Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Рыночные активы: «скованные одной цепью, связанные одной целью» » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Рыночные активы: «скованные одной цепью, связанные одной целью»

23 октября 2014 Алго Капитал Рожанковский ВладимирМанжос ВиталийАлин Сергей
Прогнозы:

· Квартальная отчётность корпорации, выпускающей разнообразные потребительские товары, 3М (МММ), окажется близкой к среднерыночным ожиданиям;

· Квартальная отчётность российского Интернет-поисковика Yandex (YNDX) окажется несколько лучше консенсус-прогноза.

На рынке доминируют противоположные тенденции: с одной стороны, продолжается активное фиксирование позиций на фоне дороговизны американских акций и ухода от рисков в связи с ожиданиями завершения программ QE Федрезервом США в самое ближайшее время – причём, выход очередного корпоративного квартального отчёта используется лишь как повод активизировать эти процессы; с другой – остаются весомые основания для поиска новых доходных классов активов, поскольку до Нового года ещё далеко, и управляющим фондами и инвестподразделениями банков по обе стороны океана необходимо показывать конкретные результаты, даже на фоне стагнирующих фондовых индексов и самопроизвольно укрепляющегося доллара (вчера индекс DXY подрос на символические 0.05%, но за неделю прибавил 1.23%). Вообще, тенденция синхронной динамики всех – в том числе, и антагонистических друг к другу – классов активов в последнее время держит всех в постоянном недоумении и напряжении.
Открывшись в нейтральном ключе и долго пытаясь нащупать свой дальнейший сессионный путь, основные фондовые индексы США вчера всё-таки закрылись в отрицательной зоне. Днём ранее, на фоне позитивных финотчётов ряда ключевых для рынка компаний, все три основных индекса продемонстрировали активный рост, который для SnP 500 стал лучшим за год, а для NASDAQ –самым значительным с января 2013 года.
Как стало вчера известно, потребительские цены незначительно выросли в сентябре; это последний знак сдержанного инфляционного давления США на фоне опасений глобального замедления. Согласно данным Департамента труда США, широкий индекс потребительских цен вырос в сентябре на 0.1% в месячном выражении. За исключением волатильных категорий (продуктов питания и энергоносителей) цены выросли на те же 0.1%. По сравнению с данными годичной давности потребительские цены и CPI без учёта продуктов питания и энергоносителей выросли на 1.7% в обоих случаях. Широкая ценовая база снизилась на 0.2% в августе. Это, скорее всего, говорит о том, что длительно укрепляющийся доллар заставляет всё большее количество стран-производителей потребительской продукции осуществлять валютные отвязки от «зелёного», что приводит к падению импортных цен в США. На фоне снижающегося промпроизводства подобная тенденция может вызывать некоторые небеспочвенные опасения.
Весьма бурные события также разворачивались вчера на рынках нефти. Стоимость нефти вначале продолжила отскок на перепроданности, однако в итоге заметно снизилась – в основном, в связи с выходом отчёта по запасам нефти от Минэнерго США. Агентство энергетической информации США сообщило, что коммерческие запасы нефти на неделе 11 - 17 октября вновь подскочили на значительную величину – 7.1 млн баррелей – до 377.7 млн баррелей, тогда как средний прогноз предполагал рост лишь на 3.1 млн баррелей. Запасы выросли до максимума с 4 июля. Запасы нефти в главном американском распределительном терминале в Кушинге, в свою очередь, выросли на 953 000 баррелей до 20.6 млн баррелей.
Возвращаясь к теме фондовых рынков, компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественным снижением (лишь 5 акций смогли завершить день в зелёной зоне). Аутсайдером оказались акции Boeing (ВА, -4.46%) из-за того, что квартальный отчёт, как мы и предполагали, хотя и оказался, в целом, неплохим, но не оправдал завышенных ожиданий рынка. Больше остальных выросли бумаги Travelers Companies (TRV, +1.42%): в этом случае квартальная публикация была воспринята позитивно. Почти все секторы индекса SnP 500, в свою очередь, завершили торги в минусе. Максимальное снижение показал, в очередной раз, нефтегазовый сектор (-1.62%). Одиноким лидером оказался сектор коммунальных услуг (+0.4%).
Евро существенно подешевел против американского доллара (текущее значение на 9:20 мск – $1.2638), что было связано с появившимися слухами о появлении первых результатов стресс-тестов ЕЦБ, а также – вышеупомянутой публикацией отчёта по инфляции в США. Согласно отдельным сообщениям достаточно авторитетных источников, стресс-тесты ЕЦБ провалят как минимум 11 банков из шести стран еврозоны (в общей сложности проверку проходят 130 банков). Названия банков не были приведены, однако в материале упоминалось, что три из этих банков расположены в Греции, три – в Италии, два – в Австрии, и по одному – в Бельгии, Португалии и на Кипре. Напомним, ЕЦБ опубликует результаты проверки качества активов крупнейших банков еврозоны, а также результаты их стресс-тестов 26 октября. Банки получат результаты за 48 часов до их публикации. Банки, результаты которых будут признаны неудовлетворительными, должны будут в течение 2-х недель предоставить ЕЦБ планы по докапитализации, на реализацию которых им будет дано от 6 до 9 месяцев.
Между тем, европейские фондовые индексы вчера выросли, так как спекуляции в отношении новых стимулирующих мер со стороны ЕЦБ компенсировали негатив от более слабых, чем ожидалось, финансовых отчётов региональных компаний. Национальные фондовые индексы выросли вчера в 17 из 18 западноевропейских рынков.
Участники рынка также анализировали протоколы заседания Банка Англии, которые указали на остающуюся, несмотря ни на что, приверженность мягкой монетарной политике. Опубликованный вчера протокол заседания Банка Англии от 9 октября показал, что члены MPC проголосовали 7-2 в пользу сохранения процентной ставки на уровне 0.5%. Комитет единодушно проголосовал за поддержание текущей программы покупок активов в размере £375 млрд.
Стоимость акций Nordea Bank AB (NDASEK) опустилась на 1.09%. Чистая прибыль крупнейшей финансовой группы Скандинавии в отчётном периоде составила €938 млн, не оправдав консенсус-прогноз на уровне €1.19 млрд.
Акции нидерландской пивоваренной компании Heineken NV (HEIA) упали на 0.96%. Выручка Heineken в 3-м квартале увеличилась лишь на 0.2% в годовом выражении при ожидавшемся рынком приросте на 1.5%.
Бумаги British American Tobacco Plc (BATS), в свою очередь, подешевели на 2.64%. Компания сократила продажи сигарет в январе-сентябре на 1%, в частности из-за падения продаж в России, Польше и Канаде.
Правда, котировки фармацевтического гиганта GlaxoSmithKline (GSK) выросли на 2.61% после сообщения, что в 3-м квартале чистая прибыль без учёта единоразовых статей составила 27.9 пенсов за акцию, превысив средние прогнозы на уровне 24.1 пенсов на акцию.

Российский рынок
Прогнозы на текущий день:

Перед открытием российского рынка сложился негативный внешний фон. Мы ожидаем открытия рынка с гэпом вниз порядка 1%;
• Давление на индексы оказывают затянувшиеся газовые переговоры с Украиной и ЕС, а также возможное снижение рейтинга России агентством Standart&Poor’s в пятницу.

Несмотря на позитивный внешний фон, вчера российский фондовый рынок находился под давлением продавцов. Возможно, это связано с затянувшимися переговорами между Россией, Украиной и ЕС по «газовому вопросу». Прошедшая в Брюсселе встреча оставила больше вопросов, чем ответов. Новый раунд переговоров начнётся 29 октября.
Кроме того, нужно помнить о пятничном пересмотре рейтинга России агентством Standart&Poor’s. Если рейтинг будет снижен (на наш взгляд, вероятность этого небольшая), он опустится ниже инвестиционного уровня. Это вызывает обеспокоенность инвесторов. По итогам торгового дня индекс РТС снизился на 1.54% до 1047.47 пунктов, а индекс ММВБ на 0.66% до 1374.19 пунктов.
В лидерах роста третий день кряду ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.7%). Компания устами заместителя генерального директора Павла Федорова заявила, что направит на дивиденды помимо 50% от EBITDA порядка $400 млн от продажи непрофильных активов. В частности, африканских активов на $337 млн. Совет директоров рассмотрит этот вопрос 31 октября, отсечка по дивидендам будет в ноябре, дивиденд может составить около 750 рублей (доходность 9.5%). Это окажет поддержку бумагам на ближайший месяц, но в конце года, после исчезновения дивидендной премии, повысится вероятность отката.
Данная новость также позитивна для акций «РУСАЛа» (RUAL RM, +2.5%), который получит от «Норникеля» около $0.7 млн в качестве дивидендов и может направить их на сокращение долговой нагрузки.
Уверенно выглядели также акции «Мостотреста» (MSTT RM, +1.5%), подавшего заявку в конкурс на строительство скоростной автомобильной дороги «Москва - Санкт-Петербург» на участке 208-258 км на 32.3 млрд рублей. Это большой контракт – он соответствует около 10% текущих проектов «Мостотреста». Конкурент «Мостотреста» – «Автобан» – подал заявку на 31.03 млрд рублей. Итоги будут подведены до 20 ноября.
Также лучше рынка выглядели МТС (MTSS RM, +2.7%). Хуже «ДИКСИ» (DIXY RM, -6.5%) и «М.видео» (MVID RM, -2.2%), в понедельник опубликовавшие умеренно-негативные отчётности за 9 месяцев. Также в аутсайдерах ММК (MAGN RM, -3.2%) и «Аэрофлот» (AFLT RM, -3.1%).
Перед открытием российского рынка сложился негативный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия продолжили снижение. Азиатские индексы сегодня торгуются в минусе порядка 0.5%. Фьючерс на SnP500 с утра снижается на 0.9%, а фьючерс на Brent растёт на 0.2%. Мы ожидаем открытия рынка с гэпом вниз порядка 1%.
Из корпоративных событий сегодняшнего дня отметим публикацию операционных результатов «РусГидро» за 9 месяцев и финансовых отчётностей Mail.ru Group и «Яндекс» по международным стандартам за тот же период. Кроме того, пройдут советы директоров группы ЛСР, «Уралкалия» и собрания акционеров «Селигдара», банка «Возрождение».

Российский рынок
Прогнозы на текущий день:

Перед открытием российского рынка сложился негативный внешний фон. Мы ожидаем открытия рынка с гэпом вниз порядка 1%;
• Давление на индексы оказывают затянувшиеся газовые переговоры с Украиной и ЕС, а также возможное снижение рейтинга России агентством Standart&Poor’s в пятницу.

Несмотря на позитивный внешний фон, вчера российский фондовый рынок находился под давлением продавцов. Возможно, это связано с затянувшимися переговорами между Россией, Украиной и ЕС по «газовому вопросу». Прошедшая в Брюсселе встреча оставила больше вопросов, чем ответов. Новый раунд переговоров начнётся 29 октября.
Кроме того, нужно помнить о пятничном пересмотре рейтинга России агентством Standart&Poor’s. Если рейтинг будет снижен (на наш взгляд, вероятность этого небольшая), он опустится ниже инвестиционного уровня. Это вызывает обеспокоенность инвесторов. По итогам торгового дня индекс РТС снизился на 1.54% до 1047.47 пунктов, а индекс ММВБ на 0.66% до 1374.19 пунктов.
В лидерах роста третий день кряду ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.7%). Компания устами заместителя генерального директора Павла Федорова заявила, что направит на дивиденды помимо 50% от EBITDA порядка $400 млн от продажи непрофильных активов. В частности, африканских активов на $337 млн. Совет директоров рассмотрит этот вопрос 31 октября, отсечка по дивидендам будет в ноябре, дивиденд может составить около 750 рублей (доходность 9.5%). Это окажет поддержку бумагам на ближайший месяц, но в конце года, после исчезновения дивидендной премии, повысится вероятность отката.
Данная новость также позитивна для акций «РУСАЛа» (RUAL RM, +2.5%), который получит от «Норникеля» около $0.7 млн в качестве дивидендов и может направить их на сокращение долговой нагрузки.
Уверенно выглядели также акции «Мостотреста» (MSTT RM, +1.5%), подавшего заявку в конкурс на строительство скоростной автомобильной дороги «Москва - Санкт-Петербург» на участке 208-258 км на 32.3 млрд рублей. Это большой контракт – он соответствует около 10% текущих проектов «Мостотреста». Конкурент «Мостотреста» – «Автобан» – подал заявку на 31.03 млрд рублей. Итоги будут подведены до 20 ноября.
Также лучше рынка выглядели МТС (MTSS RM, +2.7%). Хуже «ДИКСИ» (DIXY RM, -6.5%) и «М.видео» (MVID RM, -2.2%), в понедельник опубликовавшие умеренно-негативные отчётности за 9 месяцев. Также в аутсайдерах ММК (MAGN RM, -3.2%) и «Аэрофлот» (AFLT RM, -3.1%).
Перед открытием российского рынка сложился негативный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия продолжили снижение. Азиатские индексы сегодня торгуются в минусе порядка 0.5%. Фьючерс на SnP500 с утра снижается на 0.9%, а фьючерс на Brent растёт на 0.2%. Мы ожидаем открытия рынка с гэпом вниз порядка 1%.
Из корпоративных событий сегодняшнего дня отметим публикацию операционных результатов «РусГидро» за 9 месяцев и финансовых отчётностей Mail.ru Group и «Яндекс» по международным стандартам за тот же период. Кроме того, пройдут советы директоров группы ЛСР, «Уралкалия» и собрания акционеров «Селигдара», банка «Возрождение».

http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу