12 августа 2008 Финмаркет
Рынок рублевого долга продолжает снижение котировок под воздействием целого ряда негативных факторов. Анализируя причины сохранения негативных тенденций на рынке, в частности, военный конфликт в Южной Осетии, обвальное падение курса рубля к доллару и ухудшение рублевой ликвидности,аналитики полагают, что в ближайшие дни можно надеяться лишь на незначительное изменение ситуации к лучшему.
Так, аналитики ИГ "КапиталЪ" полагают, что в лучшем случае рынок сохранит нынешние уровни, а в худшем…: "Рынок рублевого долга с запозданием отыграл весь тот негатив, который обрушился на него в последнее дни. Это и военный конфликт в Южной Осетии, спровоцировавший отток каптала, и обвальное падение курса рубля к доллару, и, наконец, ухудшение рублевой ликвидности. Учитывая, что проблемы на денежном рынке могут принять хронический характер, рассчитывать на снижение доходности рублевых облигаций, не стоит. В лучшем случае, рынок останется на тех уровнях, которые он достиг вчера, в худшем - продолжит падение, хотя и не такими высоким темпами: после решения Минфина разместить на банковских депозитах 300 млрд. рублей, давление на котировки облигаций, по всей видимости, ослабнет. Влияние этого фактора, правда, не стоит переоценивать: скорее всего, спрос на бюджетные средства, как и в ходе предыдущего аукциона, будет высоким, а доходность размещения средств окажется выше 8,5% годовых".
Солидарны с коллегами и эксперты ИК "Линк Капитал": "Ни внешний, ни внутренний фон не благоприятствуют внутреннему рынку на текущий момент".
Не исключают сохранения напряжения на рынке долговых обязательств и эксперты Банка Москвы: "Мы не исключаем, что напряженность на денежном рынке может сохраниться в ближайшие дни. В этом случае ждать улучшения настроений на рынке рублевого долга, очевидно, также не стоит. Вчерашняя реакция рынка - существенное снижение активности и относительно умеренное снижение котировок отдельных бумаг - еще не худший вариант развития событий. Если тяжелая ситуация с рублевой ликвидностью продлится несколько дней, продажи на рынке рублевого долга могут усилиться. Если ситуация восстановится быстро, то серьезного проседания рынка не будет. Однако, в любом случае, два миникризиса на российском рынке с перерывом всего в две недели - крайне негативный сигнал для долгового рынка, особенно с учетом непреклонной позиции ЦБ, "успевшего" в промежутке между двумя этими событиями сделать очередной шаг в рамках заявленной борьбы с инфляцией и повысить ставки отчислений в ФОР".
В свою очередь, надеются на некоторую эффективность мер ЦБ и Минфина аналитики ИК "Тройка-Диалог": "Меры ЦБ РФ и Минфина, призванные снизить напряженность на денежном и валютном рынках, приведут, скорее всего, и к некоторому затишью на рынке рублевых облигаций".
Татьяна Галкина
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Так, аналитики ИГ "КапиталЪ" полагают, что в лучшем случае рынок сохранит нынешние уровни, а в худшем…: "Рынок рублевого долга с запозданием отыграл весь тот негатив, который обрушился на него в последнее дни. Это и военный конфликт в Южной Осетии, спровоцировавший отток каптала, и обвальное падение курса рубля к доллару, и, наконец, ухудшение рублевой ликвидности. Учитывая, что проблемы на денежном рынке могут принять хронический характер, рассчитывать на снижение доходности рублевых облигаций, не стоит. В лучшем случае, рынок останется на тех уровнях, которые он достиг вчера, в худшем - продолжит падение, хотя и не такими высоким темпами: после решения Минфина разместить на банковских депозитах 300 млрд. рублей, давление на котировки облигаций, по всей видимости, ослабнет. Влияние этого фактора, правда, не стоит переоценивать: скорее всего, спрос на бюджетные средства, как и в ходе предыдущего аукциона, будет высоким, а доходность размещения средств окажется выше 8,5% годовых".
Солидарны с коллегами и эксперты ИК "Линк Капитал": "Ни внешний, ни внутренний фон не благоприятствуют внутреннему рынку на текущий момент".
Не исключают сохранения напряжения на рынке долговых обязательств и эксперты Банка Москвы: "Мы не исключаем, что напряженность на денежном рынке может сохраниться в ближайшие дни. В этом случае ждать улучшения настроений на рынке рублевого долга, очевидно, также не стоит. Вчерашняя реакция рынка - существенное снижение активности и относительно умеренное снижение котировок отдельных бумаг - еще не худший вариант развития событий. Если тяжелая ситуация с рублевой ликвидностью продлится несколько дней, продажи на рынке рублевого долга могут усилиться. Если ситуация восстановится быстро, то серьезного проседания рынка не будет. Однако, в любом случае, два миникризиса на российском рынке с перерывом всего в две недели - крайне негативный сигнал для долгового рынка, особенно с учетом непреклонной позиции ЦБ, "успевшего" в промежутке между двумя этими событиями сделать очередной шаг в рамках заявленной борьбы с инфляцией и повысить ставки отчислений в ФОР".
В свою очередь, надеются на некоторую эффективность мер ЦБ и Минфина аналитики ИК "Тройка-Диалог": "Меры ЦБ РФ и Минфина, призванные снизить напряженность на денежном и валютном рынках, приведут, скорее всего, и к некоторому затишью на рынке рублевых облигаций".
Татьяна Галкина
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу