26 мая 2014 Архив
Главный индикатор волатильности рынков ценных бумаг, VIX (Сhicago Board Options Trade Volatility Index), измеряющий ожидаемую волатильность индекса SnP500, достиг 14-месячных минимумов в 11.68 в четверг
Это заставляет некоторых инвесторов и регуляторов нервничать. Именно как нервозную охарактеризовал эту ситуацию глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли. Рынки практически стоят у уровней, лишь на 1% меньше исторических максимумов по SnP500 и Dow Jones.
Низкая волатильность является проблемой потому, что она убаюкивает многих участников рынка, и ведет к неадекватным решениям в области риск-менеджмента, в результате чего может последовать не совсем адекватная или даже паническая рыночная реакция на какие-то раздражители. Надежды возлагаются на умеренное оздоровление экономики, которое поддержит общий позитивный настрой на рынках и не даст успокоившимся рынкам запаниковать при дуновении какого-нибудь легкого ветерка.
Инвесторы выходят из акций и покупают бонды
Идущий с начала года рост рынка акций в США, по идее, должен был бы привлечь инвесторов из бондов на рынки акций. Но все произошло ровно наоборот
Институт инвестиционных компаний, исследующий рынок взаимных фондов, сообщает, что за 3 недели, закончившиеся 14 мая, из взаимных фондов акций произошел отток в $8.2 млрд. Приток средств в фонды облигаций за тот же период составил $10.4млрд.
Фонды облигаций демонстрировали нетто приток, начиная с февраля. Это объясняется просто – SnP500 с начала года показал доходность 2.95%, тогда как Barclays 10-20 Year Treasury Index дал доходность в 7.19%.
CNNMoney ведет подсчет Индекса жадности и страха (Fear and Greed Index). Сейчас этот индикатор стоит на уровне «экстремальный страх», тогда как год назад он показывал «экстремальную жадность». Стратеги из Wells Fargo считают, что на рынках акций должно смениться целое поколение инвесторов, чтобы на него не оказывали сильное влияние люди, обжегшиеся на кризисе 2007-2009гг.
Хью Джонсон: «Сегодняшний фондовый рынок напоминает 2007 год»
Хью Джонсон, управляющий компанией HJ Advisors, указывает на то, что рынки акций ведут себя похожим образом, как они вели себя в октябре 2007г.
Бумаги находятся около исторических максимумов, после которых они ушли в пике на полтора года. Похоже поведение бумаг отдельных секторов. В частности, промышленные, технологические, цикличные потребительские компании– все, объединяемые в категорию «бычьих», чувствуют себя неважно. А бумаги из «защитной» категории (телеком, ЖКХ, продукты первой необходимости), наоборот показывают хорошие результаты и в большом фаворе.
Похожим образом соотносятся доходности крупных и малых компаний – доходность крупных выше доходности малых (с исторической точки зрения это аномалия). Это все говорит о том, что в умах инвесторов начинает царить страх и они перекладываются в безопасные активы, ожидая трудных времен.
Марк Фабер, известный инвестор, считает американский рынок акций нездоровым и верит в возможность 10-20 процентной коррекции, предпочитая развивающиеся рынки. Единственное спасение американского рынка Фабер видит в печатании новых денег, оговариваясь, правда, о «возможности побочных эффектов».
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба