9 сентября 2014 Saxo Bank Pope Stephen
Ужесточение политики может спровоцировать развитие долгового кризиса
Антиевропейские настроения в Германии пока не ярко выражены, но могут усилиться
А. Меркель: Франция должна провести структурные преобразования
В августе этого года собравшиеся на берегу Боденского озера Германии нобелевские лауреаты в области экономики враждебно отнеслись к возможным ужесточениям фискальной политики, а также к режиму жёсткой экономии.
Данный курс был описан как «...чрезвычайно разрушительный...», который способен привести к «…катастрофе...».
Как сказал профессор Джозеф Стиглиц (Joseph Stiglitz) : «... в настоящее время существует риск утраты достигнутого за многие годы, на фоне которого потерянное десятилетие Японии может показаться мелкой неудачей...»
Профессор Кристофер Симс (Christopher Sims) предупредил, что политика жёсткой экономии может спровоцировать дальнейшее развитие долгового кризиса и предложил Греции, Португалии и Испании разработать планы действий на случай чрезвычайных обстоятельств, включающих отказ от евро.
На этой встрече присутствовала важная политическая фигура, которую лагерь противников политики жёсткой экономии должен был бы рассматривать как врага номер один. Я говорю о канцлере Германии Ангеле Меркель (Angela Merkel). Она обозначила несколько признаков восстановления экономики региона (причём настолько неявных, которые, чтобы найти, нужно было ещё как потрудиться), но при этом, однако, она призналась, что нелегко было управлять валютой 18 стран, когда не все были готовы следовать курсу согласованной политики.
На другом августовском собрании в германском театре Берлинер ансабль, канцлер была «атакована» журналистом политического журнала Cicero, который потребовал от неё подробно прокомментировать мысли по поводу боли, которую переживает Франция, отставшая от Германии в экономическом плане.
На что канцлер просто ответила, что Франции необходимо провести структурные преобразования. Как только это будет сделано, Франция вновь может стать лидером в Европе.
Если обратить внимание на текущую ситуацию во французском управленческом аппарате, кажется, что они не согласны с тем, что все беды происходят из-за них и из-за их нежелания проводить структурные реформы. Вместо этого они обвиняют Германию и политику жёсткой экономии в Европе, за которую выступает Франция. Президент страны Франсуа Орланд (Francois Hollande), кажется, намерен увеличить давление на Меркель с тем, чтобы она пересмотрела свой подход к политике в Еврозоне. Орланд хочет добиться от Меркель ослабления «окóв» курса жёсткой экономии, в связи с чем он созвал специальный саммит ЕС, чтобы обсудить меры, стимулирующие экономический рост.
Не нужно быть гением, чтобы понимать значение увеличения государственных расходов для экономики. В очередной раз левое крыло членов Европарламента считает, что увеличение государственного вмешательства является способом создания стабильного уровня благосостояния. Но это не верно. Стабильный уровень национального благосостояния устанавливается благодаря работе частных предпринимателей. Однако получение средств для формирования стартового капитала при создании бизнеса во Франции не так просто, так как по данным ОЭСР, страна занимает 20-е место по сравнению с 9-м Германии.
Альтернативный вариант заключается в создании общего фонда для финансирования в будущем расходов Еврозоны, который, таким образом, сможет помочь в реализации широких региональных инфраструктурных проектов. Однако пример неэффективности данной меры можно наблюдать в Испании.
Лучшие автомагистрали находятся в Испании. Самые длинные отрезки платных дорог также в Испании. Тем не менее, плата за проезд по километру испанских дорог ниже, чем в любой другой части Еврозоны. Большинство участников дорожного движения предпочитают тратить немного больше времени и использовать бесплатные небольшие дороги. Частные компании, которые строили испанские дороги в партнерстве с правительством по соглашению, согласно которому они могли бы получать доход в течение 15-20 лет, уже сомневаются, смогут ли они вложенное вообще получить назад?
Эта идея может потребовать от стран-членов прибегнуть к формированию общей «копилки» и потом к использованию общего потенциала для развития инфраструктуры региона, и Германия, судя по всему, выступит в роли основного вкладчика. Тем не менее, выиграет ли она от этого? Отнюдь. Сегодня мы можем наблюдать нескончаемые споры относительно того, что кому достанется, каковы будут масштабы политических выгод и объёмы тех расходов, которые не смогут принести результатов, – всё это пугает.
Возможно, кто-то сочтёт это за безумие, однако я действительно уверен в том, что ещё бóльшая критика в сторону Германии может вынудить её изменить свою позицию по отношению к проекту Еврозоны.
В минувшее воскресенье оппозиционная партия «Альернатива для Германии» впервые получила места в государственном парламенте. По итогам выборов в Саксонии она набрала 9,7 процента, что неплохо, поскольку это их первый подобный успех.
Приблизительно 160 тысяч избирателей отдали свои голоса за партию. Лишь 49,2 процента выказали желание принять участие в выборах, что ниже по сравнению с 2009 годом. Таким образом, результаты выборов доказали растущие антиевропейские настроения в Германии.
В мае «Альтернатива для Германии» получила семь депутатских мест в ходе выборов в Европейский пардамент, тогда как до этого дня она не занимала ни одного. Нельзя сказать, что эта партия обладает настолько сильным влиянием, чтобы вызвать кардинальные изменения в регионе. Но как бы там ни было, чем больше Германия будет подвергаться различным вербальным атакам, после которых ей уже не останется ничего, как увеличить свои расходы, тем больше вероятности, что она не станет медлить с ответным ударом.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу