Обвал американских фондовых индексов, обусловленный ожиданиями окончательного сворачивания QE и переходом ФРС к процессу повышения процентных ставок, ростом волатильности на финансовых рынках и разочаровывающими отчетами некоторых компаний, заставил говорить о слишком дорогих акциях и существенно увеличил число «медведей». Однако паниковать не стоит. Грамотный инвестор должен руководствоваться двумя основными принципами: во-первых, тренд — твой друг, во-вторых, не нужно пытаться бороться с ФРС.
Падение SnP500 до минимальной отметки за полтора месяца носит скорее спекулятивный, чем фундаментально обоснованный характер. С точки зрения коэффициентов Тобина, характеризующего соотношение рыночной и балансовой стоимости компании, и Шиллера, корректирующего мультипликатор P/E на величину 10-ти летней инфляции (CPI), у фондового индекса имеется потенциал для дальнейшего роста. Проще говоря, акции дороги, но им все еще есть, что искать на севере.
Источник: STA Wealth Management.
Закрепленные инфляционные ожидания позволяют «быкам» надеяться на реванш, а завышенные ожидания по поводу скорого перехода ФРС к монетарной рестрикции чреваты крушением надежд продавцов и восстановлением восходящего тренда. Индикаторы, характеризующие экономику США, нынче воспринимаются в проекции на возможное повышение процентных ставок, однако прямую связь фондовых индексов с ведущими макроэкономическими показателями еще никто не отменял. С точки зрения последних, американская экономика находится на стадии роста, а «бычий» потенциал SnP500 далеко не исчерпан.
Источник: STA Wealth Management.
Штаты создают рабочие места самыми быстрыми темпами с 2005 года, что в конечном итоге отражается и на ВВП, и на финансовых показателях отечественных эмитентов. Вопрос начала цикла повышения ставки по федеральным фондам еще не решен, к тому же, как показывает история, рестрикция далеко не сразу приводит к проседанию биржевых индексов.
Важными факторами, на мой взгляд, являются волатильность, репатриация капитала и потоки дешевой ликвидности от ЕЦБ. Рост первого показателя стал одной из причин отката по SnP500, несколько поумерив пыл игроков на разнице. Связь изменчивости котировок с анализируемым индексом является обратной: падение первого показателя до минимальных отметок с 2007 года позволило SnP500 взобраться к уровню исторических максимумов.
Источник: STA Wealth Management.
Ориентация Федерального резерва на прозрачную денежно-кредитную политику будет способствовать возврату спокойствия на финансовые рынки, что отразится на падении волатильности. В результате рынок акций может возобновить рост.
Ужесточение монетарной политики ФРС в настоящее время рассматривается в контексте репатриации капитала на родину, который найдет пристанище на долговом рынке. Тем не менее доходность казначейских облигаций расти не спешит, а инвесторы в условиях глобального укрепления доллара взвешивают возможности размещения средств в акции американских эмитентов. Приток дополнительной ликвидности от ЕЦБ в случае запуска европейского QE обеспечит необходимый импульс фондовым индексам США.
На мой взгляд, сила экономики Штатов, недооценка акций, входящих в базу расчета агрегированных биржевых показателей, стабилизация волатильности и приток капитала позволят SnP500 восстановить утраченные позиции. Рекомендую обратить внимание на покупки фьючерсов на данный индекс с таргетом 2000.
В качестве альтернативы следует рассмотреть возможность приобретения ETF на индекс рынка акций США (MSCI USA), преимущества которого для российских инвесторов очевидны. Исполнительный директор FinEx ETF Владимир Крейндель отметил, что на данный момент статистика, приходящая из США, указывает на временную слабость, но вряд ли на перелом восходящего тренда. Замедление в строительной отрасли скорее локально, индекс оптимизма в промышленности все еще в мажорной зоне, так что, скорее всего, временным эффектом будет и распродажа на рынке акций, и ралли в 10-летних облигациях. На данный момент фундаментальные рекомендации — лонг доллар, снижать долю США в сбалансированном портфеле. Рост акций США будет отставать от индекса развивающихся акций, считает Крейндель.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Падение SnP500 до минимальной отметки за полтора месяца носит скорее спекулятивный, чем фундаментально обоснованный характер. С точки зрения коэффициентов Тобина, характеризующего соотношение рыночной и балансовой стоимости компании, и Шиллера, корректирующего мультипликатор P/E на величину 10-ти летней инфляции (CPI), у фондового индекса имеется потенциал для дальнейшего роста. Проще говоря, акции дороги, но им все еще есть, что искать на севере.
Источник: STA Wealth Management.
Закрепленные инфляционные ожидания позволяют «быкам» надеяться на реванш, а завышенные ожидания по поводу скорого перехода ФРС к монетарной рестрикции чреваты крушением надежд продавцов и восстановлением восходящего тренда. Индикаторы, характеризующие экономику США, нынче воспринимаются в проекции на возможное повышение процентных ставок, однако прямую связь фондовых индексов с ведущими макроэкономическими показателями еще никто не отменял. С точки зрения последних, американская экономика находится на стадии роста, а «бычий» потенциал SnP500 далеко не исчерпан.
Источник: STA Wealth Management.
Штаты создают рабочие места самыми быстрыми темпами с 2005 года, что в конечном итоге отражается и на ВВП, и на финансовых показателях отечественных эмитентов. Вопрос начала цикла повышения ставки по федеральным фондам еще не решен, к тому же, как показывает история, рестрикция далеко не сразу приводит к проседанию биржевых индексов.
Важными факторами, на мой взгляд, являются волатильность, репатриация капитала и потоки дешевой ликвидности от ЕЦБ. Рост первого показателя стал одной из причин отката по SnP500, несколько поумерив пыл игроков на разнице. Связь изменчивости котировок с анализируемым индексом является обратной: падение первого показателя до минимальных отметок с 2007 года позволило SnP500 взобраться к уровню исторических максимумов.
Источник: STA Wealth Management.
Ориентация Федерального резерва на прозрачную денежно-кредитную политику будет способствовать возврату спокойствия на финансовые рынки, что отразится на падении волатильности. В результате рынок акций может возобновить рост.
Ужесточение монетарной политики ФРС в настоящее время рассматривается в контексте репатриации капитала на родину, который найдет пристанище на долговом рынке. Тем не менее доходность казначейских облигаций расти не спешит, а инвесторы в условиях глобального укрепления доллара взвешивают возможности размещения средств в акции американских эмитентов. Приток дополнительной ликвидности от ЕЦБ в случае запуска европейского QE обеспечит необходимый импульс фондовым индексам США.
На мой взгляд, сила экономики Штатов, недооценка акций, входящих в базу расчета агрегированных биржевых показателей, стабилизация волатильности и приток капитала позволят SnP500 восстановить утраченные позиции. Рекомендую обратить внимание на покупки фьючерсов на данный индекс с таргетом 2000.
В качестве альтернативы следует рассмотреть возможность приобретения ETF на индекс рынка акций США (MSCI USA), преимущества которого для российских инвесторов очевидны. Исполнительный директор FinEx ETF Владимир Крейндель отметил, что на данный момент статистика, приходящая из США, указывает на временную слабость, но вряд ли на перелом восходящего тренда. Замедление в строительной отрасли скорее локально, индекс оптимизма в промышленности все еще в мажорной зоне, так что, скорее всего, временным эффектом будет и распродажа на рынке акций, и ралли в 10-летних облигациях. На данный момент фундаментальные рекомендации — лонг доллар, снижать долю США в сбалансированном портфеле. Рост акций США будет отставать от индекса развивающихся акций, считает Крейндель.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter