14 октября 2014 Промсвязьбанк | Gold (XAU/USD) | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) | DAX | 10 Year Note (TNX) Османов Роман
SnP 500: недельный график. Критический уровень достигнут. В виду высокой волатильности рекомендуется зафиксировать прибыль в короткой позиции и рассматривать перезаход на дневном формате.
В целом прошедшая неделя прошла под упоминаемыми ранее факторами. Набор негативных факторов (технические дивергенции, слабая глобальная макростатистика и геополитическая обстановка) оказали давление на американский рынок. Сантимент инвесторов существенно изменился в отношении перспектив глобальной экономики. МВФ понизил прогнозы на 2014г и 2015г. Продолжительное падение товарных рынков подтверждает слабую ситуацию в мировой экономике. Предстоящая неделя насыщена отчетностями корпоративной Америки и для инвесторов будет важным не столько текущая отчетность, сколько оценка и видение компаниями будущих периодов. Рынок в настоящее время выглядит нервозным, поэтому малейшая слабость в период отчетности может добавить давление на рынки. Вышедшие Протоколы FOMC от 16-17 сентября показали озабоченность ФРС сильным долларом и замедлением глобальной экономики. Первоначальная реакция была положительной, поскольку это отодвигает начало фазы поднятия ставок, но потом инвесторы изменили свой взгляд. Важнее, что замедление экономики может сказаться на модельных мультипликаторах рынка, поэтому положительная реакция сменилась более сильными распродажами по всему фронту глобальных рынков. Как видно из графика, индекс достиг критического уровня 1900 и нижней границы восходящего канала. В случае закрытия и нахождения ниже 1900 может привести к пробою тренда и снижения к теоретической цели в район 1825. Рекомендуется закрыть короткую позицию по одному из следующих факторов: 1.перепроданность (RSI вблизи 30), 2. положительный разворот 3. положительное открытие рынка. По закрытию в пятницу прибыль составила 3,1%.
SnP 500: дневной график. Частичная перепроданность и близость уровня 1900 может вызвать локальный отскок. Рекомендуются выждать формирования новой модели.
По причинам, которые указывались ранее и описанным выше в обзоре недельного графика, индекс стремительно приблизился к критическому уровню 1900, который совпадает с МА200.
Многое будет зависеть от корпоративной отчетности и экономических показателей, которые представляют собой особый интерес на этой неделе.
Очевидно, что индекс находится на локальном sell сигнале, который был сгенерирован при пробое МА89 на уровне1966. RSI на уровне 34 показывает частичную перепроданность, что может вызвать фиксацию прибыли игроками в короткую позицию. Сказать однозначно насколько произойдет отскок сложно, пока формируется нисходящий канал от пика 2019. Для возобновления восходящей тенденции к новому пику необходимо закрыться выше 1975. В виду высокой волатильности и еженедельного формата обзора, целесообразно закрыть короткую позицию на недельном формате при соблюдении указанных условий и пробовать ориентироваться на дневной формат.
С технической точки зрения локальная поддержка находится на 1900, локальное сопротивление представляет собой максимальное значение негативной пятничной свечи на уровне 1937. Далее, психологическое сопротивление – 1950, точка sell сигнала 1966 и основная зона находится в диапазоне 1975-1980.
DAX: дневной график. Негативная трансформация. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Очевидно, что слабые макроэкономические показатели из Германии на фоне замедления глобальной экономики сказываются существенно на немецком индексе.
Как видно из графика, можно констатировать формирование технической модели Голова и Плечи. Кроме того, отторжение рисков по всему фронту глобальных рисков привели к пробою линии шеи ГиПа.
Однако как видно, индекс существенно перепродан, и поэтому можно ожидать локального отскока к линии шеи на уровне 8900, и не исключено к 9000-9200.
Корпоративная отчетность в США на текущей неделе и экономическая статистика из США и Еврозоны, безусловно, может привести к сильным движениям, как в США, так и в Германии.
Поскольку корреляция немецкого рынка и США высокая, то продолжаем ориентироваться на импульсную стратегию, исходя из направления рынка в США.
Пока такая стратегия достаточно успешна. Однако стоит отметить, что ЕЦБ стоит на страже и не исключено, что они могут оказать поддержку рынка вербально. поэтому немецкий рынок может отскочить лучше американского.
UST-10: недельный график. Нисходящая тенденция сохраняется. Рекомендуется не инициировать позиций.
Прошедшая неделя не была богатой на экономическую статистику, но вышедшие Протоколы FOMC оказали давление на глобальные рынки. Индекс волатильности VIX достиг максимального значения с начала 2013г.
Слабая макроэкономическая статистика и, как следствие, риск-офф ведут к перебалансировке средств из рисковых активов в safe haven, то есть в казначейские облигации. Это приводит к падению доходности.
Предстоящая неделя достаточно насыщена экономическими релизами и корпоративной отчетностью, поэтому волатильность может менять свою направленность изо дня в день.
Как говорилось ранее, стоит пересмотреть траекторию и техническую цель на конец года в связи со сложившейся экономической ситуацией в мире. Нисходящий канал проецирует движение в район 2,20%-2,26%.
С точки зрения торговли пока сложно сориентироваться. По-видимому, есть смысл подождать заседание ФРС в конце октября, чтобы выявить намерения и занять определенную торговую позицию.
EUR/USD: недельный график. Падение прекратилось. Рекомендуется импульсная стратегия в длинную позицию в случае слабых данных из США или сильных из Еврозоны.
Евро перестал особо реагировать на экономическую статистику Еврозоны, поскольку и так очевидно, что падение дисконтировало определенный объем роста баланса ЕЦБ. Но и понятно, что единая валюта будет расти в случае слабости со стороны доллара, что, собственно, и произошло после выхода Протоколов FOMC. Безусловно, в «охлаждении» доллара сыграла свою роль и его существенная перепроданность.
Сложилась интересная ситуация. С одной стороны ЕЦБ пытается ослабить евро, осуществляя QE, с другой стороны ФРС проявила озабоченность силой доллара. Получается, что можно ожидать некую войну валют. Можно предположить, что в краткосрочном формате евро может немного укрепиться, поскольку все-таки доллар перекуплен, но в долгосрочном формате, евро может опуститься к 1,20, поскольку экономической ситуация в США лучше чем в Еврозоне.
Не стоит ожидать положительных сюрпризов в фундаментальном аспекте из Еврозоны, но при слабой статистике из США евро будет, темнее менее, показывать положительную динамику.
Рекомендуемое позиционирование в длинную позицию на положительных импульсах явилось прибыльным на прошлой неделе. Продолжаем использовать ту же стратегию. Потенциальный отскок может вытолкнуть евро в район 1,29-1,30 при условии слабости со стороны доллара.
EUR/USD: дневной график. Психологический уровень 1,25 устоял. Рекомендуется покупать на положительном импульсе для агрессивных игроков.
Негативный сантимент в отношении евро не изменился, но, поскольку доллар был существенно перекуплен, а евро перепродан, то некая стабилизация наблюдалась на прошлой неделе.
Ничего хорошего в фундаментальном плане не приходится ожидать из Еврозоны, но это не исключает возможности укрепления евро в техническом плане. Стоит также отметить, что на грядущем заседании FOMC можно ожидать мягкий тон в отношении дальнейшей монетарной политики, поэтому игроки могут оказывать давление на доллар в преддверие заседания.
С технической точки зрения следует отметить, что МА21 пока служит сопротивлением, а отскок от 1,25 к 1,2791 протестировал МА 21. Можно предположить, что евро будет консолидироваться в диапазоне 1,25-1,28 и есть неплохая вероятность к концу октября выбраться к 1,.29 и даже 1,30, если, конечно, новостная лента не будет экстремально негативна для евро.
СОТ (отчетность трейдеров) показывает небольшой рост количества коротких позиций. Количество коротких позиций исторически большое, поэтому не исключаются и сильные движения вверх.
Учитывая перепроданность евро и на локальное «охлаждение» к доллару, рекомендуется длинная позиция на положительных импульсах для агрессивных игроков.
Золото: недельный график. Робкие попытки роста вывели золото выше 1200 руб. за долл. Ориентируемся на краткосрочный отскок в район 1250 для агрессивных игроков на положительном импульсе X
Хотя на прошедшей неделе не происходило фундаментальных изменений в лучшую сторону, золоту удалось отскочить от уровня 1180 до 1238, правда, удержаться на пике не получилось. Скажем даже, что можно ожидать фундаментального ухудшения в будущем по причине дефляционных тенденций. Даже если предположить, что низкая цена на золото вызывает спрос со стороны Китая и Индии, то дефляционные тенденции имеют большую весомость.
Как бы то ни было, а замедление глобальной экономики вызвало отторжение риска на глобальных рисков и на этот раз золото немного засияло. Тем не менее, нисходящая тенденция в золоте остается в силе и, похоже, что в среднесрочном формате золото может упасть к уровню 1100, а в долгосрочном ближе к 1000.
Стоит также не забывать, что реальные ставки играют роль в динамике золота, а в последнее время они начали снижаться и это есть в некотором смысле поддержкой.
По отчетности СОТ не наблюдается особых изменений, а в SPDR инвесторы сократили позиции до минимального значения с конца 2008 (начало глобального кризиса).
Как и рекомендовалось ранее, ориентируемся на рост золота в случае дальнейшей коррекции рынков, однако целевой отскок выше 1265-1275 не ожидается.
Рубль: недельный график. Сантимент в рубле продолжил ухудшаться. Рекомендуется короткая позиция в случае ослабления индекса доллара для агрессивных игроков на негативном импульсе.
Падение нефти продолжилось на прошлой неделе, а это никак не является поддержкой для национальной валюты. Глобальное отторжение рисков оказывало, в свою очередь, давление на валюты развивающихся стран. Таким образом, барьер в 40 руб. за долл. преодолен. Ситуация вокруг Украины остается не решенной, хотя по последним данным идет отвод войск от границ Украины, поскольку закончились учения. Это капля положительной новости пока не сказывается особым образом. Со стороны ЦБ участники рынка ожидают валютные РЕПО, которые должны облегчить ситуацию по недостаточности валютной ликвидности. По новым входным данным фундаментальное значение рубля повысилось с 35,00-35,50 руб. за долл. до 36,50 руб. за долл. Композитная модель, которая учитывает различные рыночные факторы, кроме локального недостатка в валюте, показывает модельное значение 38 руб. за долл. Модель, оценивающая коньюктурные факторы с недостатком ликвидности, показывает 41.10 руб. за долл. Очевидно, что текущий курс рубля включает в себе самые негативные сценарии и коньюктурные факторы дисконтируют возможное повышение ключевой ставки. С технической точки зрения видно, что верхние линии зеленого и синего каналов пересекаются с линией графика рубля, что можно считать, как потенциальным локальным пиком. Хотя с точки зрения переломных точек, третья неделя октября может быть началом тенденции на локальное укрепление вплоть до 38 руб. за долл. Индекс доллара также может ослабляться в конце октября, что окажет положительное влияние на рубль.
RTS и MICEX: дневной график. Как было отмечено в прошлом обзоре, корреляция российского рынка и американского достигала высокого значения, то же было характерно для прошлой недели. Импульсные стратегии остаются предпочтительными в виду особенности существующей технической структуры.
Как было отмечено в прошлом обзоре, корреляция российского рынка и американского достигала высокого значения, то же было характерно для прошлой недели. Это позволяло правильно ориентироваться в короткую позицию в России, исходя из активности в США. Главным фактором высокой корреляции, можно сказать, является отторжение рисков на глобальных рынках на фоне технического ухудшения на американском рынке. Фактор доллар в большей степени сказывается на индексе РТС. Российские индексы, как и американские рынки, находятся в частичной перепроданности, поэтому можно будет наблюдать схожую активность, если не будет существенных негативных новостей по России. Очевидно, что индекс ММВБ находится в нисходящем локальном канале и для нивелирования негативности необходимо преодолеть уровень 1445-1455, но в локальном смысле закрепление выше 1400 будет также положительным психологическим фактором. Учитывая перепроданность рубля и возможность локального укрепления, российские акции могут получить положительный импульс, но для восходящей тенденции пока предпосылок нет. Вероятнее всего, положительная тенденция и техническая формация может зародиться после 20 чисел октября. А пока разнонаправленные импульсы могут преобладать.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В целом прошедшая неделя прошла под упоминаемыми ранее факторами. Набор негативных факторов (технические дивергенции, слабая глобальная макростатистика и геополитическая обстановка) оказали давление на американский рынок. Сантимент инвесторов существенно изменился в отношении перспектив глобальной экономики. МВФ понизил прогнозы на 2014г и 2015г. Продолжительное падение товарных рынков подтверждает слабую ситуацию в мировой экономике. Предстоящая неделя насыщена отчетностями корпоративной Америки и для инвесторов будет важным не столько текущая отчетность, сколько оценка и видение компаниями будущих периодов. Рынок в настоящее время выглядит нервозным, поэтому малейшая слабость в период отчетности может добавить давление на рынки. Вышедшие Протоколы FOMC от 16-17 сентября показали озабоченность ФРС сильным долларом и замедлением глобальной экономики. Первоначальная реакция была положительной, поскольку это отодвигает начало фазы поднятия ставок, но потом инвесторы изменили свой взгляд. Важнее, что замедление экономики может сказаться на модельных мультипликаторах рынка, поэтому положительная реакция сменилась более сильными распродажами по всему фронту глобальных рынков. Как видно из графика, индекс достиг критического уровня 1900 и нижней границы восходящего канала. В случае закрытия и нахождения ниже 1900 может привести к пробою тренда и снижения к теоретической цели в район 1825. Рекомендуется закрыть короткую позицию по одному из следующих факторов: 1.перепроданность (RSI вблизи 30), 2. положительный разворот 3. положительное открытие рынка. По закрытию в пятницу прибыль составила 3,1%.
SnP 500: дневной график. Частичная перепроданность и близость уровня 1900 может вызвать локальный отскок. Рекомендуются выждать формирования новой модели.
По причинам, которые указывались ранее и описанным выше в обзоре недельного графика, индекс стремительно приблизился к критическому уровню 1900, который совпадает с МА200.
Многое будет зависеть от корпоративной отчетности и экономических показателей, которые представляют собой особый интерес на этой неделе.
Очевидно, что индекс находится на локальном sell сигнале, который был сгенерирован при пробое МА89 на уровне1966. RSI на уровне 34 показывает частичную перепроданность, что может вызвать фиксацию прибыли игроками в короткую позицию. Сказать однозначно насколько произойдет отскок сложно, пока формируется нисходящий канал от пика 2019. Для возобновления восходящей тенденции к новому пику необходимо закрыться выше 1975. В виду высокой волатильности и еженедельного формата обзора, целесообразно закрыть короткую позицию на недельном формате при соблюдении указанных условий и пробовать ориентироваться на дневной формат.
С технической точки зрения локальная поддержка находится на 1900, локальное сопротивление представляет собой максимальное значение негативной пятничной свечи на уровне 1937. Далее, психологическое сопротивление – 1950, точка sell сигнала 1966 и основная зона находится в диапазоне 1975-1980.
DAX: дневной график. Негативная трансформация. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Очевидно, что слабые макроэкономические показатели из Германии на фоне замедления глобальной экономики сказываются существенно на немецком индексе.
Как видно из графика, можно констатировать формирование технической модели Голова и Плечи. Кроме того, отторжение рисков по всему фронту глобальных рисков привели к пробою линии шеи ГиПа.
Однако как видно, индекс существенно перепродан, и поэтому можно ожидать локального отскока к линии шеи на уровне 8900, и не исключено к 9000-9200.
Корпоративная отчетность в США на текущей неделе и экономическая статистика из США и Еврозоны, безусловно, может привести к сильным движениям, как в США, так и в Германии.
Поскольку корреляция немецкого рынка и США высокая, то продолжаем ориентироваться на импульсную стратегию, исходя из направления рынка в США.
Пока такая стратегия достаточно успешна. Однако стоит отметить, что ЕЦБ стоит на страже и не исключено, что они могут оказать поддержку рынка вербально. поэтому немецкий рынок может отскочить лучше американского.
UST-10: недельный график. Нисходящая тенденция сохраняется. Рекомендуется не инициировать позиций.
Прошедшая неделя не была богатой на экономическую статистику, но вышедшие Протоколы FOMC оказали давление на глобальные рынки. Индекс волатильности VIX достиг максимального значения с начала 2013г.
Слабая макроэкономическая статистика и, как следствие, риск-офф ведут к перебалансировке средств из рисковых активов в safe haven, то есть в казначейские облигации. Это приводит к падению доходности.
Предстоящая неделя достаточно насыщена экономическими релизами и корпоративной отчетностью, поэтому волатильность может менять свою направленность изо дня в день.
Как говорилось ранее, стоит пересмотреть траекторию и техническую цель на конец года в связи со сложившейся экономической ситуацией в мире. Нисходящий канал проецирует движение в район 2,20%-2,26%.
С точки зрения торговли пока сложно сориентироваться. По-видимому, есть смысл подождать заседание ФРС в конце октября, чтобы выявить намерения и занять определенную торговую позицию.
EUR/USD: недельный график. Падение прекратилось. Рекомендуется импульсная стратегия в длинную позицию в случае слабых данных из США или сильных из Еврозоны.
Евро перестал особо реагировать на экономическую статистику Еврозоны, поскольку и так очевидно, что падение дисконтировало определенный объем роста баланса ЕЦБ. Но и понятно, что единая валюта будет расти в случае слабости со стороны доллара, что, собственно, и произошло после выхода Протоколов FOMC. Безусловно, в «охлаждении» доллара сыграла свою роль и его существенная перепроданность.
Сложилась интересная ситуация. С одной стороны ЕЦБ пытается ослабить евро, осуществляя QE, с другой стороны ФРС проявила озабоченность силой доллара. Получается, что можно ожидать некую войну валют. Можно предположить, что в краткосрочном формате евро может немного укрепиться, поскольку все-таки доллар перекуплен, но в долгосрочном формате, евро может опуститься к 1,20, поскольку экономической ситуация в США лучше чем в Еврозоне.
Не стоит ожидать положительных сюрпризов в фундаментальном аспекте из Еврозоны, но при слабой статистике из США евро будет, темнее менее, показывать положительную динамику.
Рекомендуемое позиционирование в длинную позицию на положительных импульсах явилось прибыльным на прошлой неделе. Продолжаем использовать ту же стратегию. Потенциальный отскок может вытолкнуть евро в район 1,29-1,30 при условии слабости со стороны доллара.
EUR/USD: дневной график. Психологический уровень 1,25 устоял. Рекомендуется покупать на положительном импульсе для агрессивных игроков.
Негативный сантимент в отношении евро не изменился, но, поскольку доллар был существенно перекуплен, а евро перепродан, то некая стабилизация наблюдалась на прошлой неделе.
Ничего хорошего в фундаментальном плане не приходится ожидать из Еврозоны, но это не исключает возможности укрепления евро в техническом плане. Стоит также отметить, что на грядущем заседании FOMC можно ожидать мягкий тон в отношении дальнейшей монетарной политики, поэтому игроки могут оказывать давление на доллар в преддверие заседания.
С технической точки зрения следует отметить, что МА21 пока служит сопротивлением, а отскок от 1,25 к 1,2791 протестировал МА 21. Можно предположить, что евро будет консолидироваться в диапазоне 1,25-1,28 и есть неплохая вероятность к концу октября выбраться к 1,.29 и даже 1,30, если, конечно, новостная лента не будет экстремально негативна для евро.
СОТ (отчетность трейдеров) показывает небольшой рост количества коротких позиций. Количество коротких позиций исторически большое, поэтому не исключаются и сильные движения вверх.
Учитывая перепроданность евро и на локальное «охлаждение» к доллару, рекомендуется длинная позиция на положительных импульсах для агрессивных игроков.
Золото: недельный график. Робкие попытки роста вывели золото выше 1200 руб. за долл. Ориентируемся на краткосрочный отскок в район 1250 для агрессивных игроков на положительном импульсе X
Хотя на прошедшей неделе не происходило фундаментальных изменений в лучшую сторону, золоту удалось отскочить от уровня 1180 до 1238, правда, удержаться на пике не получилось. Скажем даже, что можно ожидать фундаментального ухудшения в будущем по причине дефляционных тенденций. Даже если предположить, что низкая цена на золото вызывает спрос со стороны Китая и Индии, то дефляционные тенденции имеют большую весомость.
Как бы то ни было, а замедление глобальной экономики вызвало отторжение риска на глобальных рисков и на этот раз золото немного засияло. Тем не менее, нисходящая тенденция в золоте остается в силе и, похоже, что в среднесрочном формате золото может упасть к уровню 1100, а в долгосрочном ближе к 1000.
Стоит также не забывать, что реальные ставки играют роль в динамике золота, а в последнее время они начали снижаться и это есть в некотором смысле поддержкой.
По отчетности СОТ не наблюдается особых изменений, а в SPDR инвесторы сократили позиции до минимального значения с конца 2008 (начало глобального кризиса).
Как и рекомендовалось ранее, ориентируемся на рост золота в случае дальнейшей коррекции рынков, однако целевой отскок выше 1265-1275 не ожидается.
Рубль: недельный график. Сантимент в рубле продолжил ухудшаться. Рекомендуется короткая позиция в случае ослабления индекса доллара для агрессивных игроков на негативном импульсе.
Падение нефти продолжилось на прошлой неделе, а это никак не является поддержкой для национальной валюты. Глобальное отторжение рисков оказывало, в свою очередь, давление на валюты развивающихся стран. Таким образом, барьер в 40 руб. за долл. преодолен. Ситуация вокруг Украины остается не решенной, хотя по последним данным идет отвод войск от границ Украины, поскольку закончились учения. Это капля положительной новости пока не сказывается особым образом. Со стороны ЦБ участники рынка ожидают валютные РЕПО, которые должны облегчить ситуацию по недостаточности валютной ликвидности. По новым входным данным фундаментальное значение рубля повысилось с 35,00-35,50 руб. за долл. до 36,50 руб. за долл. Композитная модель, которая учитывает различные рыночные факторы, кроме локального недостатка в валюте, показывает модельное значение 38 руб. за долл. Модель, оценивающая коньюктурные факторы с недостатком ликвидности, показывает 41.10 руб. за долл. Очевидно, что текущий курс рубля включает в себе самые негативные сценарии и коньюктурные факторы дисконтируют возможное повышение ключевой ставки. С технической точки зрения видно, что верхние линии зеленого и синего каналов пересекаются с линией графика рубля, что можно считать, как потенциальным локальным пиком. Хотя с точки зрения переломных точек, третья неделя октября может быть началом тенденции на локальное укрепление вплоть до 38 руб. за долл. Индекс доллара также может ослабляться в конце октября, что окажет положительное влияние на рубль.
RTS и MICEX: дневной график. Как было отмечено в прошлом обзоре, корреляция российского рынка и американского достигала высокого значения, то же было характерно для прошлой недели. Импульсные стратегии остаются предпочтительными в виду особенности существующей технической структуры.
Как было отмечено в прошлом обзоре, корреляция российского рынка и американского достигала высокого значения, то же было характерно для прошлой недели. Это позволяло правильно ориентироваться в короткую позицию в России, исходя из активности в США. Главным фактором высокой корреляции, можно сказать, является отторжение рисков на глобальных рынках на фоне технического ухудшения на американском рынке. Фактор доллар в большей степени сказывается на индексе РТС. Российские индексы, как и американские рынки, находятся в частичной перепроданности, поэтому можно будет наблюдать схожую активность, если не будет существенных негативных новостей по России. Очевидно, что индекс ММВБ находится в нисходящем локальном канале и для нивелирования негативности необходимо преодолеть уровень 1445-1455, но в локальном смысле закрепление выше 1400 будет также положительным психологическим фактором. Учитывая перепроданность рубля и возможность локального укрепления, российские акции могут получить положительный импульс, но для восходящей тенденции пока предпосылок нет. Вероятнее всего, положительная тенденция и техническая формация может зародиться после 20 чисел октября. А пока разнонаправленные импульсы могут преобладать.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter