Далеко не самый радужный день ожидает российских инвесторов – придется смириться с достаточно уверенным снижением котировок в качестве реакции на очередной раунд санкций, введенных Минфином США в отношении ряда российских физических и юридических лиц. Кроме большого количества компаний ОПК, таких, как корпорация «Алмаз-Антей», концерн «Калашников», НПО «Ижмаш», НПО «Базальт», «Уралвагонзавод», концерн «Созвездие», НПО Машиностроения и т.д., вышеупомянутые санкции коснулись и ряда финансовых и нефтяных компаний, бумаги которых сильно интересуют российских инвесторов по причине своего статуса. Речь идет о таких компаниях, как НОВАТЭК и Роснефть (первый, судя по всему, попал в пресловутые списки из-за наличия в совете директоров г-на Тимченко, против которого со стороны США еще недавно были персонально наложены санкции, а вторая – по тем же причинами в отношении г-на Сечина), а также о банках – ВЭБе и Газпромбанке.
Понятно, что подобный вариант развития событий, безусловно, рассматривался участниками рынка, поэтому он не станет катастрофой для рынка – все-таки некий иммунитет от подобных действий у российских инвесторов уже появился. Несколько дней снижения – и участники рынка снова будут активно отыгрывать внешний и внутренний корпоративный фон. Важно пояснить, что в отношении вышеупомянутых компаний речь идет не о замораживании активов, а о запрете американским частным и институциональным инвесторами приобретать инструменты, выпускаемые этими эмитентами. Котировкам ADR Новатэка и Роснефти в Лондоне откровенно не позавидуешь.
Тем не менее, сгущать краски не стоит, поскольку расширение санкционных списков предусматривают лишь ограничения на доступ американских инвесторов к долгосрочным долговым инструментам банков, размещаемым после 16 июля текущего года. Данные ограничения вряд ли повлияют на деятельность и Газпромбанка, и ВЭБа. Понятно, все поручения клиентов – юридических и физических лиц, а также обязательства перед инвесторами, вкладчиками и кредиторами будут выполняться и ВЭБом, и Газпромбанком в полном объеме в установленные сроки.
Другое дело – политический окрас этих санкций. Американская стороны продолжает настаивать и добиваться от России конкретных действий в отношении официального Киева, а российская сторона настаивает на самостоятельном решении своих проблем украинской стороной.
Понятно, что спрос на бумаги Роснефти и НОВАТЭКа существенно снизится, поскольку для «тяжеловесных» бумаг привлечение средств через рынки капитала всегда является одним из важных источников пополнения ликвидности. Теперь этот канал может заметно оскудеть.
Среди важных данных стоит отметить выход отчетности Morgan Stanley, а после закрытия рынков отчитаются Google и IBM. Из макроэкономической статистики четверга стоит отметить данные по инфляции в еврозоне в июне, недельную динамику обращений за пособиями по безработице в США, число начатых строительств домов в июне и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в июле.
Индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже просел менее чем на 0,1% до уровня в 1 474,72 пунктов, индекс РТС снизился на 0,12% до уровня в 1 350,52 пунктов.
В среду торги на российском рынке акций открылись гэпом вниз на смешанном внешнем новостном фоне, несмотря на оказавшуюся лучше ожиданий отчетность крупнейших банков США. Настроение инвесторам существенно ухудшило заявление главы ФРС США Джанет Йеллен о том, что если восстановление на рынке труда продолжит опережать прогнозы, то ставки будут повышены раньше ожиданий, и показатели розничных продаж, которые не оправдали прогнозов.
Российский рынок акций закрылся по итогам торгов символическим снижением в ожидании решений саммита ЕС. После попыток восстановления в течение дня, к концу торгов рынок так и не сумел выйти в плюс, ожидая решений по санкциям в отношении России в рамках стартовавшего сегодня саммита ЕС. Накануне сообщалось, что девять стран Евросоюза готовы наложить вето на подобные экономические меры. Однако с утра стало известно, что пакет определенных санкций все же может быть принят. В частности, отмечалось, что будет рассмотрена возможность приостановки финансирования новых госпроектов в России по линии Европейского банка реконструкции и развития и Европейского инвестиционного банка, что держало российский рынок в напряжении.
На нефтяных рынках торги завершились в среду ростом цен. Цены на нефть по обе стороны Атлантики выросли на фоне сообщений о неожиданно быстром росте китайской экономики. Согласно опубликованным данным Государственного статистического управления Китая, ВВП страны вырос во II квартале 2014-го года на 7,5%, тогда как в I квартале рост экономики страны составлял 7,4%. Возможно, что позитивные экономические данные из Китая смогут простимулировать рост спроса на углеводороды и поднять цену Brent до $108-110 за баррель.
К окончанию торгов на лондонской бирже фьючерсных сделок стоимость контрактов на марку Brent увеличилась на $0,39 до уровня в $107,27 за баррель. На Нью-йоркской товарной бирже также наблюдалось повышение цен на сырье. Стоимость барреля WTI выросла на $1,27 до уровня в $100,98.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок: на 15% выросли в цене акции медиахолдинга Time Warner на фоне информации о том, что подконтрольный американскому магнату Руперту Мердоку конгломерат 21st Century Fox сделал ему предложение о покупке за $80 млрд., однако совет директоров компании его отклонил.
Рост демонстрировали также акции технологических гигантов Applе и IBM на фоне заключения компаниями соглашения о стратегическом партнерстве, в рамках которого будут создаваться бизнес-приложения исключительно для iPhone и iPad.
Участники фондового рынка также активно следили за стартовавшим в США сезоном корпоративной отчетности за II квартал этого года. Во вторник после закрытия торгов финансовые результаты, оказавшиеся лучше прогнозов, представил производитель микропроцессоров Intel. Рзочаровывающую отчетность опубликовали интернет-портал Yahoo! и второй по объему активов банк США Bank of America.
Тем не менее, пока финансовая отчетность компаний за II квартал выходит лучше, чем за первый, что оказывает позитивное влияние на настроения участников рынка.
Индекс Dow Jones вырос на 0,4% до уровня в 17 137,30 пунктов. Индекс SnP500 вырос на 0,5% до уровня в 1983,38 пунктов. Индекс NASDAQ вырос на 0,7% до уровня в 4 445,90 пунктов.
На азиатских рынках большинство индексов региона сегодня снижаются в ходе торгов после трех сессий роста, поскольку рынки активно реагируют на отчетность компаний.
Рыночная стоимость AGL Energy Ltd. рухнула на 4,1% на информации о том, что отказ Австралии от налога на выбросы углекислого газа снизит доходы производителей газа и электроэнергии.
Цена бумаг ведущего мирового производителя чипов на заказ Taiwan Semiconductor Manufacturing также обвалилась на 5%, несмотря на рекордную выручку и прибыль во II квартале. Причина проста – компания предупредила о грозящем ей ужесточении конкуренции в 2015-м году.
Японский Nikkei 225 потерял 0,1%, гонконгский Hang Seng опустился на 0,4%, китайский Shanghai Composite просел на 0,8%, тайваньский Taiex — на 1%. Южнокорейский Kospi и австралийский ASX 200 прибавили по 0,3%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли в цене благодаря небольшому отскоку вверх нефтяных цен. Сургутнефтегаз вырос на 1,13%, ЛУКОЙЛ – на 1,33%, Роснефть – на 0,9%, привилегированные бумаги Транснефти прибавили 0,48%, НОВАТЭК вырос на 0,21%. Татнефть снизилась на 0,06%, Газпром нефть – на 0,26%, Газпром – на 2,94%.
2. В энергетическом секторе среди компаний не наблюдалось единой динамики: Россети выросли на 1,15%, РусГидро – на 0,62%, ФСК ЕЭС – на 0,91%, Мосэнерго – на 3,87%. Бумаги МОЭСК подешевели на 1,16%, Интер РАО – на 0,11%.
3. В добывающем секторе лидерами роста стали акции Полюс Золота (+8,6%), и котировки АЛРОСы (+ 7,26%). Рост бумаг Полюс Золота обеспечивался поступившими еще вчера сообщениями о том, что Российский фонд прямых инвестиций сохраняет интерес к привлечению инвестиций в Наталкинское золоторудное месторождение компании. Бумаги АЛРОСы прибавляли в связи со скорым закрытием дивидендного реестра. Выплаты за предыдущий год составят около 3,2% от их текущей стоимости. Уже завтра эти бумаги очистятся от дивидендов в связи с действующим на Московской бирже режимом торгов Т+2.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем ничего иного, кроме коррекции, поскольку причина для есть и весьма нетривиальная – очередные санкции, введенные в отношении российских физических и юридических лиц. Понятно, что некий иммунитет у рынка уже выработался, но не отреагировать на эти новости невозможно. ЕС сегодня также завершает свой двухдневный саммит, на котором рассматриваются вопросы антироссийских санкций. Вообщем, сегодня прибавлять не получится.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акционерная нефтяная компания "Башнефть"
Сегодня стало известно, что АФК «Система» в период подготовки к проведению вторичного публичного размещения акций одной из своих дочерних компаний Башнефти получила от реестродержателя уведомление о запрете на списание со своего лицевого счета акций нефтяной компании.
Причина данного запрета заключается в расследовании, фигурантом которого «Система» не является, а представители «Системы» и «Башнефти» отказались комментировать, с каким именно расследованием связан запрет. Вполне возможно, что введение запрета на списание акций с лицевых счетов может быть связано как с арбитражным судебным разбирательством, так и с расследованием, проводимым под эгидой государственных органов – ФАС или ЦБ.
Для бумаг Башнефти, таким образом, существенно возрастают риски срыва SPO, а, значит, и появлению возможности приобретения контрольного пакета акций компаний одной из российских компаний. Поскольку на бумаги Башнефти наложен запрет, провести вторичное размещение и привлечь необходимые средства, а также распылить структуру собственности компании, в ближайшее время будет невозможно. Теперь SPO может быть отложено до окончания расследования дела, которое потребовало этих обеспечительных мер.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг Башнефти в краткосрочной перспективе, поскольку риски отсутствия возможностей для привлечения капитала и дробления структуры собственности возросли.
Цена: 2300
Цель: 2415,2
Рекомендация: Держать
ОАО "ДИКСИ Групп"
Сегодня Дикси обнародовала финансовые результаты по итогам I полугодия 2014-го года, согласно которым выручка компании за I полугодие 2014-го года выросла на 22,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 107 млрд. рублей.
Наибольший вклад в рост суммарной выручки внес дивизион «Дикси», рост которого составил 25,8%, тогда как под дивизионам «Виктория» и «Мегамарта» рост составил 14,7% и 6,4% соответственно.
Основной причиной роста выручки Дикси стали меры по совершенствованию магазинов, которые компания активно проводила в последние годы. Прежде всего, речь идет о повышении операционной эффективности в виде оптимизации рабочего времени и количественного состава сотрудников магазинов, а также запуска в апреле рекламы собственного бренда компании – «Д-бренда».
Это позволило достичь еженедельного роста числа покупок клиентами компании, а также дало возможность увеличить количество товаров в среднем чеке.
Мы считаем данные результаты позитивными для бумаг Дикси, поскольку рост выручки дает возможность компании выполнять план по капитальным затратам на 2014-й год на уровне 12-14 млрд. рублей по сравнению с 10 млрд. рублей в 2013-м году. Это даст возможность уже в этом году открыть около 300 магазинов в регионах, где Дикси уже присутствует.
Цена: 420
Цель 472,4
Рекомендация: Накапливать
Понятно, что подобный вариант развития событий, безусловно, рассматривался участниками рынка, поэтому он не станет катастрофой для рынка – все-таки некий иммунитет от подобных действий у российских инвесторов уже появился. Несколько дней снижения – и участники рынка снова будут активно отыгрывать внешний и внутренний корпоративный фон. Важно пояснить, что в отношении вышеупомянутых компаний речь идет не о замораживании активов, а о запрете американским частным и институциональным инвесторами приобретать инструменты, выпускаемые этими эмитентами. Котировкам ADR Новатэка и Роснефти в Лондоне откровенно не позавидуешь.
Тем не менее, сгущать краски не стоит, поскольку расширение санкционных списков предусматривают лишь ограничения на доступ американских инвесторов к долгосрочным долговым инструментам банков, размещаемым после 16 июля текущего года. Данные ограничения вряд ли повлияют на деятельность и Газпромбанка, и ВЭБа. Понятно, все поручения клиентов – юридических и физических лиц, а также обязательства перед инвесторами, вкладчиками и кредиторами будут выполняться и ВЭБом, и Газпромбанком в полном объеме в установленные сроки.
Другое дело – политический окрас этих санкций. Американская стороны продолжает настаивать и добиваться от России конкретных действий в отношении официального Киева, а российская сторона настаивает на самостоятельном решении своих проблем украинской стороной.
Понятно, что спрос на бумаги Роснефти и НОВАТЭКа существенно снизится, поскольку для «тяжеловесных» бумаг привлечение средств через рынки капитала всегда является одним из важных источников пополнения ликвидности. Теперь этот канал может заметно оскудеть.
Среди важных данных стоит отметить выход отчетности Morgan Stanley, а после закрытия рынков отчитаются Google и IBM. Из макроэкономической статистики четверга стоит отметить данные по инфляции в еврозоне в июне, недельную динамику обращений за пособиями по безработице в США, число начатых строительств домов в июне и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в июле.
Индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже просел менее чем на 0,1% до уровня в 1 474,72 пунктов, индекс РТС снизился на 0,12% до уровня в 1 350,52 пунктов.
В среду торги на российском рынке акций открылись гэпом вниз на смешанном внешнем новостном фоне, несмотря на оказавшуюся лучше ожиданий отчетность крупнейших банков США. Настроение инвесторам существенно ухудшило заявление главы ФРС США Джанет Йеллен о том, что если восстановление на рынке труда продолжит опережать прогнозы, то ставки будут повышены раньше ожиданий, и показатели розничных продаж, которые не оправдали прогнозов.
Российский рынок акций закрылся по итогам торгов символическим снижением в ожидании решений саммита ЕС. После попыток восстановления в течение дня, к концу торгов рынок так и не сумел выйти в плюс, ожидая решений по санкциям в отношении России в рамках стартовавшего сегодня саммита ЕС. Накануне сообщалось, что девять стран Евросоюза готовы наложить вето на подобные экономические меры. Однако с утра стало известно, что пакет определенных санкций все же может быть принят. В частности, отмечалось, что будет рассмотрена возможность приостановки финансирования новых госпроектов в России по линии Европейского банка реконструкции и развития и Европейского инвестиционного банка, что держало российский рынок в напряжении.
На нефтяных рынках торги завершились в среду ростом цен. Цены на нефть по обе стороны Атлантики выросли на фоне сообщений о неожиданно быстром росте китайской экономики. Согласно опубликованным данным Государственного статистического управления Китая, ВВП страны вырос во II квартале 2014-го года на 7,5%, тогда как в I квартале рост экономики страны составлял 7,4%. Возможно, что позитивные экономические данные из Китая смогут простимулировать рост спроса на углеводороды и поднять цену Brent до $108-110 за баррель.
К окончанию торгов на лондонской бирже фьючерсных сделок стоимость контрактов на марку Brent увеличилась на $0,39 до уровня в $107,27 за баррель. На Нью-йоркской товарной бирже также наблюдалось повышение цен на сырье. Стоимость барреля WTI выросла на $1,27 до уровня в $100,98.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок: на 15% выросли в цене акции медиахолдинга Time Warner на фоне информации о том, что подконтрольный американскому магнату Руперту Мердоку конгломерат 21st Century Fox сделал ему предложение о покупке за $80 млрд., однако совет директоров компании его отклонил.
Рост демонстрировали также акции технологических гигантов Applе и IBM на фоне заключения компаниями соглашения о стратегическом партнерстве, в рамках которого будут создаваться бизнес-приложения исключительно для iPhone и iPad.
Участники фондового рынка также активно следили за стартовавшим в США сезоном корпоративной отчетности за II квартал этого года. Во вторник после закрытия торгов финансовые результаты, оказавшиеся лучше прогнозов, представил производитель микропроцессоров Intel. Рзочаровывающую отчетность опубликовали интернет-портал Yahoo! и второй по объему активов банк США Bank of America.
Тем не менее, пока финансовая отчетность компаний за II квартал выходит лучше, чем за первый, что оказывает позитивное влияние на настроения участников рынка.
Индекс Dow Jones вырос на 0,4% до уровня в 17 137,30 пунктов. Индекс SnP500 вырос на 0,5% до уровня в 1983,38 пунктов. Индекс NASDAQ вырос на 0,7% до уровня в 4 445,90 пунктов.
На азиатских рынках большинство индексов региона сегодня снижаются в ходе торгов после трех сессий роста, поскольку рынки активно реагируют на отчетность компаний.
Рыночная стоимость AGL Energy Ltd. рухнула на 4,1% на информации о том, что отказ Австралии от налога на выбросы углекислого газа снизит доходы производителей газа и электроэнергии.
Цена бумаг ведущего мирового производителя чипов на заказ Taiwan Semiconductor Manufacturing также обвалилась на 5%, несмотря на рекордную выручку и прибыль во II квартале. Причина проста – компания предупредила о грозящем ей ужесточении конкуренции в 2015-м году.
Японский Nikkei 225 потерял 0,1%, гонконгский Hang Seng опустился на 0,4%, китайский Shanghai Composite просел на 0,8%, тайваньский Taiex — на 1%. Южнокорейский Kospi и австралийский ASX 200 прибавили по 0,3%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли в цене благодаря небольшому отскоку вверх нефтяных цен. Сургутнефтегаз вырос на 1,13%, ЛУКОЙЛ – на 1,33%, Роснефть – на 0,9%, привилегированные бумаги Транснефти прибавили 0,48%, НОВАТЭК вырос на 0,21%. Татнефть снизилась на 0,06%, Газпром нефть – на 0,26%, Газпром – на 2,94%.
2. В энергетическом секторе среди компаний не наблюдалось единой динамики: Россети выросли на 1,15%, РусГидро – на 0,62%, ФСК ЕЭС – на 0,91%, Мосэнерго – на 3,87%. Бумаги МОЭСК подешевели на 1,16%, Интер РАО – на 0,11%.
3. В добывающем секторе лидерами роста стали акции Полюс Золота (+8,6%), и котировки АЛРОСы (+ 7,26%). Рост бумаг Полюс Золота обеспечивался поступившими еще вчера сообщениями о том, что Российский фонд прямых инвестиций сохраняет интерес к привлечению инвестиций в Наталкинское золоторудное месторождение компании. Бумаги АЛРОСы прибавляли в связи со скорым закрытием дивидендного реестра. Выплаты за предыдущий год составят около 3,2% от их текущей стоимости. Уже завтра эти бумаги очистятся от дивидендов в связи с действующим на Московской бирже режимом торгов Т+2.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем ничего иного, кроме коррекции, поскольку причина для есть и весьма нетривиальная – очередные санкции, введенные в отношении российских физических и юридических лиц. Понятно, что некий иммунитет у рынка уже выработался, но не отреагировать на эти новости невозможно. ЕС сегодня также завершает свой двухдневный саммит, на котором рассматриваются вопросы антироссийских санкций. Вообщем, сегодня прибавлять не получится.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акционерная нефтяная компания "Башнефть"
Сегодня стало известно, что АФК «Система» в период подготовки к проведению вторичного публичного размещения акций одной из своих дочерних компаний Башнефти получила от реестродержателя уведомление о запрете на списание со своего лицевого счета акций нефтяной компании.
Причина данного запрета заключается в расследовании, фигурантом которого «Система» не является, а представители «Системы» и «Башнефти» отказались комментировать, с каким именно расследованием связан запрет. Вполне возможно, что введение запрета на списание акций с лицевых счетов может быть связано как с арбитражным судебным разбирательством, так и с расследованием, проводимым под эгидой государственных органов – ФАС или ЦБ.
Для бумаг Башнефти, таким образом, существенно возрастают риски срыва SPO, а, значит, и появлению возможности приобретения контрольного пакета акций компаний одной из российских компаний. Поскольку на бумаги Башнефти наложен запрет, провести вторичное размещение и привлечь необходимые средства, а также распылить структуру собственности компании, в ближайшее время будет невозможно. Теперь SPO может быть отложено до окончания расследования дела, которое потребовало этих обеспечительных мер.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг Башнефти в краткосрочной перспективе, поскольку риски отсутствия возможностей для привлечения капитала и дробления структуры собственности возросли.
Цена: 2300
Цель: 2415,2
Рекомендация: Держать
ОАО "ДИКСИ Групп"
Сегодня Дикси обнародовала финансовые результаты по итогам I полугодия 2014-го года, согласно которым выручка компании за I полугодие 2014-го года выросла на 22,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 107 млрд. рублей.
Наибольший вклад в рост суммарной выручки внес дивизион «Дикси», рост которого составил 25,8%, тогда как под дивизионам «Виктория» и «Мегамарта» рост составил 14,7% и 6,4% соответственно.
Основной причиной роста выручки Дикси стали меры по совершенствованию магазинов, которые компания активно проводила в последние годы. Прежде всего, речь идет о повышении операционной эффективности в виде оптимизации рабочего времени и количественного состава сотрудников магазинов, а также запуска в апреле рекламы собственного бренда компании – «Д-бренда».
Это позволило достичь еженедельного роста числа покупок клиентами компании, а также дало возможность увеличить количество товаров в среднем чеке.
Мы считаем данные результаты позитивными для бумаг Дикси, поскольку рост выручки дает возможность компании выполнять план по капитальным затратам на 2014-й год на уровне 12-14 млрд. рублей по сравнению с 10 млрд. рублей в 2013-м году. Это даст возможность уже в этом году открыть около 300 магазинов в регионах, где Дикси уже присутствует.
Цена: 420
Цель 472,4
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба