7 октября 2014 FxPRO
Риски стагфляции и снижение иены
Председатель Банка Японии Харухико Курода сталкивается с противостоянием со стороны политиков и бизнеса из-за снижения покупательской способности иены. Курс иены против корзины валют находился на уровне 77.2 в конце августа, что ниже среднего уровня за десять лет на 92.93, а также около минимума за двадцать лет на уровне 74.91, достигнутого в январе. Номинальный курс преодолел 110 на прошлой неделе впервые с 2008 года.
Премьер-министр Синдзо Абэ заявил вчера о росте цен на энергоносители, что ударит по потребителям и малому бизнесу, тогда как политики Южной Кореи выразили опасения в отношении того, что слабая иена может навредить экспорту их страны. Японское министерство торговли на прошлой неделе заявило об инициативе, в рамках которой крупный бизнес обяжут помочь малому преодолеть последствия роста затрат на производство.
"Среди потребителей распространяется ментальность стагфляции, - заявил Томохиса Фиюки из BNP Paribas SA в контексте ситуации с медленным ростом и резкой инфляцией. - Банк Японии неохотно будет усиливать стимулы из-за негативного влияния слабой иены". Иена торговалась на уровне 109.46 за доллар по состоянию на 17:24 в Токио после того, как коснулась 110.09 1 октября, что стало минимальным уровнем с августа 2008 года. Экономика пытается восстановить тягу после повышения налога на продажи. По данным экономистов, опрошенных Bloomberg, ВВП страны вырастет на 3.4% в этом квартале.
Доллар теряет блеск после хороших данных по занятости, Банк Японии и РБА будут в центре внимания
Доллар столкнулся с существенным снижением утром во вторник, потеряв почти весь рост после выхода хороших данных по занятости в пятницу, оттолкнув долларовых быков. Евро восстановился до $1.2652 с двухлетнего минимума около $1.2500, установленного в пятницу, тогда как фунт вернулся к $1.6075 после пробивания 11-ти месячного минимума на уровне $1.5943. Канадский доллар укрепился до C$1.1140 с C$1.1271 в пятницу.
Трейдеры заявили о том, что разворот в основном был связан с фиксацией прибыли, так как доходность американских ценных бумаг упорно оставалась низкой. Двухлетняя доходность упала до 0.535%. Она потеряла импульс с момента достижения максимума за три с половиной года до 0.597% в прошлом месяце.
Таким образом, мы видим несоответствия в контексте ожиданий долларовых быков и рынков процентных ставок, которые продолжают попытки оценить риски роста процентных ставок со стороны ФРС США в 2015 году. Июньские фьючерсы на федеральные фонды ФРС восстановились после пятничного снижения, приблизившись к максимумам. Индекс доллара потерял 1.1% до 85.754, отступив от максимума за четыре года на уровне 86.746 в пятницу. Банк Японии, несомненно, сохранит массивные монетарные стимулы, однако после может столкнуться с проблемами, когда появятся признаки того, что экономика пострадала сильнее ожиданий из-за повышения налога на продажи шесть месяцев назад.
Развивающиеся рынки адаптируются к "новой норме" на фоне окончания сырьевого цикла
Инвесторы развивающихся рынков оказались в тисках третьего спада за 18 месяцев. На данный момент можно описать процесс, как приспособление к новой норме, и в результате, это приведет к структурным, нежели циклическим изменениям условий на рынке.
Спрос со стороны Китая толкал вверх стоимость сырья в течение десяти лет, и теперь это в прошлом. Сланцевая революция сделает США крупным экспортером сырой нефти, и глобальный рынок нефти ждут структурные изменения, что сохранит стоимость черного золота низкой в ближайшие годы. Дело не только в сырьевых товарах. Окончание программы закупок активов ФРБ, перспектива повышения процентных ставок и укрепление доллара будут оказывать свое влияние на ликвидность, помогавшей удерживать стоимость активов развивающихся рынков.
На уровне стран, считают аналитики, многие развивающиеся рынки, опиравшиеся на внешний спрос на сырье и другой экспорт, не смогли решить проблемы с ростом внутренней производительности, чтобы трансформировать ее в общий рост экономики, и теперь их ждут годы низких показателей. Аналитики МВФ в последнее время предупреждали о том, что развивающиеся рынки получат рост ВВП в размере 5% в будущем году в сравнении с 7% до глобального кризиса. Многие развивающиеся рынки ждет будущее, в котором стоимость их активов окажется в новом, более низком диапазоне, поддерживаемая остатками глобальной ликвидности и сдерживаемая более низким ростом.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу