощи предварительного объявления о возможном смягчении политики в июне. Но как оно будет выглядеть - сейчас имеет решающее значение и остается неопределенным. Обычные смягчение, в том числе снижение ставки по депозитам, кажется уже отражено в цене, причем с очень большой вероятностью, и само по себе не повлияет на евро. Количественное смягчение – это совсем другое дело.

Розничные продажи в США выросли всего на 0,1%. Цены на импорт снизились на 0,4%

В апреле американцы покупали меньше после того, как много потратили в марте. Розничные продажи выросли на 0,1%, сообщило правительство во вторник. Экономисты, опрошенные MarketWatch, прогнозировали, что в прошлом месяце розничные продажи выросли на 0,4% с учетом сезонных колебаний после прироста на пересмотренные 1,5% в марте.

Первоначально сообщалось об увеличении на 1,1% в марте. Розничные продажи без учета автомобильного сектора остались без изменений, заявило министерство торговли. Розничные продажи составляют около одной трети потребительских расходов, основного показателя экономической активности в США.

В течение последних 12 месяцев розничные продажи выросли на 4%, что составляет примерно две трети от исторического среднего.

В апреле цены на импортируемые товары снизились на 0,4% с учетом сезонных колебаний после роста на пересмотренные 0,4% в марте, сообщило во вторник Министерство труда США. Экономисты, опрошенные MarketWatch, прогнозировали снижение индекса цен на импорт на 0,1%. Падение цен на импорт в основном связано со снижением расходов на топливо, которые упали на 1,7% с учетом сезонных колебаний. Это первое снижение с ноября.
Импортные цены на продукты питания снизились на 0,7%. Без учета топлива индекс импортных цен не изменился. Цены на товары американского производства, экспортируемые в другие страны, тем временем, упали на 1,0% в апреле. За последние 12 месяцев цены на импорт сократились на 0,3%.

http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу