29 октября 2014 Pro Finance Service
Credit Agricole CIB: юань продолжит расти
После резкого роста с конца февраля по апрель доллар/юань вернулся к характерной для него модели поведения - неспешному, но устойчивому снижению. Пара сегодня торгуется вблизи свежих минимумов, прицеливаясь к 6.10, при этом в Credit Agricole CIB полагают, что быки по юаню могут рассчитывать и на большее. В банке предостерегают относительно излишнего оптимизма, отмечая, что китайская экономика слабее, чем кажется при взгляде на официальную статистику: так, например, импортные данные Гонконга свидетельствуют о том, что показатели экспорта на материке завышены. В CACIB опасаются, что рост ВВП Китая окажется слабее, хотя подобное положение дел дает повод ожидать новых целевых стимулирующих мер со стороны PBOC. Кроме того, ослабление внутреннего спроса стало основанием для повышения CACIB прогноза по профициту текущего счета на этот год с 1.2% от ВВП до 2.3% и с 0.8% до 1.6% на следующий. В банке по-прежнему ждут роста юаня, но предпочли пересмотреть прогноз на этот год с 6.00 до 6.05 и понизить прогноз на 2015 с 6.00 до 5.95
Прогнозы ANZ Bank по ключевым валютам
Прогнозы крупных банков перед решением ФРС
Федеральная резервная система, вероятно, примет сегодня решение о завершении программы количественного смягчения. Этого ожидают 97% из 64 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. Основным для членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) станет вопрос о том, стоит ли сохранять в заявлении по итогам заседания фразу об удержании базовой процентной ставки "на низком уровне в течение существенного времени после завершения программы выкупа активов". Сохранения в итоговом заявлении ФРС этой фразы, позволяющей инвесторам оценить, как долго американский центробанк намерен удерживать ставку на близком к нулю уровне, ожидают 79,7% респондентов Bloomberg, отказа от нее - 4,7%, смены формулировки о "существенном времени" - 17,2%. Некоторые чиновники ФРС выступают за отказ от этой формулировки, другие полагают, что такая фраза преувеличивает ожидаемый период до повышения ставки, третьи недовольны привязкой повышения ставки к временному интервалу, так как это не учитывает будущего состояния экономики США. На данный момент основная масса экспертов ожидает, что ФРС поднимет ставку с нынешнего уровня в 0-0,25% годовых в середине 2015 года. Повышения ставки по федеральным фондам во втором квартале 2015 года ожидает 51,5% опрошенных Bloomberg, в третьем квартале - 28,8%. По мнению некоторых чиновников ФРС, устранение фразы о "существенном времени" способно вызвать замешательство на финансовых рынках, волатильность которых в последнее время существенно выросла на фоне сигналов замедления экономического роста мировой экономики. Они считают, что отказ от указанной фразы приведет к появлению среди инвесторов ошибочного мнения о том, что регулятор может поднять ставку раньше, чем ожидалось, поэтому ему стоит подождать с отказом от этой фразы до декабря, когда состоится пресс-конференция главы ФРС Джанет Йеллен. "Какие-то изменения в заявлении должны быть сделаны, если мы завершаем программу выкупа активов, - заявил президент Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен. - Нам нужно четко продумать подходящие слова и конечно финансовый контекст, учитывая высокую волатильность рынков. Мы должны давать четкие сигналы рынкам, чтобы не взволновать их, они и без того сильно взволнованы".
Ниже приведены взгляды некоторых крупных авторитетных банков перед решением FOMC:
- Goldman Sachs считает, что фраза "значительное время" в итоговом заявлении будет "немного" изменена на заседании в октябре в виде устранения ссылки на окончание покупки активов;
- Citi пишет, что заявление FOMC "может отразить снижение рыночной оценки инфляционных ожиданий, а характеристика рынка труда будет носить осторожный характер";
- Питер Хупер из Deutsche Bank ожидает, что Комитет займет скромную "голубиную" позиции и сделает небольшие изменения в итогов заявлении;
- Commerzbank отмечает, что "ФРС завершит количественное смягчение, но в настоящее время итоговое заявление вряд ли будет изменено. На фоне последней рыночной суматохи FOMC не захочет раскачивать лодку, предложив фразу о том, что ключевые процентные ставки будут оставаться вблизи нуля еще некоторое время";
- Unicredit ожидает, что программа покупки активов (третий раунд) будет завершена, как и планировалось, и "мы предвидим окончательный переход в итоговом заявлении к традиционной фразе о том, что монетарная политика будет завесить от выходящих данных"
Barclays снова понижает прогноз по ценам на нефть
Эксперты Barclays понизили прогноз по ценам на нефть уже второй раз с начала этого месяца, полагая, что ОПЕК не станет сокращать добычу сырья в той мере, какая необходима для компенсирования слабого спроса. Согласно обновленного прогноза, в среднем Brent в 2015 будет стоить $93 за баррель против $96 в прежнем прогнозе, тогда как WTI - $85 против $89 при прежней оценке. "Мы ожидаем, что страны ОПЕК сократят объемы добычи нефти, однако его окажется недостаточно, чтобы компенсировать низкий спрос в первом полугодии этого года", - написали аналитики банка Мисвин Махеш и Майкл Коэн. В то же время, текущее снижение цены на нефть, вероятно, уже достигло минимальных цен в этом году, поскольку спрос будет умеренно увеличиваться в течение оставшейся части четвертого квартала. По оценкам Barclays, предложение нефти на мировом рынке будет превышать спрос в среднем на 900 000 баррелей в сутки в четвертом квартале, если картель сохранит добычу на текущих уровнях. Избыток нефти "может быстро устраниться", если добыча сырья и в Ливии и Ираке уменьшится. Прогноз по Brent на четвертый квартал понижен до $89 с $93, по WTI - до $81 с $85.
Краткосрочные торговые стратегии от UBS
Краткосрочные торговые стратегии (в основном внутридневные) от валютных стратегов из UBS.
Евро/доллар. В целом наш взгляд по-прежнему остается медвежьим. Перед оглашением результата заседания FOMC динамика будет вялотекущей. Можно торговать в любом направлении, но с целью на более 40/50 пунктов и с близким стопом.
Доллар/иена. Мы надеемся, что сегодняшняя инструкция FOMC сформирует какие-нибудь рекомендации к дальнейшему действию. Пока же диапазон 107.70/108.30 будет сохраняться. Принимая торговые решения внутри диапазона, следует отдавать предпочтение длинным позициям.
Аусси/доллар. В преддверии заседания трудно ожидать какое-либо движение. Однако текущие уровни вблизи сильного сопротивления на фигуре 0.8900. Если оно сегодня вечером будет пробито, это будет хорошим шансом для входа в новые короткие позиции в диапазоне 0.8900/0.8950 со стопом выше 0.9025
После резкого роста с конца февраля по апрель доллар/юань вернулся к характерной для него модели поведения - неспешному, но устойчивому снижению. Пара сегодня торгуется вблизи свежих минимумов, прицеливаясь к 6.10, при этом в Credit Agricole CIB полагают, что быки по юаню могут рассчитывать и на большее. В банке предостерегают относительно излишнего оптимизма, отмечая, что китайская экономика слабее, чем кажется при взгляде на официальную статистику: так, например, импортные данные Гонконга свидетельствуют о том, что показатели экспорта на материке завышены. В CACIB опасаются, что рост ВВП Китая окажется слабее, хотя подобное положение дел дает повод ожидать новых целевых стимулирующих мер со стороны PBOC. Кроме того, ослабление внутреннего спроса стало основанием для повышения CACIB прогноза по профициту текущего счета на этот год с 1.2% от ВВП до 2.3% и с 0.8% до 1.6% на следующий. В банке по-прежнему ждут роста юаня, но предпочли пересмотреть прогноз на этот год с 6.00 до 6.05 и понизить прогноз на 2015 с 6.00 до 5.95
Прогнозы ANZ Bank по ключевым валютам
Прогнозы крупных банков перед решением ФРС
Федеральная резервная система, вероятно, примет сегодня решение о завершении программы количественного смягчения. Этого ожидают 97% из 64 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. Основным для членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) станет вопрос о том, стоит ли сохранять в заявлении по итогам заседания фразу об удержании базовой процентной ставки "на низком уровне в течение существенного времени после завершения программы выкупа активов". Сохранения в итоговом заявлении ФРС этой фразы, позволяющей инвесторам оценить, как долго американский центробанк намерен удерживать ставку на близком к нулю уровне, ожидают 79,7% респондентов Bloomberg, отказа от нее - 4,7%, смены формулировки о "существенном времени" - 17,2%. Некоторые чиновники ФРС выступают за отказ от этой формулировки, другие полагают, что такая фраза преувеличивает ожидаемый период до повышения ставки, третьи недовольны привязкой повышения ставки к временному интервалу, так как это не учитывает будущего состояния экономики США. На данный момент основная масса экспертов ожидает, что ФРС поднимет ставку с нынешнего уровня в 0-0,25% годовых в середине 2015 года. Повышения ставки по федеральным фондам во втором квартале 2015 года ожидает 51,5% опрошенных Bloomberg, в третьем квартале - 28,8%. По мнению некоторых чиновников ФРС, устранение фразы о "существенном времени" способно вызвать замешательство на финансовых рынках, волатильность которых в последнее время существенно выросла на фоне сигналов замедления экономического роста мировой экономики. Они считают, что отказ от указанной фразы приведет к появлению среди инвесторов ошибочного мнения о том, что регулятор может поднять ставку раньше, чем ожидалось, поэтому ему стоит подождать с отказом от этой фразы до декабря, когда состоится пресс-конференция главы ФРС Джанет Йеллен. "Какие-то изменения в заявлении должны быть сделаны, если мы завершаем программу выкупа активов, - заявил президент Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен. - Нам нужно четко продумать подходящие слова и конечно финансовый контекст, учитывая высокую волатильность рынков. Мы должны давать четкие сигналы рынкам, чтобы не взволновать их, они и без того сильно взволнованы".
Ниже приведены взгляды некоторых крупных авторитетных банков перед решением FOMC:
- Goldman Sachs считает, что фраза "значительное время" в итоговом заявлении будет "немного" изменена на заседании в октябре в виде устранения ссылки на окончание покупки активов;
- Citi пишет, что заявление FOMC "может отразить снижение рыночной оценки инфляционных ожиданий, а характеристика рынка труда будет носить осторожный характер";
- Питер Хупер из Deutsche Bank ожидает, что Комитет займет скромную "голубиную" позиции и сделает небольшие изменения в итогов заявлении;
- Commerzbank отмечает, что "ФРС завершит количественное смягчение, но в настоящее время итоговое заявление вряд ли будет изменено. На фоне последней рыночной суматохи FOMC не захочет раскачивать лодку, предложив фразу о том, что ключевые процентные ставки будут оставаться вблизи нуля еще некоторое время";
- Unicredit ожидает, что программа покупки активов (третий раунд) будет завершена, как и планировалось, и "мы предвидим окончательный переход в итоговом заявлении к традиционной фразе о том, что монетарная политика будет завесить от выходящих данных"
Barclays снова понижает прогноз по ценам на нефть
Эксперты Barclays понизили прогноз по ценам на нефть уже второй раз с начала этого месяца, полагая, что ОПЕК не станет сокращать добычу сырья в той мере, какая необходима для компенсирования слабого спроса. Согласно обновленного прогноза, в среднем Brent в 2015 будет стоить $93 за баррель против $96 в прежнем прогнозе, тогда как WTI - $85 против $89 при прежней оценке. "Мы ожидаем, что страны ОПЕК сократят объемы добычи нефти, однако его окажется недостаточно, чтобы компенсировать низкий спрос в первом полугодии этого года", - написали аналитики банка Мисвин Махеш и Майкл Коэн. В то же время, текущее снижение цены на нефть, вероятно, уже достигло минимальных цен в этом году, поскольку спрос будет умеренно увеличиваться в течение оставшейся части четвертого квартала. По оценкам Barclays, предложение нефти на мировом рынке будет превышать спрос в среднем на 900 000 баррелей в сутки в четвертом квартале, если картель сохранит добычу на текущих уровнях. Избыток нефти "может быстро устраниться", если добыча сырья и в Ливии и Ираке уменьшится. Прогноз по Brent на четвертый квартал понижен до $89 с $93, по WTI - до $81 с $85.
Краткосрочные торговые стратегии от UBS
Краткосрочные торговые стратегии (в основном внутридневные) от валютных стратегов из UBS.
Евро/доллар. В целом наш взгляд по-прежнему остается медвежьим. Перед оглашением результата заседания FOMC динамика будет вялотекущей. Можно торговать в любом направлении, но с целью на более 40/50 пунктов и с близким стопом.
Доллар/иена. Мы надеемся, что сегодняшняя инструкция FOMC сформирует какие-нибудь рекомендации к дальнейшему действию. Пока же диапазон 107.70/108.30 будет сохраняться. Принимая торговые решения внутри диапазона, следует отдавать предпочтение длинным позициям.
Аусси/доллар. В преддверии заседания трудно ожидать какое-либо движение. Однако текущие уровни вблизи сильного сопротивления на фигуре 0.8900. Если оно сегодня вечером будет пробито, это будет хорошим шансом для входа в новые короткие позиции в диапазоне 0.8900/0.8950 со стопом выше 0.9025
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба