6 июня 2014 Pro Finance Service | USD|RUB
Укрепление рубля, имевшее место в последние два дня, окажется непродолжительным из-за стагнации российской экономики, считают в HSBC (прим. ProFinance.ru: рубль занимает второе место в списке главных аутсайдеров текущего года среди 24 валют развивающихся стран. Возглавляет список аргентинский песо). В банке отмечают, что вчерашние действия ЕЦБ спровоцировали всплеск интереса к риску, благодаря чему укрепился и рубль, однако с фундаментальной точки зрения российская валюта выглядит слабо.
Как следует из премий опционов на доллар/рубль, существует 67-процентная вероятность роста пары на 3% в течение ближайших трех месяцев и 39-процентная вероятность аналогичного снижения за аналогичный период. Отметим, что, по мнению экспертов венского Института международных экономических исследований, в текущем году объем прямых иностранных инвестиций в Россию составит лишь половину прошлогоднего показателя (30 млрд евро против 59.7 млрд евро).
Евро/доллар вырос, несмотря на действия ЕЦБ
Динамика евро/доллара в четверг лишний раз подтвердила непреложное правило: покупай на слухах, продавай на фактах. Вслед за объявлением результатов заседания ЕЦБ пара, благодаря каскадному исполнению стопов, стремительно рухнула в область $1.35, однако сразу же восстановила все потери и ушла выше. «Вероятно, в скором времени ЕЦБ будет вынужден предпринять что-то еще для обуздания роста единой валюты», - считает Элмеар Дэли из Monex Europe. – «Господин Драги не хочет видеть евро/доллар выше $1.38 и, тем более, $1.39, а, если судить по сегодняшней динамике, пара именно туда и направляется». «Одного сокращения ставок в Еврозоне окажется недостаточно для того, чтобы заставить евро/доллар подешеветь», - говорит Хенрик Гуллберг из Deutsche Bank. –«Его динамика в большей степени будет определяться действиями ФРС». Отметим, что Индекс волатильности валют G7, рассчитываемый JPMorgan, после трех дней роста и достижения пятинедельного максимума в 6.47% закрыл четверг сильным снижением до 6.12%.
Morgan Stanley: опционы поставили евро на якорь
В Morgan Stanley подчеркивается, что со страйками в районе текущих уровней по евро/доллару экспирируются (истекают) некоторые очень крупные опционные контракты в период до 10 утра в Нью-Йорке 13-ого июня. В общей сложности объем этих контрактов составляет E31.5 миллиарда. Страйки находятся в пределах 200-пунктового диапазона вокруг $1.3600. Это очень большая сумма для рынка, чтобы такие сильные факторы как ЕЦБ / NFP могли противостоять им. Основные опционы: $1.3500 – на E3.6 миллиарда, $1.3550 - на E4.1 миллиарда, $1.3600 – на E10.4 миллиарда, $1.3650 - на E3.8 миллиарда, $1.3700 - на E3.0 миллиарда. Сроки истечения: 5 июня – на E4.6 миллиарда, 6 июня – на E8.8 миллиарда, 9 июня – на E3.3 миллиарда, 10 июня – на E4.6 миллиарда, 11 июня – на E2.5 миллиарда, 12 июня – на E5.9 миллиарда, 13 июня – на E1.8 миллиарда
Citigroup видит риски снижения евро
Валентин Маринов из Citigroup говорит, что "программа TLTRO может способствовать увеличению размера баланса Европейского центрального банка и таким образом увеличит риск падения евро против других низкодоходных валют, таких как иена и доллар". Тем не менее, степень ослабления евро будет больше зависеть от дальнейшего улучшения статистических данных по экономике США. Экономисты Citi ожидают, что меры кредитного стимулирования ЕЦБ приведут к улучшению условий финансирования домашних хозяйств и предприятий, и утверждают, что "улучшение условий кредитования, в свою очередь, должно поддержать внутренний спрос (расходы домашних хозяйств, бизнес-расходы и государственные расходы)", - говорит он. Забегая вперед, экономисты Citi ожидают, что внутренний спрос станет главной движущей силой восстановления еврозоны. "Исторические данные позволяют предполагать, что увеличение внутреннего спроса приведет к разрастанию обоих дефицитов, торгового и баланса текущих операций", - говорит Маринов. "В сочетании с низким уровнем доходности это может привести к еще большему ослаблению евро с течением времени", - добавляет он.
Citi отдает предпочтение шведской кроне перед норвежской
Норвежская крона сегодня пытается восстановить потери, понесенные в последние три дня в паре с шведской тезкой, но, в то время как бычий тренд остается актуальным, некоторое ослабление импульса и поворот перед лицом сопротивления на 1.12 дает повод говорить о возможности развития коррекции. Так, стратеги Citigroup отмечают, что закрытие недели ниже 1.1100 будет сильным негативным сигналом, и они рекомендовали занимать короткие позиции в районе 1.1107 со стопом на 1.1250 и расчетом на падение к 1.08.
Комментарии Barclays по доллар/иене
Доллар/иена проскальзывает к Y102.34, то есть тестирует техническую поддержку в лице 100-дневного скользящего среднего значения, на фоне всеобщей волны фиксации прибыли по длинным позициям в долларе в рамках реализации стандартной модели поведения рынков "покупай на слухах, продавай по факту". Прорыв нижней стороны диапазона открывает путь к тестированию Y102.25/24 (минимум 3 июня, 55-дневное скользящее среднее значение), а также область спроса на подходе к Y102.00. Тем временем, аналитики Barclays отмечают, что, опустившись к Y102.40, пара завершает формирование модели классического технического анализа "перевернутая голова и плечи" и, соответственно, предупреждают о риске дальнейшего роста котировок. Кроме того, закрытие выше верхней границы облака Ишимоку на дневном графике, а также выше области сопротивления Y102.65/80, инициирует начало короткого покрытия и ускорит рост пары. "Мы поддерживаем наш бычий прогноз, ожидая роста к Y103.05, если поддержка на Y102.40 устоит во время откатов", - написали аналитики банка.
BNP Paribas: итоги заседания ЕЦБ предвещают дальнейшее падение евро
Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что, в то время как до заседания ЕЦБ участники рынка, казалось, рассчитывали на слишком агрессивное смягчение политики, центробанк отошел от традиционной линии поведения и преподнес серьезные сюрпризы. С учетом завершения стерилизации SMP и перспектив LTRO у инвесторов есть серьезный повод опасаться развития нисходящей динамики евро/доллара, тем более что этому способствует и сложившаяся техническая картина. Пара к настоящему времени воспряла с минимумов сессии, и фиксация прибыли спекулянтами может продолжиться в краткосрочной перспективе, особенно если евро удастся прорваться выше $1.3650/60. Вместе с тем, здесь сохраняется хороший интерес к продаже, а уровни выше тридцать седьмой фигуры, как ожидается, привлекут серьезное предложение. В BNP Paribas отмечают, что минимумы этого года вблизи $1.3480 могут выступить в качестве платформы для некоторой паузы в нисходящем движении, но в целом у евро есть потенциал для продолжения падения в направлении $1.32. В банке рекомендуют занимать шорт от $1.3620 со стопом на $1.3820
Как следует из премий опционов на доллар/рубль, существует 67-процентная вероятность роста пары на 3% в течение ближайших трех месяцев и 39-процентная вероятность аналогичного снижения за аналогичный период. Отметим, что, по мнению экспертов венского Института международных экономических исследований, в текущем году объем прямых иностранных инвестиций в Россию составит лишь половину прошлогоднего показателя (30 млрд евро против 59.7 млрд евро).
Евро/доллар вырос, несмотря на действия ЕЦБ
Динамика евро/доллара в четверг лишний раз подтвердила непреложное правило: покупай на слухах, продавай на фактах. Вслед за объявлением результатов заседания ЕЦБ пара, благодаря каскадному исполнению стопов, стремительно рухнула в область $1.35, однако сразу же восстановила все потери и ушла выше. «Вероятно, в скором времени ЕЦБ будет вынужден предпринять что-то еще для обуздания роста единой валюты», - считает Элмеар Дэли из Monex Europe. – «Господин Драги не хочет видеть евро/доллар выше $1.38 и, тем более, $1.39, а, если судить по сегодняшней динамике, пара именно туда и направляется». «Одного сокращения ставок в Еврозоне окажется недостаточно для того, чтобы заставить евро/доллар подешеветь», - говорит Хенрик Гуллберг из Deutsche Bank. –«Его динамика в большей степени будет определяться действиями ФРС». Отметим, что Индекс волатильности валют G7, рассчитываемый JPMorgan, после трех дней роста и достижения пятинедельного максимума в 6.47% закрыл четверг сильным снижением до 6.12%.
Morgan Stanley: опционы поставили евро на якорь
В Morgan Stanley подчеркивается, что со страйками в районе текущих уровней по евро/доллару экспирируются (истекают) некоторые очень крупные опционные контракты в период до 10 утра в Нью-Йорке 13-ого июня. В общей сложности объем этих контрактов составляет E31.5 миллиарда. Страйки находятся в пределах 200-пунктового диапазона вокруг $1.3600. Это очень большая сумма для рынка, чтобы такие сильные факторы как ЕЦБ / NFP могли противостоять им. Основные опционы: $1.3500 – на E3.6 миллиарда, $1.3550 - на E4.1 миллиарда, $1.3600 – на E10.4 миллиарда, $1.3650 - на E3.8 миллиарда, $1.3700 - на E3.0 миллиарда. Сроки истечения: 5 июня – на E4.6 миллиарда, 6 июня – на E8.8 миллиарда, 9 июня – на E3.3 миллиарда, 10 июня – на E4.6 миллиарда, 11 июня – на E2.5 миллиарда, 12 июня – на E5.9 миллиарда, 13 июня – на E1.8 миллиарда
Citigroup видит риски снижения евро
Валентин Маринов из Citigroup говорит, что "программа TLTRO может способствовать увеличению размера баланса Европейского центрального банка и таким образом увеличит риск падения евро против других низкодоходных валют, таких как иена и доллар". Тем не менее, степень ослабления евро будет больше зависеть от дальнейшего улучшения статистических данных по экономике США. Экономисты Citi ожидают, что меры кредитного стимулирования ЕЦБ приведут к улучшению условий финансирования домашних хозяйств и предприятий, и утверждают, что "улучшение условий кредитования, в свою очередь, должно поддержать внутренний спрос (расходы домашних хозяйств, бизнес-расходы и государственные расходы)", - говорит он. Забегая вперед, экономисты Citi ожидают, что внутренний спрос станет главной движущей силой восстановления еврозоны. "Исторические данные позволяют предполагать, что увеличение внутреннего спроса приведет к разрастанию обоих дефицитов, торгового и баланса текущих операций", - говорит Маринов. "В сочетании с низким уровнем доходности это может привести к еще большему ослаблению евро с течением времени", - добавляет он.
Citi отдает предпочтение шведской кроне перед норвежской
Норвежская крона сегодня пытается восстановить потери, понесенные в последние три дня в паре с шведской тезкой, но, в то время как бычий тренд остается актуальным, некоторое ослабление импульса и поворот перед лицом сопротивления на 1.12 дает повод говорить о возможности развития коррекции. Так, стратеги Citigroup отмечают, что закрытие недели ниже 1.1100 будет сильным негативным сигналом, и они рекомендовали занимать короткие позиции в районе 1.1107 со стопом на 1.1250 и расчетом на падение к 1.08.
Комментарии Barclays по доллар/иене
Доллар/иена проскальзывает к Y102.34, то есть тестирует техническую поддержку в лице 100-дневного скользящего среднего значения, на фоне всеобщей волны фиксации прибыли по длинным позициям в долларе в рамках реализации стандартной модели поведения рынков "покупай на слухах, продавай по факту". Прорыв нижней стороны диапазона открывает путь к тестированию Y102.25/24 (минимум 3 июня, 55-дневное скользящее среднее значение), а также область спроса на подходе к Y102.00. Тем временем, аналитики Barclays отмечают, что, опустившись к Y102.40, пара завершает формирование модели классического технического анализа "перевернутая голова и плечи" и, соответственно, предупреждают о риске дальнейшего роста котировок. Кроме того, закрытие выше верхней границы облака Ишимоку на дневном графике, а также выше области сопротивления Y102.65/80, инициирует начало короткого покрытия и ускорит рост пары. "Мы поддерживаем наш бычий прогноз, ожидая роста к Y103.05, если поддержка на Y102.40 устоит во время откатов", - написали аналитики банка.
BNP Paribas: итоги заседания ЕЦБ предвещают дальнейшее падение евро
Валютные стратеги BNP Paribas отмечают, что, в то время как до заседания ЕЦБ участники рынка, казалось, рассчитывали на слишком агрессивное смягчение политики, центробанк отошел от традиционной линии поведения и преподнес серьезные сюрпризы. С учетом завершения стерилизации SMP и перспектив LTRO у инвесторов есть серьезный повод опасаться развития нисходящей динамики евро/доллара, тем более что этому способствует и сложившаяся техническая картина. Пара к настоящему времени воспряла с минимумов сессии, и фиксация прибыли спекулянтами может продолжиться в краткосрочной перспективе, особенно если евро удастся прорваться выше $1.3650/60. Вместе с тем, здесь сохраняется хороший интерес к продаже, а уровни выше тридцать седьмой фигуры, как ожидается, привлекут серьезное предложение. В BNP Paribas отмечают, что минимумы этого года вблизи $1.3480 могут выступить в качестве платформы для некоторой паузы в нисходящем движении, но в целом у евро есть потенциал для продолжения падения в направлении $1.32. В банке рекомендуют занимать шорт от $1.3620 со стопом на $1.3820
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба