6 октября 2014 Pro Finance Service
BTMU: доллар/иена не выйдет за пределы широкого диапазона
Доллар/иена резко развернулся после кратковременного роста выше отметки 110.00 на этой неделе. Подобная динамика может свидетельствовать о том, что пара сформировала вершину. Ухудшение прогнозов по мировой экономике и усиление дефляционных давлений на фоне устойчивого падения цен на сырое толкает вниз цены на рисковые активы. Таким образом, если нисходящая коррекция на мировых фондовых рынках продолжится, иена будет расти. Индекс MSCI World упал ниже 200-дневной скользящей средней впервые с конца 2012 года, подав медведям сигнал к наступлению. Иена все еще существенно ниже уровней, зафиксированных в середине августа, поэтому в краткосрочной перспективе она может укрепиться в рамках коррекции. Оптимистичный отчет по рынку труда в США, вероятно, подтолкнет доллар/иену вверх, но эффект, скорее всего, будет недолгим, поскольку в условиях бегства от риска растет спрос на валюты-убежища
BTMU: коррекция евро/доллара будет недолгой
Евро/доллар продолжает двигаться в рамках нисходящего тренда. Пара достигла максимумов в мае и с тех пор потеряла 10%. Однако дальнейшее снижение сопряжено с рядом трудностей, поскольку евро/доллар приближается к ключевой зоне поддержки в диапазоне от 1.2000 и 1.2500. Именно здесь закончились пять нисходящих трендов за последние десять лет. Евро может восстановиться в краткосрочной перспективе, однако восходящая динамика вряд ли сможет набрать обороты. ЕЦБ вчера не смог пролить свет на свою программу стимулирования экономики, а прогнозы рынка по объемам покупки активов на уровне 400 млрд. евро так и не подтвердились. Это может поддержать евро в краткосрочной перспективе. Центробанк отметил, что программа будет действовать до конца 2016 года, при этом в случае необходимости он готов прибегнуть к другим стимулирующим мерам. Между тем угроза рецессии в Еврозоне растет с каждым днем. В сентябре экономика продолжила терять импульс. В этих условиях падение евро кажется неизбежным.
RBS: на этот раз NFP не подведет
Аналитики RBS ждут уверенного роста занятости в сентябре после неожиданно низкого увеличения всего на 142 тыс. в августе. «Мы полагаем, что в сентябре американская экономика создала 215 новых рабочих мест, что соответствует базовому тренду, предшествовавшему до слабых августовских показателей. Ставка б/р, скорее всего, останется прежней – 6.1%». Стратеги банка также отмечают, что за последние 14 лет сентябрьские NFP пересматривались в сторону повышения 12 раз, в среднем на 43 тыс. Экономика США продолжает радовать позитивными экономическими данными, поэтому нет никаких оснований полагать, что сегодняшний отчет будет выбиваться из общей оптимистичной картины. «Доллар в последнее время стремительно рос, и его реакция на отчет может оказаться не такой однозначной». Несмотря на это, RBS все равно ищет возможность для открытия новых длинных позиций по американской валюте.
Евро/доллар с утра консолидируется в довольно узком диапазоне. Начало европейской сессии обозначилось движением к новым минимумам в области 1.2643, однако пара пока еще уверенно держится выше области поддержки 1.2635/20, прорыв которой обусловит падение к бидам на уровне 1.2615
Commerzbank понижает прогноз по темпам роста экономики Германии и Еврозоны
Commerzbank понизил свой прогноз по экономическому росту в Германии и Еврозоне на текущий и следующий годы. Теперь банк полагает, что экономика Германии вырастет на 1.3% в 2014 и 2015 году против предыдущего прогноза на уровне +1.5% и +1.6% соответственно. Германия страдает из-за снижения спроса на развивающихся рынках. Темпы роста экономики валютного союза не превысят 0.6% в 2014 году и 0.8% в 2015 году. По мнению аналитиков банка это вынудит ЕЦБ начать поукпку гос. облигаций. Commerzbank полагает, что евро/доллар опустится до1.25 к концу 2014 года и к 1.15 к концу 2015 года.
Между тем, евро/доллар консолидируется в середине диапазона 1.2700-1.2600. Опубликованные ранее данные по деловой активности в секторе услуг Еврозоны в очередной раз показали, что лучше всех дела идут в Германии, тогда как Франция, Испания и Еврозона в целом зафиксировали очередное снижение PMI. Евро/доллар отреагировал весьма сдержанно, опустившись к текущим сессионным минимумам на уровне 1.2640. Однако медвежье давление постепенно нарастает в ожидании отчета по рынку труда в США
Barclays настроен на продолжение бычьего тренда по доллару
Доллар пытается развить восходящую динамику в начале европейской торговой сессии, поскольку инвесторы настраиваются на высокие показатели роста занятости в сегодняшнем отчете по рынку труда в США. По словам аналитиков Barclays, американская валюта возобновит рост после непродолжительной коррекции, поскольку отчет по уровню занятости будет свидетельствовать об устойчивом восстановлении на рынке труда. Согласно средним прогнозам, в сентябре американская экономика создала 215 тыс. рабочих мест по сравнению с 142 тыс. августе.
Евро/доллар промежуточную поддержку на уровне 1.2640 и устремился к новым минимумам на уровне 1.2626. Ближайшая область бидов отмечена на уровне 1.2620 и 1.2615. Прорыв ниже обусловит движение к 1.2600. Пара движется в тандеме с фунт/долларом, который также стремительно теряет высоту
Royal Bank of Scotland: судьба доллар/иены под вопросом
По словам аналитиков Royal Bank of Scotland прогноз по доллару против иены осложняется рядом факторов и рисковых аспектов, включая возможную эскалацию конфликта между Россией и Западом из-за Украины, а также распространение лихорадки Эбола в США и конфликт между Гонконгом и китайскими властями. Кроме того, некоторые экономисты полагают, что падение иены на 6% с середины августа может негативно повлиять на японскую экономику. Дешевая иена ведет к удорожанию энергоносителей и прочих импортируемых сырьевых активов. Этот факт может перевесить преимущества слабой иены, которые, как правило, выражаются в стабилизации текущего баланса, росте корпоративных прибылей и увеличении инфляционного давления.
Сегодня в течение дня доллар/иена пытается отыграть потери, понесенные в течение двух предыдущих торговых дней. Пара восстановилась от уровня открытия в области 108.42 до текущих значений на 108.95. Попытки пробиться выше 109.00 пока не увенчались успехом, однако, положительные данные по рынку труда в США могут послужить необходимым катализатором для дальнейшего развития восходящей динамики в паре
Barclays: фунт останется в аутсайдерах
По словам аналитиков Barclays британская валюта продолжает терять позиции, несмотря на то, что остальные валюты мирно консолидируются в диапазонах перед выходом отчета по рынку труда в США. Давление на фунт связано с негативной динамикой FTSE. Британский фондовый индекс пережил худший день с января этого года и закрылся на минимумах, в последний раз зафиксированных декабре, а доходность по 10-летним облигациям приблизилась к годовым минимумам. В Barclays полагают, что фунт продолжить отставать и в ближайшее время может преодолеть нижнюю границу диапазона на уровне 1.6050. Фунт также понесет потери в паре с евро, иеной и австралийским долларом. В настоящее время фунт/доллар торгуется на отметке 1.6071, текущий внутридневной минимум – 1.6065. Евро/фунт консолидируется на уровне 0.7852 после неудачной попытки роста к 0.7860
JPMorgan повысил прогнозы по доллару
Валютные стратеги JPMorgan отмечают, что, хотя американская валюта может казаться переоцененной, ее перспективы выглядят весьма позитивными. В банке обращают внимание на сохранение давления на американские облигации, в частности тягу к росту устойчиво демонстрируют двухлетние казначейские облигации, а также на тот факт, что в других ключевых экономиках экономический рост остается слабым, а поступающая статистика подтверждает восстановление США. В JPMorgan сохранили прогнозы на конец года по доллар/иене и доллар/юаню на Y109 и 6.15 соответственно и сообщают о пересмотре прогнозов по следующим парам:
Евро/доллар с $1.30 до $1.25
Аусси/доллар с $0.90 до $0.87
Доллар/рубль с 37.44 до 39.33
Доллар/рупия с 60 до 63
Доллар/реал с 2.35 до 2.50
USD/MXN с 12.90 до 13.20
Morgan Stanley: краткий прогноз по основным валютам
Доллар США: укрепляется по всему спектру рынка.
Бычий прогноз
Важные события: потребительское кредитование, протокол заседания FOMC
Мы пересматриваем свой прогноз по курсу доллара в сторону повышения, поскольку в условиях асимметричного роста мировой экономики у доллара формируется новая точка равновесия. Развивающиеся страны, Европа и Япония демонстрируют признаки охлаждения, тогда как Штаты не перестают радовать сильными данными. Несколько месяцев назад мы предсказывали рост доллара против низкодоходных конкурентов (таких как франк, евро и шведская крона). Однако теперь он укрепляется и против таких высокодоходных валют, как австралийский и новозеландский доллары. Рост доллара обусловлен, в том числе, и ожиданиями более агрессивной политики со стороны ФРС, поэтому на этой неделе в центре внимания будет протокол заседания FOMC.
Евро: продолжит снижение
Медвежий прогноз
Важные события: Объем производства в Германии.
Евро перевыполнил план и досрочно достиг наших медвежьих целей, однако нисходящий потенциал еще не исчерпан. Таким образом, мы снижаем прогнозы по евро/доллару. К середине следующего года пара опустится к области 1.14. Базовая инфляция в Еврозоне вернулась к отметке 0.7%, подчеркивая наличие опасных дефляционных процессов в регионе. ЕЦБ намерен расширить свой баланс до уровней 2012 года, а это значит, что у евро одна дорога - вниз.
Иена: растет в кроссах
Нейтральный прогноз.
Важные события: индекс опережающих индикаторов, заказы на машинное оборудование, торговый баланс
Мы не спешим с бычьими стратегиями по доллар/иене, поскольку в кроссах отмечается усиление бычьего давления на японскую валюту Распродажи в парах с высокодоходными австралийским и новозеладнским долларами, а также падение таких кроссов как евро/иена и франк/иена могут ограничить восходящий потенциал японской валюты против доллара. Доллар/иена столкнулся с сопротивлением на уровне 110.00 и начал коррекцию, не сумев пробиться выше. В среднесрочной перспективе по иене сохраняется медвежий прогноз. Банк Японии, вероятно, расширит программу стимулов на октябрьском заседании. В этом случае иена, без сомнений, возобновит снижение по всем направлениям.
Фунт: падение продолжается.
Нейтральный прогноз.
Важные события: объему производства, решение Банка Англии по ставке
Фунт, скорее всего, нащупает поддержку в кроссах, поскольку экономические данные по Великобритании позволяют рассчитывать на то, что Банк Англии первым повысит учетную ставку среди ЦБ развитых стран. Однако мы ждем стабилизацию фунт/доллара по ряду причин. Во-первых, экономические данные по Великобритании хуже, чем по США, поскольку Великобритания в большей степени зависит от состояния экономики Еврозоны. Во-вторых, последние комментарии со стороны Центробанка демонстрируют нерешительный настрой, что поддерживает медвежий прогноз по фунт/доллару.
Австралийский доллар: долгая дорога вниз.
Медвежий прогноз
Важные события: Изменения уровня занятости, заседание РБА
Мы пересматриваем свой прогноз по австралийскому доллару, поскольку доллар США уверенно растет против высокодоходных валют. Цены на железную руду снижаются из-за охлаждения экономики в Китае, что негативно сказывается на экономических перспективах Австралии, экспортирующей этот сырьевой актив в Поднебесную. Рост процентных ставок в США может усилить давление на AUD. В целм, рост волатильности на валютных рынках поддерживает наш медвежий прогноз по AUD
Barclays: не ждите улучшения динамики евро
Валютные стратеги Barclays остаются ярыми сторонниками продажи евро на росте, полагая, что в ближайшее время от пары не стоит ожидать улучшения динамики, учитывая сохранение конструктивных сигналов со стороны американской экономки и вялость экономик европейских стран. В банке обращают внимание на то, что, хотя падение евро/доллара зашло дальше, чем на данный момент предполагают реальные процентные ставки, реальные форвардные ставки еще не учтены в цене пары. Более того, расширение дифференциалов, вероятно, продолжится, и с учетом изменений в технической картине можно говорить о значительном потенциале для снижения евро/доллара. В Barclays ожидают, что пауза в снижении пары будет недолгой и прогнозируют падение курса к $1.22 в течение трех месяце и к $1.17 в течение шести.
Citi купил доллар против евро и аусси
Валютные стратеги Citi отмечают, что развитие событий сегодня дает основание полагать, что попытки восстановления евро/доллара сохранят сдержанный характер и пара может продолжить падение уже в ближайшее время. В банке сообщают, что возобновили шорт в евро от $1.2552 со стопом на $1.2875 и целью на $1.22. В Citi также продали аусси против доллара от $0.8709 со стопом на $0.8950 и целью в области $0.81/$0.82
Unicredit понизил прогнозы по евро
Валютные стратеги UniCredit отмечают, что снижение евро, начавшаяся как реакция на ослабление мягкой риторики и появление дивергенции между политикой ЕЦБ и ФРС, переросло в беспрецедентный обвал. Поступающие со стороны центробанка сигналы дают основание рассматривать единую европейскую валюту как валюту фондирования, и в UniCredit полагают, что в свете улучшения ситуации в экономики США от евро/доллара стоит ожидать развития падения. В банке понизили прогноз по росту ВВП Еврозоны и ставкам доходности по немецким облигациям и пересмотрели прогнозы по евро/доллару на конец этого и следующего года с $1.33 и $1.40 до $1.22 и $1.36 соответственно.
Торговые стратегии по основным валютам на предстоящую неделю - Nordea
Ниже представлен недельный прогноз по валютным рынкам, подготовленный аналитиками Nordea Markets.
Опубликованные на прошлой неделе данные по ценовой динамике (заработные платы и инфляция РСЕ) явно разочаровала Федерезрв, который, согласно прогнозам, должен повысить ставки в середине следующего года (вероятность того, что к июлю 2015 года ставка по федеральным фондам не изменится составляет всего 13%). Сильный доллар на фоне снижения цен на энергоносители омрачают прогноз, если дальше так пойдет, то глава ФРС Йеллен вскоре будет любоваться на инфляцию, не превышающую 1%, а рост заработных плат останется несбыточной мечтой. Однако оставим инфляцию и рабочие места, есть кое-что еще, заслуживающее внимания: охлаждение на рынке жилья и сокращение инвестиций в жилое строительство. Это один из ключевых опережающих индикаторов бизнес-цикла.
В Великобритании рынок жилья тоже сдает позиции: в сентябре цены на жилье снизились впервые за последние семнадцать месяцев, также зафиксировано ухудшение динамики сделок купли-продажи, снижение числа одобренных ипотечных заявок и т.д. Рынок жилья всегда был чрезвычайно важен для фунта, и сейчас мало что изменилось, однако в последнее время отмечается приток иностранного капитала в этот сегмент экономики. Учитывая вялый рост заработных плат, можно предположить, что Банк Англии не станет спешить с повышением ставки. Однако рынок уже заложил в цену ужесточение монетарной политики Старушки с Треднидлстрит (согласно прогнозам, первое повышение ставки произойдет в мае), поэтому плохие новости по экономике Великобритании усиливают медвежье давление на фунт. Обратите внимание, что евро\фунт скорректировался от важных технических уровней на прошлой неделе, а индикатор "справедливой стоимости" указывает на то, что кросс должен торговаться в области 0.82. Это говорит о сильной недооцененности и наличии тактической возможности.
ЕЦБ сыграл свою роль. На прошлой неделе Драги дал понять, что дальнейшие меры еще не определены (иными словами, никто не собирается покупать государственные облигации). С точки зрения ценовой динамики, очевидно, что евро стабилизировался в сентябре против большинства валют, но к доллару это не относится. Возможно, на этой неделе евро/доллар сумеет стабилизироваться и даже скорректироваться. В связи с этим, рекомендуем покупать евро против товарных валют (в частности, против новозеландского и австралийского долларов). Спекулятивные позиции уже скорректировались, однако до рынка сырьевых активов этот процесс еще не докатился.
В краткосрочной перспективе покупать доллар/иену довольно рискованно: в случае дальнейшего охлаждения мировой экономили или роста геополитической напряженности, акции и доходность по гос. облигациям США (это главные катализаторы для доллар/иены) начнут падать, и, возможно, увлекут за собой доллар/иену к области 105.5. Между тем в среднесрочной перспективе сохраняется возможность роста к 112.5. На этой неделе состоится заседание Банка Японии. Никаких изменений не предвидится, хотя чиновники банка, вероятно, попытаются ослабить значимость снижения инфляции и темпов экономического роста. Они знают, что часть инфляции является истинной и никуда не денется (благоприятный факт для продажи иены в краткосрочной перспективе).
Credit Agricole: австралийский доллар останется под давлением
С сентября торгово-взвешенный индекс австралийского доллара упал на 4.2%, очевидно, что эта новость немало порадует некоторых чиновников из Резервного банка Австралии, которые собираются во вторник на очередное заседание по монетарной политике. Однако аналитики Credit Agricole не ждут от банка никаких существенных изменений, цены на железную руду и уголь продолжают падать, расшатывая лодку австралийской экономики. В этом отношении, многие макроэкономические отчеты из Австралии (в том числе и одиозный отчет по уровню занятости) могут оказаться в тени китайских показателей (в частности, данных по кредитованию, публикуемых в пятницу). Они должны показать хотя бы минимальный рост, чтобы компенсировать негативные последствия растущих американских ставок после положительного отчета по рынку труда. В целом, австралийский доллар, как и многие другие высокодоходные валюты, будет зависеть от рисковых настроений.
Societe Generale скупает доллар
Societe Generale покупает доллар против корзины валют, включая евро и швейцарский франк, поскольку данные по позиционированию свидетельствуют о дальнейшем росте американской валюты. «Инвесторы ждут более внушительного отката доллара, чтобы купить его на выгодных уровнях, запасаются круасанами и легким чтивом, поглядывая за данными по Еврозоне и инфляционными свопами в евро», - отметили в банке. Публикуемый на этой неделе протокол заседания FOMC, скорее всего, вернет доллар на путь роста. Таким образом, его нужно покупать (в стратегически, в долгосрочных позициях), либо покупать на спадах (в рамках краткосрочных стратегий). Единственная проблема заключается в том, что масштаб корректировки американских процентных ставок не оправдывает в полной мере происходящего сейчас на валютных рынках, особенно в развивающихся странах. По мнению аналитиков Societe Generale, это значит, что доллару нужен постоянный поток сильных данных для того, чтобы продолжать движение в рамках восходящего тренда
Credit Agricole: Курода может спровоцировать новое падение иены
По словам аналитиков Credit Agricole, иена может опуститься до минимумов января 2008 года в паре с долларом на фоне комментариев главы Банка Японии Куроды после запланированного на завтра заседания по монетарной политике. Японская валюта на прошлой неделе упала к шестилетним минимумам, при этом сентябрь стал для нее самым худшим месяцем с января 2013 года. Инвесторы полагают, что Банк Японии продолжит наращивать стимулы, тогда как Федрезерв сворачивает свою программу QE и планирует начать повышение ставки. Выступая третьего октября, он подчеркнул, что не видит в слабой иене угрозы для японской экономики. Если Курода снова сошлется на девальвацию иены, как на благоприятный фактор, ее ждет новое падение по всему спектру рынка. «Не исключено, что уже на этой неделе доллар/иена протестирует отметку 110.50», - уверены в Credit Agricole
TD Securities рекомендует покупать доллар на спадах
Евро/доллар понемногу отвоевывает позиции. Пара вплотную подошла к области оферов 1.2560. Это движение обусловлено технической коррекцией на фоне спокойной в макроэкономическом плане сессии. Совершенно очевидно, что рынок не готов к прорыву опционного барьера на уровне 1.2500 без дополнительных катализаторов. На этой неделе календарь не богат на ключевые события, поэтому инвесторы будут концентрироваться на протоколе заседания FOMC в надежде получить больше информации о том, что думает Центробанк о состоянии рынка труда. Кроме того, на этой неделе также состоится заседание Банка Англии, Банка Австралии и Банка Японии, а в четверг Драги выступит. Аналитики TD Securities прогнозируют дальнейшее укрепление доллара в среднесрочной перспективе, однако, учитывая сильную перекупленность американской валюты, не исключают возможность коррекции. «Доллар сейчас покупают на спадах, при этом падение евро/доллара ниже отметки 1.25 обусловит дальнейшее развитие нисходящей динамики до 1.20 в ближайшие месяцы»
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доллар/иена резко развернулся после кратковременного роста выше отметки 110.00 на этой неделе. Подобная динамика может свидетельствовать о том, что пара сформировала вершину. Ухудшение прогнозов по мировой экономике и усиление дефляционных давлений на фоне устойчивого падения цен на сырое толкает вниз цены на рисковые активы. Таким образом, если нисходящая коррекция на мировых фондовых рынках продолжится, иена будет расти. Индекс MSCI World упал ниже 200-дневной скользящей средней впервые с конца 2012 года, подав медведям сигнал к наступлению. Иена все еще существенно ниже уровней, зафиксированных в середине августа, поэтому в краткосрочной перспективе она может укрепиться в рамках коррекции. Оптимистичный отчет по рынку труда в США, вероятно, подтолкнет доллар/иену вверх, но эффект, скорее всего, будет недолгим, поскольку в условиях бегства от риска растет спрос на валюты-убежища
BTMU: коррекция евро/доллара будет недолгой
Евро/доллар продолжает двигаться в рамках нисходящего тренда. Пара достигла максимумов в мае и с тех пор потеряла 10%. Однако дальнейшее снижение сопряжено с рядом трудностей, поскольку евро/доллар приближается к ключевой зоне поддержки в диапазоне от 1.2000 и 1.2500. Именно здесь закончились пять нисходящих трендов за последние десять лет. Евро может восстановиться в краткосрочной перспективе, однако восходящая динамика вряд ли сможет набрать обороты. ЕЦБ вчера не смог пролить свет на свою программу стимулирования экономики, а прогнозы рынка по объемам покупки активов на уровне 400 млрд. евро так и не подтвердились. Это может поддержать евро в краткосрочной перспективе. Центробанк отметил, что программа будет действовать до конца 2016 года, при этом в случае необходимости он готов прибегнуть к другим стимулирующим мерам. Между тем угроза рецессии в Еврозоне растет с каждым днем. В сентябре экономика продолжила терять импульс. В этих условиях падение евро кажется неизбежным.
RBS: на этот раз NFP не подведет
Аналитики RBS ждут уверенного роста занятости в сентябре после неожиданно низкого увеличения всего на 142 тыс. в августе. «Мы полагаем, что в сентябре американская экономика создала 215 новых рабочих мест, что соответствует базовому тренду, предшествовавшему до слабых августовских показателей. Ставка б/р, скорее всего, останется прежней – 6.1%». Стратеги банка также отмечают, что за последние 14 лет сентябрьские NFP пересматривались в сторону повышения 12 раз, в среднем на 43 тыс. Экономика США продолжает радовать позитивными экономическими данными, поэтому нет никаких оснований полагать, что сегодняшний отчет будет выбиваться из общей оптимистичной картины. «Доллар в последнее время стремительно рос, и его реакция на отчет может оказаться не такой однозначной». Несмотря на это, RBS все равно ищет возможность для открытия новых длинных позиций по американской валюте.
Евро/доллар с утра консолидируется в довольно узком диапазоне. Начало европейской сессии обозначилось движением к новым минимумам в области 1.2643, однако пара пока еще уверенно держится выше области поддержки 1.2635/20, прорыв которой обусловит падение к бидам на уровне 1.2615
Commerzbank понижает прогноз по темпам роста экономики Германии и Еврозоны
Commerzbank понизил свой прогноз по экономическому росту в Германии и Еврозоне на текущий и следующий годы. Теперь банк полагает, что экономика Германии вырастет на 1.3% в 2014 и 2015 году против предыдущего прогноза на уровне +1.5% и +1.6% соответственно. Германия страдает из-за снижения спроса на развивающихся рынках. Темпы роста экономики валютного союза не превысят 0.6% в 2014 году и 0.8% в 2015 году. По мнению аналитиков банка это вынудит ЕЦБ начать поукпку гос. облигаций. Commerzbank полагает, что евро/доллар опустится до1.25 к концу 2014 года и к 1.15 к концу 2015 года.
Между тем, евро/доллар консолидируется в середине диапазона 1.2700-1.2600. Опубликованные ранее данные по деловой активности в секторе услуг Еврозоны в очередной раз показали, что лучше всех дела идут в Германии, тогда как Франция, Испания и Еврозона в целом зафиксировали очередное снижение PMI. Евро/доллар отреагировал весьма сдержанно, опустившись к текущим сессионным минимумам на уровне 1.2640. Однако медвежье давление постепенно нарастает в ожидании отчета по рынку труда в США
Barclays настроен на продолжение бычьего тренда по доллару
Доллар пытается развить восходящую динамику в начале европейской торговой сессии, поскольку инвесторы настраиваются на высокие показатели роста занятости в сегодняшнем отчете по рынку труда в США. По словам аналитиков Barclays, американская валюта возобновит рост после непродолжительной коррекции, поскольку отчет по уровню занятости будет свидетельствовать об устойчивом восстановлении на рынке труда. Согласно средним прогнозам, в сентябре американская экономика создала 215 тыс. рабочих мест по сравнению с 142 тыс. августе.
Евро/доллар промежуточную поддержку на уровне 1.2640 и устремился к новым минимумам на уровне 1.2626. Ближайшая область бидов отмечена на уровне 1.2620 и 1.2615. Прорыв ниже обусловит движение к 1.2600. Пара движется в тандеме с фунт/долларом, который также стремительно теряет высоту
Royal Bank of Scotland: судьба доллар/иены под вопросом
По словам аналитиков Royal Bank of Scotland прогноз по доллару против иены осложняется рядом факторов и рисковых аспектов, включая возможную эскалацию конфликта между Россией и Западом из-за Украины, а также распространение лихорадки Эбола в США и конфликт между Гонконгом и китайскими властями. Кроме того, некоторые экономисты полагают, что падение иены на 6% с середины августа может негативно повлиять на японскую экономику. Дешевая иена ведет к удорожанию энергоносителей и прочих импортируемых сырьевых активов. Этот факт может перевесить преимущества слабой иены, которые, как правило, выражаются в стабилизации текущего баланса, росте корпоративных прибылей и увеличении инфляционного давления.
Сегодня в течение дня доллар/иена пытается отыграть потери, понесенные в течение двух предыдущих торговых дней. Пара восстановилась от уровня открытия в области 108.42 до текущих значений на 108.95. Попытки пробиться выше 109.00 пока не увенчались успехом, однако, положительные данные по рынку труда в США могут послужить необходимым катализатором для дальнейшего развития восходящей динамики в паре
Barclays: фунт останется в аутсайдерах
По словам аналитиков Barclays британская валюта продолжает терять позиции, несмотря на то, что остальные валюты мирно консолидируются в диапазонах перед выходом отчета по рынку труда в США. Давление на фунт связано с негативной динамикой FTSE. Британский фондовый индекс пережил худший день с января этого года и закрылся на минимумах, в последний раз зафиксированных декабре, а доходность по 10-летним облигациям приблизилась к годовым минимумам. В Barclays полагают, что фунт продолжить отставать и в ближайшее время может преодолеть нижнюю границу диапазона на уровне 1.6050. Фунт также понесет потери в паре с евро, иеной и австралийским долларом. В настоящее время фунт/доллар торгуется на отметке 1.6071, текущий внутридневной минимум – 1.6065. Евро/фунт консолидируется на уровне 0.7852 после неудачной попытки роста к 0.7860
JPMorgan повысил прогнозы по доллару
Валютные стратеги JPMorgan отмечают, что, хотя американская валюта может казаться переоцененной, ее перспективы выглядят весьма позитивными. В банке обращают внимание на сохранение давления на американские облигации, в частности тягу к росту устойчиво демонстрируют двухлетние казначейские облигации, а также на тот факт, что в других ключевых экономиках экономический рост остается слабым, а поступающая статистика подтверждает восстановление США. В JPMorgan сохранили прогнозы на конец года по доллар/иене и доллар/юаню на Y109 и 6.15 соответственно и сообщают о пересмотре прогнозов по следующим парам:
Евро/доллар с $1.30 до $1.25
Аусси/доллар с $0.90 до $0.87
Доллар/рубль с 37.44 до 39.33
Доллар/рупия с 60 до 63
Доллар/реал с 2.35 до 2.50
USD/MXN с 12.90 до 13.20
Morgan Stanley: краткий прогноз по основным валютам
Доллар США: укрепляется по всему спектру рынка.
Бычий прогноз
Важные события: потребительское кредитование, протокол заседания FOMC
Мы пересматриваем свой прогноз по курсу доллара в сторону повышения, поскольку в условиях асимметричного роста мировой экономики у доллара формируется новая точка равновесия. Развивающиеся страны, Европа и Япония демонстрируют признаки охлаждения, тогда как Штаты не перестают радовать сильными данными. Несколько месяцев назад мы предсказывали рост доллара против низкодоходных конкурентов (таких как франк, евро и шведская крона). Однако теперь он укрепляется и против таких высокодоходных валют, как австралийский и новозеландский доллары. Рост доллара обусловлен, в том числе, и ожиданиями более агрессивной политики со стороны ФРС, поэтому на этой неделе в центре внимания будет протокол заседания FOMC.
Евро: продолжит снижение
Медвежий прогноз
Важные события: Объем производства в Германии.
Евро перевыполнил план и досрочно достиг наших медвежьих целей, однако нисходящий потенциал еще не исчерпан. Таким образом, мы снижаем прогнозы по евро/доллару. К середине следующего года пара опустится к области 1.14. Базовая инфляция в Еврозоне вернулась к отметке 0.7%, подчеркивая наличие опасных дефляционных процессов в регионе. ЕЦБ намерен расширить свой баланс до уровней 2012 года, а это значит, что у евро одна дорога - вниз.
Иена: растет в кроссах
Нейтральный прогноз.
Важные события: индекс опережающих индикаторов, заказы на машинное оборудование, торговый баланс
Мы не спешим с бычьими стратегиями по доллар/иене, поскольку в кроссах отмечается усиление бычьего давления на японскую валюту Распродажи в парах с высокодоходными австралийским и новозеладнским долларами, а также падение таких кроссов как евро/иена и франк/иена могут ограничить восходящий потенциал японской валюты против доллара. Доллар/иена столкнулся с сопротивлением на уровне 110.00 и начал коррекцию, не сумев пробиться выше. В среднесрочной перспективе по иене сохраняется медвежий прогноз. Банк Японии, вероятно, расширит программу стимулов на октябрьском заседании. В этом случае иена, без сомнений, возобновит снижение по всем направлениям.
Фунт: падение продолжается.
Нейтральный прогноз.
Важные события: объему производства, решение Банка Англии по ставке
Фунт, скорее всего, нащупает поддержку в кроссах, поскольку экономические данные по Великобритании позволяют рассчитывать на то, что Банк Англии первым повысит учетную ставку среди ЦБ развитых стран. Однако мы ждем стабилизацию фунт/доллара по ряду причин. Во-первых, экономические данные по Великобритании хуже, чем по США, поскольку Великобритания в большей степени зависит от состояния экономики Еврозоны. Во-вторых, последние комментарии со стороны Центробанка демонстрируют нерешительный настрой, что поддерживает медвежий прогноз по фунт/доллару.
Австралийский доллар: долгая дорога вниз.
Медвежий прогноз
Важные события: Изменения уровня занятости, заседание РБА
Мы пересматриваем свой прогноз по австралийскому доллару, поскольку доллар США уверенно растет против высокодоходных валют. Цены на железную руду снижаются из-за охлаждения экономики в Китае, что негативно сказывается на экономических перспективах Австралии, экспортирующей этот сырьевой актив в Поднебесную. Рост процентных ставок в США может усилить давление на AUD. В целм, рост волатильности на валютных рынках поддерживает наш медвежий прогноз по AUD
Barclays: не ждите улучшения динамики евро
Валютные стратеги Barclays остаются ярыми сторонниками продажи евро на росте, полагая, что в ближайшее время от пары не стоит ожидать улучшения динамики, учитывая сохранение конструктивных сигналов со стороны американской экономки и вялость экономик европейских стран. В банке обращают внимание на то, что, хотя падение евро/доллара зашло дальше, чем на данный момент предполагают реальные процентные ставки, реальные форвардные ставки еще не учтены в цене пары. Более того, расширение дифференциалов, вероятно, продолжится, и с учетом изменений в технической картине можно говорить о значительном потенциале для снижения евро/доллара. В Barclays ожидают, что пауза в снижении пары будет недолгой и прогнозируют падение курса к $1.22 в течение трех месяце и к $1.17 в течение шести.
Citi купил доллар против евро и аусси
Валютные стратеги Citi отмечают, что развитие событий сегодня дает основание полагать, что попытки восстановления евро/доллара сохранят сдержанный характер и пара может продолжить падение уже в ближайшее время. В банке сообщают, что возобновили шорт в евро от $1.2552 со стопом на $1.2875 и целью на $1.22. В Citi также продали аусси против доллара от $0.8709 со стопом на $0.8950 и целью в области $0.81/$0.82
Unicredit понизил прогнозы по евро
Валютные стратеги UniCredit отмечают, что снижение евро, начавшаяся как реакция на ослабление мягкой риторики и появление дивергенции между политикой ЕЦБ и ФРС, переросло в беспрецедентный обвал. Поступающие со стороны центробанка сигналы дают основание рассматривать единую европейскую валюту как валюту фондирования, и в UniCredit полагают, что в свете улучшения ситуации в экономики США от евро/доллара стоит ожидать развития падения. В банке понизили прогноз по росту ВВП Еврозоны и ставкам доходности по немецким облигациям и пересмотрели прогнозы по евро/доллару на конец этого и следующего года с $1.33 и $1.40 до $1.22 и $1.36 соответственно.
Торговые стратегии по основным валютам на предстоящую неделю - Nordea
Ниже представлен недельный прогноз по валютным рынкам, подготовленный аналитиками Nordea Markets.
Опубликованные на прошлой неделе данные по ценовой динамике (заработные платы и инфляция РСЕ) явно разочаровала Федерезрв, который, согласно прогнозам, должен повысить ставки в середине следующего года (вероятность того, что к июлю 2015 года ставка по федеральным фондам не изменится составляет всего 13%). Сильный доллар на фоне снижения цен на энергоносители омрачают прогноз, если дальше так пойдет, то глава ФРС Йеллен вскоре будет любоваться на инфляцию, не превышающую 1%, а рост заработных плат останется несбыточной мечтой. Однако оставим инфляцию и рабочие места, есть кое-что еще, заслуживающее внимания: охлаждение на рынке жилья и сокращение инвестиций в жилое строительство. Это один из ключевых опережающих индикаторов бизнес-цикла.
В Великобритании рынок жилья тоже сдает позиции: в сентябре цены на жилье снизились впервые за последние семнадцать месяцев, также зафиксировано ухудшение динамики сделок купли-продажи, снижение числа одобренных ипотечных заявок и т.д. Рынок жилья всегда был чрезвычайно важен для фунта, и сейчас мало что изменилось, однако в последнее время отмечается приток иностранного капитала в этот сегмент экономики. Учитывая вялый рост заработных плат, можно предположить, что Банк Англии не станет спешить с повышением ставки. Однако рынок уже заложил в цену ужесточение монетарной политики Старушки с Треднидлстрит (согласно прогнозам, первое повышение ставки произойдет в мае), поэтому плохие новости по экономике Великобритании усиливают медвежье давление на фунт. Обратите внимание, что евро\фунт скорректировался от важных технических уровней на прошлой неделе, а индикатор "справедливой стоимости" указывает на то, что кросс должен торговаться в области 0.82. Это говорит о сильной недооцененности и наличии тактической возможности.
ЕЦБ сыграл свою роль. На прошлой неделе Драги дал понять, что дальнейшие меры еще не определены (иными словами, никто не собирается покупать государственные облигации). С точки зрения ценовой динамики, очевидно, что евро стабилизировался в сентябре против большинства валют, но к доллару это не относится. Возможно, на этой неделе евро/доллар сумеет стабилизироваться и даже скорректироваться. В связи с этим, рекомендуем покупать евро против товарных валют (в частности, против новозеландского и австралийского долларов). Спекулятивные позиции уже скорректировались, однако до рынка сырьевых активов этот процесс еще не докатился.
В краткосрочной перспективе покупать доллар/иену довольно рискованно: в случае дальнейшего охлаждения мировой экономили или роста геополитической напряженности, акции и доходность по гос. облигациям США (это главные катализаторы для доллар/иены) начнут падать, и, возможно, увлекут за собой доллар/иену к области 105.5. Между тем в среднесрочной перспективе сохраняется возможность роста к 112.5. На этой неделе состоится заседание Банка Японии. Никаких изменений не предвидится, хотя чиновники банка, вероятно, попытаются ослабить значимость снижения инфляции и темпов экономического роста. Они знают, что часть инфляции является истинной и никуда не денется (благоприятный факт для продажи иены в краткосрочной перспективе).
Credit Agricole: австралийский доллар останется под давлением
С сентября торгово-взвешенный индекс австралийского доллара упал на 4.2%, очевидно, что эта новость немало порадует некоторых чиновников из Резервного банка Австралии, которые собираются во вторник на очередное заседание по монетарной политике. Однако аналитики Credit Agricole не ждут от банка никаких существенных изменений, цены на железную руду и уголь продолжают падать, расшатывая лодку австралийской экономики. В этом отношении, многие макроэкономические отчеты из Австралии (в том числе и одиозный отчет по уровню занятости) могут оказаться в тени китайских показателей (в частности, данных по кредитованию, публикуемых в пятницу). Они должны показать хотя бы минимальный рост, чтобы компенсировать негативные последствия растущих американских ставок после положительного отчета по рынку труда. В целом, австралийский доллар, как и многие другие высокодоходные валюты, будет зависеть от рисковых настроений.
Societe Generale скупает доллар
Societe Generale покупает доллар против корзины валют, включая евро и швейцарский франк, поскольку данные по позиционированию свидетельствуют о дальнейшем росте американской валюты. «Инвесторы ждут более внушительного отката доллара, чтобы купить его на выгодных уровнях, запасаются круасанами и легким чтивом, поглядывая за данными по Еврозоне и инфляционными свопами в евро», - отметили в банке. Публикуемый на этой неделе протокол заседания FOMC, скорее всего, вернет доллар на путь роста. Таким образом, его нужно покупать (в стратегически, в долгосрочных позициях), либо покупать на спадах (в рамках краткосрочных стратегий). Единственная проблема заключается в том, что масштаб корректировки американских процентных ставок не оправдывает в полной мере происходящего сейчас на валютных рынках, особенно в развивающихся странах. По мнению аналитиков Societe Generale, это значит, что доллару нужен постоянный поток сильных данных для того, чтобы продолжать движение в рамках восходящего тренда
Credit Agricole: Курода может спровоцировать новое падение иены
По словам аналитиков Credit Agricole, иена может опуститься до минимумов января 2008 года в паре с долларом на фоне комментариев главы Банка Японии Куроды после запланированного на завтра заседания по монетарной политике. Японская валюта на прошлой неделе упала к шестилетним минимумам, при этом сентябрь стал для нее самым худшим месяцем с января 2013 года. Инвесторы полагают, что Банк Японии продолжит наращивать стимулы, тогда как Федрезерв сворачивает свою программу QE и планирует начать повышение ставки. Выступая третьего октября, он подчеркнул, что не видит в слабой иене угрозы для японской экономики. Если Курода снова сошлется на девальвацию иены, как на благоприятный фактор, ее ждет новое падение по всему спектру рынка. «Не исключено, что уже на этой неделе доллар/иена протестирует отметку 110.50», - уверены в Credit Agricole
TD Securities рекомендует покупать доллар на спадах
Евро/доллар понемногу отвоевывает позиции. Пара вплотную подошла к области оферов 1.2560. Это движение обусловлено технической коррекцией на фоне спокойной в макроэкономическом плане сессии. Совершенно очевидно, что рынок не готов к прорыву опционного барьера на уровне 1.2500 без дополнительных катализаторов. На этой неделе календарь не богат на ключевые события, поэтому инвесторы будут концентрироваться на протоколе заседания FOMC в надежде получить больше информации о том, что думает Центробанк о состоянии рынка труда. Кроме того, на этой неделе также состоится заседание Банка Англии, Банка Австралии и Банка Японии, а в четверг Драги выступит. Аналитики TD Securities прогнозируют дальнейшее укрепление доллара в среднесрочной перспективе, однако, учитывая сильную перекупленность американской валюты, не исключают возможность коррекции. «Доллар сейчас покупают на спадах, при этом падение евро/доллара ниже отметки 1.25 обусловит дальнейшее развитие нисходящей динамики до 1.20 в ближайшие месяцы»
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter