6 августа 2008 Галлион Капитал
Более серьезной причиной дальнейшего снижения рынка может стать дальнейшее падение цен нефть, пузырь на рынке черного золота еще не окончательно сдулся. При этом в текущей ситуации инвестиции в акции подвержены различным внутренним и внешним угрозам, которые вряд ли можно точно оценить при расчете ставки дисконтирования при расчете справедливых цен акций.
Что касается ФАС, это пустой повод, который вообще не имеет серьезного отношения к денежным потокам компаний. При этом, повторюсь, долгосрочные прогнозы цен на нефть в финансовых моделях значительно ниже текущих нефтяных цен. Фактически рынком правит трусость, любой повод используется для игры на понижение, а страх отбил у покупателей все желание инвестировать.
Думаю, политические риски сохранятся до конца года, также сохранится очень высокая волатильность. И мультипликаторы и DCF дают очень хороший потенциал роста, а значит с высокой вероятностью. от текущих уровней нас ждет в итоге положительная доходность. При этом на стороне медведей эмоции, а на стороне быков фундаменталка. Не было бы Мечела, с высокой вероятностью увидели бы 3000 по РТС, а так только 2300. При этом всегда есть вероятность неприятных неожиданностей, риски глобальной финансовой системы очень высоки.
Русский рынок пойдет вверх, как только встанет нефть, однако, встанет она на более низких уровнях.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба