Ставки МБК стабильны Минимальные движения рублевой ликвидности приводят к минимальным изменениям конъюнктуры локального денежно-кредитного рынка. Уровень краткосрочных процентных ставок стабилизировался и вероятно останется на текущих значения до начала налогового периода июля. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 7.80% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 8.15% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.95% годовых. На аукционе 7-дневного репо вчера было размещено 2.450 трлн руб. при спросе в 2.533 трлн руб. На прошлой неделе объем привлечения на аналогичном аукционе составлял 2.250 трлн руб. Ожидать изменения условий рынка стоит лишь на следующей неделе, когда пройдут платежи по страховым взносам в фонды. В то же время, мы не ожидаем существенного ухудшения ситуации с ликвидностью и ставками в ближайшее время благодаря существенному предложению денег от ЦБ и Минфина.
Рубль следует за общей динамикой валют-аналогов Торги на валютном рынке во вторник прошли для рубля позитивно. Отсутствие негативных новостей привело к активизации спроса на российскую валюту, что также поддержали относительно невысокие потоки конвертации дивидендных выплат. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 27 коп. до отметки 39.79 руб. Главная валютная пара на форекс по итогам дня практически не изменилась, оставшись чуть выше 36-ой фигуры. Однако на локальных торгах потери евро были заметнее: курс доллара вчера снизился на 23 коп. до 34.23 руб., курс евро – на 32 коп., до значения 46.58 руб. Угрозы санкций против России со стороны Запада пока не выглядят угрожающе. За отсутствие прогресса в украинской проблеме, западные чиновники планируют дополнить санкционные списки новыми фамилиями, тогда как о более решительных действиях речи не идет. Это позволяет рублю двигаться вверх в одном направлении с большинством аналогичных валют развивающихся экономик. Стоит отметить, что на рынке происходит сезонное снижение активности, что может привести к сокращению масштаба волатильности. Геополитический фактор вновь находится в пассивном состоянии с точки зрения влияния на рубль. Среди краткосрочных рисков стоит выделить продолжающийся процесс конвертации дивидендных выплат, снижение нефтяных котировок, а также «перегетость» большинства основных фондовых площадок. Тем не менее, пока это в значительной мере компенсируется высокими рублевыми ставками и ожиданиями поддержки от экспортеров в стартующий на следующей неделе налоговый период июля.
Еврооблигации остаются на траектории роста Российский сегмент евробондов во вторник отстал от средней динамики ЕМ, но выглядел вполне позитивно с точки зрения ценовых изменений, отыгрывая пространство для роста от снижения доходностей UST. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 3-5 бп, котировки 30-летних выпусков прибавили порядка 50 бп. Спрос в корпоративном секторе выглядел стабильно: рынок фронтально дорожал, а рост котировок в среднем составил порядка +25 бп. Лучше средней динамики выглядели выпуски Фосагро, Новатэка и НЛМК, доходности которых опустились на 15-20 бп.
ОФЗ подорожали, активность в корпоративном секторе подросла Спрос на рублевый госдолг подрос на фоне укрепляющегося рубля, биды в дальних ОФЗ во вторник подросли на 30-40 бп, доходности в районе 8-летней дюрации снизились на 5 бп и вернулись под отметку 8.5%. Активность в корпоративном секторе существенно подросла, а спрос сместился вверх доходности. Неплохую динамику показали выпуски МТС 08, Вымпелком 04, доходности которых снизились на 15-20 бп.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба