Прогнозы:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики США за май вновь несколько разочарует;
• Объём потребительского кредитования в США в апреле выйдет близким к средним ожиданиям.
Вчера ЕЦБ произвёл фурор, не только положив начало «историческому эксперименту» с отрицательной депозитной ставкой, но и объявив о снижении всех прочих основных ставок с 11 июня, а также – настоящий сюрприз! – поторопившись анонсировать новые масштабные кредиты для банков объединённой Европы – манёвр, которого от него ждали меньше всего в свете незавершённого статуса текущих стресс-тестов.
Таким образом, европейские коммерческие банки в скором времени будут платить ЕЦБ «арендную плату за парковку» своих средств, и если смотреть сугубо с прагматической точки зрения, то вопрос целесообразности этих расходов сравнительно с перспективой размещения этих денег в форме искомых кредитов, сводится к банальной сравнительной арифметической операции. Суть её – в определении, что обойдётся банкам дороже – 0.1% годовых от объёма непроинвестированных активов, или потери от плохих кредитов (объём которых, согласно последним исследованиям Fitch Ratings, существенно вырос в 2013 году). Подсластителем выбора в пользу второго варианта служит вышеупомянутая программа Драги «кредиты для кредитов». Однако, поскольку речь всё-таки пока идёт именно о кредитах, а не о QE (как полагали некоторые евроэксперты) – некоторые из подопечных Драги могут пойти и по первому пути. Тогда логично предположить, что ЕЦБ на следующем заседании либо загонит депозитную ставку в ещё больший минус, либо – расширит объём ликвидности на рынке (особого недостатка которой, справедливости ради, в еврозоне, в общем-то, не наблюдается). Одним словом, в руках Драги – основные ингредиенты нового рецепта: есть перец, и есть сахар, и методом проб и ошибок необходимо добиться от этого монетарного «фокачо» идеального вкуса.
Итак, базовая ставка в еврозоне была снижена с 0.25% до 0.15% годовых, кредитования — с 0.75% до 0.4% годовых, а собственная депозитная ставка, как многие и ожидали, ушла в минус – до уровня -0.1%. Как было упомянуто выше, позже на пресс-конференции глава ЕЦБ Марио Драги объявил о готовности к масштабным вливаниями ликвидности, а также о прекращении стерилизации покупок в рамках SMP (Securities Markets Programme). Около €400 млрд будет предоставлено банкам еврозоны в форме долгосрочных кредитов (LTRO). На этих новостях золото показало наиболее ощутимый дневной прирост за последние 5 недель (см. ниже). Также, в рамках блока экономических прогнозов, регулятор понизил прогноз роста ВВП еврозоны в 2014 году с 1.2% до 1%. Прогноз на 2015 год, наоборот, был повышен — ЕЦБ ожидает ускорения роста совокупного ВВП на 1.7% против 1.5%, озвученных в марте. Глава ЕЦБ заверил, что все члены Управляющего совета ЕЦБ единогласно высказались за использование нетрадиционных мер, если уровень инфляции будет низким в течение длительного периода времени. В свете текущей картины по инфляции ставки могут сохраняться на низких уровнях в течение продолжительного времени. Согласно прогнозам ЕЦБ, HICP (гармонизированный индекс потребительских цен) в еврозоне должен вырасти на 0.7% в этом году, на 1.1% в 2015 и на 1.4% в 2016. Что же касается прогноза по ВВП, он должен вырасти на 1.0% в 2014, 1.7% в 2015 и 1.8% в 2016. Впрочем, министр финансов Германии Вольфганг Шойбле поспешил заявить, что низкие процентные ставки в еврозоне будут носить временный характер, добавив, что, по его мнению, серьёзного риска дефляции нет.
Между тем, фондовые индексы США выросли, протестировав исторические максимумы на фоне вышеупомянутых нетривиальных решений европейского финрегулятора, а также на ожиданиях инвесторов сегодняшнего официального отчёта по занятости. Компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в плюсе. Наибольшее падение показал Unitedhealth Group (UNH, -0.88%). Наилучшую дневную динамику продемонстрировали акции Caterpillar (CAT, +2.54%). Все секторы индекса SnP 500 также закрылись выше нулевой отметки. Больше всех вырос сектор промышленных товаров (+1.01%).
Говоря о поблёкшей на фоне европейской сенсации макростатистике, стоит заметить в первую очередь, что в США на прошлой неделе слегка выросли первичные обращения за пособиями по безработице, впрочем, оставшись около 7-летнего минимума. Число первичных заявок выросло на 8 тыс. и составило 312 тыс. за неделю, завершившуюся 31 мая. Консенсус-прогноз ожидал, что число обращений вырастет до 314 тысяч.
Весьма важное сообщение поступило вчера от МВФ, который, по словам заместителя директора-распорядителя МВФ Дэвида Липтона, «не видит признаков значительного замедления темпов роста ВВП Китая». Как полагают в МВФ, если темпы роста ВВП Китая опустятся значительно ниже 7.4% в текущем году, то власти пойдут на стимулирующие меры. По мнению Липтона, руководству Китая стоит прибегнуть к применению бюджетных рычагов для поддержки потребительской активности.
Евро под конец дня неожиданно и резко вырос против доллара, вернув при этом все ранее утраченные позиции, что могло быть связано с закрытием коротких позиций. Эксперты отмечают: первой реакцией на заявление ЕЦБ стало быстрое и резкое снижение пары к области $1.350, после чего она уверенно восстановилась и сейчас торгуется на уровне $1.3661, отступив от вчерашнего дневного максимума в $1.367.
Европейские фондовые индексы вчера показали смешанную динамику, но закрылись вблизи 6-летнего максимума, получив поддержку от нестандартных решений ЕЦБ. Национальные фондовые индексы выросли в 12 из 17 открытых вчера западноевропейских рынков.
Небольшое влияние на ход европейских торгов оказали макроэкономические данные – в частности, о том, что розничные продажи в еврозоне в апреле выросли на 0.4% – больше ожидаемого прироста на 0.1% и после 0.1%-ного прироста в марте. Кроме того, объём фабричных заказов в Германии вырос в апреле на 3.1%, превысив ожидаемое увеличение на 1.3% после падения на 2.8% в предыдущем месяце.
Данные, представленные Markit Economics, показали: активность в строительном секторе Германии продолжила сокращаться в мае, ускорив при этом темпы. Согласно отчету, майский индекс деловой активности для строительного сектора упал до 48,1 пункта с 49,7 пункта в апреле, достигнув минимального значения за последние 14 месяцев. Субиндекс, оценивающий активность в сегменте гражданского градостроительства, показал наиболее значительное снижение с мая прошлого года. Строительство жилых домов, в свою очередь, также существенно сократилось. В то же время, коммерческое строительство показало некоторый рост. В целом, германские застройщики в мае снизили свою деловую активность.
Котировки Deutsche Bank (DBK) упали на 3.8%. Как ранее было анонсировано, крупнейший инвестбанк Германии заявил о планах по размещению новых акций на сумму €6.75 млрд в рамках программы допэмиссии объемом €8.5 млрд с дисконтом к рынку, превышающим 20%. Deutsche Bank намерен предложить целевым инвесторам акции по €22.5 за бумагу. Изначально банк планировал разместить акций лишь на €6.3 млрд.
Акции Volvo (VOL1, VOLVY), в свою очередь, опустились на 2.5% на фоне снижения рекомендаций и целевой цены автопроизводителя рядом инвестбанков.
Цены на золото резко выросли вчера, прибавив около 1 % и отступив от четырехмесячного минимума после вышеупомянутого исторического решения ЕЦБ. На фоне повсеместного снижения доходностей ряд крупных банков повысил прогнозы цен на золото в 2014 году. На кону также – видимо, разрастание геополитическиого кризиса на Украине. Стоимость июньского фьючерса на золото на COMEX вчера выросла до $1253.30 за унцию (текущее значение на 9:30 мск – $ 1256.50).
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
С учетом вечернего роста цен на нефть и фондовых индексов в США, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3%, вблизи отметки 1475 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1465, 1450 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1480, 1490 п.;
• Вероятно, после умеренно-позитивного открытия, российский рынок продолжит вчерашнюю консолидацию в ожидании открытия западных рынков;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер ряда статистических показателей, выходящих в США. В 16.30 мск будут опубликованы майские данные, характеризующие уровень безработицы и состояние рынка труда в этой стране.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.34%) и РТС (+0.68%) завершили торги с разнонаправленным изменением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Индекс РТС заметно повысился на фоне стремительного внутридневного ослабления обменного курса доллара США по отношению к рублю. В то же время, индекс ММВБ закрылся с умеренным понижением, несмотря на вечернее улучшение настроений в Европе и в противовес некоторому приросту стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent. Вместе с тем, в первой половине дня игроки на повышение сумели номинально обновить среднесрочный максимум по индексу ММВБ, вытолкнув его вверх, до уровня 1483 п.
Поводом для вчерашнего роста волатильности на валютном и фондовом рынке стало решение ЕЦБ о снижении базовой процентной ставки до 0.15% и последующие комментарии по этому поводу. Кроме того, в течение дня состоялся выход ряда значимых статистических показателей из еврозоны и в США.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM4) заметно сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 12 п., или 0.9%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне умеренного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Наиболее заметным движением среди голубых фишек стала довольно резкая просадка акций ВТБ (VTBR RM, -5.24%). Вчера эти бумаги сползли ниже значимой отметки 0.05 руб., которая вновь превратилась в сильное среднесрочное сопротивление. Вероятно, дополнительным информационным поводом для активизации текущей волны коррекционных распродаж стала новость о том, что банк ВТБ, его дочерняя кредитная организация ВТБ 24 и ряд других компаний группы откажутся от обслуживания американских граждан и предприятий с целью соблюдения FATCA. Этот иностранный закон требует от финансовых учреждений предоставлять информацию о счетах компаний и граждан США и выступать для них налоговыми агентами.
Заметно слабее рынка выглядели акции «Газпрома» (GAZP RM, -0.90%). Они оказались под давлением в связи с новостью о возможной докапитализации эмитента с целью финансирования масштабного строительства газопровода в восточном направлении. Речь может идти о колоссальных суммах, величиной до $55 млрд. Не стоит также забывать и о том, что проблема украинского долга за газ остается неурегулированной. Несмотря на недавнее частичное погашение задолженности в размере $786.4 млн, российская компания может перевести Украину на режим поставок по предоплате уже на следующей неделе.
Кроме того, вчера президент «Роснефти» (ROSN RM, -0.33%) Игорь Сечин предложил правительству рассмотреть вопрос о предоставлении независимым производителям природного газа возможности экспорта с новых месторождений в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке. В свете недавней либерализации экспорта СПГ эта тема может получить продолжение в обозримом будущем. Акции «Новатэк» (NVTK RM, +2.72%) отреагировали на указанную новость существенным повышением.
Сильнее рынка также торговались бумаги МТС (MTSS RM, +2.24%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +0.37%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +1.39%), «МосБиржа» (MOEX RM, +2.02%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.11%).
Акции «Газпром нефть» (SIBN RM, -1.10%) заметно просели после неудачной попытки преодоления значимого среднесрочного сопротивления, расположенного в районе 150 руб. Дополнительным негативом для них стало сообщение о том, что совет директоров компании одобрил сделки с хоккейными клубами «Авангард» и «СКА» на оказание рекламных услуг общей стоимостью почти в 2 млрд руб. На повестке дня также стоит вопрос о заключении аналогичной сделки с футбольным клубом «Зенит».
Хуже рынка также закрылись бумаги «Северсталь» (CHMF RM, -1.28%), «Уралкалий» (URKA RM, -1.60%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -1.50%), «Россети»-ао (MRKH RM, -3.49%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -2.82%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США дорожают в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 незначительно повысился. Гонконгский Hang Seng просел на 0.25%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;
• Доходности ОФЗ продолжат расти, пока не имея под собой достаточной точки опоры;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже российский рубль заметно укрепился как по отношению к доллару США, так и по отношению к единой европейской валюте. Пока радует то, что национальная валюта не так-то просто спешит расставаться со своими предшествующими завоеваниями, курс доллара пока не смог удержаться выше 35-рублёвого уровня. Однако последний видится нам сейчас более взвешенным и справедливым, нежели 34-рублёвый, полагаем, что к нему рубль и будет тяготеть (плюс-минус). Вчера, кстати, рубль выбивался из общего унылого фона, выглядя заметно лучше рынков капитала и нефти.
Банк России продолжает пользоваться относительным спокойствием на локальном рынке, с 12 мая не переставая покупать валюту в Резервный Фонд в интересах Минфина (в среднем по 3.5 млрд рублей ежедневно). До этого долгое время приходилось, наоборот, продавать валюту, поддерживая слабеющий рубль.
Дававшая интервью Bloomberg TV первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева высказала мнение о том, что вхождение Крыма в состав России не окажет значительного влияния на инфляционные ожидания в стране. Она аргументировала это тем, что численность крымчан не так велика (2 млн человек), а бюджет региона также в масштабах страны мал. Напомним, что по итогам мая инфляция в годовом выражении составляла уже 7.6%, а Эльвира Набиуллина к концу года рассчитывает на 6.0%. Крым, кончено, - это всё хорошо, однако вот и без него ценовой путь тернист и пока очень непредсказуем (многое будет зависеть от урожая и т.п.). Мы уже давно ухудшили свой прогноз, полагая, что к концу года сильно меньше 7% показать не получится. Пока места для эйфории явно нет.
Спрос на вчерашнем, уже втором за неделю, аукционе Федерального Казначейства по размещению временно свободных бюджетных средств на банковские депозиты с лихвой перекрыл объём предложения, составив 80 млрд рублей против 30-миллиардного лимита. Средневзвешенная процентная ставка составила 8.47% годовых. Средства выдавались на 35 дней. Однако, если смотреть более детально, то данные аукционы доступны не такому широкому числу банков (жесткие требования и т.п.). Хватило всего 2 заявок, чтобы исчерпать весь лимит.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛЬФА-БАНК-02 (8.25% годовых), ВТБ Капитал Финанс-11 (0.10% годовых), Ленинградская обл-26002 (11.75% годовых), НЛМК-08 (8.40% годовых), НПО Сатурн-03 (5.00% годовых), Промнефтесервис-01 (8.25% годовых), РТК-ЛИЗИНГ-БО-02 (12.75% годовых).
Погасятся следующие выпуски рублёвых бондов: НПО Сатурн-03 (3.5 млрд рублей), РТК-ЛИЗИНГ-БО-02 (2 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс-07 (5 млрд рублей), КИТ Финанс Капитал-03 (1.15 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков: МИА-БО-03 (2 млрд рублей), РГС Недвижимость-01 (3.2 млрд рублей).
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики США за май вновь несколько разочарует;
• Объём потребительского кредитования в США в апреле выйдет близким к средним ожиданиям.
Вчера ЕЦБ произвёл фурор, не только положив начало «историческому эксперименту» с отрицательной депозитной ставкой, но и объявив о снижении всех прочих основных ставок с 11 июня, а также – настоящий сюрприз! – поторопившись анонсировать новые масштабные кредиты для банков объединённой Европы – манёвр, которого от него ждали меньше всего в свете незавершённого статуса текущих стресс-тестов.
Таким образом, европейские коммерческие банки в скором времени будут платить ЕЦБ «арендную плату за парковку» своих средств, и если смотреть сугубо с прагматической точки зрения, то вопрос целесообразности этих расходов сравнительно с перспективой размещения этих денег в форме искомых кредитов, сводится к банальной сравнительной арифметической операции. Суть её – в определении, что обойдётся банкам дороже – 0.1% годовых от объёма непроинвестированных активов, или потери от плохих кредитов (объём которых, согласно последним исследованиям Fitch Ratings, существенно вырос в 2013 году). Подсластителем выбора в пользу второго варианта служит вышеупомянутая программа Драги «кредиты для кредитов». Однако, поскольку речь всё-таки пока идёт именно о кредитах, а не о QE (как полагали некоторые евроэксперты) – некоторые из подопечных Драги могут пойти и по первому пути. Тогда логично предположить, что ЕЦБ на следующем заседании либо загонит депозитную ставку в ещё больший минус, либо – расширит объём ликвидности на рынке (особого недостатка которой, справедливости ради, в еврозоне, в общем-то, не наблюдается). Одним словом, в руках Драги – основные ингредиенты нового рецепта: есть перец, и есть сахар, и методом проб и ошибок необходимо добиться от этого монетарного «фокачо» идеального вкуса.
Итак, базовая ставка в еврозоне была снижена с 0.25% до 0.15% годовых, кредитования — с 0.75% до 0.4% годовых, а собственная депозитная ставка, как многие и ожидали, ушла в минус – до уровня -0.1%. Как было упомянуто выше, позже на пресс-конференции глава ЕЦБ Марио Драги объявил о готовности к масштабным вливаниями ликвидности, а также о прекращении стерилизации покупок в рамках SMP (Securities Markets Programme). Около €400 млрд будет предоставлено банкам еврозоны в форме долгосрочных кредитов (LTRO). На этих новостях золото показало наиболее ощутимый дневной прирост за последние 5 недель (см. ниже). Также, в рамках блока экономических прогнозов, регулятор понизил прогноз роста ВВП еврозоны в 2014 году с 1.2% до 1%. Прогноз на 2015 год, наоборот, был повышен — ЕЦБ ожидает ускорения роста совокупного ВВП на 1.7% против 1.5%, озвученных в марте. Глава ЕЦБ заверил, что все члены Управляющего совета ЕЦБ единогласно высказались за использование нетрадиционных мер, если уровень инфляции будет низким в течение длительного периода времени. В свете текущей картины по инфляции ставки могут сохраняться на низких уровнях в течение продолжительного времени. Согласно прогнозам ЕЦБ, HICP (гармонизированный индекс потребительских цен) в еврозоне должен вырасти на 0.7% в этом году, на 1.1% в 2015 и на 1.4% в 2016. Что же касается прогноза по ВВП, он должен вырасти на 1.0% в 2014, 1.7% в 2015 и 1.8% в 2016. Впрочем, министр финансов Германии Вольфганг Шойбле поспешил заявить, что низкие процентные ставки в еврозоне будут носить временный характер, добавив, что, по его мнению, серьёзного риска дефляции нет.
Между тем, фондовые индексы США выросли, протестировав исторические максимумы на фоне вышеупомянутых нетривиальных решений европейского финрегулятора, а также на ожиданиях инвесторов сегодняшнего официального отчёта по занятости. Компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в плюсе. Наибольшее падение показал Unitedhealth Group (UNH, -0.88%). Наилучшую дневную динамику продемонстрировали акции Caterpillar (CAT, +2.54%). Все секторы индекса SnP 500 также закрылись выше нулевой отметки. Больше всех вырос сектор промышленных товаров (+1.01%).
Говоря о поблёкшей на фоне европейской сенсации макростатистике, стоит заметить в первую очередь, что в США на прошлой неделе слегка выросли первичные обращения за пособиями по безработице, впрочем, оставшись около 7-летнего минимума. Число первичных заявок выросло на 8 тыс. и составило 312 тыс. за неделю, завершившуюся 31 мая. Консенсус-прогноз ожидал, что число обращений вырастет до 314 тысяч.
Весьма важное сообщение поступило вчера от МВФ, который, по словам заместителя директора-распорядителя МВФ Дэвида Липтона, «не видит признаков значительного замедления темпов роста ВВП Китая». Как полагают в МВФ, если темпы роста ВВП Китая опустятся значительно ниже 7.4% в текущем году, то власти пойдут на стимулирующие меры. По мнению Липтона, руководству Китая стоит прибегнуть к применению бюджетных рычагов для поддержки потребительской активности.
Евро под конец дня неожиданно и резко вырос против доллара, вернув при этом все ранее утраченные позиции, что могло быть связано с закрытием коротких позиций. Эксперты отмечают: первой реакцией на заявление ЕЦБ стало быстрое и резкое снижение пары к области $1.350, после чего она уверенно восстановилась и сейчас торгуется на уровне $1.3661, отступив от вчерашнего дневного максимума в $1.367.
Европейские фондовые индексы вчера показали смешанную динамику, но закрылись вблизи 6-летнего максимума, получив поддержку от нестандартных решений ЕЦБ. Национальные фондовые индексы выросли в 12 из 17 открытых вчера западноевропейских рынков.
Небольшое влияние на ход европейских торгов оказали макроэкономические данные – в частности, о том, что розничные продажи в еврозоне в апреле выросли на 0.4% – больше ожидаемого прироста на 0.1% и после 0.1%-ного прироста в марте. Кроме того, объём фабричных заказов в Германии вырос в апреле на 3.1%, превысив ожидаемое увеличение на 1.3% после падения на 2.8% в предыдущем месяце.
Данные, представленные Markit Economics, показали: активность в строительном секторе Германии продолжила сокращаться в мае, ускорив при этом темпы. Согласно отчету, майский индекс деловой активности для строительного сектора упал до 48,1 пункта с 49,7 пункта в апреле, достигнув минимального значения за последние 14 месяцев. Субиндекс, оценивающий активность в сегменте гражданского градостроительства, показал наиболее значительное снижение с мая прошлого года. Строительство жилых домов, в свою очередь, также существенно сократилось. В то же время, коммерческое строительство показало некоторый рост. В целом, германские застройщики в мае снизили свою деловую активность.
Котировки Deutsche Bank (DBK) упали на 3.8%. Как ранее было анонсировано, крупнейший инвестбанк Германии заявил о планах по размещению новых акций на сумму €6.75 млрд в рамках программы допэмиссии объемом €8.5 млрд с дисконтом к рынку, превышающим 20%. Deutsche Bank намерен предложить целевым инвесторам акции по €22.5 за бумагу. Изначально банк планировал разместить акций лишь на €6.3 млрд.
Акции Volvo (VOL1, VOLVY), в свою очередь, опустились на 2.5% на фоне снижения рекомендаций и целевой цены автопроизводителя рядом инвестбанков.
Цены на золото резко выросли вчера, прибавив около 1 % и отступив от четырехмесячного минимума после вышеупомянутого исторического решения ЕЦБ. На фоне повсеместного снижения доходностей ряд крупных банков повысил прогнозы цен на золото в 2014 году. На кону также – видимо, разрастание геополитическиого кризиса на Украине. Стоимость июньского фьючерса на золото на COMEX вчера выросла до $1253.30 за унцию (текущее значение на 9:30 мск – $ 1256.50).
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
С учетом вечернего роста цен на нефть и фондовых индексов в США, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3%, вблизи отметки 1475 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1465, 1450 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1480, 1490 п.;
• Вероятно, после умеренно-позитивного открытия, российский рынок продолжит вчерашнюю консолидацию в ожидании открытия западных рынков;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер ряда статистических показателей, выходящих в США. В 16.30 мск будут опубликованы майские данные, характеризующие уровень безработицы и состояние рынка труда в этой стране.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.34%) и РТС (+0.68%) завершили торги с разнонаправленным изменением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Индекс РТС заметно повысился на фоне стремительного внутридневного ослабления обменного курса доллара США по отношению к рублю. В то же время, индекс ММВБ закрылся с умеренным понижением, несмотря на вечернее улучшение настроений в Европе и в противовес некоторому приросту стоимости фьючерсов на нефть сорта Brent. Вместе с тем, в первой половине дня игроки на повышение сумели номинально обновить среднесрочный максимум по индексу ММВБ, вытолкнув его вверх, до уровня 1483 п.
Поводом для вчерашнего роста волатильности на валютном и фондовом рынке стало решение ЕЦБ о снижении базовой процентной ставки до 0.15% и последующие комментарии по этому поводу. Кроме того, в течение дня состоялся выход ряда значимых статистических показателей из еврозоны и в США.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM4) заметно сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 12 п., или 0.9%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне умеренного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Наиболее заметным движением среди голубых фишек стала довольно резкая просадка акций ВТБ (VTBR RM, -5.24%). Вчера эти бумаги сползли ниже значимой отметки 0.05 руб., которая вновь превратилась в сильное среднесрочное сопротивление. Вероятно, дополнительным информационным поводом для активизации текущей волны коррекционных распродаж стала новость о том, что банк ВТБ, его дочерняя кредитная организация ВТБ 24 и ряд других компаний группы откажутся от обслуживания американских граждан и предприятий с целью соблюдения FATCA. Этот иностранный закон требует от финансовых учреждений предоставлять информацию о счетах компаний и граждан США и выступать для них налоговыми агентами.
Заметно слабее рынка выглядели акции «Газпрома» (GAZP RM, -0.90%). Они оказались под давлением в связи с новостью о возможной докапитализации эмитента с целью финансирования масштабного строительства газопровода в восточном направлении. Речь может идти о колоссальных суммах, величиной до $55 млрд. Не стоит также забывать и о том, что проблема украинского долга за газ остается неурегулированной. Несмотря на недавнее частичное погашение задолженности в размере $786.4 млн, российская компания может перевести Украину на режим поставок по предоплате уже на следующей неделе.
Кроме того, вчера президент «Роснефти» (ROSN RM, -0.33%) Игорь Сечин предложил правительству рассмотреть вопрос о предоставлении независимым производителям природного газа возможности экспорта с новых месторождений в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке. В свете недавней либерализации экспорта СПГ эта тема может получить продолжение в обозримом будущем. Акции «Новатэк» (NVTK RM, +2.72%) отреагировали на указанную новость существенным повышением.
Сильнее рынка также торговались бумаги МТС (MTSS RM, +2.24%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +0.37%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +1.39%), «МосБиржа» (MOEX RM, +2.02%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.11%).
Акции «Газпром нефть» (SIBN RM, -1.10%) заметно просели после неудачной попытки преодоления значимого среднесрочного сопротивления, расположенного в районе 150 руб. Дополнительным негативом для них стало сообщение о том, что совет директоров компании одобрил сделки с хоккейными клубами «Авангард» и «СКА» на оказание рекламных услуг общей стоимостью почти в 2 млрд руб. На повестке дня также стоит вопрос о заключении аналогичной сделки с футбольным клубом «Зенит».
Хуже рынка также закрылись бумаги «Северсталь» (CHMF RM, -1.28%), «Уралкалий» (URKA RM, -1.60%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -1.50%), «Россети»-ао (MRKH RM, -3.49%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -2.82%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США дорожают в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 незначительно повысился. Гонконгский Hang Seng просел на 0.25%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;
• Доходности ОФЗ продолжат расти, пока не имея под собой достаточной точки опоры;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже российский рубль заметно укрепился как по отношению к доллару США, так и по отношению к единой европейской валюте. Пока радует то, что национальная валюта не так-то просто спешит расставаться со своими предшествующими завоеваниями, курс доллара пока не смог удержаться выше 35-рублёвого уровня. Однако последний видится нам сейчас более взвешенным и справедливым, нежели 34-рублёвый, полагаем, что к нему рубль и будет тяготеть (плюс-минус). Вчера, кстати, рубль выбивался из общего унылого фона, выглядя заметно лучше рынков капитала и нефти.
Банк России продолжает пользоваться относительным спокойствием на локальном рынке, с 12 мая не переставая покупать валюту в Резервный Фонд в интересах Минфина (в среднем по 3.5 млрд рублей ежедневно). До этого долгое время приходилось, наоборот, продавать валюту, поддерживая слабеющий рубль.
Дававшая интервью Bloomberg TV первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева высказала мнение о том, что вхождение Крыма в состав России не окажет значительного влияния на инфляционные ожидания в стране. Она аргументировала это тем, что численность крымчан не так велика (2 млн человек), а бюджет региона также в масштабах страны мал. Напомним, что по итогам мая инфляция в годовом выражении составляла уже 7.6%, а Эльвира Набиуллина к концу года рассчитывает на 6.0%. Крым, кончено, - это всё хорошо, однако вот и без него ценовой путь тернист и пока очень непредсказуем (многое будет зависеть от урожая и т.п.). Мы уже давно ухудшили свой прогноз, полагая, что к концу года сильно меньше 7% показать не получится. Пока места для эйфории явно нет.
Спрос на вчерашнем, уже втором за неделю, аукционе Федерального Казначейства по размещению временно свободных бюджетных средств на банковские депозиты с лихвой перекрыл объём предложения, составив 80 млрд рублей против 30-миллиардного лимита. Средневзвешенная процентная ставка составила 8.47% годовых. Средства выдавались на 35 дней. Однако, если смотреть более детально, то данные аукционы доступны не такому широкому числу банков (жесткие требования и т.п.). Хватило всего 2 заявок, чтобы исчерпать весь лимит.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛЬФА-БАНК-02 (8.25% годовых), ВТБ Капитал Финанс-11 (0.10% годовых), Ленинградская обл-26002 (11.75% годовых), НЛМК-08 (8.40% годовых), НПО Сатурн-03 (5.00% годовых), Промнефтесервис-01 (8.25% годовых), РТК-ЛИЗИНГ-БО-02 (12.75% годовых).
Погасятся следующие выпуски рублёвых бондов: НПО Сатурн-03 (3.5 млрд рублей), РТК-ЛИЗИНГ-БО-02 (2 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс-07 (5 млрд рублей), КИТ Финанс Капитал-03 (1.15 млрд рублей). Состоятся размещения выпусков: МИА-БО-03 (2 млрд рублей), РГС Недвижимость-01 (3.2 млрд рублей).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба