Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Американский яблочный пирог для рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Американский яблочный пирог для рынка

22 октября 2014 Алго Капитал Рожанковский ВладимирТкачук РоманАлин Сергей
Прогнозы:

· Квартальная отчётность телекоммуникационного гиганта AT&T (T) окажется близкой к средним ожиданиям;

· Квартальная отчётность корпорации Boeing (BA) также будет, по-видимому, позитивной, но может не дотянуть до консенсус-прогноза.

К настоящему времени около 77% компаний из индекса SnP 500, отчитавшихся за минувший квартал, превысили ожидания рынка по показателю прибыли, 61% – по показателю выручки. Впрочем, несмотря на некоторый отскок на текущей неделе, индекс по-прежнему находится в отчётливом понижательном тренде: игроки опасаются общей мультипликативной перекупленности рынка и того факта, что если начнётся массовая фиксация прибыли институционалами, то даже исключительно позитивные отчётности не смогут уберечь индексы от более ощутимых коррекций.
Между тем, фондовые индексы США завершили вчерашние торги с повышением. Катализатором роста стали отчеты компаний Apple (AAPL), Texas Instruments (TXN), а под занавес – Yahoo! (YHOO). Небольшое позитивное влияние также оказали статданные по США, показавшие, что продажи существующего жилья в сентябре достигли самого высокого уровня в этом году. Продажи на вторичном рынке жилья выросли на 2.4% до годового уровня 5.17 млн в сентябре, сообщила во вторник Национальная ассоциация риэлторов. Продажи незначительно снизились в августе. В среднем рынок оценивал, что продажи вырастут в сентябре лишь на 1% до годового уровня 5.11 млн единиц. Цены на жильё, тем временем, после некоторой заминки продолжили рост. Медианная цена продажи жилых односемейных домов составила $209 700, поднявшись на 5.6% годовых.
Надо признать, что финпоказатели Apple, несмотря ни на что, были действительно превосходными, что придало оптимизма игрокам. В 4-м квартале, закончившемся для Apple 27 сентября, выручка корпорации достигла $42.1 млрд, что оказалось на 12% больше показателя за тот же период 2013 года. Такого роста не ожидали ни аналитики на Wall Street, ни сам менеджмент Apple. Квартальная операционная прибыль выросла на 20% до $1.42 на акцию, а чистая прибыль подскочила до $8.47 млрд (на 12.8%), по сравнению с прошлогодними $7.51 млрд за тот же период. Основным драйвером успеха AAPL стали продажи (в том числе по предварительным заказам) новых смартфонов iPhone 6 и iPhone 6Plus. Всего за 2 месяца с памятной сентябрьской презентации, после которой СМИ растиражировали «байку» про гнущиеся iPhone 6Plus, Apple продала их в количестве 39.3 млн штук, что оказалось на 16% больше, чем за аналогичный период 2013 года – правда, тогда не было столь ощутимого обновления модельного ряда гаджетов корпорации.
В свою очередь, чистая прибыль Yahoo! по итогам 3-го квартала 2014 финансового года составила $0.52 на акцию против среднего прогноза $0.31 на акцию. За аналогичный квартал прошлого года компания получила прибыль на уровне $0.34 на бумагу. Выручка за отчетный период составила $1.09 млрд (+0.9% в годовом выражении при консенсус-прогнозе $1.04 млрд). Среди прочих интересных нюансов, позволяющих говорить о разовом характере некоторых составляющих квартального успеха американского Интернет-поисковика, Yahoo! заработала $6.3 млрд от продажи части своей доли в китайской Alibaba (BABA). По итогам сессии четверга акции YHOO выросли до уровня $40.14 (+2.19%). Одним словом, отчётности YHOO вновь не отличалась блистательностью.
Участники рынка также следили за ситуацией на рынке нефти. Вчера стоимость нефти умеренно выросла, поскольку позитивная утренняя макростатистика из Китая навела трейдеров на мысль, что краски предстоящего мирового замедления в очередной раз были чрезмерно сгущены. Напомним, что вчера ранним утром стало известно, что расчетное потребление нефти в Китае в сентябре увеличилось на 6.2% по сравнению с августом, до 7-месячного пика, причём, существенно подскочил объём нефтепереработки. Среднесуточное потребление выросло до 10.3 млн баррелей с 9.7 млн баррелей в августе и 9.61 млн в сентябре прошлого года. Данные определённо вселяют надежды в нефтяных «быков».
Таким образом, большинство компонентов индекса Dow Jones, 27 из 30, закрылось с повышением. Аутсайдером торгов оказались акции Coca-Cola (КО, -6.03%) из-за разочаровавшей квартальной финотчётности (сопоставимые продажи сети фаст-фуд в 3-м квартале рухнули на 10% в регионе «Азия, АРТ, Ближний Восток и Африка» (APMEA), причём чистая прибыль в этом регионе спикировала на невероятные 55%). Больше остальных выросли акции Intel Corp. (INTC, +3.26%). Все секторы индекса SnP 500, в свою очередь, зафиксировали повышение. Лидером на фоне небольшого отскока в нефтяных ценах оказался нефтегазовый сектор (+2.29%). Наименьший рост показал сектор коммунального хозяйства (+0.32%).
Курс евро вчера заметно снизился против доллара (текущее значение на 9:30 мск – $ 1.2723), отреагировав на сообщения о том, что ЕЦБ может начать покупки корпоративных облигаций таких проблемных стран, как Испания и Италия. До вчерашнего дня ЕЦБ приобретал на вторичном рынке лишь государственные облигации стран зоны евро. Напомним, вчера европейский центробанк запустил программу выкупа краткосрочных суверенных бондов и ипотечных облигаций. По словам главы ЕЦБ Марио Драги, банк начнёт выкуп обеспеченных ипотекой обязательств (т.н. «бондов с покрытием») уже с середины октября, а с начала 4-го фискального квартала – обеспеченных активами ценных бумаг (ABS). Пока есть первые предположения о том, что покупки ЕЦБ начнутся с ценных бумаг Испании, Германии и Франции. Впрочем, такого объёма покупок может оказаться не достаточно для того, чтобы стабилизировать более проблемные по своей сути долги «периферийных стран» еврозоны, таких как Италия, Испания и Португалия. Эта программа, по его словам, продлится как минимум 2 года. Ранее вице-президент ЕЦБ Констанцио (Vitor Constancio) заявил, что возможный объем программы ABS составит порядка €1 трлн. Обновлённая информация по программе будет поступать каждый понедельник. Таким образом, участники рынка смогут получить представление, насколько успешно реализуется программа и какими темпами увеличивается баланс ЕЦБ.
Тем временем, европейские фондовые индексы выросли по итогам вчерашней сессии, чему помогли квартальные финансовые отчеты компаний, которые в основной своей массе оказались неожиданно лучше прогнозов. Национальные фондовые индексы выросли вчера в 17 из 18 открытых биржевых площадок региона.
Среди интересных корпоративных историй стоит упомянуть, что цена акций Swedbank AB (SWEDA) выросла на 4.74%, поскольку чистая прибыль и чистая процентная маржа крупнейшего ипотечного банка Швеции в истекшем квартале превысили консенсус-прогнозы.
Акции французской Total (FP), в свою очередь, отыграли порядка 2.9% после резкого обрушения в начале торгов, вызванного новостью о гибели главы компании Кристофа де Маржери в авиакатастрофе в московском аэропорту Внуково, и закрылись трудно поддающимся объяснению повышением на 3.46%.

Российский рынок
Прогнозы на текущий день:

Перед открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Мы ожидаем открытия рынка с небольшим «гэпом» вверх;

· В случае появления позитивных новостей можно ожидать роста индексов. В то же время, стоит помнить о риске пересмотра рейтинга России агентством SnP в пятницу.

Центральной новостью вчерашнего дня стала авиакатастрофа в аэропорту Внуково, в которой погиб президент французской Total. Кристоф де Маржери выступал против санкций в отношении России и активно развивал проекты с российскими компаниями. Произошедшая авария больно бьёт по репутации России (тем более, памятуя до сих пор нераскрытую катастрофу Boeing над ДНР). Негативная реакция на эту новость была в акциях «НОВАТЭКа» (NVTK RM, -1.9%) – повысилась вероятность выхода Total из совместного проекту «Ямал-СПГ». Новый глава Total может иметь менее лояльное отношение к российским проектам.

Также отметим, что агентство Moody’s вслед за рейтингом России и банков понизило рейтинг отечественных нефтегазовых компаний. По итогам торгового дня индекс РТС вырос на 0.68% до 1063.86 пункта, а индекс ММВБ - на 0.51% до 1383.35 пункта. Можно констатировать, что российский фондовый рынок вчера продемонстрировал стойкость к негативу. В случае появления позитивных новостей, можно ожидать роста индексов. В то же время, стоит помнить о пересмотре рейтинга России агентством SnP, запланированном на пятницу. В случае, если рейтинг будет снижен, он опустится ниже инвестиционного уровня, что вызовет негативную реакцию инвесторов.

Лидерами роста вчера стали акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +4.7%). Бумаги компании растут после заявления о продаже африканских активов за $337 млн и о будущей выплате дополнительных дивидендов.

Также со знаком плюс отметим «Сбербанк»-п (SBERP RM, +3.6%), «Северсталь» (CHMF RM, +1%), «ПИК» (PIKK RM, +1%). В числе аутсайдеров - НЛМК (NLMK RM, -2.4%) и «ДИКСИ» (DIXY RM, -2.2%).

«Башнефть» (BANE RM , -1%) по итогам 9 месяцев 2014 года увеличила добычу нефти на 10% до 13.085 млн тонн. Увеличение добычи достигнуто прежде всего благодаря месторождениям Требса и Титова и Соровскому. «Башнефть» завершила фазу массовых вложений в эти месторождения, теперь она начинает получать от них отдачу. Добыча компании растёт - это выглядит позитивно на фоне не растущей добычи государственной «Роснефти». Другой вопрос, что в текущий момент рынок не обращает внимание на эти результаты. Сейчас важнее пересмотр

Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций упадут;
• Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти на налоговом факторе;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильности рыночных настроений.

В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты вели себя не привычно, понижаясь. Особенно это было видно по «европейцу», потерявшему в районе 40 коп. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 45.99 рубля. Радует то, что последняя наконец-то ниже (что вчера, что позавчера) уже ни раз повышаемой ЦБ РФ верхней границы коридора (её текущее значение – 46.30 рубля). А это значит, что пока от интервенций можно отдохнуть. Вопрос – надолго ли корзина задержится внутри коридора? - Видимо, нет. Давление на Россию сохраняется. Раньше времени радоваться явно не стоит.
На локальной арене протекает налоговый период. Самой сложной (и заключительной) в этом плане будет следующая неделя, осталось рассчитаться по следующим долгам: 27 число – НДПИ и акцизы; 28 число – налог на прибыль. Что до межбанковских ставок, то они текущий налоговый период воспринимают недружелюбно, держась на повышенных уровнях. К примеру, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера составляла 8.89% годовых. Например, на аналогичную дату сентября ставка была 8.43% годовых, а в августе равнялась 8.27% годовых.
Вчера традиционную поддержку банки получили от Банка России через схему недельного аукционного РЕПО. Лимит по данному виду операций был в этот раз повышен до уровня 2770 млрд рублей с 2380 млрд рублей прошлой недели. Лимит был выбран почти в 100-процентном объёме, банки взяли 2769.23 млрд рублей.
Также состоялся и депозитный аукцион Федерального Казначейства. Было предложено 100 млрд рублей на 7 дней. Минимальная процентная ставка размещения - 8% годовых. Открытая форма отбора заявок. В итоге спрос составил куда более внушительные 186.5 млрд рублей.
Минфин РФ вновь отменил запланированный на среду аукцион по размещению ОФЗ, сославшись на неблагоприятную рыночную конъюнктуру. Абсолютно верное решение. На сиюминутное укрепление рубля пока уповать явно не стоит. Сектор пока остаётся непривлекательным.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ГЕОТЕК Сейсморазведка-01 (10.50% годовых), Газпромбанк-БО-07 (7.70% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А1 (9.00% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А2 (5.50% годовых), ЛК УРАЛСИБ-БО-07 (11.00% годовых), Разгуляй-Финанс-БО-02 (11.30% годовых), Россия-ОФЗ-25080-ПД (7.40% годовых), Россия-ОФЗ-26205-ПД (7.60% годовых), Связь-Банк-04 (9.75% годовых), ФСК ЕЭС-21 (8.75% годовых), ФСК ЕЭС-БО-01 (8.10% годовых), ЮТэйр-Финанс-БО-06 (12.00% годовых), ЮТэйр-Финанс-БО-07 (12.00% годовых), Якутия-35005 (8.20% годовых).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: Ипотечный агент АИЖК 2012-1-А1 (5.9 млрд рублей), ЛК УРАЛСИБ-БО-07 (2 млрд рублей). Состоится оферта по выпуску: Банк НФК (ЗАО)-БО-02 (2 млрд рублей). Ждём следующих размещений рублёвых бондов: РГС Недвижимость-БО-01 (2 млрд рублей), Транснефть-БО-03 (25 млрд рублей).

http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу