В очередной раз опасения за реализацию геополитических рисков накладывают на участников рынка определенные обязательства и сковывают их действия в отношении активных покупок. Однозначно, у инвесторов нет большого желания активно покупать на волне принимаемых санкций по отношению к гражданам и компаниям из России, тем более, что и ЕС накануне официально одобрил новый санкционный список в отношении России, в который вошли 15 физических лиц и 18 компаний, все из которых подозреваются «якобы» в подрыве территориальной целостности Украины. В качестве основных санкций ЕС продолжает использовать свои излюбленные методы – замораживание активов и запрет на выдачу виз. Поименный список ЕС обещает опубликовать чуть позже.
Крупных российских корпораций в списке нет, в нем присутствуют преимущественно юридические лица из Крыма и востока Украины. Скорее всего, не обойдет ЕС стороной и граждан самопровозглашенных Донецкой и Луганской народных республик. Узнать о санкциях что-то более конкретное можно будет только в конце текущей недели, поскольку в четверг Брюссель принял решение отложить ввод секторальных санкций против России до конца июля.
Таким образом, участники рынка попадают в достаточно неприятную ситуацию, становясь заложниками крайне непростых отношений России с Западом. Опасения каждой новой санкции будет неблагоприятно отражаться на рынке и стимулировать развитие продаж.
С технической точки зрения, коррекция вниз по индексу РТС может продолжиться, поскольку индекс уверенно прошел уровень в 1240 пунктов вниз (еще и по причине ослабления рубля) и закрылся ниже границы краткосрочного консолидационного диапазона. Неопределенность, которая связана с возможным расширением санкций в отношении российских компаний со стороны ЕС, будет сковывать участников рынка от дальнейших покупок.
С учетом прошлой недели индекс ММВБ может продолжить локальную нисходящую тенденцию, в рамках которой может быть удастся достичь даже новых двухмесячных минимумов.
На неделе в США продолжится сезон отчетностей, хотя в понедельник выхода каких-то важных данных как в Штатах, так и Европе не запланировано. Отдельно стоит отметить заседание ФРС в среду и ключевой отчет по рынку труда США за июль в пятницу.
Рынок акций закрыл торги пятницы снижением на геополитических рисках. Индекс ММВБ к концу торгов снизился на 1,45% до уровня в 1388,41 пунктов, индекс РТС снизился на 1,62% до уровня в 1 246,25 пунктов.
Торги в пятницу открылись снижением цен большинства ликвидных бумаг на неоднозначном внешнем новостном фоне. Накануне американские фондовые индексы закрылись небольшим понижением на смешанной макроэкономической статистике. На российском рынке акций после отрицательного открытия давление «медведей» стало постепенно увеличиваться, и оба отечественных индикатора стали активно снижаться. Российский рынок начал день умеренным снижением, но темпы продаж по ходу торгов увеличивались по причине опасений участников рынка касательно новых санкций против РФ. ЦБ РФ в пятницу неожиданно повысил уровень ключевой процентной ставки с 7,5% до 8%, обосновав это борьбой с инфляцией.
На нефтяных рынках был отмечен рост цен. Поддержку ценам на нефть в Лондоне оказывала, прежде всего, напряженность между Россией и Западом из-за кризиса на Украине, где упал самолет «Малазийских авиалиний». Инвесторы обратили существенное внимание на заявления российской стороны о том, что обвинения США в адрес Москвы в этой связи безосновательны.
Последние российские заявления заставляют рынок двигаться вверх, который следует за заголовками новостей, несмотря на понижательные фундаментальные показатели. В США сдерживающее влияние на рост котировок фьючерсов имели спекуляции, что растущие запасы горючего в стране, оказывающегося летом невостребованным, могут вызвать сильное снижение уровня активности нефтеперерабатывающих предприятий и спроса на сырье.
На лондонской бирже стоимость поставок в сентябре смеси Brent по итогам торгов увеличилась на $0,83 до уровня в $107,9 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже, где торги по-прежнему продолжаются, контракты на поставки в сентябре светлой нефти WTI подорожали на $0,01 до уровня в $102,08 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением основных котировок. Основной причиной опасений инвесторов стало то, что представленные американскими интернет-компанией Amazon и платежной системой Visa корпоративные отчетности оказалась несколько хуже прогнозов. Стоимость акций Amazon по итогам торгов упала на 9,65% до уровня в $324,01. Ценные бумаги Visa подешевели на 3,58% до уровня в $214,77.
Сезон корпоративной отчетности в целом был нормальным, но когда компании, акции которых ценятся высоко, представляют разочаровывающие финансовые результаты, возникают серьезные трудности. Данные, опубликованные Visa, заставили участников торгов провести серьезные расчеты. Причина в том, что Visa представляет потребителя, а потребитель - это один из важнейших элементов будущего экономического восстановления.
В целом сезон корпоративной отчетности был нормальным, хотя опасения по поводу глобального замедления роста экономики на рынке имеются, поэтому сейчас инвесторы уделяют отчетности повышенное внимание.
Индекс Dow Jones сократился на 0,72% до уровня в 16 960,57 пунктов. Индекс SnP500 просел на 0,48% до уровня в 1 978,34 пунктов. Индекс NASDAQ уменьшился на 0,5% до уровня в 4 449,56 пунктов.
На азиатских рынках торги завершились ростом основных котировок. Скажем, торговый день в Токио начался с небольшого падения котировок, связанного с напряженным положением на Украине и в секторе Газа, но к середине дня показатели вышли в положительную область на фоне ожиданий рынка относительно дальнейшего подорожания акций японских компаний, связанного с позитивными ожиданиями в отношении глобальной экономики. Уверенное желание инвесторов активно покупать «голубые фишки» подстегнула рост индексов в Азии.
В числе лидеров роста оказались акции крупного японского ритейлера «Ион» и электронной корпорации Hitachi, которые подорожали на 1,86% и 2,17% соответственно. Просели бумаги крупного производителя электроники Toshiba (-3,38%).
Ключевой для Японии индекс Nikkei 225 прибавил 0,46% до уровня в 15 529,40 пунктов. Более широкий индекс TOPIX, который отражает курсы акций всех компаний в элитной первой секции биржи, также поднялся на 0,37% до уровня в 1 286,07 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги преимущественно теряли в цене, хотя нефтяные цены незначительно дорожали. ЛУКОЙЛ к снизился на 1,18%, Роснефть – на 0,65%, Сургутнефтегаз – на 0,57%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,67%, Татнефть – на 0,74%, Газпром – на 1,14%, НОВАТЭК – на 0,18%. Газпром нефть выросла на 0,62%.
2. В металлургическом секторе складывалась разнонаправленная динамика: Норникель подешевел на 1,04%, НЛМК – на 0,98%, ММК – на 0,55%. Северсталь подорожала на 0,58%, а Полюс Золото просело на 0,16%.
3. В энергетическом секторе единой динамики в бумагах не наблюдалось: Россети снизились на 0,2%, Интер РАО – на 0,22%, РусГидро – на 0,3%. ФСК ЕЭС выросла на 0,47%, Мосэнерго – на 0,94%, МОЭСК – на 0,56%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем чего-то иного, кроме снижения на фоне новостей из ЕС, где в отношении ряда физических и юридических лиц были введены санкции, а сам ЕС предупредил, что будет использовать рычаг запрета на займы для российских банков сразу же, как только сочтет это необходимым. Мрачность внешнего фона будет сдерживать любые «бычьи» посылы.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Северсталь"
Сегодня Северсталь официально открыла сталепрокатный завод в Балаково, строительство которого началось еще в 2008-м году. Полная годовая мощность предприятия предполагает выпуск 1 млн. тонн сортового проката – арматуры, уголков и швеллеров. Добиться выхода на полную мощность Северсталь планирует до конца текущего года. Предприятие в основном будет поставлять продукцию в Приволжский и Южный федеральные округа РФ, а около 10% от производимой продукции будет экспортироваться в страны Средней Азии и Закавказья.
Напомним, что Северсталь инвестировала в строительство завода около 23 млрд. рублей, что предполагает срок окупаемости завода в размере 7-8 лет в зависимости от загрузки предприятия.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Северстали, поскольку завод уже на 90% обеспечен заказами, а на промышленной площадке завода в Балакове создано более 1100 новых рабочих мест. С учетом того, что на заводе внедрены передовые экологические технологии в виде полностью замкнутого водооборотного цикла, это дает возможность выпускать продукцию, практически не загрязняя окружающую среду. Эффективность системы газоочистки превышает 99%, что снижает содержание пыли в отходящих газах до 4-5 мг/м3, что соответствует лучшим европейским практикам.
К тому же не стоит забывать и о выгодном географическом расположении предприятия, что будет экономить затраты на логистику, обеспеченность сырьем и инфраструктуру. Вышеупомянутая инновационная технология в виде полностью замкнутого водооборотного цикла даст возможность заводу Северстали существенно снизить экологическую нагрузку и энергопотребление.
Цена: 306,8
Цель: 322,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС"
Сегодня Интер РАО обнародовала отчетность по РСБУ, согласно которой чистая прибыль компании снизилась в I полугодии 2014-го года просела на 47% до уровня в 2,13 млрд. рублей.
Выручка за отчетный период снизилась на 36% до уровня в 14,7 млрд. рублей, в том числе выручка от экспорта электроэнергии снизилась также на 36% до уровня в 8,27 млрд. рублей, а продажи электроэнергии на внутреннем рынке сократились на 52% до 4,05 млрд. рублей.
Валовая прибыль за I полугодие снизилась на 34,3% до уровня в 2,52 млрд. рублей, а прибыль до налогообложения упала на 32,6% до уровня в 3,7 млрд. рублей.
Объём выручки от экспорта электроэнергии снизился по причине сокращения объёмов экспорта и снижения цены рынка NordPool. Основное снижение объёмов экспорта электроэнергии в натуральных показателях произошло по направлениям Финляндии, Беларуси и Литвы (на 50,9%, 52,9% и 36,8% соответственно). Изменения по остальным традиционным направлениям экспорта незначительны и связаны с изменением конъюнктуры рынка и увеличением курса доллара к рублю.
Выручка от реализации электроэнергии и мощности на ОРЭМ за I полугодие 2014 года снизилась на 51,8% до уровня в 4,1 млрд. рублей, что связано с прекращением собственного производства электроэнергиии, уменьшения объёма поставок электроэнергии на внутренний рынок в связи со снижением объёма импорта и транзитных перетоков между ценовыми зонами ОРЭМ.
Выручка от прочей реализации увеличилась за счёт увеличения поставок газотурбинных установок в Венесуэлу.
Себестоимость за I полугодие 2014-го года также снизилась на 36,8%, чем за аналогичный период 2013-го года благодаря уменьшению стоимости электроэнергии и мощности, приобретённой на ОРЭМ, снижению объёмов экспорта и уменьшению себестоимости электроэнергии и мощности собственного производства на 1 млрд. рублей.
Мы считаем данные Интер РАО нейтральными для бумаг компании, поскольку наряду со снижением объема выручки компания смогла уменьшить расходы на инфраструктурные услуги по транзиту электроэнергии в связи с уменьшением объёмов экспорта.
Цена: 0,0082
Цель: 0,0115
Рекомендация: Держать
Крупных российских корпораций в списке нет, в нем присутствуют преимущественно юридические лица из Крыма и востока Украины. Скорее всего, не обойдет ЕС стороной и граждан самопровозглашенных Донецкой и Луганской народных республик. Узнать о санкциях что-то более конкретное можно будет только в конце текущей недели, поскольку в четверг Брюссель принял решение отложить ввод секторальных санкций против России до конца июля.
Таким образом, участники рынка попадают в достаточно неприятную ситуацию, становясь заложниками крайне непростых отношений России с Западом. Опасения каждой новой санкции будет неблагоприятно отражаться на рынке и стимулировать развитие продаж.
С технической точки зрения, коррекция вниз по индексу РТС может продолжиться, поскольку индекс уверенно прошел уровень в 1240 пунктов вниз (еще и по причине ослабления рубля) и закрылся ниже границы краткосрочного консолидационного диапазона. Неопределенность, которая связана с возможным расширением санкций в отношении российских компаний со стороны ЕС, будет сковывать участников рынка от дальнейших покупок.
С учетом прошлой недели индекс ММВБ может продолжить локальную нисходящую тенденцию, в рамках которой может быть удастся достичь даже новых двухмесячных минимумов.
На неделе в США продолжится сезон отчетностей, хотя в понедельник выхода каких-то важных данных как в Штатах, так и Европе не запланировано. Отдельно стоит отметить заседание ФРС в среду и ключевой отчет по рынку труда США за июль в пятницу.
Рынок акций закрыл торги пятницы снижением на геополитических рисках. Индекс ММВБ к концу торгов снизился на 1,45% до уровня в 1388,41 пунктов, индекс РТС снизился на 1,62% до уровня в 1 246,25 пунктов.
Торги в пятницу открылись снижением цен большинства ликвидных бумаг на неоднозначном внешнем новостном фоне. Накануне американские фондовые индексы закрылись небольшим понижением на смешанной макроэкономической статистике. На российском рынке акций после отрицательного открытия давление «медведей» стало постепенно увеличиваться, и оба отечественных индикатора стали активно снижаться. Российский рынок начал день умеренным снижением, но темпы продаж по ходу торгов увеличивались по причине опасений участников рынка касательно новых санкций против РФ. ЦБ РФ в пятницу неожиданно повысил уровень ключевой процентной ставки с 7,5% до 8%, обосновав это борьбой с инфляцией.
На нефтяных рынках был отмечен рост цен. Поддержку ценам на нефть в Лондоне оказывала, прежде всего, напряженность между Россией и Западом из-за кризиса на Украине, где упал самолет «Малазийских авиалиний». Инвесторы обратили существенное внимание на заявления российской стороны о том, что обвинения США в адрес Москвы в этой связи безосновательны.
Последние российские заявления заставляют рынок двигаться вверх, который следует за заголовками новостей, несмотря на понижательные фундаментальные показатели. В США сдерживающее влияние на рост котировок фьючерсов имели спекуляции, что растущие запасы горючего в стране, оказывающегося летом невостребованным, могут вызвать сильное снижение уровня активности нефтеперерабатывающих предприятий и спроса на сырье.
На лондонской бирже стоимость поставок в сентябре смеси Brent по итогам торгов увеличилась на $0,83 до уровня в $107,9 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже, где торги по-прежнему продолжаются, контракты на поставки в сентябре светлой нефти WTI подорожали на $0,01 до уровня в $102,08 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением основных котировок. Основной причиной опасений инвесторов стало то, что представленные американскими интернет-компанией Amazon и платежной системой Visa корпоративные отчетности оказалась несколько хуже прогнозов. Стоимость акций Amazon по итогам торгов упала на 9,65% до уровня в $324,01. Ценные бумаги Visa подешевели на 3,58% до уровня в $214,77.
Сезон корпоративной отчетности в целом был нормальным, но когда компании, акции которых ценятся высоко, представляют разочаровывающие финансовые результаты, возникают серьезные трудности. Данные, опубликованные Visa, заставили участников торгов провести серьезные расчеты. Причина в том, что Visa представляет потребителя, а потребитель - это один из важнейших элементов будущего экономического восстановления.
В целом сезон корпоративной отчетности был нормальным, хотя опасения по поводу глобального замедления роста экономики на рынке имеются, поэтому сейчас инвесторы уделяют отчетности повышенное внимание.
Индекс Dow Jones сократился на 0,72% до уровня в 16 960,57 пунктов. Индекс SnP500 просел на 0,48% до уровня в 1 978,34 пунктов. Индекс NASDAQ уменьшился на 0,5% до уровня в 4 449,56 пунктов.
На азиатских рынках торги завершились ростом основных котировок. Скажем, торговый день в Токио начался с небольшого падения котировок, связанного с напряженным положением на Украине и в секторе Газа, но к середине дня показатели вышли в положительную область на фоне ожиданий рынка относительно дальнейшего подорожания акций японских компаний, связанного с позитивными ожиданиями в отношении глобальной экономики. Уверенное желание инвесторов активно покупать «голубые фишки» подстегнула рост индексов в Азии.
В числе лидеров роста оказались акции крупного японского ритейлера «Ион» и электронной корпорации Hitachi, которые подорожали на 1,86% и 2,17% соответственно. Просели бумаги крупного производителя электроники Toshiba (-3,38%).
Ключевой для Японии индекс Nikkei 225 прибавил 0,46% до уровня в 15 529,40 пунктов. Более широкий индекс TOPIX, который отражает курсы акций всех компаний в элитной первой секции биржи, также поднялся на 0,37% до уровня в 1 286,07 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги преимущественно теряли в цене, хотя нефтяные цены незначительно дорожали. ЛУКОЙЛ к снизился на 1,18%, Роснефть – на 0,65%, Сургутнефтегаз – на 0,57%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,67%, Татнефть – на 0,74%, Газпром – на 1,14%, НОВАТЭК – на 0,18%. Газпром нефть выросла на 0,62%.
2. В металлургическом секторе складывалась разнонаправленная динамика: Норникель подешевел на 1,04%, НЛМК – на 0,98%, ММК – на 0,55%. Северсталь подорожала на 0,58%, а Полюс Золото просело на 0,16%.
3. В энергетическом секторе единой динамики в бумагах не наблюдалось: Россети снизились на 0,2%, Интер РАО – на 0,22%, РусГидро – на 0,3%. ФСК ЕЭС выросла на 0,47%, Мосэнерго – на 0,94%, МОЭСК – на 0,56%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем чего-то иного, кроме снижения на фоне новостей из ЕС, где в отношении ряда физических и юридических лиц были введены санкции, а сам ЕС предупредил, что будет использовать рычаг запрета на займы для российских банков сразу же, как только сочтет это необходимым. Мрачность внешнего фона будет сдерживать любые «бычьи» посылы.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Северсталь"
Сегодня Северсталь официально открыла сталепрокатный завод в Балаково, строительство которого началось еще в 2008-м году. Полная годовая мощность предприятия предполагает выпуск 1 млн. тонн сортового проката – арматуры, уголков и швеллеров. Добиться выхода на полную мощность Северсталь планирует до конца текущего года. Предприятие в основном будет поставлять продукцию в Приволжский и Южный федеральные округа РФ, а около 10% от производимой продукции будет экспортироваться в страны Средней Азии и Закавказья.
Напомним, что Северсталь инвестировала в строительство завода около 23 млрд. рублей, что предполагает срок окупаемости завода в размере 7-8 лет в зависимости от загрузки предприятия.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Северстали, поскольку завод уже на 90% обеспечен заказами, а на промышленной площадке завода в Балакове создано более 1100 новых рабочих мест. С учетом того, что на заводе внедрены передовые экологические технологии в виде полностью замкнутого водооборотного цикла, это дает возможность выпускать продукцию, практически не загрязняя окружающую среду. Эффективность системы газоочистки превышает 99%, что снижает содержание пыли в отходящих газах до 4-5 мг/м3, что соответствует лучшим европейским практикам.
К тому же не стоит забывать и о выгодном географическом расположении предприятия, что будет экономить затраты на логистику, обеспеченность сырьем и инфраструктуру. Вышеупомянутая инновационная технология в виде полностью замкнутого водооборотного цикла даст возможность заводу Северстали существенно снизить экологическую нагрузку и энергопотребление.
Цена: 306,8
Цель: 322,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС"
Сегодня Интер РАО обнародовала отчетность по РСБУ, согласно которой чистая прибыль компании снизилась в I полугодии 2014-го года просела на 47% до уровня в 2,13 млрд. рублей.
Выручка за отчетный период снизилась на 36% до уровня в 14,7 млрд. рублей, в том числе выручка от экспорта электроэнергии снизилась также на 36% до уровня в 8,27 млрд. рублей, а продажи электроэнергии на внутреннем рынке сократились на 52% до 4,05 млрд. рублей.
Валовая прибыль за I полугодие снизилась на 34,3% до уровня в 2,52 млрд. рублей, а прибыль до налогообложения упала на 32,6% до уровня в 3,7 млрд. рублей.
Объём выручки от экспорта электроэнергии снизился по причине сокращения объёмов экспорта и снижения цены рынка NordPool. Основное снижение объёмов экспорта электроэнергии в натуральных показателях произошло по направлениям Финляндии, Беларуси и Литвы (на 50,9%, 52,9% и 36,8% соответственно). Изменения по остальным традиционным направлениям экспорта незначительны и связаны с изменением конъюнктуры рынка и увеличением курса доллара к рублю.
Выручка от реализации электроэнергии и мощности на ОРЭМ за I полугодие 2014 года снизилась на 51,8% до уровня в 4,1 млрд. рублей, что связано с прекращением собственного производства электроэнергиии, уменьшения объёма поставок электроэнергии на внутренний рынок в связи со снижением объёма импорта и транзитных перетоков между ценовыми зонами ОРЭМ.
Выручка от прочей реализации увеличилась за счёт увеличения поставок газотурбинных установок в Венесуэлу.
Себестоимость за I полугодие 2014-го года также снизилась на 36,8%, чем за аналогичный период 2013-го года благодаря уменьшению стоимости электроэнергии и мощности, приобретённой на ОРЭМ, снижению объёмов экспорта и уменьшению себестоимости электроэнергии и мощности собственного производства на 1 млрд. рублей.
Мы считаем данные Интер РАО нейтральными для бумаг компании, поскольку наряду со снижением объема выручки компания смогла уменьшить расходы на инфраструктурные услуги по транзиту электроэнергии в связи с уменьшением объёмов экспорта.
Цена: 0,0082
Цель: 0,0115
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба