Ситуация на рынках
• На фоне массовых беспорядков в Гонконге азиатские индексы акций идут вниз. Инвесторы предпочитают не рисковать и продают акции.
• Согласно финальной оценке HSBC, индекс деловой активности Китая в сфере производства по итогам сентября остался на уровне августа в 50,2 пункта.
• Вышел большой блок статистики по Японии, данные противоречивые, что несколько насторожило игроков.
• По мнению главы ФРБ Чикаго, Федеральная резервная система не должна спешить с увеличением процентных ставок.
• Канцлер Германии Ангела Меркель допускает возможность пересмотра отношений с Россией в энергетической отрасли и не видит возможности смягчать экономические санкции против Москвы.
Комментарии
• Мечел: пациент скорее жив, чем мертв (позитивно/спекулятивно);
• Газпром нефть повышает прогнозы (умеренно позитивно);
• Башнефть может лишиться дивидендов (негативно/спекулятивно);
• НОВАТЭК осторожничает (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Коэффициент безработицы Германии (11:55);
• ВВП Великобритании (12:30);
• ИПЦ Еврозоны (13:00);
• «Красная книга» США (16:30);
• Индекс деловой активности Чикаго PMI (17:45);
• Индекс доверия потребителей в США (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Внеочередное общее собрание акционеров МТС;
• Внеочередное общее собрание акционеров «Газпром нефти»;
• Внеочередное общее собрание акционеров НЛМК;
• Заседание совета директоров «МРСК Центра», «МРСК Юга», «МРСК Северного Кавказа», «Интер РАО», ОГК-2, «Лензолото»
фоне массовых беспорядков в Гонконге азиатские индексы акций идут вниз. Инвесторы предпочитают не рисковать и продают акции. Гонконгская фондовая биржа является пятой по объему операций, а значит, нестабильность в регионе может отразиться на всех мировых площадках. Согласно финальной оценке HSBC, индекс деловой активности Китая в сфере производства по итогам сентября остался на уровне августа в 50,2 пункта. Однако предыдущая оценка производственного PMI была на 0,3 пункта выше. В итоге финальная оценка несколько разочаровала игроков, что оказало давление на рынок. Однако, рост новых экспортных заказов до 4,5-летнего максимума в 54,5 пункта дает инвесторам надежду, что в ближайшем будущем активность в производственной сфере Поднебесной будет расти. В среду будет опубликована официальная версия производственного индекса деловой активности от Национального статистического бюро КНР. Напомним, в августе показатель был на уровне 51,1 пункта, а в сентябре эксперты ожидают его снижения до 51,0 пункта. Незначительное снижение активности, которое не должно оказать существенного давления на рынок. По данным Бюро статистики Японии уровень безработицы в августе сократился до 3,5% с отметки 3,8% в июле, что оказалось неожиданным для экспертов, которые прогнозировали сохранения уровня безработицы в последний месяц лета на прежнем уровне в 3,8%. При этом промышленное производство Страны восходящего солнца в августе снизилось на 1,5%, в то время как месяцем ранее показатель продемонстрировал увеличение на 0,4%, а эксперты прогнозировали прирост промпроизводства в августе на 0,2%. Объем розничной торговли Японии по итогам августа в месячном исчислении вырос на 1,9%, против сокращения месяцем ранее на 0,5%, специалисты прогнозировали увеличение значения показателя в августе лишь на 0,5%. В целом вышел большой блок статистики, данные противоречивые, что несколько насторожило игроков. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 падает на 1,47%; Shanghai Composite увеличивается на 0,03%; гонконгский Hang Seng сокращается на 1,52%; KOSPI теряет 0,88%; австралийский SnP/ASX 200 подрастает на 0,16%. Федеральная резервная система не должна спешить с увеличением процентных ставок, пока не будет уверена, что экономика США сможет выдержать медленное повышение ставок, об этом заявил в своем выступлении Президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс. Суть его призыва сводится к сдержанности в процессе увеличения процентных ставок, даже если инфляция превысит целевой уровень в 2,0%. По мнению главы ФРБ Чикаго, пройдет еще достаточное количество времени, прежде чем наступит подходящий момент для повышения ставок. Чарльз Эванс полагает, что повышение ставок в следующем июне вполне вероятно, однако он хотел бы подождать до конца лета 2015 года, прежде чем ужесточать кредитно-денежную политику. Столь мягкий подход к монетарной политике приостановил процесс укрепления доллара и даже заставил немного подешеветь американскую валюту. За минувшие сутки доллар ослаб к евро на 0,13% до уровня 1,2692 доллара за евро. Полагаем, в течение дня котировки пары будут относительно стабильны и будут находиться в диапазоне 1,2635-1,2720. Индекс широкого рынка SnP 500 в понедельник понизился на 0,25% до отметки 1977,80 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент не претерпевает изменений. Доходность UST-10 сократилась на 4 б.п. до уровня 2,48%. Цена на золото стабильна на уровне $1218 за тройскую унцию. Возможность скорого достижения соглашения между шестеркой и Тегераном по вопросу иранской ядерной программы стало причиной дальнейшего сокращения спреда между североморской смесью Brent и нефтью марки Light Sweet. На фоне прекращения укрепления доллара стоимость черного золота растет. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,84% до уровня $94,66 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,66% до значения $97,31 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $97,00-98,50 за баррель. Канцлер Германии Ангела Меркель допускает возможность пересмотра отношений с Россией в энергетической отрасли и не видит возможности смягчать экономические санкции против Москвы. Ангела Меркель выразила мнение, что на текущий момент партнерство с Россией в энергетике можно продолжать, однако в средне- и долгосрочной перспективе его, возможно, придется пересмотреть, если Москва продолжит нарушать базовые принципы. Европейские политики не оставляют попыток оказать давление на РФ, что увеличивает оценку геополитических рисков инвесторами и оказывает давление на рубль и российский рынок акций. В понедельник российская валюта ослабла на 0,71%, снизившись до отметки 39,45 рубля за доллар. При этом в течение вчерашнего дня соотношение доллара и российской валюты достигало значения 39,5919 рубля за доллар, что означает, что в моменте рубль дешевел на 1,08%, и стало новым историческим максимальным значением для валютной пары доллар/рубль. Валютная пара евро/рубль также обновила исторический максимум, достигнув вчера отметки 50,2272 рубля за евро и завершив день на уровне 50,09 рубля за евро. Рост оценки инвесторами различного рода рисков привел к ослаблению российской валюты. Сегодня ситуация может стабилизироваться, что позволит рублю умеренно укрепиться. Полагаем, сегодня соотношение доллара и рубля будет находиться в диапазоне 39,25-39,55 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 49,80-50,15 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов снизился на 1,81%, достигнув значения 1408,28 пункта. Как уже стало привычным, ослабление рубля удержало Индекс ММВБ от большего сокращения. Индекс РТС упал в ходе торговой сессии понедельника на 2,59% до значения 1126,21 пункта. Высокий уровень рисков стимулируют продажи на российском рынке акций. Внешний фон сегодня нейтральный: американские индексы акций в понедельник умеренно снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня демонстрирует нейтральную динамику, азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе, цены на нефть марки Brent движутся вверх. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1390-1420 пунктов.
«Мечел»: пациент скорее жив, чем мертв (позитивно/спекулятивно)
Руководство «Мечела» близко к нахождению компромисса с кредиторами, иск банка ВТБ к компании носит технический характер по отстаиванию интересов банка, считает помощник президента РФ Андрей Белоусов. «Я могу сказать так: с моей точки зрения, а я разбирался и проводил совещание, аккуратно скажу так - руководство «Мечела» как никогда близко к заключению компромисса с кредиторами. Я это знаю не понаслышке, я проводил встречу, сводил их между собой», - сказал Белоусов журналистам в понедельник в Москве. Заявление Белоусова вызвало резкий рост бумаг «Мечела» на Московской бирже, к закрытию они выросли на 24%. На наш взгляд, ситуация вокруг компании продолжает оставаться крайне неопределенной. Есть понимание того, что судьба «Мечела» во многом зависит от того, сможет ли договориться владелец компании с кредиторами, и будет ли высказана какая-то четкая позиция со стороны государства. Несмотря на периодическое нагнетание обстановки вокруг компании, объективно новой информации о ходе переговоров или актуальных схемах поддержки производителя на рынок не поступает уже давно. По сути – и заявление Костина о том, что ВТБ готов требовать банкротства «Мечела», и теперешнее заявление Белоусова о том, что стороны близки к компромиссу и никакого банкротства не будет – позиции, которые высказывались уже неоднократно, но они по-прежнему ничем не подкреплены. На наш взгляд, банкротство компании выглядит нецелесообразным с точки зрения кредиторов. В то же время, вряд ли руководство компании пойдет на конвертацию долга в акции, поскольку это игнорирует интересы всех за исключением банков-кредиторов. Активные действия ВТБ, на наш взгляд, могут быть направлены на то, чтобы, наконец, расшевелить правительство на конкретные меры господдержки, так как это было бы лучшим вариантом и для «Мечела» и для банков. Сейчас вокруг компании складывается сугубо спекулятивный фон, и пока ситуация вокруг долга не разрешится, фундаментальные факторы не будут иметь никакого значения. Тем не менее, позитивный фон после заявления Белоусова может сохраниться еще на какое-то время. Если какая-либо схема господдержки компании будет принята, это может стать стимулом для кратного роста котировок с текущих уровней.
«Газпром нефть» повышает прогнозы (умеренно позитивно)
«Газпром нефть» наращивает инвестпрограмму 2014 года на 16%, до 337,7 млрд руб. Рост в основном связан с увеличением доли компании в ее СП с НОВАТЭКом — «Северэнергии». «Газпром нефть» весной приобрела 9,8% в СП за $980 млн. Кроме того, компания увеличила вложения в добычу нефти как на российских месторождениях, так и на месторождениях своей сербской дочерней NIS. Руководство группы «Газпром» ожидает, что по итогам года «Газпром нефть» нарастит добычу в нефтяном эквиваленте на 5%, а чистую прибыль — на 20% по сравнению с планом. Мы умеренно позитивно оцениваем повышение руководством компании прогнозов по добыче и чистой прибыли на конец года. Вместе с тем, рост капитальных вложений в условиях действующих ограничений на доступ к западным рынкам капитала может не обрадовать инвесторов. Так или иначе, приобретение «Северэнергии» уже в значительной степени отражено в котировках, и вряд ли рынок значительным образом на это отреагирует.
«Башнефть» может лишиться дивидендов (негативно/спекулятивно)
Акционеры «Башнефти» рискуют остаться без дивидендов из-за уголовного расследования вокруг башкирского ТЭКа. Пока суд наложил ограничения только на выплаты ее основному владельцу АФК «Система», но в итоге пострадать могут и миноритарии. Впрочем, «Башнефть» вряд ли стала бы выплачивать дивиденды на фоне угрозы национализации компании в любом случае. Угрозы для миноритариев от разворачивающегося конфликта вокруг компании начинают приобретать реальные очертания. Вероятность того, что компания будет национализирована, значительно повысилась в глазах рыночных участников. При этом, «Башнефти» запретили платить дивиденды «Системе», и на деле это, вероятнее всего, выльется в то, что компания полностью откажется от выплат дивидендов до тех пор, пока ситуация не разрешится. Высокая дивидендная доходность всегда была одной из наиболее привлекательных черт в бумагах «Башнефти» для миноритариев, и любые негативные новости, связанные с этим, могут оказать давление на котировки. Уже становится понятно, что основной «удар» от происходящего придется на «Систему», но и миноритарии «Башнефти» так или иначе пострадают. Поэтому даже на текущих уже относительно низких уровнях в бумагах компании по-прежнему риск перевешивает потенциальную доходность. Акции «Башнефти» могут находиться под давлением еще какое-то время.
«НОВАТЭК» осторожничает (нейтрально)
«НОВАТЭК» решил продавать 5% от объема производства сжиженного газа на будущем заводе компании на Ямале на свободном рынке (вне рамок долгосрочных контрактов), сообщил «Ъ» со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией. В абсолютных цифрах речь идет о 820 тыс. тонн СПГ в год, продажей которых, как планируется, займется сингапурская Yamal Trade — стопроцентная «дочка» ООО «Ямал СПГ», проектной компании завода. В конце мая «НОВАТЭК» объявил о последней на данный момент крупной сделке по продаже СПГ с Ямала, в рамках которой 3 млн тонн в год законтрактовал «Газпром». После этого в середине июня глава компании Леонид Михельсон пояснял, что «теперь будет определен объем, необходимый на технические нужды, включая заправку танкеров, и после этого, возможно, высвободится небольшой объем для контрактования». С учетом продажи 5% на споте доля законтрактованного СПГ теперь составляет более 98% от проектной мощности завода. Таким образом, у «НОВАТЭКа» фактически не осталось газа для того, чтобы предложить его очередному участнику проекта. Ранее планировалось, что компания продаст «нераспределенные» 9% в проекте стратегическому инвестору. Однако введенные против компании санкции затруднили финансирование проекта, и «НОВАТЭК» рискует сорвать сроки поставок, за что придется платить неустойку. В таких условиях выгоднее продавать газ на спот-рынке, так как подобная схема более гибкая и не грозит штрафами в случае срыва сроков. Доля спотовой продажи газа во всем мире стабильно растет – так что здесь «НОВАТЭК» действует вполне «в тренде». Тем не менее, теперь компании придется ограничиться сугубо финансовым партнером для продажи оставшейся доли в проекте, что снижает возможные положительные эффекты от привлечения нового стратегического инвестора. На текущем этапе мы оцениваем решение компании нейтрально для котировок. Если «НОВАТЭК» действительно не уложится в обозначенные сроки, это может стать сильным фактором давления на котировки.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• На фоне массовых беспорядков в Гонконге азиатские индексы акций идут вниз. Инвесторы предпочитают не рисковать и продают акции.
• Согласно финальной оценке HSBC, индекс деловой активности Китая в сфере производства по итогам сентября остался на уровне августа в 50,2 пункта.
• Вышел большой блок статистики по Японии, данные противоречивые, что несколько насторожило игроков.
• По мнению главы ФРБ Чикаго, Федеральная резервная система не должна спешить с увеличением процентных ставок.
• Канцлер Германии Ангела Меркель допускает возможность пересмотра отношений с Россией в энергетической отрасли и не видит возможности смягчать экономические санкции против Москвы.
Комментарии
• Мечел: пациент скорее жив, чем мертв (позитивно/спекулятивно);
• Газпром нефть повышает прогнозы (умеренно позитивно);
• Башнефть может лишиться дивидендов (негативно/спекулятивно);
• НОВАТЭК осторожничает (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Коэффициент безработицы Германии (11:55);
• ВВП Великобритании (12:30);
• ИПЦ Еврозоны (13:00);
• «Красная книга» США (16:30);
• Индекс деловой активности Чикаго PMI (17:45);
• Индекс доверия потребителей в США (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Внеочередное общее собрание акционеров МТС;
• Внеочередное общее собрание акционеров «Газпром нефти»;
• Внеочередное общее собрание акционеров НЛМК;
• Заседание совета директоров «МРСК Центра», «МРСК Юга», «МРСК Северного Кавказа», «Интер РАО», ОГК-2, «Лензолото»
фоне массовых беспорядков в Гонконге азиатские индексы акций идут вниз. Инвесторы предпочитают не рисковать и продают акции. Гонконгская фондовая биржа является пятой по объему операций, а значит, нестабильность в регионе может отразиться на всех мировых площадках. Согласно финальной оценке HSBC, индекс деловой активности Китая в сфере производства по итогам сентября остался на уровне августа в 50,2 пункта. Однако предыдущая оценка производственного PMI была на 0,3 пункта выше. В итоге финальная оценка несколько разочаровала игроков, что оказало давление на рынок. Однако, рост новых экспортных заказов до 4,5-летнего максимума в 54,5 пункта дает инвесторам надежду, что в ближайшем будущем активность в производственной сфере Поднебесной будет расти. В среду будет опубликована официальная версия производственного индекса деловой активности от Национального статистического бюро КНР. Напомним, в августе показатель был на уровне 51,1 пункта, а в сентябре эксперты ожидают его снижения до 51,0 пункта. Незначительное снижение активности, которое не должно оказать существенного давления на рынок. По данным Бюро статистики Японии уровень безработицы в августе сократился до 3,5% с отметки 3,8% в июле, что оказалось неожиданным для экспертов, которые прогнозировали сохранения уровня безработицы в последний месяц лета на прежнем уровне в 3,8%. При этом промышленное производство Страны восходящего солнца в августе снизилось на 1,5%, в то время как месяцем ранее показатель продемонстрировал увеличение на 0,4%, а эксперты прогнозировали прирост промпроизводства в августе на 0,2%. Объем розничной торговли Японии по итогам августа в месячном исчислении вырос на 1,9%, против сокращения месяцем ранее на 0,5%, специалисты прогнозировали увеличение значения показателя в августе лишь на 0,5%. В целом вышел большой блок статистики, данные противоречивые, что несколько насторожило игроков. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 падает на 1,47%; Shanghai Composite увеличивается на 0,03%; гонконгский Hang Seng сокращается на 1,52%; KOSPI теряет 0,88%; австралийский SnP/ASX 200 подрастает на 0,16%. Федеральная резервная система не должна спешить с увеличением процентных ставок, пока не будет уверена, что экономика США сможет выдержать медленное повышение ставок, об этом заявил в своем выступлении Президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс. Суть его призыва сводится к сдержанности в процессе увеличения процентных ставок, даже если инфляция превысит целевой уровень в 2,0%. По мнению главы ФРБ Чикаго, пройдет еще достаточное количество времени, прежде чем наступит подходящий момент для повышения ставок. Чарльз Эванс полагает, что повышение ставок в следующем июне вполне вероятно, однако он хотел бы подождать до конца лета 2015 года, прежде чем ужесточать кредитно-денежную политику. Столь мягкий подход к монетарной политике приостановил процесс укрепления доллара и даже заставил немного подешеветь американскую валюту. За минувшие сутки доллар ослаб к евро на 0,13% до уровня 1,2692 доллара за евро. Полагаем, в течение дня котировки пары будут относительно стабильны и будут находиться в диапазоне 1,2635-1,2720. Индекс широкого рынка SnP 500 в понедельник понизился на 0,25% до отметки 1977,80 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент не претерпевает изменений. Доходность UST-10 сократилась на 4 б.п. до уровня 2,48%. Цена на золото стабильна на уровне $1218 за тройскую унцию. Возможность скорого достижения соглашения между шестеркой и Тегераном по вопросу иранской ядерной программы стало причиной дальнейшего сокращения спреда между североморской смесью Brent и нефтью марки Light Sweet. На фоне прекращения укрепления доллара стоимость черного золота растет. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,84% до уровня $94,66 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,66% до значения $97,31 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $97,00-98,50 за баррель. Канцлер Германии Ангела Меркель допускает возможность пересмотра отношений с Россией в энергетической отрасли и не видит возможности смягчать экономические санкции против Москвы. Ангела Меркель выразила мнение, что на текущий момент партнерство с Россией в энергетике можно продолжать, однако в средне- и долгосрочной перспективе его, возможно, придется пересмотреть, если Москва продолжит нарушать базовые принципы. Европейские политики не оставляют попыток оказать давление на РФ, что увеличивает оценку геополитических рисков инвесторами и оказывает давление на рубль и российский рынок акций. В понедельник российская валюта ослабла на 0,71%, снизившись до отметки 39,45 рубля за доллар. При этом в течение вчерашнего дня соотношение доллара и российской валюты достигало значения 39,5919 рубля за доллар, что означает, что в моменте рубль дешевел на 1,08%, и стало новым историческим максимальным значением для валютной пары доллар/рубль. Валютная пара евро/рубль также обновила исторический максимум, достигнув вчера отметки 50,2272 рубля за евро и завершив день на уровне 50,09 рубля за евро. Рост оценки инвесторами различного рода рисков привел к ослаблению российской валюты. Сегодня ситуация может стабилизироваться, что позволит рублю умеренно укрепиться. Полагаем, сегодня соотношение доллара и рубля будет находиться в диапазоне 39,25-39,55 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 49,80-50,15 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов снизился на 1,81%, достигнув значения 1408,28 пункта. Как уже стало привычным, ослабление рубля удержало Индекс ММВБ от большего сокращения. Индекс РТС упал в ходе торговой сессии понедельника на 2,59% до значения 1126,21 пункта. Высокий уровень рисков стимулируют продажи на российском рынке акций. Внешний фон сегодня нейтральный: американские индексы акций в понедельник умеренно снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня демонстрирует нейтральную динамику, азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе, цены на нефть марки Brent движутся вверх. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1390-1420 пунктов.
«Мечел»: пациент скорее жив, чем мертв (позитивно/спекулятивно)
Руководство «Мечела» близко к нахождению компромисса с кредиторами, иск банка ВТБ к компании носит технический характер по отстаиванию интересов банка, считает помощник президента РФ Андрей Белоусов. «Я могу сказать так: с моей точки зрения, а я разбирался и проводил совещание, аккуратно скажу так - руководство «Мечела» как никогда близко к заключению компромисса с кредиторами. Я это знаю не понаслышке, я проводил встречу, сводил их между собой», - сказал Белоусов журналистам в понедельник в Москве. Заявление Белоусова вызвало резкий рост бумаг «Мечела» на Московской бирже, к закрытию они выросли на 24%. На наш взгляд, ситуация вокруг компании продолжает оставаться крайне неопределенной. Есть понимание того, что судьба «Мечела» во многом зависит от того, сможет ли договориться владелец компании с кредиторами, и будет ли высказана какая-то четкая позиция со стороны государства. Несмотря на периодическое нагнетание обстановки вокруг компании, объективно новой информации о ходе переговоров или актуальных схемах поддержки производителя на рынок не поступает уже давно. По сути – и заявление Костина о том, что ВТБ готов требовать банкротства «Мечела», и теперешнее заявление Белоусова о том, что стороны близки к компромиссу и никакого банкротства не будет – позиции, которые высказывались уже неоднократно, но они по-прежнему ничем не подкреплены. На наш взгляд, банкротство компании выглядит нецелесообразным с точки зрения кредиторов. В то же время, вряд ли руководство компании пойдет на конвертацию долга в акции, поскольку это игнорирует интересы всех за исключением банков-кредиторов. Активные действия ВТБ, на наш взгляд, могут быть направлены на то, чтобы, наконец, расшевелить правительство на конкретные меры господдержки, так как это было бы лучшим вариантом и для «Мечела» и для банков. Сейчас вокруг компании складывается сугубо спекулятивный фон, и пока ситуация вокруг долга не разрешится, фундаментальные факторы не будут иметь никакого значения. Тем не менее, позитивный фон после заявления Белоусова может сохраниться еще на какое-то время. Если какая-либо схема господдержки компании будет принята, это может стать стимулом для кратного роста котировок с текущих уровней.
«Газпром нефть» повышает прогнозы (умеренно позитивно)
«Газпром нефть» наращивает инвестпрограмму 2014 года на 16%, до 337,7 млрд руб. Рост в основном связан с увеличением доли компании в ее СП с НОВАТЭКом — «Северэнергии». «Газпром нефть» весной приобрела 9,8% в СП за $980 млн. Кроме того, компания увеличила вложения в добычу нефти как на российских месторождениях, так и на месторождениях своей сербской дочерней NIS. Руководство группы «Газпром» ожидает, что по итогам года «Газпром нефть» нарастит добычу в нефтяном эквиваленте на 5%, а чистую прибыль — на 20% по сравнению с планом. Мы умеренно позитивно оцениваем повышение руководством компании прогнозов по добыче и чистой прибыли на конец года. Вместе с тем, рост капитальных вложений в условиях действующих ограничений на доступ к западным рынкам капитала может не обрадовать инвесторов. Так или иначе, приобретение «Северэнергии» уже в значительной степени отражено в котировках, и вряд ли рынок значительным образом на это отреагирует.
«Башнефть» может лишиться дивидендов (негативно/спекулятивно)
Акционеры «Башнефти» рискуют остаться без дивидендов из-за уголовного расследования вокруг башкирского ТЭКа. Пока суд наложил ограничения только на выплаты ее основному владельцу АФК «Система», но в итоге пострадать могут и миноритарии. Впрочем, «Башнефть» вряд ли стала бы выплачивать дивиденды на фоне угрозы национализации компании в любом случае. Угрозы для миноритариев от разворачивающегося конфликта вокруг компании начинают приобретать реальные очертания. Вероятность того, что компания будет национализирована, значительно повысилась в глазах рыночных участников. При этом, «Башнефти» запретили платить дивиденды «Системе», и на деле это, вероятнее всего, выльется в то, что компания полностью откажется от выплат дивидендов до тех пор, пока ситуация не разрешится. Высокая дивидендная доходность всегда была одной из наиболее привлекательных черт в бумагах «Башнефти» для миноритариев, и любые негативные новости, связанные с этим, могут оказать давление на котировки. Уже становится понятно, что основной «удар» от происходящего придется на «Систему», но и миноритарии «Башнефти» так или иначе пострадают. Поэтому даже на текущих уже относительно низких уровнях в бумагах компании по-прежнему риск перевешивает потенциальную доходность. Акции «Башнефти» могут находиться под давлением еще какое-то время.
«НОВАТЭК» осторожничает (нейтрально)
«НОВАТЭК» решил продавать 5% от объема производства сжиженного газа на будущем заводе компании на Ямале на свободном рынке (вне рамок долгосрочных контрактов), сообщил «Ъ» со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией. В абсолютных цифрах речь идет о 820 тыс. тонн СПГ в год, продажей которых, как планируется, займется сингапурская Yamal Trade — стопроцентная «дочка» ООО «Ямал СПГ», проектной компании завода. В конце мая «НОВАТЭК» объявил о последней на данный момент крупной сделке по продаже СПГ с Ямала, в рамках которой 3 млн тонн в год законтрактовал «Газпром». После этого в середине июня глава компании Леонид Михельсон пояснял, что «теперь будет определен объем, необходимый на технические нужды, включая заправку танкеров, и после этого, возможно, высвободится небольшой объем для контрактования». С учетом продажи 5% на споте доля законтрактованного СПГ теперь составляет более 98% от проектной мощности завода. Таким образом, у «НОВАТЭКа» фактически не осталось газа для того, чтобы предложить его очередному участнику проекта. Ранее планировалось, что компания продаст «нераспределенные» 9% в проекте стратегическому инвестору. Однако введенные против компании санкции затруднили финансирование проекта, и «НОВАТЭК» рискует сорвать сроки поставок, за что придется платить неустойку. В таких условиях выгоднее продавать газ на спот-рынке, так как подобная схема более гибкая и не грозит штрафами в случае срыва сроков. Доля спотовой продажи газа во всем мире стабильно растет – так что здесь «НОВАТЭК» действует вполне «в тренде». Тем не менее, теперь компании придется ограничиться сугубо финансовым партнером для продажи оставшейся доли в проекте, что снижает возможные положительные эффекты от привлечения нового стратегического инвестора. На текущем этапе мы оцениваем решение компании нейтрально для котировок. Если «НОВАТЭК» действительно не уложится в обозначенные сроки, это может стать сильным фактором давления на котировки.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter