16 мая 2014 ForexCrunch.com
Практически все данные экономической статистики из США превысили прогнозные ожидания аналитиков, по крайней мере, те данные, которые более всего интересны рынкам. Однако, доллар США прервал свое ралли против многих валют.
Почему же это происходило? Представим пять причин для объяснения.
Годовая инфляция в США повысилась до 2 %, как и ожидалось. Что еще более важно, базовый индекс инфляции превысил порог ожидания и вырос до 1.8 % - даже выше, чем 1.7 %, предсказанные экономистами. Базовый индекс инфляции, пожалуй, сейчас именно таков, каким его хочет видеть руководство ФРС. Все это приятные новости, и они позволяют проводить «сужение» программы QE «без купюр». Если так и будет продолжаться, то увеличение ставки в 2015 году может случиться и раньше, чем сейчас прогнозируют эксперты.
Второй важный для ФРС фактор – ситуация с занятостью - также показывает положительные признаки. Еженедельный индекс количества заявлений на пособие по безработице снизился ниже «магической» отметки 300 K и опустился до 297 K – это самое низкое его значение за последние 7 лет. Конечно, необходимо больше данных и времени, чтобы убедиться в том, что ситуация действительно улучшается, но такая новость и сама по себе является весьма значимой.
Что касается ФРС, то и индекс Empire State, и производственный индекс ФРС Филли существенно превысили ожидания и составили 19 и 15.4 пункта соответственно. Мы были слегка разочарованы показателями промышленного производства - здесь коэффициент использования мощностей снизил на 0.6 %.
Однако, пара USD/JPY снизилась и остается внизу, а EUR/USD отскочила от минимумов возле своей линии поддержки на 1.3650. Почему?
1. В EUR/USD должна была произойти коррекция: после того, как мы услышали последние комментарии от главы ЕЦБ, а так же столкнулись с плохими данными по ВВП, сдвинувшими евро еще ниже. Был неизбежен «технический» отскок. Пара опускалась, так как Драги заявил о неизбежном сокращении ставки, и после этого так и не «скорректировалась». Коррекция вверх практически неизбежна перед возобновлением падений.
2. ВВП Японии: Здесь мы получили хорошие новости из Японии – улучшение показателей ВВП означает сокращение стимулирования от BOJ, и иена пошла вверх, игнорируя все остальное.
3. Озабоченность ситуацией в Украине: продолжающиеся трения между Россией и Украиной, на сей раз касательно «газовых» долгов и поставок, очень волнуют инвесторов. Многие меняют акции на бонды, и это в свою очередь делает американские бонды и доллар США менее привлекательными. Отметьте, что это происходит в тот момент, что окончание QE уже не за горами.
4. Разговоры о «пузыре» на рынке акций: еще одна причина «слабых» фондовых рынков, снижения доходности по облигациям и привлекательности USD - растущие слухи о «пузыре» на рынке акций высокотехнологичных компаний, которые устойчиво росли в последние годы. Их акции переоценены? Дебаты об этом продолжаются. То, что более очевидно - с понижением доходности по облигациям и доллар становится менее привлекательным.
5. Йеллен: Председатель ФРС Джанет Йеллен обычно выглядит «мирной» в своих публичных заявлениях и воздерживается от «хищных» комментариев (кроме первого решения по ставке ФРС под ее руководством). Рынки обычно ждут «мирных» высказываний, чтобы ослабить доллар.
Как доллар поведет себя в дальнейшем? Поживем – увидим.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Почему же это происходило? Представим пять причин для объяснения.
Годовая инфляция в США повысилась до 2 %, как и ожидалось. Что еще более важно, базовый индекс инфляции превысил порог ожидания и вырос до 1.8 % - даже выше, чем 1.7 %, предсказанные экономистами. Базовый индекс инфляции, пожалуй, сейчас именно таков, каким его хочет видеть руководство ФРС. Все это приятные новости, и они позволяют проводить «сужение» программы QE «без купюр». Если так и будет продолжаться, то увеличение ставки в 2015 году может случиться и раньше, чем сейчас прогнозируют эксперты.
Второй важный для ФРС фактор – ситуация с занятостью - также показывает положительные признаки. Еженедельный индекс количества заявлений на пособие по безработице снизился ниже «магической» отметки 300 K и опустился до 297 K – это самое низкое его значение за последние 7 лет. Конечно, необходимо больше данных и времени, чтобы убедиться в том, что ситуация действительно улучшается, но такая новость и сама по себе является весьма значимой.
Что касается ФРС, то и индекс Empire State, и производственный индекс ФРС Филли существенно превысили ожидания и составили 19 и 15.4 пункта соответственно. Мы были слегка разочарованы показателями промышленного производства - здесь коэффициент использования мощностей снизил на 0.6 %.
Однако, пара USD/JPY снизилась и остается внизу, а EUR/USD отскочила от минимумов возле своей линии поддержки на 1.3650. Почему?
1. В EUR/USD должна была произойти коррекция: после того, как мы услышали последние комментарии от главы ЕЦБ, а так же столкнулись с плохими данными по ВВП, сдвинувшими евро еще ниже. Был неизбежен «технический» отскок. Пара опускалась, так как Драги заявил о неизбежном сокращении ставки, и после этого так и не «скорректировалась». Коррекция вверх практически неизбежна перед возобновлением падений.
2. ВВП Японии: Здесь мы получили хорошие новости из Японии – улучшение показателей ВВП означает сокращение стимулирования от BOJ, и иена пошла вверх, игнорируя все остальное.
3. Озабоченность ситуацией в Украине: продолжающиеся трения между Россией и Украиной, на сей раз касательно «газовых» долгов и поставок, очень волнуют инвесторов. Многие меняют акции на бонды, и это в свою очередь делает американские бонды и доллар США менее привлекательными. Отметьте, что это происходит в тот момент, что окончание QE уже не за горами.
4. Разговоры о «пузыре» на рынке акций: еще одна причина «слабых» фондовых рынков, снижения доходности по облигациям и привлекательности USD - растущие слухи о «пузыре» на рынке акций высокотехнологичных компаний, которые устойчиво росли в последние годы. Их акции переоценены? Дебаты об этом продолжаются. То, что более очевидно - с понижением доходности по облигациям и доллар становится менее привлекательным.
5. Йеллен: Председатель ФРС Джанет Йеллен обычно выглядит «мирной» в своих публичных заявлениях и воздерживается от «хищных» комментариев (кроме первого решения по ставке ФРС под ее руководством). Рынки обычно ждут «мирных» высказываний, чтобы ослабить доллар.
Как доллар поведет себя в дальнейшем? Поживем – увидим.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу