6 ноября 2014 Вектор Секьюритиз | Сбербанк (SBER)
Санкции, проблемы с рублем, неопределённость в мировой экономике, даже имея все это, рынок дает возможность заработать и торговать компании.
Любая сделка купли продажи как любой договор, происходит между двумя сторонами, обычно с одной стороны это покупаемая или продаваемая акция, с другой стороны деньги. По сути, большая часть операций на рынке, это торговля акциями посредством денег ну или наоборот, торговля деньгами посредством акций. Падает рынок или растет, в противоположность ему выступают деньги. А что если торговать не деньги с акциями, а акции с акциями, то есть противопоставлять одну акцию другой акции. Если эти акции похожи друг на друга, если они с одного рынка, то есть так сказать лодки, то при такой торговле станет абсолютно неважным, что происходит в экономике, есть санкции или нет, важно будет только сопоставление одной компании к другой.
Технически, для того чтобы осуществить такую сделку, нужно купить например на 1000 рублей акции одной компании (хорошей) и на ту де сумму, продать акции другой компании (плохой). Теперь, если рынок в целом будет падать вам это не важно, так как убыток по одной падающей акции возместит прибыль по другой, то же самое будет и при росте рынка. Все что с этого момента становится интересным, это то, чтобы та акция которую вы купили, росла бы быстрей той которую продали. В случае же падения рынка, хорошая акция должна расти и приносить прибыль быстрей чем та, которая у вас продана, то есть по которой вы встали в короткую позицию. В каком то смысле, эту сделку можно назвать арбитражной.
В данный момент, для подобного арбитража, на наш взгляд интересны акции Сбербанка и Аэрофлота. Обе компании ориентированы на внутренний российский рынок, обе почти равно зависимы от общей ситуации в стране и российского фондового рынка в целом. . Да они представляют два разных сектора экономики, но они обе напрямую связаны с общим состоянием дел в Российской экономике. Сегодняшние проблемы компаний, а точнее акций имеют одинаковые корни. Только при этом, Аэрофлот упал гораздо сильнее Сбербанка . От пиков 2011 и 2013 годов (110 рублей) ,Сбербанк стоящий сейчас 76,3 рубля, потерял 30% стоимости. Акции Аэрофлота, если считать по средним пиковым значениям цены тех же периодов в размере 85 рублей, потерял 55% при нынешней стоимости 38,2 рубля.
Ели предположить, что падение рынка акций продолжиться, то скорее всего акции Сбербанка будут падать быстрей Аэрофлота, просто потому что Аэрофлот сейчас более перепродан, а причины падения рынка в случае если он будет, будут одни и те же для обеих компаний, так же как и ранее, обе компании падали по одним и тем же причинам. В итоге более перепроданный на данный момент Аэрофлот, скорее всего будет терять в цене медленнее Сбербанка, в итоге прибыль от шорта Сбербанка будет больше убытка по лонгу Аэрофлота. С обратной стороны в случае роста рынка, более перепроданные акции Аэрофлота в случае роста рынка, будут и расти быстрее и соответственно лонг по Аэрофлоту, принесет больше прибыли, чем шорт по Сбербанку.
Ниже представлен график соотношения цен Аэрофлот/Сбербанк с начала 2009 года. Если в начале 2009 года, соотношение было в пользу акций Аэрофлота с соотношением почти 1 к 2, то сейчас все наоборот, одна акция аэрофлота стоит всего половину акции Сбербанка. Арбитраж в пользу Аэрофлота, это условно говоря лонг по текущему графику с целью 1, то есть при достижении цели можно будет получить 100% прибыли.
Любая сделка купли продажи как любой договор, происходит между двумя сторонами, обычно с одной стороны это покупаемая или продаваемая акция, с другой стороны деньги. По сути, большая часть операций на рынке, это торговля акциями посредством денег ну или наоборот, торговля деньгами посредством акций. Падает рынок или растет, в противоположность ему выступают деньги. А что если торговать не деньги с акциями, а акции с акциями, то есть противопоставлять одну акцию другой акции. Если эти акции похожи друг на друга, если они с одного рынка, то есть так сказать лодки, то при такой торговле станет абсолютно неважным, что происходит в экономике, есть санкции или нет, важно будет только сопоставление одной компании к другой.
Технически, для того чтобы осуществить такую сделку, нужно купить например на 1000 рублей акции одной компании (хорошей) и на ту де сумму, продать акции другой компании (плохой). Теперь, если рынок в целом будет падать вам это не важно, так как убыток по одной падающей акции возместит прибыль по другой, то же самое будет и при росте рынка. Все что с этого момента становится интересным, это то, чтобы та акция которую вы купили, росла бы быстрей той которую продали. В случае же падения рынка, хорошая акция должна расти и приносить прибыль быстрей чем та, которая у вас продана, то есть по которой вы встали в короткую позицию. В каком то смысле, эту сделку можно назвать арбитражной.
В данный момент, для подобного арбитража, на наш взгляд интересны акции Сбербанка и Аэрофлота. Обе компании ориентированы на внутренний российский рынок, обе почти равно зависимы от общей ситуации в стране и российского фондового рынка в целом. . Да они представляют два разных сектора экономики, но они обе напрямую связаны с общим состоянием дел в Российской экономике. Сегодняшние проблемы компаний, а точнее акций имеют одинаковые корни. Только при этом, Аэрофлот упал гораздо сильнее Сбербанка . От пиков 2011 и 2013 годов (110 рублей) ,Сбербанк стоящий сейчас 76,3 рубля, потерял 30% стоимости. Акции Аэрофлота, если считать по средним пиковым значениям цены тех же периодов в размере 85 рублей, потерял 55% при нынешней стоимости 38,2 рубля.
Ели предположить, что падение рынка акций продолжиться, то скорее всего акции Сбербанка будут падать быстрей Аэрофлота, просто потому что Аэрофлот сейчас более перепродан, а причины падения рынка в случае если он будет, будут одни и те же для обеих компаний, так же как и ранее, обе компании падали по одним и тем же причинам. В итоге более перепроданный на данный момент Аэрофлот, скорее всего будет терять в цене медленнее Сбербанка, в итоге прибыль от шорта Сбербанка будет больше убытка по лонгу Аэрофлота. С обратной стороны в случае роста рынка, более перепроданные акции Аэрофлота в случае роста рынка, будут и расти быстрее и соответственно лонг по Аэрофлоту, принесет больше прибыли, чем шорт по Сбербанку.
Ниже представлен график соотношения цен Аэрофлот/Сбербанк с начала 2009 года. Если в начале 2009 года, соотношение было в пользу акций Аэрофлота с соотношением почти 1 к 2, то сейчас все наоборот, одна акция аэрофлота стоит всего половину акции Сбербанка. Арбитраж в пользу Аэрофлота, это условно говоря лонг по текущему графику с целью 1, то есть при достижении цели можно будет получить 100% прибыли.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба