12 мая 2024 ИХ "Финам"
Инвесторы начинают рассматривать потенциальные последствия второго президентства Дональда Трампа для фондового рынка. Трамп опережает нынешнего президента Джо Байдена в различных опросах и на рынке ставок, поэтому вопрос не праздный.
Согласно недавнему отчету Capital Economics, на который ссылается Markets Insider, очередное президентство Трампа, вероятно, окажет значительное влияние на основные макрофакторы, которые больше всего беспокоят инвесторов: инфляцию, процентные ставки и доллар США. Все три показателя, вероятно, вырастут, если Трамп будет избран 47-м президентом США, и это в конечном итоге станет препятствием для роста фондового рынка.
«Мы не думаем, что у Трампа есть реальные возможности повторить бюджетную экспансию и налоговые льготы, которые способствовали росту акций во время его первого президентского срока. Напротив, мы полагаем, что на этот раз его политика будет неблагоприятная для фондового рынка из-за эскалации торговой войны с Китаем и вероятного введения универсальных тарифов на импорт из США», — сказал эксперт Capital Economics Джеймс Рейли.
Со своей стороны, Трамп заявил в прошлом месяце, что рассмотрит возможность введения заоблачных 60%-ных пошлин на китайские товары, если он будет переизбран. Это значительно выше тарифов, введенных Трампом в 2018 году, и не только нарушит мировую торговлю, но и, вероятно, сведет на нет большую часть прогресса, достигнутого ФРС в борьбе с инфляцией.
«Его предложения по тарифам, вероятно, спровоцируют восстановление инфляции, что может убедить FOMC поднять процентные ставки, - сказал Рейли. - Итак, хотя источник инфляционного импульса будет другим (тарифы, а не опасения по поводу экспансионистской фискальной политики), мы считаем, что победа Трампа снова поднимет доходность трежерис».
Кроме того, Рейли заявил, что потенциальные пошлины Трампа обойдутся США в 1,5% ВВП и нанесут ущерб корпоративным прибылям.
В сочетании с тем фактом, что Конгресс, скорее всего, не будет склонен к принятию программ Трампа по финансовой экспансии, как во время его первого президентского срока, курс доллара США поднимется выше, что станет еще одним препятствием для цен на акции, поскольку сделает экспорт более дорогим.
«Победа Трампа может привести к тому, что доллар останется сильнее надолго или значительно вырастет, если его тарифы побудят FOMC вернуться к более жесткой политике и/или спровоцирует более широкую торговую войну, которая подорвет мировой экономический рост и спровоцирует бегство от рисков и устойчивый спрос на доллар», — сказал Рейли.
Несмотря на потенциальные препятствия для цен на акции в период президентства Трампа, Capital Economics считает, что фондовый рынок будет чувствовать себя очень хорошо, возможно, даже невероятно хорошо, потому что пузырь ажиотажа вокруг ИИ перевесит все эти макроэкономические проблемы.
«Наши оптимистичные прогнозы по фондовому рынку на 2024 и 2025 годы основаны на том мнении, что ажиотаж вокруг ИИ будет продолжать раздувать пузырь на фондовом рынке. Мы не думаем, что повышение безрисковых учетных ставок или удар по ВВП будут настолько серьезными, чтобы этот пузырь лопнул, — сказал Рейли. - Итак, мы склонны лишь немного снизить наш прогноз по уровню S&P 500 до 6500 п. к концу 2025 года, если Трамп победит».
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Согласно недавнему отчету Capital Economics, на который ссылается Markets Insider, очередное президентство Трампа, вероятно, окажет значительное влияние на основные макрофакторы, которые больше всего беспокоят инвесторов: инфляцию, процентные ставки и доллар США. Все три показателя, вероятно, вырастут, если Трамп будет избран 47-м президентом США, и это в конечном итоге станет препятствием для роста фондового рынка.
«Мы не думаем, что у Трампа есть реальные возможности повторить бюджетную экспансию и налоговые льготы, которые способствовали росту акций во время его первого президентского срока. Напротив, мы полагаем, что на этот раз его политика будет неблагоприятная для фондового рынка из-за эскалации торговой войны с Китаем и вероятного введения универсальных тарифов на импорт из США», — сказал эксперт Capital Economics Джеймс Рейли.
Со своей стороны, Трамп заявил в прошлом месяце, что рассмотрит возможность введения заоблачных 60%-ных пошлин на китайские товары, если он будет переизбран. Это значительно выше тарифов, введенных Трампом в 2018 году, и не только нарушит мировую торговлю, но и, вероятно, сведет на нет большую часть прогресса, достигнутого ФРС в борьбе с инфляцией.
«Его предложения по тарифам, вероятно, спровоцируют восстановление инфляции, что может убедить FOMC поднять процентные ставки, - сказал Рейли. - Итак, хотя источник инфляционного импульса будет другим (тарифы, а не опасения по поводу экспансионистской фискальной политики), мы считаем, что победа Трампа снова поднимет доходность трежерис».
Кроме того, Рейли заявил, что потенциальные пошлины Трампа обойдутся США в 1,5% ВВП и нанесут ущерб корпоративным прибылям.
В сочетании с тем фактом, что Конгресс, скорее всего, не будет склонен к принятию программ Трампа по финансовой экспансии, как во время его первого президентского срока, курс доллара США поднимется выше, что станет еще одним препятствием для цен на акции, поскольку сделает экспорт более дорогим.
«Победа Трампа может привести к тому, что доллар останется сильнее надолго или значительно вырастет, если его тарифы побудят FOMC вернуться к более жесткой политике и/или спровоцирует более широкую торговую войну, которая подорвет мировой экономический рост и спровоцирует бегство от рисков и устойчивый спрос на доллар», — сказал Рейли.
Несмотря на потенциальные препятствия для цен на акции в период президентства Трампа, Capital Economics считает, что фондовый рынок будет чувствовать себя очень хорошо, возможно, даже невероятно хорошо, потому что пузырь ажиотажа вокруг ИИ перевесит все эти макроэкономические проблемы.
«Наши оптимистичные прогнозы по фондовому рынку на 2024 и 2025 годы основаны на том мнении, что ажиотаж вокруг ИИ будет продолжать раздувать пузырь на фондовом рынке. Мы не думаем, что повышение безрисковых учетных ставок или удар по ВВП будут настолько серьезными, чтобы этот пузырь лопнул, — сказал Рейли. - Итак, мы склонны лишь немного снизить наш прогноз по уровню S&P 500 до 6500 п. к концу 2025 года, если Трамп победит».
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter