16 мая 2014 Swissquote Озкардеская Ипек
Ралли в номинированных в евро облигациях вчера резко развернулось из-за слухов о том, что Греция введет налог с обратным действием на иностранных держателей греческих облигаций. Напряженность несколько разрядилось после того, как правительство Греции опровергло эту информацию, однако этого оказалось достаточно для снижения доходности по облигациям периферийных стран. Ранее мы говорили о значительном облигационном ралли, начавшемся после заседания ЕЦБ на прошлой неделе. Так, доходность испанских и итальянских облигаций опустилась ниже 3,00%, учитывая рост ожиданий в отношении начала количественного смягчения от ЕЦБ. Действительно, вмешательство ЕЦБ должно положительно сказаться на ценах облигаций (тем самым снижая их доходность). Однако, восприятие соотношения риска и доходности (или коэффициента Шарпа), видимо, оказалось искажено: инвесторы подумали, что оно «слишком безопасно», чтобы вложиться в периферийные облигации. Сенсационные новости о греческом налоге с обратной силой лишь скорректировали первоначальную близорукость инвесторов в отношении ситуации в целом. На данном этапе мы видим, что облигации периферийных стран еврозоны подвержены воздействию ряда факторов риска, которые в ближайшем времени не исчезнут. Хотя гособлигации Испании и Италии вышли из «перекупленных» диапазонов, а доходность по 10-летним испанским облигациям снова опустилась ниже 3,00%, на периферийные облигации все еще существует спрос.
Вчера на нью-йоркской сессии пара евро-доллар просела до 1,3648, прежде всего из-за расхождения в данных по росту ВВП между периферийными и центральными странами зоны евро. Некоторое восстановление курса вызвано в большей степени слабостью доллара после разочаровавших данных по промышленному производству в США. Учитывая снижение доходности облигаций в евро, мы полагаем, что приток капиталов в евро по этой статье снизится, что усилит понижательное давление на курс единой валюты. В эту пятницу истекают значительные ванильные опционы в диапазоне 1,3745/50, позиции указывают на негативные настроения. Небольшие опционные заявки с сегодняшним истечением наблюдаются на уровнях 1,3700/10. Со следующей неделе пара евро-доллар, вероятно, будет бороться с отметкой 1,3700. Ключевым уровнем поддержки является 200-дневное СС (сейчас 1,3628). На данном этапе по волатильностям мы можем сказать, что трейдеры занимают позиции неохотно. Медведи все еще слабы, несмотря на усилившиеся ожидания смягчения политики ЕЦБ. Месячная реальная волатильность (3,75%) для пары евро-доллар продолжает пребывать на семилетних минимумах.
Честно о франке…
С сентября 2013 г. мы наблюдаем расхождение пар евро-доллар и евро-франку при значительной отрицательной корреляции. Вопрос сейчас состоит в том, что ожидать от пары евро-франк в случае возможных мер смягчения от ЕЦБ. Есть ли угроза порогу курса 1,200 или динамика рынка, вопреки интуиции, приведет к повышению курса евро к швейцарскому франку? Вызовут ли меры ЕЦБ реакцию со стороны ШНБ?
Реакция ШНБ, естественно, будет зависеть от того, как на пару евро-франк повлияют возможные меры ЕЦБ. Ранее ШНБ намеревался сохранить без изменений порог курса в 1,2000. Если вышеуказанная отрицательная корреляция будет нарушена, в результате чего пороговое значение курса будет поставлено под угрозу, предметом обсуждения вновь станут отрицательные депозитные ставки. Хотя известно, что инвестирующие в швейцарский франк делают это в целях минимизации рисков (а не максимизации прибыли), дополнительные затраты могут вынудить некоторых из них перевести свои сбережения из швейцарской валюты в другое убежище (например, золото?). Однако, если отрицательная корреляция сохранится, рост курса евро к франку может дать ШНБ повод передвинуть порог курса на отметку 1,2500 в целях борьбы с низкой инфляцией. Хотя вероятность такой меры мала, мы не исключаем неожиданных событий в отношении швейцарского франка, чей статус валютного убежища может оказаться под вопросом.
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-05-16T12:30:00 CAD Mar Int'l Securities Transactions, exp 7.00B, last 6.08B
2014-05-16T12:30:00 USD Apr Housing Starts, exp 980K, last 946K
2014-05-16T12:30:00 USD Apr Housing Starts MoM, exp 3.60%, last 2.80%
2014-05-16T12:30:00 USD Apr Building Permits, exp 1010K, last 990K, rev 997K
2014-05-16T12:30:00 USD Apr Building Permits MoM, exp 1.30%, last -2.40%, rev -1.70%
2014-05-16T13:55:00 USD May P Univ. of Michigan Confidence, exp 84.5, last 84.1
The Risk Today:
EURUSD Вчера пара сделала «бычий» разворот в районе ключевой зоны поддержки между 1,3673 («клин») и 1,3643 (200-дневная скользящая средняя). Преодоление ближайшего уровня сопротивления на отметке 1,3732 (максимум 15 мая 2014 г.) подтвердит краткосрочную фазу стабилизации. Сопротивление также сосредоточено на отметках 1,3775 (максимум 12 мая 2014 г.) и 1,3845 (максимум 09 мая 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD все еще следует алгоритму повышения максимумов и минимумов, однако замедление роста в последнее время (возможное образование долгосрочного восходящего клина) указывает на то, что повышательный тренд себя исчерпал. Для подтверждения долгосрочного «медвежьего» разворота (возможный двойной максимум) необходим выход из ключевой зоны поддержки между 1,3673 (минимум 4 апреля 2014 г.) и 1,3643 (минимум 27 февраля 2014 г.).
GBPUSD Пара успешно протестировала поддержку, заданную линией канала долгосрочного восходящего тренда. Часовое сопротивление сосредоточено на отметках 1,6819 (минимум 13 мая 2014 г.) и 1,6903 (максимум 12 мая 2014 г.). Часовая поддержка расположена на уровне 1,6732 (минимум 15 мая 2014 г.) В долгосрочной перспективе пара продолжает двигаться в канале восходящего тренда, что указывает на «бычью» динамику, пока поддержка на уровне 1,6661 (минимум 15 апреля 2014 г.) выдерживает натиск. Однако рост выше уровня критического сопротивления на отметке 1,7043 (максимум 5 августа 2009 г.) маловероятен, особенно учитывая сформировавшиеся условия перекупленности.
USDJPY Пара тестирует поддержку на уровне 101,43 (последний минимум). Ключевая поддержка расположена на уровнях 101,20 и 100,76. Уровни сопротивления: 102,36 и 103,02. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику при условии, что ключевая поддержка на уровне 99,57 (минимум 19 ноября 2013 г.) выдерживает натиск. Следите за областью поддержки, заданной 200-дневной скользящей средней (около 101,16) и линией восходящего тренда с минимума 93,79 (13 июня 2013 г.). Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара успешно протестировала сопротивление на уровне 0,8953, что указывает на краткосрочную фазу консолидации. Часовая поддержка расположена на уровнях 0,8882 (внутрисуточный минимум) и 0,8859 (минимум 12 мая 2014 г.). В более долгосрочной перспективе структуру, которая начинается на уровне 0,9972 (24 июля 2012 г.), следует рассматривать как длительную фазу коррекции. Однако для образования фигуры «бычьего» разворота необходимо окончательное преодоление ключевого сопротивления на отметке 0,8953 (возможное образование двойного минимума). Первый блок нашей долгосрочной стратегии был продан.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вчера на нью-йоркской сессии пара евро-доллар просела до 1,3648, прежде всего из-за расхождения в данных по росту ВВП между периферийными и центральными странами зоны евро. Некоторое восстановление курса вызвано в большей степени слабостью доллара после разочаровавших данных по промышленному производству в США. Учитывая снижение доходности облигаций в евро, мы полагаем, что приток капиталов в евро по этой статье снизится, что усилит понижательное давление на курс единой валюты. В эту пятницу истекают значительные ванильные опционы в диапазоне 1,3745/50, позиции указывают на негативные настроения. Небольшие опционные заявки с сегодняшним истечением наблюдаются на уровнях 1,3700/10. Со следующей неделе пара евро-доллар, вероятно, будет бороться с отметкой 1,3700. Ключевым уровнем поддержки является 200-дневное СС (сейчас 1,3628). На данном этапе по волатильностям мы можем сказать, что трейдеры занимают позиции неохотно. Медведи все еще слабы, несмотря на усилившиеся ожидания смягчения политики ЕЦБ. Месячная реальная волатильность (3,75%) для пары евро-доллар продолжает пребывать на семилетних минимумах.
Честно о франке…
С сентября 2013 г. мы наблюдаем расхождение пар евро-доллар и евро-франку при значительной отрицательной корреляции. Вопрос сейчас состоит в том, что ожидать от пары евро-франк в случае возможных мер смягчения от ЕЦБ. Есть ли угроза порогу курса 1,200 или динамика рынка, вопреки интуиции, приведет к повышению курса евро к швейцарскому франку? Вызовут ли меры ЕЦБ реакцию со стороны ШНБ?
Реакция ШНБ, естественно, будет зависеть от того, как на пару евро-франк повлияют возможные меры ЕЦБ. Ранее ШНБ намеревался сохранить без изменений порог курса в 1,2000. Если вышеуказанная отрицательная корреляция будет нарушена, в результате чего пороговое значение курса будет поставлено под угрозу, предметом обсуждения вновь станут отрицательные депозитные ставки. Хотя известно, что инвестирующие в швейцарский франк делают это в целях минимизации рисков (а не максимизации прибыли), дополнительные затраты могут вынудить некоторых из них перевести свои сбережения из швейцарской валюты в другое убежище (например, золото?). Однако, если отрицательная корреляция сохранится, рост курса евро к франку может дать ШНБ повод передвинуть порог курса на отметку 1,2500 в целях борьбы с низкой инфляцией. Хотя вероятность такой меры мала, мы не исключаем неожиданных событий в отношении швейцарского франка, чей статус валютного убежища может оказаться под вопросом.
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-05-16T12:30:00 CAD Mar Int'l Securities Transactions, exp 7.00B, last 6.08B
2014-05-16T12:30:00 USD Apr Housing Starts, exp 980K, last 946K
2014-05-16T12:30:00 USD Apr Housing Starts MoM, exp 3.60%, last 2.80%
2014-05-16T12:30:00 USD Apr Building Permits, exp 1010K, last 990K, rev 997K
2014-05-16T12:30:00 USD Apr Building Permits MoM, exp 1.30%, last -2.40%, rev -1.70%
2014-05-16T13:55:00 USD May P Univ. of Michigan Confidence, exp 84.5, last 84.1
The Risk Today:
EURUSD Вчера пара сделала «бычий» разворот в районе ключевой зоны поддержки между 1,3673 («клин») и 1,3643 (200-дневная скользящая средняя). Преодоление ближайшего уровня сопротивления на отметке 1,3732 (максимум 15 мая 2014 г.) подтвердит краткосрочную фазу стабилизации. Сопротивление также сосредоточено на отметках 1,3775 (максимум 12 мая 2014 г.) и 1,3845 (максимум 09 мая 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD все еще следует алгоритму повышения максимумов и минимумов, однако замедление роста в последнее время (возможное образование долгосрочного восходящего клина) указывает на то, что повышательный тренд себя исчерпал. Для подтверждения долгосрочного «медвежьего» разворота (возможный двойной максимум) необходим выход из ключевой зоны поддержки между 1,3673 (минимум 4 апреля 2014 г.) и 1,3643 (минимум 27 февраля 2014 г.).
GBPUSD Пара успешно протестировала поддержку, заданную линией канала долгосрочного восходящего тренда. Часовое сопротивление сосредоточено на отметках 1,6819 (минимум 13 мая 2014 г.) и 1,6903 (максимум 12 мая 2014 г.). Часовая поддержка расположена на уровне 1,6732 (минимум 15 мая 2014 г.) В долгосрочной перспективе пара продолжает двигаться в канале восходящего тренда, что указывает на «бычью» динамику, пока поддержка на уровне 1,6661 (минимум 15 апреля 2014 г.) выдерживает натиск. Однако рост выше уровня критического сопротивления на отметке 1,7043 (максимум 5 августа 2009 г.) маловероятен, особенно учитывая сформировавшиеся условия перекупленности.
USDJPY Пара тестирует поддержку на уровне 101,43 (последний минимум). Ключевая поддержка расположена на уровнях 101,20 и 100,76. Уровни сопротивления: 102,36 и 103,02. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику при условии, что ключевая поддержка на уровне 99,57 (минимум 19 ноября 2013 г.) выдерживает натиск. Следите за областью поддержки, заданной 200-дневной скользящей средней (около 101,16) и линией восходящего тренда с минимума 93,79 (13 июня 2013 г.). Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара успешно протестировала сопротивление на уровне 0,8953, что указывает на краткосрочную фазу консолидации. Часовая поддержка расположена на уровнях 0,8882 (внутрисуточный минимум) и 0,8859 (минимум 12 мая 2014 г.). В более долгосрочной перспективе структуру, которая начинается на уровне 0,9972 (24 июля 2012 г.), следует рассматривать как длительную фазу коррекции. Однако для образования фигуры «бычьего» разворота необходимо окончательное преодоление ключевого сопротивления на отметке 0,8953 (возможное образование двойного минимума). Первый блок нашей долгосрочной стратегии был продан.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу