11 августа 2008 ИХ "Финам"
Годовая ставка UST 10 по итогам прошедшей пятницы продемонстрировала незначительное повышение и составила 3,95% против 3,94% на закрытии прошлого четверга. Несмотря на активное повышение котировок фондового рынка США, рост геополитических рисков продолжает поддерживать цены "трежериз".
Необходимо также отметить, что рынок, похоже, ожидает сокращения темпов роста ценового давления в экономике США в июле 2008 г. под воздействием последнего снижения цен на сельскохозяйственное сырье и энергоресурсы. Статистика американского CPI выйдет в четверг, при этом, средний прогноз указанного показателя составляет 0,4%(м/м) против 1,1% в предыдущем месяце.
В подобных условиях относительная стабильность котировок доходности десятилетних казначейских облигаций США в относительной близости от отметки 4% годовых с точки зрения краткосрочной перспективы сохраняется. Однако, в случае реализации сценария дальнейшего роста фондового рынка Америки, постепенное повышение ставок UST 10 в направлении отметок выше 4,25% годовых в итоге, вероятно, продолжится.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 16:20 мск составляла 112,000% от номинала против 112,125% от номинала на дневных торгах пятницы.
На фоне информации о продолжении военного противостояния между Россией и Грузией спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 172,932 б.п. против 170,987 б.п. на дневных торгах вчерашней европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, будет свидетельствовать, в том числе - о сокращении геополитических рисков и, в итоге, возможно, предопределит возобновление процесса снижения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" в направлении отметки 135 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках вблизи 112,000% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 111,000% от номинала
Необходимо также отметить, что рынок, похоже, ожидает сокращения темпов роста ценового давления в экономике США в июле 2008 г. под воздействием последнего снижения цен на сельскохозяйственное сырье и энергоресурсы. Статистика американского CPI выйдет в четверг, при этом, средний прогноз указанного показателя составляет 0,4%(м/м) против 1,1% в предыдущем месяце.
В подобных условиях относительная стабильность котировок доходности десятилетних казначейских облигаций США в относительной близости от отметки 4% годовых с точки зрения краткосрочной перспективы сохраняется. Однако, в случае реализации сценария дальнейшего роста фондового рынка Америки, постепенное повышение ставок UST 10 в направлении отметок выше 4,25% годовых в итоге, вероятно, продолжится.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 16:20 мск составляла 112,000% от номинала против 112,125% от номинала на дневных торгах пятницы.
На фоне информации о продолжении военного противостояния между Россией и Грузией спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 172,932 б.п. против 170,987 б.п. на дневных торгах вчерашней европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, будет свидетельствовать, в том числе - о сокращении геополитических рисков и, в итоге, возможно, предопределит возобновление процесса снижения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" в направлении отметки 135 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках вблизи 112,000% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 111,000% от номинала
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба