3 июня 2014 Pro Finance Service
По данным Parker Global Strategies, текущий год пока является наихудшим для валютных трейдеров за всю историю ведения статистики. Так, благодаря крайне низкой волатильности, с начала текущего года 14 лучших валютных хедж-фондов, пытающихся предугадать движения рынка, уже понесли убытки в размере 2.2%. В то же время, как следует из данных Deutsche Bank, инвесторы, играющие на дифференциале ставок (прим. ProFinance.ru: стратегия «carry trade»), заработали за тот же период 2.3%. «Это говорит о том, что трейдеры побаиваются покупать высокодоходные валюты развивающихся стран, такие как чилийский песо, российский рубль или турецкую лиру», - отмечает Алан Рускин, глава валютной стратегии G10 Deutsche Bank в Нью-Йорке. – «Экономическая ситуация в развивающихся странах не внушает особого оптимизма, и инвесторы боятся потерять на резком движении больше, чем они заработают на «carry trade».
RBS: у фунта есть шанс продолжить рост
Возможно, политические факторы вынудили кого-то зафиксировать прибыль по своим длинным позициям в фунте, но, по сути, новостей прошлой недели совершенно не достаточно, чтобы радикально изменить настрой рынков. Возьмем, к примеру, рынок жилья. Курсирующие слухи о самокоррекции на фоне ужесточения стандартов кредитования и роста ценовой чувствительности у некоторых потенциальных покупателей жилья, оказали на британскую валюту незначительное давление. Но это пока лишь только начало. До тех пор, пока экономика Великобритании обгоняет экономики США и Еврозоны, о масштабном падении фунта не может быть и речи. Опубликованные сегодня утром данные по индексу деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности подчеркнули, что темпы восстановления экономики в первом квартале, скорее всего, сохранятся и во втором. Заседание Комитета по монетарной политике Банка Англии, которое должно состояться на этой неделе, также с высокой долей вероятности пройдет незамеченным, а чиновники воздержатся от дополнительных заявлений. Протокол заседания (публикуется через две недели после заседания) будет гораздо интереснее, поскольку инвесторы будут искать в нем признаки "раскола" в "голубиной стае" Центробанка - хотя кадровые перестановки явно осложняют прогнозы: в течение ближайших трех месяцев поменяется около трети членов Комитета по монетарной политике.
Пока в Великобритании макростатистика лучше чем в США и Еврозоне, фунт будет получать поддержку со стороны дифференциала по ставкам. На этой неделе экономические данные и события, скорее всего, не вызовут существенного интереса рынков, поэтому динамика евро/фунта и фунт/доллара будет определяться настроениями по евро и доллару соответственно. Пятничный отчет по рынку труда в США, скорее всего, не сможет вывести рынок из весенней дремоты. Согласно прогнозам, в мае уровень занятости вырастет еще на 20 тыс. рабочих мест. Это чуть больше предыдущего показателя и соответствует курсу Федрезерва на сокращение стимулов и повышение ставки по федеральным фондам где-то во втором квартале 2015 года.
ЕЦБ на заседании в четверг нужно будет сильно постараться и угадать, что же уже учтено в ценам, а что - нет. Кажется, никто не сомневается в том, что Европейский Центробанк решится на какие-то меры - главы Центробанков редко дают однозначные обещания относительно монетарной политики, подобные тем, на которые решился Драги месяц назад: таким образом, бездействие на этот раз явно не вариант для ЕЦБ. Вероятно, Драги и его коллеги решатся на сокращение ставки рефинансирования и ставки по депозитам на 15 базисных пунктов. а также продлят схему полного размещения по фиксированной ставке на год. Нетривиальное решение, поскольку ставка по депозитам в этом случае уйдет на отрицательную территорию. Однако шума вокруг предстоящего ослабления ЕЦБ было так много, что, пожалуй, это уже полностью учтено в ценах. Банк сумеет удивить рынки только переходом к количественному ослаблению в той или иной форме, или к прямому смягчению условий кредитования через покупку Центробанком активов частного сектора, или инициации европейской схемы финансирования кредитования. Если ничего подобного не произойдет (не будет никакого количественного ослабления или прямого смягчения кредитных условий), евро, вероятно, вырастет даже на решении о снижении ставок.
Таким образом, рост евро/доллара частично компенсирует рост фунт/доллара и обусловит незначительное укрепление евро/фунта.
Amundi: ЕЦБ, вероятно, разочарует медведей по евро
Глава управления валютами Amundi Джеймс Квок отмечает, что в преддверии заседания ЕЦБ медведи по евро стали вести себя сдержанней, и он полагает, что потенциал снижения пары выглядит ограниченным. Сокращение ставок ЕЦБ, по мнению участников рынка, является решенным делом, а вот с количественным ослаблением, о возможности которого стали в последнее время говорить, не все так просто. Квок отмечает, что внедрение схемы ФРС выглядит затруднительным, и, возможно, ЕЦБ может объявить о кредитование в рамках SME, а такая схема вряд ли окажет существенное влияние на динамику валютного курса. Квок предупреждает, что после объявления итогов заседания ЕЦБ рынок может скорректировать свои оценки дальнейших перспектив политики и дисконт в евро/долларе на форвардном рынке будет устранен. В Amundi ожидают, что евро/доллар в ближайшем будущем продолжит движение в диапазоне между $1.35 и $1.40, при этом прорыв выше выглядит маловероятным.
Standard Bank негативно оценивает перспективы евро
Евро/доллар пытается сформировать основание вблизи тридцать шестой фигуры, однако для прояснения краткосрочных перспектив быкам требуется прорыв выше $1.3650. При таком развитии событий от пары можно будет ожидать возвращения к $1.3670/80, $1.3700 и $1.3725/35, хотя движение такого масштаба все же будет носить лишь коррекционный характер. Валютные стратеги Standard Bank, между тем, не думают, что быки могут рассчитывать на возвращения контроля над ситуацией - в банке отмечают, что позитивная динамика платежного баланса Еврозоны идет на спад, а состояние экономики предполагает перспективы дальнейшего расхождения в денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС. В Standard Bank прогнозируют падение курса евро/доллара к $1.20, отмечая, что для этого может потребоваться один-два года, поскольку сейчас многие банки находятся под пристальным вниманием регулирующих органов, обвиняющих их в манипулировании курсами валют.
Новые лонги Standard Bank по доллару
Стив Бэрроу из Standard Bank сообщает об открытии двух новых длинных позиций по доллару США, поскольку системы банка выдали положительные сигналы по американской валюте. Во-первых, Барроу сообщает об открытии лонга по доллару США / короткой позиции по доллару Канады с уровня $1.0870 с целью роста пары до $1.1020 и стоп-лоссом на уровне $1.0690. Во-вторых, он открыл длинную позицию по доллару / короткую по норвежской кроне на уровне Nok5.9930 с целью роста на Nok6.0820 и стоп-лоссом на Nok5.9020
BNP Paribas советует покупать фунт и евро против доллара
Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что ослабление нисходящего импульса в евро/долларе и приближение даты заседания ЕЦБ дают повод ожидать более активной фиксации прибыли по коротким позициям в ближайшее время. В банке считают, что в текущих условиях тактические лонги со стопом на $1.3520 и расчетом на возврат к $1.3740 выглядят привлекательными, хотя в более отдаленной перспективе нисходящий тренд получит дальнейшее развитие - прогноз банка на конец года составляет $1.30. В BNP Paribas сомневаются, что на этой неделе центробанк объявит о каком-либо количественном ослаблении, однако его руководство, вероятно, подчеркнет, что ЕЦБ готов рассмотреть возможность применения таких мер. В BNP Paribas, тем временем, также видят потенциал и для восстановления фунт/доллара, и рекомендуют покупать пару от $1.6750 со стопом на $1.6578 и расчетом на рост к $1.6954.
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба