29 июля 2014 Велес Капитал Халиков Айрат
Ключевой особенностью «хороших бумаг» было то, что, как правило, это были экспортоориентированные компании, и в секторе (либо в положении компании) происходил перелом ситуации в лучшую сторону. В числе компаний, подходящих по данное определение, можно выделить Русал, акции которого подорожали на 86,5% с начала года, на фоне достижений по реструктуризации долгов, и Норильского никеля (+29% с начала года), основной продукт которого (никель) подорожал с начала года на 40%. Фосагро, экспортер дорожающих фосфатных удобрений, также привлекал средства инвесторов. Из этой группы в последние дни продолжает дорожать только Русал после победы в суде, причем столь значительный взлет котировок объясняется скорее тем, что инвесторам практически больше нечего покупать на российском фондовом рынке. Мы склоняемся к тому, что негативный настрой будет доминировать до конца недели.
Вчера продолжилось снижение котировок на Московской бирже. Российский рынок акций пока не может оправиться от шока, связанного авиакатастрофой 17 июля и последовавшими комментариями и угрозами. Авиакатастрофа уже стоила 9,3% капитализации российского фондового рынка за восемь торговых дней, и скорее всего снижение индексов продолжится. Мы полагаем, что текущий украинский геополитический кризис будет носить затяжной характер. Это связано с тем, что Украина и другие участники конфликта слишком глубоко втянулись в ситуацию и уже не могут отступить от своих позиций из-за репутационных соображений.
Акции Башнефти были в лидерах снижения на фоне иска миноритария к компании и общей негативной конъюнктуры. Ранее основным драйвером роста котировок Башнефти было ожидание вторичного размещения акций компании. Сейчас же на фоне продолжающегося снижения российских индексов акций, вопрос об SPO отпал сам собой. Акции Башнефти уже потеряли с момента авиакатастрофы более 22%, а префы — 20%.
Другим аутсайдером Московской биржи стал Соллерс, который потерял более 16% капитализации за 8 дней. Это вполне объяснимо — на фоне роста неопределенности в первую очередь сокращаются заказы на товары длительного пользования, к которым и относятся легковые автомобили и LCV. К тому же недавно вышла удручающая статистика по продажам новых автомобилей на внутреннем рынке, показавшая ухудшение положения.
Традиционная «ставка на Россию», обыкновенные акции и префы Сбербанка показывали опережающее снижение котировок. Обычно когда трейдеры и инвесторы хотят сделать ставку на улучшение ситуации в России, то покупают Сбербанк. К сожалению, сейчас мы видим противоположную ситуацию. Продолжающееся снижение Сбербанка может быть индикатором фундаментальной негативной переоценки перспектив российской экономики.
Основные события
Чистая прибыль Газпром нефти за 1П 2014 г. по РСБУ выросла на 34,3%
Мы оцениваем результаты как умеренно позитивные - рост финансовых показателей является следствием в первую очередь удешевления рубля. В нынешней рыночной ситуации отчетность вряд ли станет поводом для роста котировок акций Газпромнефти.
В Китае замедлился рост выпуска стали
Ассоциация металлургов КНР CISA опубликовала производственную статистику за июль. По данным ассоциации, в середине июля крупные и средние китайские металлургические предприятия, входящие в CISA, выплавляли в среднем по 1,8077 млн. тонн стали в сутки. Сокращение объёмов по сравнению с первой декадой месяца – 0,37%.
Интер РАО опубликовало операционные результаты за 1П 2014 г.
Генерация группы снизилась на 4,9% (здесь и далее – год к году), до 68,72 млрд кВт ч, а российской генерации – на 5,2%, до 61,77 млрд кВт ч. Совокупный объем экспорта э/э снизился на 34,6%. Совокупный же импорт в 1П 2014 г. снизился на 27,8% в основном за счет снижения поставок в Казахстан (-26,2%). Мы считаем, что негативные результаты группы в целом обуславливается в первую очередь снижением внутреннего потребления э/э, а также ростом отпуска э/э ГЭС (+5,5%) и АЭС (+3,5%).
Вчера продолжилось снижение котировок на Московской бирже. Российский рынок акций пока не может оправиться от шока, связанного авиакатастрофой 17 июля и последовавшими комментариями и угрозами. Авиакатастрофа уже стоила 9,3% капитализации российского фондового рынка за восемь торговых дней, и скорее всего снижение индексов продолжится. Мы полагаем, что текущий украинский геополитический кризис будет носить затяжной характер. Это связано с тем, что Украина и другие участники конфликта слишком глубоко втянулись в ситуацию и уже не могут отступить от своих позиций из-за репутационных соображений.
Акции Башнефти были в лидерах снижения на фоне иска миноритария к компании и общей негативной конъюнктуры. Ранее основным драйвером роста котировок Башнефти было ожидание вторичного размещения акций компании. Сейчас же на фоне продолжающегося снижения российских индексов акций, вопрос об SPO отпал сам собой. Акции Башнефти уже потеряли с момента авиакатастрофы более 22%, а префы — 20%.
Другим аутсайдером Московской биржи стал Соллерс, который потерял более 16% капитализации за 8 дней. Это вполне объяснимо — на фоне роста неопределенности в первую очередь сокращаются заказы на товары длительного пользования, к которым и относятся легковые автомобили и LCV. К тому же недавно вышла удручающая статистика по продажам новых автомобилей на внутреннем рынке, показавшая ухудшение положения.
Традиционная «ставка на Россию», обыкновенные акции и префы Сбербанка показывали опережающее снижение котировок. Обычно когда трейдеры и инвесторы хотят сделать ставку на улучшение ситуации в России, то покупают Сбербанк. К сожалению, сейчас мы видим противоположную ситуацию. Продолжающееся снижение Сбербанка может быть индикатором фундаментальной негативной переоценки перспектив российской экономики.
Основные события
Чистая прибыль Газпром нефти за 1П 2014 г. по РСБУ выросла на 34,3%
Мы оцениваем результаты как умеренно позитивные - рост финансовых показателей является следствием в первую очередь удешевления рубля. В нынешней рыночной ситуации отчетность вряд ли станет поводом для роста котировок акций Газпромнефти.
В Китае замедлился рост выпуска стали
Ассоциация металлургов КНР CISA опубликовала производственную статистику за июль. По данным ассоциации, в середине июля крупные и средние китайские металлургические предприятия, входящие в CISA, выплавляли в среднем по 1,8077 млн. тонн стали в сутки. Сокращение объёмов по сравнению с первой декадой месяца – 0,37%.
Интер РАО опубликовало операционные результаты за 1П 2014 г.
Генерация группы снизилась на 4,9% (здесь и далее – год к году), до 68,72 млрд кВт ч, а российской генерации – на 5,2%, до 61,77 млрд кВт ч. Совокупный объем экспорта э/э снизился на 34,6%. Совокупный же импорт в 1П 2014 г. снизился на 27,8% в основном за счет снижения поставок в Казахстан (-26,2%). Мы считаем, что негативные результаты группы в целом обуславливается в первую очередь снижением внутреннего потребления э/э, а также ростом отпуска э/э ГЭС (+5,5%) и АЭС (+3,5%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба