10 июля 2014 Архив
2014.07.10 01:01:58 RICS: Индекс цен на жилье в Великобритании в июне +53 против +56 в мае
2014.07.10 01:01:19 Индекс цен на жилье в Великобритании RICS за июнь прогнозировался на уровне +55
2014.07.09 23:17:48 Данные по занятости в Австралии имеют ключевое значение для новозеландского и австралийского долларов 10 июля. (Dow Jones). Данные по занятости в Австралии имеют ключевое значение для динамики пар новозеландский доллар/доллар США и австралийский доллар/доллар США в ходе сессии, при этом, согласно консенсус-прогнозу, число рабочих мест в июне выросло на 12 000, говорят в Westpac. Там отмечают, что эти пары уже получают поддержку после того, как протоколы ФРС США спровоцировали удивительно сильную реакцию, при этом процентные ставки США и доллар США упали. На момент написания статьи пара новозеландский доллар/доллар США торговалась по 0,8824 против 0,8788 на закрытии предыдущей сессии. В Westpac считают, что восходящий тренд пары будет оставаться нетронутым. Пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0,9413 против 0,9396. Австралийской валюте необходим новый катализатор для прорыва выше 0,9445, и им могут стать данные по занятости, считают в Westpac. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 23:13:24 Новозеландский доллар достиг 3-летнего максимума на фоне падения доллара США 10 июля. (Dow Jones). Пара новозеландский доллар/доллар США достигла 3-летнего максимума 0,8830 до начала текущей сессии и продолжает торговаться около 0,8823 после публикации протоколов июньского заседания ФРС США. «Хотя мы считаем эту реакцию немного странной, учитывая недостаток новой информации, более низкая доходность облигаций США и по-прежнему пониженная волатильность означают, что торговля на разнице между процентными ставками остается крайне важным фактором», — говорит валютный стратег-аналитик BNZ Рэйко Шариф. Он добавляет, что Новая Зеландия является «лидером развитого мира в доходности», и пока этого достаточно для того, чтобы новозеландский доллар пользовался хорошим спросом. По словам Шарифа, первая поддержка для пары новозеландский доллар/доллар США расположена на 0,8740, а сопротивление – на 0,8840. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 23:29:24 Доллар США снизился на фоне оставшихся неизменными перспектив процентных ставок в США 10 июля. (Dow Jones). Доллар США ослаб против японской иены и евро в среду после того, как протоколы последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (ФРС) США почти не предоставили новой информации по поводу того, когда центральный банк повысит процентные ставки.
Пара доллар/иена упала до 101,60 после роста на короткое время к 101,87 вслед за публикацией протоколов ФРС. В результате, ко второй половине дня японская валюта торговалась без изменений против уровня на закрытии предыдущей сессии. Пара евро/доллар выросла до 1,3643 с 1,3622 перед выходом протоколов и торговалась с повышением на 0,2%.
«Без новых указаний на то, когда будут повышены ставки, по-прежнему кажется, что ФРС демонстрирует склонность к мягкой политике, что вредит доллару», — говорит Леннон Свитинг, дилер USForex.
Опубликованные в среду протоколы заседания ФРС, прошедшего 17-18 июня, свидетельствовали о том, что ее руководители согласились завершить программу покупки облигаций к октябрю. Они также обсудили стратегии повышения ставок, при этом 13 из 16 руководителей центрального банка указали на то, что они ожидают начала повышения ставки по федеральным фондам в следующем году.
Австралийский и новозеландский доллар выросли на 0,3% после выхода протоколов ФРС. Подтверждение устойчиво низких процентных ставок в США помогло подобным высокодоходным валютам, используемым в торговле на разнице между процентными ставками, которая, как правило, финансируется американской валютой, отмечает Ричард Кочинос из Citi.
Торговля на разнице между процентными ставки заключается в заимствовании валюты страны с низкими ставками, например, доллара США, и последующей покупке валюты страны с более высокими ставками, к примеру, австралийского доллара, с целью извлечь выгоду из разницы в доходности.
Пара новозеландский доллар/доллар США выросла до 0,8831, самого высокого уровня с 1 августа 2011 года. В конце сессии пара торговалась с повышением на 0,4% по 0,8823. Пара австралийский доллар/доллар США укрепилась на 0,2% до 0,9415.
Низкие процентные ставки делают доллар США менее привлекательным для инвесторов, поскольку они сокращают доходы от деноминированных в американской валюте активов. Доллар США испытывал трудности против большинства других валют в первом полугодии, так как низкие процентные ставки и разочаровывающие экономические данные США вызвали недовольство инвесторов.
Согласно протоколам ФРС, центральный банк признал некоторые улучшения экономической активности за последние три месяца после того, как долгая и суровая зима оказала понижательное давление на большинство экономических данных в 1-м квартале. Тем не менее, мнения руководителей относительно направления инфляции разделились.
Центральный банк заявил, что желает увидеть рост потребительских цен в США и улучшение ситуации на рынке труда, прежде чем менять денежно-кредитную политику или повышать краткосрочные процентные ставки. ФРС следила за инфляцией и безработицей, как ключевыми индикаторами для оценки темпов восстановления экономики США.
Автор James Ramage, james.ramage@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 23:46:39 Канадский доллар укрепился после выхода протоколов ФРС ОТТАВА, 10 июля. (Dow Jones). Канадский доллар укрепился по итогам торгов в среду после того, как рынок посчитал, что протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США указывают на склонность к мягкой политике.
Вечером в среду пара доллар США/канадский доллар торговалась по 1,0659 против 1,0677 на закрытии торгов во вторник.
Канадский доллар немного снизился ранее в ходе сессии, поскольку доллар США вырос сразу после публикации протоколов июньского заседания ФРС в 18.00 по Гринвичу.
Это также отразилось и в динамике евро против доллара США, говорит Джек Шпитц, управляющий директор по валютной торговле National Bank of Canada. Тем не менее, рост американской валюты быстро развернулся.
«(Со стороны протоколов ФРС) не было сигналов, которые были достаточно сильны, конечно, с точки зрения ужесточения политики, для того, чтобы изменить мнение в сторону возможности для последовательной покупки доллара США», — отмечает Шпитц.
По словам валютного стратега-аналитика TD Securities Мартина Швердтфегера, некоторые участники рынка, возможно, ожидали увидеть больший оптимизм в протоколах ФРС после выхода на прошлой неделе сильных данных по занятости в США.
Канадский доллар не показал сильной реакции на более благоприятные, чем ожидалось, данные по закладкам новых домов в Канаде, представленные ранее в ходе сессии. Согласно им, число закладок составило 198 185 домов в год в июне против прогноза 190 000 домов.
Эти данные указывают на то, что рынок жилья по-прежнему сохраняет значительную силу, комментирует главный экономист BMO Capital Markets Дуглас Портер. Он ожидает, что жилищное строительство увеличит рост ВВП во 2-м квартале примерно на 0,3 процентного пункта после того, как оно уменьшало экономический рост в предыдущие два квартала.
Внимание рынка теперь переместилось на отчет по занятости в Канаде, который выйдет в пятницу. Пара доллар США/канадский доллар может консолидироваться перед его публикацией, считает Швердтфегер. Он ожидает, что данные разочаруют рынок, прогнозирующий рост числа рабочих мест почти на 20 000.
Автор Nirmala Menon, nirmala.menon@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 22:09:06 DJIA по итогам торгов вырос на 78,99 пункта (0,47%) до 16985,61 пункта; в лидерах роста — акции Walt Disney, Cisco Systems
2014.07.09 22:09:41 SnP 500 повысился на 9,12 пункта (0,46%) до 1972,83 пункта; рост возглавил сектор дискреционного потребительского спроса и энергетический сектор
2014.07.09 22:10:16 Nasdaq Composite прибавил 27,57 пункта (0,63%) до 4419,03 пункта; подорожали бумаги Discovery Communications, Facebook
2014.07.10 00:53:27 Фондовые индексы США выросли после публикации протоколов ФРС 10 июля. (Dow Jones). Американские фондовые индексы восстановились после двухдневного падения, когда протоколы заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США ослабили опасения по поводу потенциального повышения ставки.
По итогам торгов в среду Dow Jones Industrial Average вырос на 78,99 пункта, или 0,5%, до 16985,61 пункта. SnP 500 прибавил 9,12 пункта, или 0,5%, до 1972,83 пункта. Nasdaq Composite поднялся на 27,57 пункта, или 0,6%, до 4419,03 пункта.
Индексы и облигации выросли после выхода протоколов июньского заседания ФРС. Они усилили мнение о том, что ФРС не торопится повышать процентные ставки, сохраняя мягкую денежно-кредитную политику, которая способствовала росту индексов к рекордным максимумам в этом году.
Для многих инвесторов эти новости совпали с ожиданиями. Тем не менее, позиционирование инвесторов на более раннее, чем ожидалось, повышение ставки ограничивало спрос на акции и облигации в последние дни, говорят участники рынка.
10-летние казначейские облигации США развернули потери после выхода протоколов, и их доходность составила 2,547% на закрытии торгов.
«Рынок облигаций благоприятно отреагировал на протоколы, поскольку ФРС продолжает указывать на то, что она будет проявлять терпение в отношении отказа от исключительных мер денежно-кредитного смягчения», — комментирует Тони Кресчензи, старший рыночный стратег-аналитик Pacific Investment Management Co.
Что касается рынка акций, то инвесторы, ставящие на рост, указывают на рост корпоративной прибыли и улучшение ситуации на рынке труда и в других секторах экономики. Между тем, прибыль от других активов, которые конкурируют за деньги инвесторов, кажется сдержанной, при этом доходность облигаций по-прежнему остается вблизи исторических минимумов.
На корпоративном фронте акции Alcoa подорожали на 5,7%, возглавив рост в составе SnP 500. Производитель алюминия во вторник открыл сезон отчетности, продемонстрировав результаты по прибыли и доходы во 2-м квартале лучше ожидаемого.
Citigroup Inc. может близка к заключению соглашения с Министерством юстиции США о выплате 7 млрд долларов для урегулирования обвинений в продаже некачественных ипотечных кредитов. Акции банка подешевели на 0,1%.
Автор Matt Jarzemsky, matthew.jarzemsky@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.10 00:35:32 НЕФТЯНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ: Цены на нефть снизились на фоне поставок из Ливии, слабых данных США 10 июля. (Dow Jones). Фьючерсы на нефть вновь подешевели в среду, так как сообщения о возобновлении добычи нефти в Ливии и негативный отчет по запасам сырья в США оказали давление на рынок.
По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) котировки августовских фьючерсов на легкую малосернистую нефть упали на 1,11 доллара, или 1,1%, до 102,29 доллара за баррель. Фьючерсы на нефть Brent на ICE подешевели на 66 центов до 108,28 доллара за баррель.
Цены на американскую нефть упали девятую сессию подряд, достигнув самого низкого уровня с 16 мая. Они понизилсь на 4,6% с максимума 20 июня. Между тем, фьючерсы на Brent опустились в цене восьмую сессию подряд, достигнув самого низкого уровня с 9 мая и снизившись на 5,9% с максимума 19 июня.
Фьючерсы начали сессию понижением после того, как Ливия объявила о возобновлении работы ключевых нефтяных месторождений. Снижение цен ускорилось после того, как еженедельные правительственные данные по запасам нефти в США указали на ряд негативных факторов, включая рост запасов бензина в то время, когда спрос, как ожидалось, растет. По словам аналитиков, технические факторы, похоже, по-прежнему толкают цены вниз, заставляя спекулятивных инвесторов, которые спровоцировали рост длинных позиций на рынке к рекордным уровням, продавать.
«На рынке продолжается процесс переоценки ситуации с предложением, — говорит Энди Лебоу, трейдер инвестиционного банка Jefferies. – Это спровоцировало уход спекулятивных инвесторов с длинными позициями с рынка. И это оказался довольно резкий выход с рынка».
Согласно представленным в среду данным Министерства энергетики США, запасы нефти в стране сократились на 2,4 млн баррелей на неделе 28 июня – 4 июля. Снижение показателя, равно как и падение запасов на 1,7 млн баррелей по данным Американского института нефти, формально было положительным фактором для цен, поскольку оно оказалось сильнее прогноза аналитиков, опрошенных Wall Street Journal, которые ожидали сокращения запасов на 2 млн баррелей.
Тем не менее, за этим скрывалось больше негативных факторов, включая рост запасов бензина на 600 000 баррелей на неделе, когда они, как ожидалось, упадут в ответ на сильный спрос в праздники.
«Спрос перед Днем независимости 4 июля был не столь сильным, как можно было ожидать, — отмечает Фил Флинн из Price Futures Group. – Обычно в это время года для удовлетворения спроса необходим каждый галлон. Но спрос в действительности упал за время праздничных выходных».
По словам Флинна, появление урагана «Артур» около Восточного побережья США негативно отразилось на туристических планах, что, вероятно, спровоцировало падение спроса на бензин.
Неожиданный скачок запасов бензина также спровоцировал резкое снижение цен на бензин RBOB. При этом августовские фьючерсы на топливо подешевели на 3,5 цента, или 1,2%, до 2,9377 доллара за галлон. Котировки августовских фьючерсов на дизельное топливо упали на 0,25 цента, или 0,1%, до 2,8711 доллара за галлон, самого низкого уровня закрытия с 4 июня.
Отчет Минэнерго также указал на рост запасов на 450 000 баррелей в ключевом терминале в Кушинге, штат Оклахома, где хранится нефть, торгуемая на NYMEX. Запасы выросли вторую неделю подряд, развернув тренд сокращения запасов, который был катализатором роста для рынка большую часть этого года.
Ранее в ходе сессии Национальная нефтяная корпорация Ливии сообщила о том, что крупнейшее месторождение Ливии Шарара, общая добыча на котором составляет 340 000 баррелей в день, возобновило работу. Этому предшествовала отмена форс-мажора в двух терминалах страны, через которые проходит около половины экспорта ливийской нефти. Отмена форс-мажора стала возможна после достижения договоренности с повстанцами, ранее удерживавшими эти терминалы.
В целом возобновление работы нефтяного месторождения Шарара, а также портов Рас-Лануф и Эс-Сидер, может довести добычу нефти в стране до 1 млн баррелей в день, что втрое превышает текущие показатели, отмечает Оливер Джейкоб из Petromatrix.
Увеличения предложения нефти должно быть достаточно для того, чтобы удовлетворить ожидающийся рост спроса на нефть Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) во второй половине 2014 года, сообщили в Commerzbank, ослабив опасения по поводу возможной нехватки предложения. В свою очередь, подобные перспективы указывают на дальнейшее снижение цен на нефть, говорят аналитики банка.
Автор Christian Berthelsen, christian.berthelsen@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 22:01:13 ДРАГОЦЕННЫЕ МЕТАЛЛЫ: Цены на золото продолжили рост после публикации протоколов ФРС США НЬЮ-ЙОРК, 10 июля. (Dow Jones). Цены на золото продолжили наблюдавшийся ранее рост после публикации протоколов заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (ФРС) США. Они указали на то, что руководители центрального банка смещают внимание в сторону от повышения процентных ставок как центральной стратегии ужесточения денежно-кредитной политики.
Вместо этого, руководители ФРС заявили, что «центральную роль в процессе нормализации (политики) должны играть» более высокие процентные ставки по избыточным резервам, размещаемым банками в центральном банке. В то время как повышение ставки по-прежнему произойдет когда-либо в будущем, большинство руководителей ожидает шага в сторону более нормальной денежно-кредитной политики в следующем году.
Это позитивный знак для трейдеров на рынке золота, поскольку «он свидетельствует о том, что ФРС не будет повышать ставки так быстро, как ожидается», говорит Адам Клопфенштейн, старший рыночный стратег-аналитик Archer Financial Services LLC. в Чикаго.
Фьючерсы на золото находились под давлением весной, когда улучшение экономических данных спровоцировало опасения по поводу того, что ФРС ускорит сокращение мер стимулирования, заняв более жесткую позицию в отношении политики дешевых денег. В то же время некоторые инвесторы обеспокоены тем, что центральный банк может повысить процентные ставки уже в 1-м квартале 2015 года.
Золото является активом с нулевой процентной доходностью и с трудом конкурирует с инвестициями, приносящими процентный доход, например, казначейскими облигациями, когда ставки растут.
Цены на золото выросли в ответ на выход протоколов ФРС, при этом котировки августовских фьючерсов повысились на 9 долларов, или 0,7%, до 1325,50 доллара за тройскую унцию на электронных торгах. Регулярная сессия на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) завершилась в 17.30 по Гринвичу, примерно за полчаса до публикации протоколов ФРС.
По итогам торгов на COMEX наиболее активно торгуемые августовские фьючерсы на золото подорожали на 7,80 доллара, или 0,6%, до 1324,30 доллара за тройскую унцию.
Автор Tatyana Shumsky, tatyana.shumsky@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664;dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.10 00:12:00 Протоколы ФРС: Большинство участников заседания согласились с тем, что процентная ставка по избыточным резервам должна играть центральную роль в нормализации 10 июля. (Dow Jones). На июньском заседании руководители Федеральной резервной системы (ФРС) США обсуждали стратегии нормализации денежно-кредитной политики, центральная роль в которых отводилась процентной ставке по избыточным резервам, размещаемым банками в ФРС.
Согласно опубликованным в среду протоколам заседания ФРС, которое прошло 17-18 июня, большинство руководителей центрального банка «согласились с тем, что корректировки уровня процентной ставки по избыточным резервам … должны играть центральную роль в процессе нормализации (политики) «.
Протоколы указали на то, что, как сейчас считают в ФРС, традиционные инструменты, такие как изменение ставки по федеральным фондам, а также другие, новые инструменты, испытываемые в настоящее время, будут играть вторичную роль в повышении стоимости заимствований в экономике США.
Руководители ФРС просигнализировали, что повышение процентных ставок по-прежнему произойдет в будущем, при этом большинство из них ожидают шага в сторону более нормальной денежно-кредитной политики в 2015 году. Вместе с тем, агрессивные действия и нетрадиционные методы поддержки экономики за последние годы усложнили использование привычных способов влияния ФРС на экономику.
Первостепенной проблемой для ФРС является переизбыток резервов в финансовой системе. Это усложняет то, каким образом центральный банк в конечном итоге начет корректировать денежно-кредитную политику. Обычно ФРС влияла на экономические условия, регулируя требования к банковским резервам. Осуществляя покупки, заимствуя или продавая казначейские облигации, ФРС пыталась оказывать влияние на целевой уровень ставки овернайт по федеральным фондам, под которые банки занимают резервы друг у друга.
Руководителям ФРС недостает уверенности в том, что они смогут влиять на ставки по федеральным фондам так же, как и раньше. Поэтому ФРС получила возможность выплачивать процент по резервам с целью оказывать воздействие на финансовые условия. Уровень ставки по ним должен помочь удерживать резервы на балансе ФРС и вне экономики.
ФРС также изучает другие способы изъятия денег из экономики. Что наиболее примечательно, она тестировала так называемые операции обратного репо овернайт. В рамках этого инструмента ФРС предоставляет взаймы на один день казначейские облигации из своего портфеля в обмен на наличность со стороны подходящих участников программы.
Протоколы ФРС свидетельствовали о том, что ее руководителям нравятся операции обратного репо, но у них есть некоторые опасения по поводу их влияния на финансовый сектор. «Ряд» руководителей ФРС заявили о том, что у операций обратного репо «есть потенциал для расширения роли ФРС в финансовом посредничестве и изменения структуры финансовой отрасли таким образом, который сложно предсказать». Они также отметили, что этот инструмент должен быть разработан так, чтобы он гарантировал сохранение финансовой стабильности.
По словам руководителей ФРС, у ставки по федеральным фондам почти наверняка по-прежнему есть будущее. «Большинство участников заседания посчитали, что ставка по федеральным фондам должна продолжать играть роль в операционной структуре и коммуникации в ходе процесс нормализации политики, при этом многие из них выразили предпочтение в отношение того, чтобы продолжать объявлять целевой диапазон для ставки», — говорится в протоколах
Руководители центрального банка не приняли решения по поводу деталей того, как различные инструменты будут работать в совокупности.
Они также обсудили, завершат ли они процесс реинвестирования доходов от ценных бумаг, по которым подходит срок погашения, в новые облигации перед повышением краткосрочных процентных ставок. «Многие участники заседания согласились с тем, что завершение реинвестирования во время или после начала повышения ставок будет наилучшим вариантом, при этом большинство из них предпочитают завершить этот процесс после начала повышения ставок», — отмечается в протоколах. Многие руководители ФРС отдали предпочтение постепенному сворачиванию процесса реинвестирования, когда для него наступит время.
Автор Michael S. Derby, michael.derby@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 22:01:08 БЛОГ WSJ: Баланс Банка Англии, возможно, не вернется к докризисному уровню ЛОНДОН, 9 июля. (Dow Jones). Баланс Банка Англии может не вернуться к наблюдавшимся ранее низким уровням. Об этом в среду стало известно со слов будущего члена руководства Банка Англии, на которого будет возложена ответственность за сокращение баланса центрального банка.
Немат Шафик сделала такие заявления в ходе выступления в парламенте. В прошлом Шафик являлась заместителем директора-распорядителя Международного валютного фонда, а с 1 августа займет должность заместителя управляющего Банка Англии по рынкам и банковской сфере.
Шафик сказала, что баланс Банка Англии в будущем может в «несколько раз превышать» размер, наблюдавшийся до того, как центральный банк начал масштабную скупку государственных облигаций и других активов в процессе трехлетнего стимулирования экономики, известного как программа количественного смягчения.
Одной из задач Шафик станет выработка плана по продаже большей части активов Банка Англии и устранению избыточной ликвидности, возникшей в результате количественного смягчения, как только ситуация в экономике улучшится. Федеральная резервная система США, которая по-прежнему покупает активы, столкнется со схожей проблемой в ближайшие годы.
В среду Шафик сказала, что, скорее всего, потребуется некоторое время, чтобы баланс центрального банка существенно сократился. Она не сообщила законодателям подробностей о том, когда именно могут начаться или завершиться продажи активов. Тем не менее, она сказала, что если Банк Англии просто продолжит держать облигации до наступления сроков их погашения и не станет продавать их на рынке, то его портфель активов сократится наполовину к концу 2022 года. Некоторым официальным лицам такие темпы сокращения активов могут показаться слишком медленными. Тем не менее, она сказала, что не в состоянии предоставить точные цифры в отношении вероятного будущего размера баланса Банка Англии.
По словам Шафик, причина, по которой баланс Банка Англии может не вернуться к докризисным уровням, заключается в том, что более жесткое регулирование означает, что банкам будет необходимо увеличить объем резервов, которые размещаются в центральном банка. Она добавила, что центральный банк в будущем также будет предоставлять чрезвычайное финансирование некоторым брокерским и дилерским организациям и другим крупным участникам финансового рынка в целях борьбы с кризисными явлениями. «Мы будем предоставлять различные пакеты услуг, что потребует другой структуры баланса», — сказала она.
Шафик также будет следить за деятельностью некоторых ключевых финансовых организаций после обвинений в мошенничестве на рынках инструментов с фиксированным доходом, валютном и сырьевом рынках. По ее словам, соответствующий промежуточный отчет будет опубликован осенью. Банк Англии сам оказался в центре скандала после обвинений в том, что некоторые из его сотрудников могли быть осведомлены о попытках манипулирования ставками. Комитет, который надзирает за Банком Англии, привлек к расследованию одного из ведущих юристов.
В ходе выступления Шафик почти не предоставила намеков на ее мнение относительно денежно-кредитной политики. Большинство ее комментариев соответствуют центральному мнению Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии о том, что свободные мощности в экономике Великобритании оказывают понижательное давление на инфляцию, и повышения ставки не требуется.
Представители Банка Англии просигнализировали о намерении сначала приступить к повышению процентной ставки, а затем начать продажи активов, но только тогда, когда ставка достигнет уровней, с которых она вновь может быть понижена в случае замедления экономики.
2014.07.09 21:43:58 Крылья канадского доллара могут быть подрезаны в более долгосрочной перспективе 9 июля. (Dow Jones). Канадский доллар может оставаться сильным в краткосрочной перспективе, но его более долгосрочные перспективы находятся под давлением со стороны возможности того, что ФРС США повысит ставки раньше Банка Канады и будет ужесточать политику более агрессивными темпами, когда она приступит к этому. Так считают в National Bank of Canada. Банк Канады, вероятно, будет действовать очень постепенно, проявляя осторожность в отношении потенциального влияния на рынок жилья и экономический рост. Пространство для его действий также ограничено потенциальными налогово-бюджетными проблемами в Центральной Канаде, поскольку правительства провинций Онтарио и Квебек борются с дефицитами бюджетов. Банк Канады своими негативными комментариями может спровоцировать ослабление канадского доллара, чтобы помочь восстановлению экспорта, говорят в National Bank. Там установили целевой уровень для пары доллар США/канадский доллар в более долгосрочной перспективе на 1,10-1,13. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 21:35:07 Пара доллар США/канадский доллар, похоже, формирует базу 9 июля. (Dow Jones).Для тех, кто задается вопросом, где завершится недавнее падение пары доллар США/канадский доллар, у Bank of America/Merrill Lynch есть ответ: около текущих уровней, хотя этому необходимо некоторое подтверждение. Там говорят, что «скопление поддержки» в районе 1,0564-1,0650 и восстановление импульса с уровня перепроданности указывают на то, что снижение завершается, и должен вернуться более долгосрочный восходящий тренд. Закрытие торгов выше района 1,0700-1,0725 предоставит дальнейшие свидетельства возобновления восходящего тренда доллара США. Тем временем, инвесторам, ставящим на рост пары доллар США/канадский доллар, в Bank of America/Merrill Lynch советуют проявлять терпение. На момент написания статьи пара торговалась по 1,0652 против 1,0677 вечером во вторник. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 20:29:16 Доллар США вырос и упал на фоне протоколов ФРС 9 июля. (Dow Jones). Публикация протоколов июньского заседания ФРС не принесла особых новостей. Программа покупок облигаций, осуществляемая центральным банком, должна завершиться этой осенью, в то время как среди руководителей ФРС продолжаются дебаты на тему инфляции. Десятилетние казначейские облигации держатся на сессионных минимумах, а их доходность составляет 2,599%. Доллар США сначала вырос, но затем быстро упал, и сейчас торгуется по 101,77 иены против 101,76 иены до выхода протоколов. Евро сдал завоеванные позиции и сейчас торгуется по 1,3616 доллара против 1,3621 доллара. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664;dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 20:01:55 Протоколы ФРС: Руководители ФРС на заседании 17-18 июня полагали, что покупки облигаций должны завершиться сокращением на 15 млрд долларов после октябрьского заседания
2014.07.09 20:02:37 Протоколы ФРС: Большинство руководителей ФРС считали риски для экономики, рынка труда и инфляции сбалансированными
2014.07.09 20:04:30 Протоколы ФРС: Последние индикаторы инфляции указывают на то, что инфляция поднимается с низких уровней
2014.07.09 20:04:31 Протоколы ФРС: Некоторые члены руководства ФРС выражали озабоченность в связи с устойчивой низкой инфляцией
2014.07.09 20:05:11 Протоколы ФРС: Некоторые другие члены руководства ФРС ожидали более быстрого роста инфляции или видели повышательный риск для инфляции
2014.07.09 20:05:36 Протоколы ФРС: Ситуация на рынке труда в целом продолжила улучшаться
2014.07.09 20:06:05 Протоколы ФРС: Экономическая активность восстановилась во 2-м квартале после «неожиданного значительного» спада в 1-м квартале
2014.07.09 20:06:56 Протоколы ФРС: Несколько участников заседания назвали Ирак и Украину в качестве источников понижательного риска для мирового роста
2014.07.09 20:07:36 Протоколы ФРС: Несколько участников заседания выражали опасения в связи с низкой инфляцией в Европе и Японии
2014.07.09 20:08:11 Протоколы ФРС: Средняя зарплата продолжала расти лишь умеренными темпами
2014.07.09 20:09:16 Протоколы ФРС: Благоприятные финансовые условия, судя по всему, поддерживают экономическую активность
2014.07.09 20:10:05 Протоколы ФРС: Восстановление рынка жилья оставалось слабым в большинстве районов США
2014.07.09 20:10:51 Протоколы ФРС: Многие участники заседания выражали озабоченность в связи с вялым жилищным строительством
2014.07.09 20:11:41 Протоколы ФРС: Участники заседания обсуждали ожидаемую в конечном итоге нормализацию денежно-кредитной политики и инструменты
2014.07.09 20:13:02 Протоколы ФРС: Большинство участников заседания согласились с тем, что процентная ставка по избыточным резервам должна играть центральную роль в нормализации
2014.07.09 20:15:07 Протоколы ФРС: Участники заседания в целом согласились с тем, что обратные репо овернайт могут играть полезную вспомогательную роль
2014.07.09 20:15:59 Протоколы ФРС: Участники заседания обсуждали возможные побочные эффекты использования обратных репо овернайт
2014.07.09 20:17:40 Протоколы ФРС: Большинство участников заседания считают, что ставка по федеральным фондам должна и дальше играть роль в операциях, коммуникации
2014.07.09 20:18:36 Протоколы ФРС: Многие участники заседания хотят и дальше объявлять целевой диапазон для ставки по федеральным фондам
2014.07.09 20:19:50 Протоколы ФРС: Участники заседания обсуждали тенденции, сигнализирующие о том, что инвесторы не до конца осознают финансовые риски
2014.07.09 20:21:04 Протоколы ФРС: Где это имеет смысл, следует применять надзорные меры для борьбы с чрезмерным принятием риска
2014.07.09 20:37:00 ФРС: Программа покупки активов должна завершиться в октябре 9 июля. (Dow Jones). Руководители Федеральной резервной системы (ФРС) США на своем июньском заседании сошлись на том, что программу покупок облигаций следует завершить к октябрю.
Руководители ФРС постепенно сокращают покупки казначейских облигаций и обеспеченных ипотекой ценных бумаг с января. Они говорили о том, что программа завершится позднее в этом году, но до сих пор точная дата не называлась.
“Если ситуация в экономике будет развиваться согласно ожиданиям ФРС, оправдывая сокращения темпов покупок на каждом следующем заседании, последнее сокращение произойдет после октябрьского заседания”, — говорится в протоколах июньского заседания ФРС, опубликованных в среду.
Программа покупки облигаций нацелена на то, чтобы удерживать долгосрочные процентные ставки на низком уровне и побудить инвесторов покупать более рискованные активы, такие как акции и корпоративные облигации. Это, в свою очередь, должно подхлестнуть кредитование, расходы, инвестиции и занятость.
Критики уже долгое время утверждают, что эта программа угрожает еще одним мыльным пузырем на финансовом рынке или чрезмерной инфляцией, не предоставляя очевидной поддержки найму. Руководители ФРС и другие сторонники этой программы заявляют, что она содействовала более быстрому росту экономики, при этом риск со стороны этой программы ограничен.
ФРС начала эту программу в разгар финансового кризиса в начале 2009 года. В сентябре 2012 года центральный банк увеличил свои усилия. С тех пор общий объем облигаций и других активов, находящихся в его держании, вырос с 2,8 трлн долларов до 4,4 трлн долларов.
ФРС уже сокращала покупки на 10 млрд долларов в месяц, доведя их до 35 млрд долларов с 85 млрд долларов. Согласно плану ФРС, покупки активов будут сокращаться постепенно на следующих трех заседаниях и будут завершены в октябре путем последнего сокращения на 15 млрд долларов.
За решением ФРС о сворачивании этой программы стоит мнение о том, что экономика постепенно укрепляется, несмотря на заминку в росте в 1-м квартале. Тем не менее, при обсуждении почти каждого сектора членам руководства, похоже, было сложно прийти к единой точке зрения.
Например, обсуждая ситуацию на рынке труда, руководители ФРС выражали самые разные мнения. “Многие полагали, что объем незадействованных ресурсов (на рынке труда) остается большим”, — говорится в протоколах. Однако “несколько участников (заседания) отметили, что долгосрочная и краткосрочная безработица… снизилась”.
“Большинство участников прогнозируют, что ситуация на рынке труда продолжит улучшаться, при этом уровень безработицы будет постепенно снижаться в среднесрочной перспективе”, — сообщается в протоколах.
Относительно финансовых условий также высказывались разные мнения. “Благоприятные финансовые условия, судя по всему, поддерживают экономическую активность, — говорится в протоколах. – Тем не менее, участники также обсудили, могут ли некоторые недавние тенденции на финансовых рынках указывать на то, что инвесторы не надлежащим образом оценивают риски при принятии инвестиционных решений”.
В следующие месяцы ФРС столкнется с непростым выбором в плане определения сроков и темпов повышения процентных ставок. На фоне интенсификации этих дебатов руководители не стали давать общественности какого-то конкретного ориентира в отношении процентных ставок и стремились подчеркнуть неопределенность перспектив. Хотя они не ожидают, что ставки станут очень высокими, из-за сохраняющихся трудностей для экономики, они также не хотят слишком сильно успокаивать рынок, заверяя его в том, что ставки будут оставаться около исторических минимумов еще долгое время.
ФРС решила “подчеркивать в своих заявлениях зависимость ее политических решений от развития перспектив экономики”.
Автор Jon Hilsenrath, jon.hilsenrath@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 19:24:49 БЛОГ WSJ: Чего ждать от протоколов ФРС 9 июля. (Dow Jones). Публикация протоколов заседания Федеральной резервной системы США, которая запланирована на среду, может означать только одно: усиление нервозности инвесторов в связи с ожидаемым в конечном итоге повышением процентных ставок.
В 10 последних случаях публикации протоколов доходность 10-летних казначейских облигаций США росла, отметил Алан Раскин, стратег-аналитик Deutsche Bank. Такое поведение облигаций означает, что инвесторы начинают нервничать, ожидая момента, когда ФРС начнет ужесточение денежно-кредитной политики.
С начала 2013 года инвесторы на рынке облигаций «всегда умудряются найти в протоколах что-то такое, что им не нравится», — сказал Раскин. Цены на облигации падают, когда доходность растет, и наоборот.
Мягкая политика ФРС была одной из основных движущих сил роста акций до рекордных максимумов и силы рынка облигаций. Некоторые наблюдатели опасаются, что оба эти рынка могут оказаться под давлением, когда ФРС изменит свою позицию, и протоколы могут содержать в себе намеки на то, когда этот момент настанет.
Акции в среду торговались с небольшим повышением: индекс Dow Jones Industrial Average демонстрирует повышение на 31 пункт, или на 02%, находясь на уровне 16 937. Доходность снизившихся в цене 10-летних казначейских облигаций США составляет 2,572%.
На своем июньском заседании руководители ФРС просигнализировали о том, что они намерены сохранять процентные ставки на низком уровне еще много месяцев. Они признали улучшение экономической ситуации в США, но отметили, что сдержанные темпы роста позволят им удерживать краткосрочные процентные ставки около нуля «в течение продолжительного периода после завершения программы покупки активов».
В этом году центральный банк сокращает программу покупки облигаций, причем к концу года ожидается ее полное сворачивание. Инвесторы ожидают, что ФРС повысит процентные ставки примерно в середине следующего года, но вопрос сроков остается спорым на фоне последнего потока превысивших прогнозы экономических данных.
В последние дни наблюдатели говорили о том, что центральный банк США может начать действовать раньше, чем ожидалось, если экономика и инфляция будут набирать обороты. После того как в 1-м квартале ВВП США сократился на 2,9%, многие экономисты прогнозируют, что во 2-м квартале экономический рост составит 3%, а во втором полугодии будет еще выше. Предпочитаемый ФРС индикатор инфляции – индекс цен расходов на личное потребление (PCE) – в мае вырос на 1,8%, и это был самый высокий рост с октября 2012 года.
Ситуация на рынке труда также улучшилась: экономика уже пять месяцев подряд создает более 200 000 новых рабочих мест в месяц. Это самые быстрые темпы роста рабочих мест с пятимесячного периода, который завершился в январе 2000 года.
По мнению Раскина из Deutsche Bank, протоколы покажут, что все большее количество членов Комитета по операциям на открытом рынке уделяет больше внимания росту инфляции и его значению для политики ФРС.
Тем не менее, он не ждет от этих протоколов больших изменений, особенно учитывая тот факт, что июньское заседание состоялось до того, как были опубликованы последние данные по занятости. Эти данные показали, что в июне число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 288 000, а безработица упала до 6,1%.
«Вероятно, потребуется еще один или два месяца сильных отчетов о занятости, чтобы это проявилось в усилении склонности к ужесточению политики, — отметил Раскин. — Несмотря на весь интерес, который представляют июньские протоколы, они должны стать гораздо интереснее в следующем месяце».
Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 18:57:45 Европейские фондовые рынки завершили торги без единого направления 9 июля. (Dow Jones). Британский рынок акций продемонстрировал одно из самых сильных снижений в Европе в среду на фоне резкого падения котировок в страховом секторе. Ключевой европейский индекс в результате зафиксировал небольшие потери четвертый день подряд.
Stoxx Europe 600 завершил торги с незначительным снижением, на уровне 339,96 пункта, после того как во вторник показал сильнейшее падение за четыре месяца.
Откат в последние дни последовал вслед за тем, как на прошлой неделе мировые рынки акций достигли или приблизились к рекордным максимумам, спровоцировав страхи о «мыльных пузырях» и опасения по поводу скорой коррекции. В Европе серия разочаровывающих данных по Германии подчеркнула слабость главного экономического локомотива еврозоны и породила беспокойство о том, что темпы роста в стране, возможно, устремились к нулю.
Сессию среды европейские фондовые индексы завершили разнонаправленно. Французский САС 40 повысился на 0,4% до 4359,84 пункта. Нмецкий DAX 30 поднялся также на 0,4% до 9808,20 пункта, восстановившись после резкого падения накануне.
FTSE 100, тем временем, понизился на 0,3% до 6718,04 пункта на фоне сильного падения акций страховых компаний. Бумаги Admiral Group PLC подешевели на 3,3% после того, как страховщик отчитался о падении оборота в 1-м полугодии.
Акции Aviva PLC потеряли 3,6%. Компания заявила о намерении сфокусироваться на меньшем количестве рынков, чтобы улучшить рентабельность капитала. Что касается других британских страховщиков, стоимость акций Legal & General Group PLC понизилась на 0,8%, RSA Insurance Group PLC – на 1%.
Также в Лондоне акции нефтяного гиганта BP PLC опустились на 0,5% вслед за тем, как Deutsche Bank ухудшил по ним рекомендацию до «держать» с «покупать».
Акции J D Wetherspoon PLC, не входящие в состав ключевого лондонского индекса, потеряли 2% после того, как сеть пабов сообщила об ослаблении продаж во время Чемпионата мира по футболу.
Недостаток экономических данных из Европы в среду привел к тому, что инвесторы сфокусировались на центральных банках.
Вечером должно состояться выступление президента Европейского центрального банка Марио Драги, а ранее в Афинах и Париже соответственно выступили члены Управляющего совета Бенуа Кер и Петер Прает. Последний отметил, что целевая операция долгосрочного рефинансирования покончит с порочной спиралью высоких ставок по кредитам для компаний, высоких кредитных рисков и слабых экономических показателей.
Центральным событием станет публикация в 18.00 по Гринвичу протоколов июньского заседания ФРС. Председатель ФРС Джанет Йеллен явно склоняется в пользу сохранения мягкой денежно-кредитной политики, и инвесторы надеются, что протоколы «обеспечат некоторую ясность и убедят в том, что Йеллен сможет сохранять влияние на своих более склонных к ужесточению политики коллег», отмечает Ребекка О’Киффи, директор по инвестициям в брокерской компании Interactive Investor.
После публикации на прошлой неделе сильных данных по рынку труда США за июнь несколько банков стали ожидать более раннего первого повышения процентных ставок ФРС. Фондовые индексы США растут перед публикацией протоколов.
В Европе было отмечено восстановление акций авиакомпаний после резкого падения во вторник, спровоцированного предупреждением по прибыли Air France-KLM. В среду акции Air France-KLM подорожали на 2%, акции easyJet PLC набрали 3,1%, а стоимость бумаг Deutsche Lufthansa AG увеличилась на 1,4% после того, как компания сообщила о намерении ограничить рост провозной емкости и уменьшить расходы на дальнемагистральных рейсах.
Акции поставщика решений в сфере цифровой безопасности Gemalto NV выросли на 3% в Амстердаме после того, как Morgan Stanley улучшил их рейтинг до «наравне с рынком» с «ниже рынка».
Акции португальского Banco Espirito Santo SA упали в цене на 4,7% на фоне сообщений СМИ о том, что его материнская компания Espirito Santo International задержала купонные выплаты по краткосрочным долговым обязательствам. С представителем Banco Espirito Santo не удалось оперативно связаться для комментариев.
Автор Sara Sjolin, AskNewswires@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 18:14:03 Ford видит свет в конце тоннеля в Европе 9 июля. (Dow Jones). Ford (F) видит свет в конце тоннеля в Европе. Рыночная доля компании немного увеличилась в этом году, при этом показатели прибыли улучшаются быстрее ожиданий. Глава европейского бизнеса Стивен Оделл не упомянул в интервью, что компания прогнозирует прибыль в регионе в 2014 году, однако это не стало бы большим сюрпризом. Прошлогодний убыток, составивший 1,6 млрд долларов до выделения Ближнего Востока и Африку в отдельный регион, оказался существенно ниже прогнозировавшихся компанией 2 млрд долларов. Акции растут на 1,6% до 17,38 доллара. Автор Michael Ramsey, michael.ramsey@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 17:52:49 Банк Канады, похоже, продолжит выражать опасения относительно низкой инфляции 9 июля. (Dow Jones). Одним из наиболее важных вопросов в преддверии заседания Банка Канады, которое состоится в следующую среду, является вопрос о том, каким образом центральный банк отреагирует на недавний рост инфляции потребительских цен. В Capital Economics говорят, что Банк Канады, вероятно, сохранит нейтральную позицию в отношении процентных ставок и продолжит подчеркивать наличие понижательных рисков для инфляции. «Хотя инфляция оказалась выше, чем первоначально прогнозировал Банк Канады, это отчасти объясняется ростом цен на продукты питания и энергоносители», — говорят в CapEcon. С этими временными факторами Банк Канады ничего не может сделать. Базовая инфляция находится ниже целевого уровня, причем множество факторов свидетельствуют о том, что она останется низкой, отмечают в CapEcon. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 18:03:29 Munich Re: Убытки от природных катаклизмов резко сократились в 1-м полугодии ФРАНКФУРТ, 9 июля. (Dow Jones). Убытки от природных катаклизмов в первой половине этого года составили около 42 млрд долларов, что более чем в два раза ниже среднего показателя за последние 10 лет, сообщил в среду немецкий перестраховщик Munich Re AG.
Из этих убытков застрахованные потери составили 17 млрд долларов, отметила компания. Средний показатель за последние 10 лет, по оценкам Munich Re, достигает 95 млрд долларов (25 млрд долларов для застрахованных убытков). Свою долю убытков Munich Re не назвала.
«Конечно же, тот факт, что природные катаклизмы в этом году пока были умеренными, является хорошей новостью», – отметил Торстен Йеворрек, член правления Munich Re, ответственный за глобальный бизнес перестрахования. Он, однако, добавил, что общие риски не изменились, и меры по минимизации убытков по-прежнему абсолютно необходимы.
Значительным источником экономического ущерба стали снежные бури, отметила компания. Два шторма, обрушившиеся в феврале на Токио и центральную часть Японии, привели к убыткам более чем на 5 млрд долларов, став самым разорительным природным катаклизмом года.
Урон причинили и снежные бури в Северной Америке, которые привели к приостановке работы части предприятий и вызвали убытки на сумму 3,4 млрд долларов в первом полугодии.
В Европе, наоборот, зима была мягкой с низким количеством снега и температурами выше среднего, однако наводнения в Англии привели к убыткам на 1,3 млрд долларов.
Согласно научным сотрудникам департамента географических рисков Munich Re, между этими экстремальными погодными явлениями существует связь.
«Эти экстремальные явления – суровые зимние условия в Северной Америке и Азии и необычно мягкая зима во многих частях Европы – были обусловлены значительными и длительными изменениями в струйном течении», – отметил Петер Хоппе, глава Geo Risks Research.
Ученые продолжают спорить о том, интенсифицируются ли эти флуктуации ввиду изменения климата, добавил он.
Количество жертв природных катаклизмов в 1-й половине 2014 года существенно уменьшилось, составив 2700 по сравнению со средним 10-летним показателем для января-июня 53 000.
Что касается второй половины года, Munich Re предупредила, что затяжное повышение температуры поверхностного слоя воды в Тихом океане – феномен, известный как Эль-Ниньо, – может отразиться на интенсивности экстремальных погодных явлений.
Автор Chase Gummer, chase.gummer@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 17:40:37 БЛОГ WSJ: Может ли что-то сдержать дефляцию в Европе? 9 июля. (Dow Jones). Могут ли европейские центральные банки что-то сделать, чтобы остановить то, что выглядит как неумолимое сползание в дефляцию?
Европейский центральный банк в июне установил отрицательную ставку по банковским депозитам. Он должен был что-то предпринять. Годовая инфляция в еврозоне составляет всего 0,5%. В пределах еврозоны в Португалии, на Кипре и в Греции зарегистрирована явная дефляция. Испания, Словакия и Нидерланды находятся на грани дефляции.
Но будут ли работать новые меры, о которых ЕЦБ объявил в июне? Ведь даже в ведущей экономике еврозоны – Германии – инфляция составляет менее 1%.
Другие центральные банки Европы тоже не слишком преуспели.
Центральный банк Чехии, который уже опустил процентные ставки до уровня чуть выше нуля в конце 2012 года, пошел по иному пути в конце прошлого года, проведя интервенцию на валютном рынке. В результате, по последним данным, потребительские цены в Чехии не изменились по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Швейцарский национальный банк тоже сделал валютную политику краеугольным камнем своей денежно-кредитной политики, введя нижний предел для пары евро/франк. Потребительские цены в Швейцарии также осталась без изменений по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Литва сейчас находится в дефляции, как и Болгария, где цены снизились пугающими темпами – на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Даже Банку Англии, который убрал все препятствия, чтобы стимулировать экономический рост и ценовое давление, пока не удается вернуть инфляцию к целевому уровню 2%.
Ни одной из стран Евросоюза или Европейской ассоциации свободной торговли не удается добиться инфляции на уровне 2%. Норвегия ближе всего к этой цели: инфляция там составляет 1,6%.
Ряд экономистов полагают, что ЕЦБ потребуется прибегнуть к мерам, схожим с теми, что осуществил Банк Японии, чтобы предотвратить дефляцию. Банк Японии запустил масштабную программу покупки активов в рамках усилий премьер-министра Синдзо Абэ по выведению экономики из дефляции, которая то прекращается, то возобновляется.
Первое впечатление таково, что программа Абэ работает: инфляция подскочила до уровней, которых не наблюдалось десятилетиями. Тем не менее, по большему счету этот рост обусловлен повышением налога на потребление и воздействием слабой иены на цены на импорт.
Самое большое влияние этого скачка инфляции, похоже, проявилось в давлении на реальный заработок в Японии. Другими словами, инфляция, вероятно, будет сдерживать внутренний спрос, если только работодатели не начнут резко повышать заработные платы.
Именно поэтому некоторые экономисты думают, что в конечном итоге Абэномика приведет к еще более глубокой дефляции в будущем.
Если эксперимент Японии окажется неудачным, главы центральных банков Европы также будут вынуждены пересмотреть свою политику. Пока национальные экономики не смогут продемонстрировать рост, необходимый для повышения заработных плат, попытки сгенерировать инфляцию, возможно, обречены на провал.
Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.10 01:01:19 Индекс цен на жилье в Великобритании RICS за июнь прогнозировался на уровне +55
2014.07.09 23:17:48 Данные по занятости в Австралии имеют ключевое значение для новозеландского и австралийского долларов 10 июля. (Dow Jones). Данные по занятости в Австралии имеют ключевое значение для динамики пар новозеландский доллар/доллар США и австралийский доллар/доллар США в ходе сессии, при этом, согласно консенсус-прогнозу, число рабочих мест в июне выросло на 12 000, говорят в Westpac. Там отмечают, что эти пары уже получают поддержку после того, как протоколы ФРС США спровоцировали удивительно сильную реакцию, при этом процентные ставки США и доллар США упали. На момент написания статьи пара новозеландский доллар/доллар США торговалась по 0,8824 против 0,8788 на закрытии предыдущей сессии. В Westpac считают, что восходящий тренд пары будет оставаться нетронутым. Пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0,9413 против 0,9396. Австралийской валюте необходим новый катализатор для прорыва выше 0,9445, и им могут стать данные по занятости, считают в Westpac. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 23:13:24 Новозеландский доллар достиг 3-летнего максимума на фоне падения доллара США 10 июля. (Dow Jones). Пара новозеландский доллар/доллар США достигла 3-летнего максимума 0,8830 до начала текущей сессии и продолжает торговаться около 0,8823 после публикации протоколов июньского заседания ФРС США. «Хотя мы считаем эту реакцию немного странной, учитывая недостаток новой информации, более низкая доходность облигаций США и по-прежнему пониженная волатильность означают, что торговля на разнице между процентными ставками остается крайне важным фактором», — говорит валютный стратег-аналитик BNZ Рэйко Шариф. Он добавляет, что Новая Зеландия является «лидером развитого мира в доходности», и пока этого достаточно для того, чтобы новозеландский доллар пользовался хорошим спросом. По словам Шарифа, первая поддержка для пары новозеландский доллар/доллар США расположена на 0,8740, а сопротивление – на 0,8840. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 23:29:24 Доллар США снизился на фоне оставшихся неизменными перспектив процентных ставок в США 10 июля. (Dow Jones). Доллар США ослаб против японской иены и евро в среду после того, как протоколы последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (ФРС) США почти не предоставили новой информации по поводу того, когда центральный банк повысит процентные ставки.
Пара доллар/иена упала до 101,60 после роста на короткое время к 101,87 вслед за публикацией протоколов ФРС. В результате, ко второй половине дня японская валюта торговалась без изменений против уровня на закрытии предыдущей сессии. Пара евро/доллар выросла до 1,3643 с 1,3622 перед выходом протоколов и торговалась с повышением на 0,2%.
«Без новых указаний на то, когда будут повышены ставки, по-прежнему кажется, что ФРС демонстрирует склонность к мягкой политике, что вредит доллару», — говорит Леннон Свитинг, дилер USForex.
Опубликованные в среду протоколы заседания ФРС, прошедшего 17-18 июня, свидетельствовали о том, что ее руководители согласились завершить программу покупки облигаций к октябрю. Они также обсудили стратегии повышения ставок, при этом 13 из 16 руководителей центрального банка указали на то, что они ожидают начала повышения ставки по федеральным фондам в следующем году.
Австралийский и новозеландский доллар выросли на 0,3% после выхода протоколов ФРС. Подтверждение устойчиво низких процентных ставок в США помогло подобным высокодоходным валютам, используемым в торговле на разнице между процентными ставками, которая, как правило, финансируется американской валютой, отмечает Ричард Кочинос из Citi.
Торговля на разнице между процентными ставки заключается в заимствовании валюты страны с низкими ставками, например, доллара США, и последующей покупке валюты страны с более высокими ставками, к примеру, австралийского доллара, с целью извлечь выгоду из разницы в доходности.
Пара новозеландский доллар/доллар США выросла до 0,8831, самого высокого уровня с 1 августа 2011 года. В конце сессии пара торговалась с повышением на 0,4% по 0,8823. Пара австралийский доллар/доллар США укрепилась на 0,2% до 0,9415.
Низкие процентные ставки делают доллар США менее привлекательным для инвесторов, поскольку они сокращают доходы от деноминированных в американской валюте активов. Доллар США испытывал трудности против большинства других валют в первом полугодии, так как низкие процентные ставки и разочаровывающие экономические данные США вызвали недовольство инвесторов.
Согласно протоколам ФРС, центральный банк признал некоторые улучшения экономической активности за последние три месяца после того, как долгая и суровая зима оказала понижательное давление на большинство экономических данных в 1-м квартале. Тем не менее, мнения руководителей относительно направления инфляции разделились.
Центральный банк заявил, что желает увидеть рост потребительских цен в США и улучшение ситуации на рынке труда, прежде чем менять денежно-кредитную политику или повышать краткосрочные процентные ставки. ФРС следила за инфляцией и безработицей, как ключевыми индикаторами для оценки темпов восстановления экономики США.
Автор James Ramage, james.ramage@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 23:46:39 Канадский доллар укрепился после выхода протоколов ФРС ОТТАВА, 10 июля. (Dow Jones). Канадский доллар укрепился по итогам торгов в среду после того, как рынок посчитал, что протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США указывают на склонность к мягкой политике.
Вечером в среду пара доллар США/канадский доллар торговалась по 1,0659 против 1,0677 на закрытии торгов во вторник.
Канадский доллар немного снизился ранее в ходе сессии, поскольку доллар США вырос сразу после публикации протоколов июньского заседания ФРС в 18.00 по Гринвичу.
Это также отразилось и в динамике евро против доллара США, говорит Джек Шпитц, управляющий директор по валютной торговле National Bank of Canada. Тем не менее, рост американской валюты быстро развернулся.
«(Со стороны протоколов ФРС) не было сигналов, которые были достаточно сильны, конечно, с точки зрения ужесточения политики, для того, чтобы изменить мнение в сторону возможности для последовательной покупки доллара США», — отмечает Шпитц.
По словам валютного стратега-аналитика TD Securities Мартина Швердтфегера, некоторые участники рынка, возможно, ожидали увидеть больший оптимизм в протоколах ФРС после выхода на прошлой неделе сильных данных по занятости в США.
Канадский доллар не показал сильной реакции на более благоприятные, чем ожидалось, данные по закладкам новых домов в Канаде, представленные ранее в ходе сессии. Согласно им, число закладок составило 198 185 домов в год в июне против прогноза 190 000 домов.
Эти данные указывают на то, что рынок жилья по-прежнему сохраняет значительную силу, комментирует главный экономист BMO Capital Markets Дуглас Портер. Он ожидает, что жилищное строительство увеличит рост ВВП во 2-м квартале примерно на 0,3 процентного пункта после того, как оно уменьшало экономический рост в предыдущие два квартала.
Внимание рынка теперь переместилось на отчет по занятости в Канаде, который выйдет в пятницу. Пара доллар США/канадский доллар может консолидироваться перед его публикацией, считает Швердтфегер. Он ожидает, что данные разочаруют рынок, прогнозирующий рост числа рабочих мест почти на 20 000.
Автор Nirmala Menon, nirmala.menon@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 22:09:06 DJIA по итогам торгов вырос на 78,99 пункта (0,47%) до 16985,61 пункта; в лидерах роста — акции Walt Disney, Cisco Systems
2014.07.09 22:09:41 SnP 500 повысился на 9,12 пункта (0,46%) до 1972,83 пункта; рост возглавил сектор дискреционного потребительского спроса и энергетический сектор
2014.07.09 22:10:16 Nasdaq Composite прибавил 27,57 пункта (0,63%) до 4419,03 пункта; подорожали бумаги Discovery Communications, Facebook
2014.07.10 00:53:27 Фондовые индексы США выросли после публикации протоколов ФРС 10 июля. (Dow Jones). Американские фондовые индексы восстановились после двухдневного падения, когда протоколы заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США ослабили опасения по поводу потенциального повышения ставки.
По итогам торгов в среду Dow Jones Industrial Average вырос на 78,99 пункта, или 0,5%, до 16985,61 пункта. SnP 500 прибавил 9,12 пункта, или 0,5%, до 1972,83 пункта. Nasdaq Composite поднялся на 27,57 пункта, или 0,6%, до 4419,03 пункта.
Индексы и облигации выросли после выхода протоколов июньского заседания ФРС. Они усилили мнение о том, что ФРС не торопится повышать процентные ставки, сохраняя мягкую денежно-кредитную политику, которая способствовала росту индексов к рекордным максимумам в этом году.
Для многих инвесторов эти новости совпали с ожиданиями. Тем не менее, позиционирование инвесторов на более раннее, чем ожидалось, повышение ставки ограничивало спрос на акции и облигации в последние дни, говорят участники рынка.
10-летние казначейские облигации США развернули потери после выхода протоколов, и их доходность составила 2,547% на закрытии торгов.
«Рынок облигаций благоприятно отреагировал на протоколы, поскольку ФРС продолжает указывать на то, что она будет проявлять терпение в отношении отказа от исключительных мер денежно-кредитного смягчения», — комментирует Тони Кресчензи, старший рыночный стратег-аналитик Pacific Investment Management Co.
Что касается рынка акций, то инвесторы, ставящие на рост, указывают на рост корпоративной прибыли и улучшение ситуации на рынке труда и в других секторах экономики. Между тем, прибыль от других активов, которые конкурируют за деньги инвесторов, кажется сдержанной, при этом доходность облигаций по-прежнему остается вблизи исторических минимумов.
На корпоративном фронте акции Alcoa подорожали на 5,7%, возглавив рост в составе SnP 500. Производитель алюминия во вторник открыл сезон отчетности, продемонстрировав результаты по прибыли и доходы во 2-м квартале лучше ожидаемого.
Citigroup Inc. может близка к заключению соглашения с Министерством юстиции США о выплате 7 млрд долларов для урегулирования обвинений в продаже некачественных ипотечных кредитов. Акции банка подешевели на 0,1%.
Автор Matt Jarzemsky, matthew.jarzemsky@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.10 00:35:32 НЕФТЯНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ: Цены на нефть снизились на фоне поставок из Ливии, слабых данных США 10 июля. (Dow Jones). Фьючерсы на нефть вновь подешевели в среду, так как сообщения о возобновлении добычи нефти в Ливии и негативный отчет по запасам сырья в США оказали давление на рынок.
По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) котировки августовских фьючерсов на легкую малосернистую нефть упали на 1,11 доллара, или 1,1%, до 102,29 доллара за баррель. Фьючерсы на нефть Brent на ICE подешевели на 66 центов до 108,28 доллара за баррель.
Цены на американскую нефть упали девятую сессию подряд, достигнув самого низкого уровня с 16 мая. Они понизилсь на 4,6% с максимума 20 июня. Между тем, фьючерсы на Brent опустились в цене восьмую сессию подряд, достигнув самого низкого уровня с 9 мая и снизившись на 5,9% с максимума 19 июня.
Фьючерсы начали сессию понижением после того, как Ливия объявила о возобновлении работы ключевых нефтяных месторождений. Снижение цен ускорилось после того, как еженедельные правительственные данные по запасам нефти в США указали на ряд негативных факторов, включая рост запасов бензина в то время, когда спрос, как ожидалось, растет. По словам аналитиков, технические факторы, похоже, по-прежнему толкают цены вниз, заставляя спекулятивных инвесторов, которые спровоцировали рост длинных позиций на рынке к рекордным уровням, продавать.
«На рынке продолжается процесс переоценки ситуации с предложением, — говорит Энди Лебоу, трейдер инвестиционного банка Jefferies. – Это спровоцировало уход спекулятивных инвесторов с длинными позициями с рынка. И это оказался довольно резкий выход с рынка».
Согласно представленным в среду данным Министерства энергетики США, запасы нефти в стране сократились на 2,4 млн баррелей на неделе 28 июня – 4 июля. Снижение показателя, равно как и падение запасов на 1,7 млн баррелей по данным Американского института нефти, формально было положительным фактором для цен, поскольку оно оказалось сильнее прогноза аналитиков, опрошенных Wall Street Journal, которые ожидали сокращения запасов на 2 млн баррелей.
Тем не менее, за этим скрывалось больше негативных факторов, включая рост запасов бензина на 600 000 баррелей на неделе, когда они, как ожидалось, упадут в ответ на сильный спрос в праздники.
«Спрос перед Днем независимости 4 июля был не столь сильным, как можно было ожидать, — отмечает Фил Флинн из Price Futures Group. – Обычно в это время года для удовлетворения спроса необходим каждый галлон. Но спрос в действительности упал за время праздничных выходных».
По словам Флинна, появление урагана «Артур» около Восточного побережья США негативно отразилось на туристических планах, что, вероятно, спровоцировало падение спроса на бензин.
Неожиданный скачок запасов бензина также спровоцировал резкое снижение цен на бензин RBOB. При этом августовские фьючерсы на топливо подешевели на 3,5 цента, или 1,2%, до 2,9377 доллара за галлон. Котировки августовских фьючерсов на дизельное топливо упали на 0,25 цента, или 0,1%, до 2,8711 доллара за галлон, самого низкого уровня закрытия с 4 июня.
Отчет Минэнерго также указал на рост запасов на 450 000 баррелей в ключевом терминале в Кушинге, штат Оклахома, где хранится нефть, торгуемая на NYMEX. Запасы выросли вторую неделю подряд, развернув тренд сокращения запасов, который был катализатором роста для рынка большую часть этого года.
Ранее в ходе сессии Национальная нефтяная корпорация Ливии сообщила о том, что крупнейшее месторождение Ливии Шарара, общая добыча на котором составляет 340 000 баррелей в день, возобновило работу. Этому предшествовала отмена форс-мажора в двух терминалах страны, через которые проходит около половины экспорта ливийской нефти. Отмена форс-мажора стала возможна после достижения договоренности с повстанцами, ранее удерживавшими эти терминалы.
В целом возобновление работы нефтяного месторождения Шарара, а также портов Рас-Лануф и Эс-Сидер, может довести добычу нефти в стране до 1 млн баррелей в день, что втрое превышает текущие показатели, отмечает Оливер Джейкоб из Petromatrix.
Увеличения предложения нефти должно быть достаточно для того, чтобы удовлетворить ожидающийся рост спроса на нефть Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) во второй половине 2014 года, сообщили в Commerzbank, ослабив опасения по поводу возможной нехватки предложения. В свою очередь, подобные перспективы указывают на дальнейшее снижение цен на нефть, говорят аналитики банка.
Автор Christian Berthelsen, christian.berthelsen@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 22:01:13 ДРАГОЦЕННЫЕ МЕТАЛЛЫ: Цены на золото продолжили рост после публикации протоколов ФРС США НЬЮ-ЙОРК, 10 июля. (Dow Jones). Цены на золото продолжили наблюдавшийся ранее рост после публикации протоколов заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (ФРС) США. Они указали на то, что руководители центрального банка смещают внимание в сторону от повышения процентных ставок как центральной стратегии ужесточения денежно-кредитной политики.
Вместо этого, руководители ФРС заявили, что «центральную роль в процессе нормализации (политики) должны играть» более высокие процентные ставки по избыточным резервам, размещаемым банками в центральном банке. В то время как повышение ставки по-прежнему произойдет когда-либо в будущем, большинство руководителей ожидает шага в сторону более нормальной денежно-кредитной политики в следующем году.
Это позитивный знак для трейдеров на рынке золота, поскольку «он свидетельствует о том, что ФРС не будет повышать ставки так быстро, как ожидается», говорит Адам Клопфенштейн, старший рыночный стратег-аналитик Archer Financial Services LLC. в Чикаго.
Фьючерсы на золото находились под давлением весной, когда улучшение экономических данных спровоцировало опасения по поводу того, что ФРС ускорит сокращение мер стимулирования, заняв более жесткую позицию в отношении политики дешевых денег. В то же время некоторые инвесторы обеспокоены тем, что центральный банк может повысить процентные ставки уже в 1-м квартале 2015 года.
Золото является активом с нулевой процентной доходностью и с трудом конкурирует с инвестициями, приносящими процентный доход, например, казначейскими облигациями, когда ставки растут.
Цены на золото выросли в ответ на выход протоколов ФРС, при этом котировки августовских фьючерсов повысились на 9 долларов, или 0,7%, до 1325,50 доллара за тройскую унцию на электронных торгах. Регулярная сессия на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) завершилась в 17.30 по Гринвичу, примерно за полчаса до публикации протоколов ФРС.
По итогам торгов на COMEX наиболее активно торгуемые августовские фьючерсы на золото подорожали на 7,80 доллара, или 0,6%, до 1324,30 доллара за тройскую унцию.
Автор Tatyana Shumsky, tatyana.shumsky@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664;dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.10 00:12:00 Протоколы ФРС: Большинство участников заседания согласились с тем, что процентная ставка по избыточным резервам должна играть центральную роль в нормализации 10 июля. (Dow Jones). На июньском заседании руководители Федеральной резервной системы (ФРС) США обсуждали стратегии нормализации денежно-кредитной политики, центральная роль в которых отводилась процентной ставке по избыточным резервам, размещаемым банками в ФРС.
Согласно опубликованным в среду протоколам заседания ФРС, которое прошло 17-18 июня, большинство руководителей центрального банка «согласились с тем, что корректировки уровня процентной ставки по избыточным резервам … должны играть центральную роль в процессе нормализации (политики) «.
Протоколы указали на то, что, как сейчас считают в ФРС, традиционные инструменты, такие как изменение ставки по федеральным фондам, а также другие, новые инструменты, испытываемые в настоящее время, будут играть вторичную роль в повышении стоимости заимствований в экономике США.
Руководители ФРС просигнализировали, что повышение процентных ставок по-прежнему произойдет в будущем, при этом большинство из них ожидают шага в сторону более нормальной денежно-кредитной политики в 2015 году. Вместе с тем, агрессивные действия и нетрадиционные методы поддержки экономики за последние годы усложнили использование привычных способов влияния ФРС на экономику.
Первостепенной проблемой для ФРС является переизбыток резервов в финансовой системе. Это усложняет то, каким образом центральный банк в конечном итоге начет корректировать денежно-кредитную политику. Обычно ФРС влияла на экономические условия, регулируя требования к банковским резервам. Осуществляя покупки, заимствуя или продавая казначейские облигации, ФРС пыталась оказывать влияние на целевой уровень ставки овернайт по федеральным фондам, под которые банки занимают резервы друг у друга.
Руководителям ФРС недостает уверенности в том, что они смогут влиять на ставки по федеральным фондам так же, как и раньше. Поэтому ФРС получила возможность выплачивать процент по резервам с целью оказывать воздействие на финансовые условия. Уровень ставки по ним должен помочь удерживать резервы на балансе ФРС и вне экономики.
ФРС также изучает другие способы изъятия денег из экономики. Что наиболее примечательно, она тестировала так называемые операции обратного репо овернайт. В рамках этого инструмента ФРС предоставляет взаймы на один день казначейские облигации из своего портфеля в обмен на наличность со стороны подходящих участников программы.
Протоколы ФРС свидетельствовали о том, что ее руководителям нравятся операции обратного репо, но у них есть некоторые опасения по поводу их влияния на финансовый сектор. «Ряд» руководителей ФРС заявили о том, что у операций обратного репо «есть потенциал для расширения роли ФРС в финансовом посредничестве и изменения структуры финансовой отрасли таким образом, который сложно предсказать». Они также отметили, что этот инструмент должен быть разработан так, чтобы он гарантировал сохранение финансовой стабильности.
По словам руководителей ФРС, у ставки по федеральным фондам почти наверняка по-прежнему есть будущее. «Большинство участников заседания посчитали, что ставка по федеральным фондам должна продолжать играть роль в операционной структуре и коммуникации в ходе процесс нормализации политики, при этом многие из них выразили предпочтение в отношение того, чтобы продолжать объявлять целевой диапазон для ставки», — говорится в протоколах
Руководители центрального банка не приняли решения по поводу деталей того, как различные инструменты будут работать в совокупности.
Они также обсудили, завершат ли они процесс реинвестирования доходов от ценных бумаг, по которым подходит срок погашения, в новые облигации перед повышением краткосрочных процентных ставок. «Многие участники заседания согласились с тем, что завершение реинвестирования во время или после начала повышения ставок будет наилучшим вариантом, при этом большинство из них предпочитают завершить этот процесс после начала повышения ставок», — отмечается в протоколах. Многие руководители ФРС отдали предпочтение постепенному сворачиванию процесса реинвестирования, когда для него наступит время.
Автор Michael S. Derby, michael.derby@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 22:01:08 БЛОГ WSJ: Баланс Банка Англии, возможно, не вернется к докризисному уровню ЛОНДОН, 9 июля. (Dow Jones). Баланс Банка Англии может не вернуться к наблюдавшимся ранее низким уровням. Об этом в среду стало известно со слов будущего члена руководства Банка Англии, на которого будет возложена ответственность за сокращение баланса центрального банка.
Немат Шафик сделала такие заявления в ходе выступления в парламенте. В прошлом Шафик являлась заместителем директора-распорядителя Международного валютного фонда, а с 1 августа займет должность заместителя управляющего Банка Англии по рынкам и банковской сфере.
Шафик сказала, что баланс Банка Англии в будущем может в «несколько раз превышать» размер, наблюдавшийся до того, как центральный банк начал масштабную скупку государственных облигаций и других активов в процессе трехлетнего стимулирования экономики, известного как программа количественного смягчения.
Одной из задач Шафик станет выработка плана по продаже большей части активов Банка Англии и устранению избыточной ликвидности, возникшей в результате количественного смягчения, как только ситуация в экономике улучшится. Федеральная резервная система США, которая по-прежнему покупает активы, столкнется со схожей проблемой в ближайшие годы.
В среду Шафик сказала, что, скорее всего, потребуется некоторое время, чтобы баланс центрального банка существенно сократился. Она не сообщила законодателям подробностей о том, когда именно могут начаться или завершиться продажи активов. Тем не менее, она сказала, что если Банк Англии просто продолжит держать облигации до наступления сроков их погашения и не станет продавать их на рынке, то его портфель активов сократится наполовину к концу 2022 года. Некоторым официальным лицам такие темпы сокращения активов могут показаться слишком медленными. Тем не менее, она сказала, что не в состоянии предоставить точные цифры в отношении вероятного будущего размера баланса Банка Англии.
По словам Шафик, причина, по которой баланс Банка Англии может не вернуться к докризисным уровням, заключается в том, что более жесткое регулирование означает, что банкам будет необходимо увеличить объем резервов, которые размещаются в центральном банка. Она добавила, что центральный банк в будущем также будет предоставлять чрезвычайное финансирование некоторым брокерским и дилерским организациям и другим крупным участникам финансового рынка в целях борьбы с кризисными явлениями. «Мы будем предоставлять различные пакеты услуг, что потребует другой структуры баланса», — сказала она.
Шафик также будет следить за деятельностью некоторых ключевых финансовых организаций после обвинений в мошенничестве на рынках инструментов с фиксированным доходом, валютном и сырьевом рынках. По ее словам, соответствующий промежуточный отчет будет опубликован осенью. Банк Англии сам оказался в центре скандала после обвинений в том, что некоторые из его сотрудников могли быть осведомлены о попытках манипулирования ставками. Комитет, который надзирает за Банком Англии, привлек к расследованию одного из ведущих юристов.
В ходе выступления Шафик почти не предоставила намеков на ее мнение относительно денежно-кредитной политики. Большинство ее комментариев соответствуют центральному мнению Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии о том, что свободные мощности в экономике Великобритании оказывают понижательное давление на инфляцию, и повышения ставки не требуется.
Представители Банка Англии просигнализировали о намерении сначала приступить к повышению процентной ставки, а затем начать продажи активов, но только тогда, когда ставка достигнет уровней, с которых она вновь может быть понижена в случае замедления экономики.
2014.07.09 21:43:58 Крылья канадского доллара могут быть подрезаны в более долгосрочной перспективе 9 июля. (Dow Jones). Канадский доллар может оставаться сильным в краткосрочной перспективе, но его более долгосрочные перспективы находятся под давлением со стороны возможности того, что ФРС США повысит ставки раньше Банка Канады и будет ужесточать политику более агрессивными темпами, когда она приступит к этому. Так считают в National Bank of Canada. Банк Канады, вероятно, будет действовать очень постепенно, проявляя осторожность в отношении потенциального влияния на рынок жилья и экономический рост. Пространство для его действий также ограничено потенциальными налогово-бюджетными проблемами в Центральной Канаде, поскольку правительства провинций Онтарио и Квебек борются с дефицитами бюджетов. Банк Канады своими негативными комментариями может спровоцировать ослабление канадского доллара, чтобы помочь восстановлению экспорта, говорят в National Bank. Там установили целевой уровень для пары доллар США/канадский доллар в более долгосрочной перспективе на 1,10-1,13. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 21:35:07 Пара доллар США/канадский доллар, похоже, формирует базу 9 июля. (Dow Jones).Для тех, кто задается вопросом, где завершится недавнее падение пары доллар США/канадский доллар, у Bank of America/Merrill Lynch есть ответ: около текущих уровней, хотя этому необходимо некоторое подтверждение. Там говорят, что «скопление поддержки» в районе 1,0564-1,0650 и восстановление импульса с уровня перепроданности указывают на то, что снижение завершается, и должен вернуться более долгосрочный восходящий тренд. Закрытие торгов выше района 1,0700-1,0725 предоставит дальнейшие свидетельства возобновления восходящего тренда доллара США. Тем временем, инвесторам, ставящим на рост пары доллар США/канадский доллар, в Bank of America/Merrill Lynch советуют проявлять терпение. На момент написания статьи пара торговалась по 1,0652 против 1,0677 вечером во вторник. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz
2014.07.09 20:29:16 Доллар США вырос и упал на фоне протоколов ФРС 9 июля. (Dow Jones). Публикация протоколов июньского заседания ФРС не принесла особых новостей. Программа покупок облигаций, осуществляемая центральным банком, должна завершиться этой осенью, в то время как среди руководителей ФРС продолжаются дебаты на тему инфляции. Десятилетние казначейские облигации держатся на сессионных минимумах, а их доходность составляет 2,599%. Доллар США сначала вырос, но затем быстро упал, и сейчас торгуется по 101,77 иены против 101,76 иены до выхода протоколов. Евро сдал завоеванные позиции и сейчас торгуется по 1,3616 доллара против 1,3621 доллара. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664;dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 20:01:55 Протоколы ФРС: Руководители ФРС на заседании 17-18 июня полагали, что покупки облигаций должны завершиться сокращением на 15 млрд долларов после октябрьского заседания
2014.07.09 20:02:37 Протоколы ФРС: Большинство руководителей ФРС считали риски для экономики, рынка труда и инфляции сбалансированными
2014.07.09 20:04:30 Протоколы ФРС: Последние индикаторы инфляции указывают на то, что инфляция поднимается с низких уровней
2014.07.09 20:04:31 Протоколы ФРС: Некоторые члены руководства ФРС выражали озабоченность в связи с устойчивой низкой инфляцией
2014.07.09 20:05:11 Протоколы ФРС: Некоторые другие члены руководства ФРС ожидали более быстрого роста инфляции или видели повышательный риск для инфляции
2014.07.09 20:05:36 Протоколы ФРС: Ситуация на рынке труда в целом продолжила улучшаться
2014.07.09 20:06:05 Протоколы ФРС: Экономическая активность восстановилась во 2-м квартале после «неожиданного значительного» спада в 1-м квартале
2014.07.09 20:06:56 Протоколы ФРС: Несколько участников заседания назвали Ирак и Украину в качестве источников понижательного риска для мирового роста
2014.07.09 20:07:36 Протоколы ФРС: Несколько участников заседания выражали опасения в связи с низкой инфляцией в Европе и Японии
2014.07.09 20:08:11 Протоколы ФРС: Средняя зарплата продолжала расти лишь умеренными темпами
2014.07.09 20:09:16 Протоколы ФРС: Благоприятные финансовые условия, судя по всему, поддерживают экономическую активность
2014.07.09 20:10:05 Протоколы ФРС: Восстановление рынка жилья оставалось слабым в большинстве районов США
2014.07.09 20:10:51 Протоколы ФРС: Многие участники заседания выражали озабоченность в связи с вялым жилищным строительством
2014.07.09 20:11:41 Протоколы ФРС: Участники заседания обсуждали ожидаемую в конечном итоге нормализацию денежно-кредитной политики и инструменты
2014.07.09 20:13:02 Протоколы ФРС: Большинство участников заседания согласились с тем, что процентная ставка по избыточным резервам должна играть центральную роль в нормализации
2014.07.09 20:15:07 Протоколы ФРС: Участники заседания в целом согласились с тем, что обратные репо овернайт могут играть полезную вспомогательную роль
2014.07.09 20:15:59 Протоколы ФРС: Участники заседания обсуждали возможные побочные эффекты использования обратных репо овернайт
2014.07.09 20:17:40 Протоколы ФРС: Большинство участников заседания считают, что ставка по федеральным фондам должна и дальше играть роль в операциях, коммуникации
2014.07.09 20:18:36 Протоколы ФРС: Многие участники заседания хотят и дальше объявлять целевой диапазон для ставки по федеральным фондам
2014.07.09 20:19:50 Протоколы ФРС: Участники заседания обсуждали тенденции, сигнализирующие о том, что инвесторы не до конца осознают финансовые риски
2014.07.09 20:21:04 Протоколы ФРС: Где это имеет смысл, следует применять надзорные меры для борьбы с чрезмерным принятием риска
2014.07.09 20:37:00 ФРС: Программа покупки активов должна завершиться в октябре 9 июля. (Dow Jones). Руководители Федеральной резервной системы (ФРС) США на своем июньском заседании сошлись на том, что программу покупок облигаций следует завершить к октябрю.
Руководители ФРС постепенно сокращают покупки казначейских облигаций и обеспеченных ипотекой ценных бумаг с января. Они говорили о том, что программа завершится позднее в этом году, но до сих пор точная дата не называлась.
“Если ситуация в экономике будет развиваться согласно ожиданиям ФРС, оправдывая сокращения темпов покупок на каждом следующем заседании, последнее сокращение произойдет после октябрьского заседания”, — говорится в протоколах июньского заседания ФРС, опубликованных в среду.
Программа покупки облигаций нацелена на то, чтобы удерживать долгосрочные процентные ставки на низком уровне и побудить инвесторов покупать более рискованные активы, такие как акции и корпоративные облигации. Это, в свою очередь, должно подхлестнуть кредитование, расходы, инвестиции и занятость.
Критики уже долгое время утверждают, что эта программа угрожает еще одним мыльным пузырем на финансовом рынке или чрезмерной инфляцией, не предоставляя очевидной поддержки найму. Руководители ФРС и другие сторонники этой программы заявляют, что она содействовала более быстрому росту экономики, при этом риск со стороны этой программы ограничен.
ФРС начала эту программу в разгар финансового кризиса в начале 2009 года. В сентябре 2012 года центральный банк увеличил свои усилия. С тех пор общий объем облигаций и других активов, находящихся в его держании, вырос с 2,8 трлн долларов до 4,4 трлн долларов.
ФРС уже сокращала покупки на 10 млрд долларов в месяц, доведя их до 35 млрд долларов с 85 млрд долларов. Согласно плану ФРС, покупки активов будут сокращаться постепенно на следующих трех заседаниях и будут завершены в октябре путем последнего сокращения на 15 млрд долларов.
За решением ФРС о сворачивании этой программы стоит мнение о том, что экономика постепенно укрепляется, несмотря на заминку в росте в 1-м квартале. Тем не менее, при обсуждении почти каждого сектора членам руководства, похоже, было сложно прийти к единой точке зрения.
Например, обсуждая ситуацию на рынке труда, руководители ФРС выражали самые разные мнения. “Многие полагали, что объем незадействованных ресурсов (на рынке труда) остается большим”, — говорится в протоколах. Однако “несколько участников (заседания) отметили, что долгосрочная и краткосрочная безработица… снизилась”.
“Большинство участников прогнозируют, что ситуация на рынке труда продолжит улучшаться, при этом уровень безработицы будет постепенно снижаться в среднесрочной перспективе”, — сообщается в протоколах.
Относительно финансовых условий также высказывались разные мнения. “Благоприятные финансовые условия, судя по всему, поддерживают экономическую активность, — говорится в протоколах. – Тем не менее, участники также обсудили, могут ли некоторые недавние тенденции на финансовых рынках указывать на то, что инвесторы не надлежащим образом оценивают риски при принятии инвестиционных решений”.
В следующие месяцы ФРС столкнется с непростым выбором в плане определения сроков и темпов повышения процентных ставок. На фоне интенсификации этих дебатов руководители не стали давать общественности какого-то конкретного ориентира в отношении процентных ставок и стремились подчеркнуть неопределенность перспектив. Хотя они не ожидают, что ставки станут очень высокими, из-за сохраняющихся трудностей для экономики, они также не хотят слишком сильно успокаивать рынок, заверяя его в том, что ставки будут оставаться около исторических минимумов еще долгое время.
ФРС решила “подчеркивать в своих заявлениях зависимость ее политических решений от развития перспектив экономики”.
Автор Jon Hilsenrath, jon.hilsenrath@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 19:24:49 БЛОГ WSJ: Чего ждать от протоколов ФРС 9 июля. (Dow Jones). Публикация протоколов заседания Федеральной резервной системы США, которая запланирована на среду, может означать только одно: усиление нервозности инвесторов в связи с ожидаемым в конечном итоге повышением процентных ставок.
В 10 последних случаях публикации протоколов доходность 10-летних казначейских облигаций США росла, отметил Алан Раскин, стратег-аналитик Deutsche Bank. Такое поведение облигаций означает, что инвесторы начинают нервничать, ожидая момента, когда ФРС начнет ужесточение денежно-кредитной политики.
С начала 2013 года инвесторы на рынке облигаций «всегда умудряются найти в протоколах что-то такое, что им не нравится», — сказал Раскин. Цены на облигации падают, когда доходность растет, и наоборот.
Мягкая политика ФРС была одной из основных движущих сил роста акций до рекордных максимумов и силы рынка облигаций. Некоторые наблюдатели опасаются, что оба эти рынка могут оказаться под давлением, когда ФРС изменит свою позицию, и протоколы могут содержать в себе намеки на то, когда этот момент настанет.
Акции в среду торговались с небольшим повышением: индекс Dow Jones Industrial Average демонстрирует повышение на 31 пункт, или на 02%, находясь на уровне 16 937. Доходность снизившихся в цене 10-летних казначейских облигаций США составляет 2,572%.
На своем июньском заседании руководители ФРС просигнализировали о том, что они намерены сохранять процентные ставки на низком уровне еще много месяцев. Они признали улучшение экономической ситуации в США, но отметили, что сдержанные темпы роста позволят им удерживать краткосрочные процентные ставки около нуля «в течение продолжительного периода после завершения программы покупки активов».
В этом году центральный банк сокращает программу покупки облигаций, причем к концу года ожидается ее полное сворачивание. Инвесторы ожидают, что ФРС повысит процентные ставки примерно в середине следующего года, но вопрос сроков остается спорым на фоне последнего потока превысивших прогнозы экономических данных.
В последние дни наблюдатели говорили о том, что центральный банк США может начать действовать раньше, чем ожидалось, если экономика и инфляция будут набирать обороты. После того как в 1-м квартале ВВП США сократился на 2,9%, многие экономисты прогнозируют, что во 2-м квартале экономический рост составит 3%, а во втором полугодии будет еще выше. Предпочитаемый ФРС индикатор инфляции – индекс цен расходов на личное потребление (PCE) – в мае вырос на 1,8%, и это был самый высокий рост с октября 2012 года.
Ситуация на рынке труда также улучшилась: экономика уже пять месяцев подряд создает более 200 000 новых рабочих мест в месяц. Это самые быстрые темпы роста рабочих мест с пятимесячного периода, который завершился в январе 2000 года.
По мнению Раскина из Deutsche Bank, протоколы покажут, что все большее количество членов Комитета по операциям на открытом рынке уделяет больше внимания росту инфляции и его значению для политики ФРС.
Тем не менее, он не ждет от этих протоколов больших изменений, особенно учитывая тот факт, что июньское заседание состоялось до того, как были опубликованы последние данные по занятости. Эти данные показали, что в июне число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 288 000, а безработица упала до 6,1%.
«Вероятно, потребуется еще один или два месяца сильных отчетов о занятости, чтобы это проявилось в усилении склонности к ужесточению политики, — отметил Раскин. — Несмотря на весь интерес, который представляют июньские протоколы, они должны стать гораздо интереснее в следующем месяце».
Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 18:57:45 Европейские фондовые рынки завершили торги без единого направления 9 июля. (Dow Jones). Британский рынок акций продемонстрировал одно из самых сильных снижений в Европе в среду на фоне резкого падения котировок в страховом секторе. Ключевой европейский индекс в результате зафиксировал небольшие потери четвертый день подряд.
Stoxx Europe 600 завершил торги с незначительным снижением, на уровне 339,96 пункта, после того как во вторник показал сильнейшее падение за четыре месяца.
Откат в последние дни последовал вслед за тем, как на прошлой неделе мировые рынки акций достигли или приблизились к рекордным максимумам, спровоцировав страхи о «мыльных пузырях» и опасения по поводу скорой коррекции. В Европе серия разочаровывающих данных по Германии подчеркнула слабость главного экономического локомотива еврозоны и породила беспокойство о том, что темпы роста в стране, возможно, устремились к нулю.
Сессию среды европейские фондовые индексы завершили разнонаправленно. Французский САС 40 повысился на 0,4% до 4359,84 пункта. Нмецкий DAX 30 поднялся также на 0,4% до 9808,20 пункта, восстановившись после резкого падения накануне.
FTSE 100, тем временем, понизился на 0,3% до 6718,04 пункта на фоне сильного падения акций страховых компаний. Бумаги Admiral Group PLC подешевели на 3,3% после того, как страховщик отчитался о падении оборота в 1-м полугодии.
Акции Aviva PLC потеряли 3,6%. Компания заявила о намерении сфокусироваться на меньшем количестве рынков, чтобы улучшить рентабельность капитала. Что касается других британских страховщиков, стоимость акций Legal & General Group PLC понизилась на 0,8%, RSA Insurance Group PLC – на 1%.
Также в Лондоне акции нефтяного гиганта BP PLC опустились на 0,5% вслед за тем, как Deutsche Bank ухудшил по ним рекомендацию до «держать» с «покупать».
Акции J D Wetherspoon PLC, не входящие в состав ключевого лондонского индекса, потеряли 2% после того, как сеть пабов сообщила об ослаблении продаж во время Чемпионата мира по футболу.
Недостаток экономических данных из Европы в среду привел к тому, что инвесторы сфокусировались на центральных банках.
Вечером должно состояться выступление президента Европейского центрального банка Марио Драги, а ранее в Афинах и Париже соответственно выступили члены Управляющего совета Бенуа Кер и Петер Прает. Последний отметил, что целевая операция долгосрочного рефинансирования покончит с порочной спиралью высоких ставок по кредитам для компаний, высоких кредитных рисков и слабых экономических показателей.
Центральным событием станет публикация в 18.00 по Гринвичу протоколов июньского заседания ФРС. Председатель ФРС Джанет Йеллен явно склоняется в пользу сохранения мягкой денежно-кредитной политики, и инвесторы надеются, что протоколы «обеспечат некоторую ясность и убедят в том, что Йеллен сможет сохранять влияние на своих более склонных к ужесточению политики коллег», отмечает Ребекка О’Киффи, директор по инвестициям в брокерской компании Interactive Investor.
После публикации на прошлой неделе сильных данных по рынку труда США за июнь несколько банков стали ожидать более раннего первого повышения процентных ставок ФРС. Фондовые индексы США растут перед публикацией протоколов.
В Европе было отмечено восстановление акций авиакомпаний после резкого падения во вторник, спровоцированного предупреждением по прибыли Air France-KLM. В среду акции Air France-KLM подорожали на 2%, акции easyJet PLC набрали 3,1%, а стоимость бумаг Deutsche Lufthansa AG увеличилась на 1,4% после того, как компания сообщила о намерении ограничить рост провозной емкости и уменьшить расходы на дальнемагистральных рейсах.
Акции поставщика решений в сфере цифровой безопасности Gemalto NV выросли на 3% в Амстердаме после того, как Morgan Stanley улучшил их рейтинг до «наравне с рынком» с «ниже рынка».
Акции португальского Banco Espirito Santo SA упали в цене на 4,7% на фоне сообщений СМИ о том, что его материнская компания Espirito Santo International задержала купонные выплаты по краткосрочным долговым обязательствам. С представителем Banco Espirito Santo не удалось оперативно связаться для комментариев.
Автор Sara Sjolin, AskNewswires@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 18:14:03 Ford видит свет в конце тоннеля в Европе 9 июля. (Dow Jones). Ford (F) видит свет в конце тоннеля в Европе. Рыночная доля компании немного увеличилась в этом году, при этом показатели прибыли улучшаются быстрее ожиданий. Глава европейского бизнеса Стивен Оделл не упомянул в интервью, что компания прогнозирует прибыль в регионе в 2014 году, однако это не стало бы большим сюрпризом. Прошлогодний убыток, составивший 1,6 млрд долларов до выделения Ближнего Востока и Африку в отдельный регион, оказался существенно ниже прогнозировавшихся компанией 2 млрд долларов. Акции растут на 1,6% до 17,38 доллара. Автор Michael Ramsey, michael.ramsey@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 17:52:49 Банк Канады, похоже, продолжит выражать опасения относительно низкой инфляции 9 июля. (Dow Jones). Одним из наиболее важных вопросов в преддверии заседания Банка Канады, которое состоится в следующую среду, является вопрос о том, каким образом центральный банк отреагирует на недавний рост инфляции потребительских цен. В Capital Economics говорят, что Банк Канады, вероятно, сохранит нейтральную позицию в отношении процентных ставок и продолжит подчеркивать наличие понижательных рисков для инфляции. «Хотя инфляция оказалась выше, чем первоначально прогнозировал Банк Канады, это отчасти объясняется ростом цен на продукты питания и энергоносители», — говорят в CapEcon. С этими временными факторами Банк Канады ничего не может сделать. Базовая инфляция находится ниже целевого уровня, причем множество факторов свидетельствуют о том, что она останется низкой, отмечают в CapEcon. Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 18:03:29 Munich Re: Убытки от природных катаклизмов резко сократились в 1-м полугодии ФРАНКФУРТ, 9 июля. (Dow Jones). Убытки от природных катаклизмов в первой половине этого года составили около 42 млрд долларов, что более чем в два раза ниже среднего показателя за последние 10 лет, сообщил в среду немецкий перестраховщик Munich Re AG.
Из этих убытков застрахованные потери составили 17 млрд долларов, отметила компания. Средний показатель за последние 10 лет, по оценкам Munich Re, достигает 95 млрд долларов (25 млрд долларов для застрахованных убытков). Свою долю убытков Munich Re не назвала.
«Конечно же, тот факт, что природные катаклизмы в этом году пока были умеренными, является хорошей новостью», – отметил Торстен Йеворрек, член правления Munich Re, ответственный за глобальный бизнес перестрахования. Он, однако, добавил, что общие риски не изменились, и меры по минимизации убытков по-прежнему абсолютно необходимы.
Значительным источником экономического ущерба стали снежные бури, отметила компания. Два шторма, обрушившиеся в феврале на Токио и центральную часть Японии, привели к убыткам более чем на 5 млрд долларов, став самым разорительным природным катаклизмом года.
Урон причинили и снежные бури в Северной Америке, которые привели к приостановке работы части предприятий и вызвали убытки на сумму 3,4 млрд долларов в первом полугодии.
В Европе, наоборот, зима была мягкой с низким количеством снега и температурами выше среднего, однако наводнения в Англии привели к убыткам на 1,3 млрд долларов.
Согласно научным сотрудникам департамента географических рисков Munich Re, между этими экстремальными погодными явлениями существует связь.
«Эти экстремальные явления – суровые зимние условия в Северной Америке и Азии и необычно мягкая зима во многих частях Европы – были обусловлены значительными и длительными изменениями в струйном течении», – отметил Петер Хоппе, глава Geo Risks Research.
Ученые продолжают спорить о том, интенсифицируются ли эти флуктуации ввиду изменения климата, добавил он.
Количество жертв природных катаклизмов в 1-й половине 2014 года существенно уменьшилось, составив 2700 по сравнению со средним 10-летним показателем для января-июня 53 000.
Что касается второй половины года, Munich Re предупредила, что затяжное повышение температуры поверхностного слоя воды в Тихом океане – феномен, известный как Эль-Ниньо, – может отразиться на интенсивности экстремальных погодных явлений.
Автор Chase Gummer, chase.gummer@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
2014.07.09 17:40:37 БЛОГ WSJ: Может ли что-то сдержать дефляцию в Европе? 9 июля. (Dow Jones). Могут ли европейские центральные банки что-то сделать, чтобы остановить то, что выглядит как неумолимое сползание в дефляцию?
Европейский центральный банк в июне установил отрицательную ставку по банковским депозитам. Он должен был что-то предпринять. Годовая инфляция в еврозоне составляет всего 0,5%. В пределах еврозоны в Португалии, на Кипре и в Греции зарегистрирована явная дефляция. Испания, Словакия и Нидерланды находятся на грани дефляции.
Но будут ли работать новые меры, о которых ЕЦБ объявил в июне? Ведь даже в ведущей экономике еврозоны – Германии – инфляция составляет менее 1%.
Другие центральные банки Европы тоже не слишком преуспели.
Центральный банк Чехии, который уже опустил процентные ставки до уровня чуть выше нуля в конце 2012 года, пошел по иному пути в конце прошлого года, проведя интервенцию на валютном рынке. В результате, по последним данным, потребительские цены в Чехии не изменились по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Швейцарский национальный банк тоже сделал валютную политику краеугольным камнем своей денежно-кредитной политики, введя нижний предел для пары евро/франк. Потребительские цены в Швейцарии также осталась без изменений по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Литва сейчас находится в дефляции, как и Болгария, где цены снизились пугающими темпами – на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Даже Банку Англии, который убрал все препятствия, чтобы стимулировать экономический рост и ценовое давление, пока не удается вернуть инфляцию к целевому уровню 2%.
Ни одной из стран Евросоюза или Европейской ассоциации свободной торговли не удается добиться инфляции на уровне 2%. Норвегия ближе всего к этой цели: инфляция там составляет 1,6%.
Ряд экономистов полагают, что ЕЦБ потребуется прибегнуть к мерам, схожим с теми, что осуществил Банк Японии, чтобы предотвратить дефляцию. Банк Японии запустил масштабную программу покупки активов в рамках усилий премьер-министра Синдзо Абэ по выведению экономики из дефляции, которая то прекращается, то возобновляется.
Первое впечатление таково, что программа Абэ работает: инфляция подскочила до уровней, которых не наблюдалось десятилетиями. Тем не менее, по большему счету этот рост обусловлен повышением налога на потребление и воздействием слабой иены на цены на импорт.
Самое большое влияние этого скачка инфляции, похоже, проявилось в давлении на реальный заработок в Японии. Другими словами, инфляция, вероятно, будет сдерживать внутренний спрос, если только работодатели не начнут резко повышать заработные платы.
Именно поэтому некоторые экономисты думают, что в конечном итоге Абэномика приведет к еще более глубокой дефляции в будущем.
Если эксперимент Японии окажется неудачным, главы центральных банков Европы также будут вынуждены пересмотреть свою политику. Пока национальные экономики не смогут продемонстрировать рост, необходимый для повышения заработных плат, попытки сгенерировать инфляцию, возможно, обречены на провал.
Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба