В октябре котировки фьючерсов на пшеницу подскочили на 11,1% — до $5,32 за бушель, пиковой отметки с начала сентября. Пшеницу ничуть не смущают ни сильный доллар, ни оптимистичные ожидания по поводу урожая, ни слабая нефть: она предпочитает реагировать на климатический фактор. Прогнозы о раннем начале зимних холодов в России и неблагоприятные погодные условия в ключевых регионах сбора Австралии поддерживают ралли, перспективы которого вряд ли имеет смысл рисовать в розовых тонах.
Первый тревожный звоночек для «быков» прозвучал вовсе не из Штатов, где FOMC завершила QE и взяла курс на монетарную рестрикцию, а из Египта, крупнейшего импортера в мире, который сообщил, что приобрел российскую пшеницу по $256,43 за тонну с отгрузкой в конце ноября. Рост цен на мировом рынке вкупе с девальвацией рубля стали ей хорошим подспорьем для поддержания конкурентоспособности. Сильный внутренний спрос, обусловленный в том числе потребностями беженцев из Украины, запрет на поставки в ряд западных стран в ответ на санкции ЕС и США, отнюдь не снижают экспортный потенциал РФ, урожай в которой может стать вторым по величине за всю ее историю. По оценкам американского Министерства сельского хозяйства, Россия в 2014/2015 маркетинговом голу станет третьим экспортером в мире после Европейского союза и Штатов. На мой взгляд, влияние фактора наступающих холодов будет нивелировано тем обстоятельством, что две трети российских запасов, предназначенных для экспорта, уже истощены. С июля по октябрь Москва реализовала около 12 млн тонн своим основным контрагентам — Турции, Египту и Ирану, еще 2 млн тонн планируется реализовать в ноябре.
Риск ухудшения климатических условий в России и Австралии, заставивший Rabobank снизить прогнозы сбора урожая на Зеленом континенте в 2014/2015 году до 23 млн тонн, что существенно ниже прогноза Министерства сельского хозяйства этой страны (24,23 млн тонн), является, пожалуй, единственным «бычьим» фактором. Остальные крупнейшие регионы планируют увеличение урожая. В частности, Strategie Grains шестой месяц подряд повышает оценку показателя по ЕС. В настоящее время он составляет 147,4 млн тонн, а это на 9% выше урожая, собранного в 2013 году. Министерство аграрной политики Украины оценивает сбор в 23,7 млн тонн, что на 6,3% больше прошлогоднего. Позитивная для «медведей» новость может прийти из Казахстана, где по состоянию на 21 октября убрано 86,4% посевной площади, а в 2013 году на эту же дату было собрано 96,7% урожая.
Возможный возврат пшеницы к нисходящему тренду не должен уменьшить активность экспортеров: сильный доллар позволяет им повышать конкурентоспособность, а слабая нефть снижает себестоимость. Обе тенденции имеют все шансы на развитие из-за нацеленности ФРС на повышение процентных ставок и борьбы за рынки сбыта между странами ОПЕК. По оценкам экспертов Bloomberg, добыча черного золота в 12 государствах картеля в октябре выросла до 30,974 млн баррелей в сутки из-за повышения активности Ирака, Саудовской Аравии и Ливии.
На мой взгляд, текущая коррекция к «медвежьему» тренду, обусловленная в основном климатическими факторами, в скором времени подойдет к концу, а ревальвация доллара, слабость нефти, высокий урожай в основных странах-производителях позволяет рекомендовать продажи пшеницы с таргетом $4,9-5 за бушель.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Первый тревожный звоночек для «быков» прозвучал вовсе не из Штатов, где FOMC завершила QE и взяла курс на монетарную рестрикцию, а из Египта, крупнейшего импортера в мире, который сообщил, что приобрел российскую пшеницу по $256,43 за тонну с отгрузкой в конце ноября. Рост цен на мировом рынке вкупе с девальвацией рубля стали ей хорошим подспорьем для поддержания конкурентоспособности. Сильный внутренний спрос, обусловленный в том числе потребностями беженцев из Украины, запрет на поставки в ряд западных стран в ответ на санкции ЕС и США, отнюдь не снижают экспортный потенциал РФ, урожай в которой может стать вторым по величине за всю ее историю. По оценкам американского Министерства сельского хозяйства, Россия в 2014/2015 маркетинговом голу станет третьим экспортером в мире после Европейского союза и Штатов. На мой взгляд, влияние фактора наступающих холодов будет нивелировано тем обстоятельством, что две трети российских запасов, предназначенных для экспорта, уже истощены. С июля по октябрь Москва реализовала около 12 млн тонн своим основным контрагентам — Турции, Египту и Ирану, еще 2 млн тонн планируется реализовать в ноябре.
Риск ухудшения климатических условий в России и Австралии, заставивший Rabobank снизить прогнозы сбора урожая на Зеленом континенте в 2014/2015 году до 23 млн тонн, что существенно ниже прогноза Министерства сельского хозяйства этой страны (24,23 млн тонн), является, пожалуй, единственным «бычьим» фактором. Остальные крупнейшие регионы планируют увеличение урожая. В частности, Strategie Grains шестой месяц подряд повышает оценку показателя по ЕС. В настоящее время он составляет 147,4 млн тонн, а это на 9% выше урожая, собранного в 2013 году. Министерство аграрной политики Украины оценивает сбор в 23,7 млн тонн, что на 6,3% больше прошлогоднего. Позитивная для «медведей» новость может прийти из Казахстана, где по состоянию на 21 октября убрано 86,4% посевной площади, а в 2013 году на эту же дату было собрано 96,7% урожая.
Возможный возврат пшеницы к нисходящему тренду не должен уменьшить активность экспортеров: сильный доллар позволяет им повышать конкурентоспособность, а слабая нефть снижает себестоимость. Обе тенденции имеют все шансы на развитие из-за нацеленности ФРС на повышение процентных ставок и борьбы за рынки сбыта между странами ОПЕК. По оценкам экспертов Bloomberg, добыча черного золота в 12 государствах картеля в октябре выросла до 30,974 млн баррелей в сутки из-за повышения активности Ирака, Саудовской Аравии и Ливии.
На мой взгляд, текущая коррекция к «медвежьему» тренду, обусловленная в основном климатическими факторами, в скором времени подойдет к концу, а ревальвация доллара, слабость нефти, высокий урожай в основных странах-производителях позволяет рекомендовать продажи пшеницы с таргетом $4,9-5 за бушель.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter