6 ноября 2014 Mind Money (ИК Церих) Верников Андрей
Сегодня рублевый фондовый индекс находится в положительной зоне, валютный индекс находится в отрицательной зоне (привычное дело). Инвесторы покупают за рубли акции, стараясь перехитрить девальвацию.
Индекс деловой активности PMI от банка HSBC по сфере услуг РФ в октябре 2014 года упал до уровня 47,4 пункта против 50,5 пункта в сентябре. Этот индикатор в наших условиях не имеет особой прогностической ценности – было много случаев, когда индикатор сигнализировал спад деловой активности, а через месяц экономика начинали расти. Но в целом оптимизма относительно экономического роста в 2015 году мало – денежные власти не пользуются тонкими инструментами целевого предоставления ликвидности. Задача насытить проблему ликвидностью и одновременно не позволить рублям мигрировать на валютный рынок не решена. Ситуация для экономических субъектов в 2015 году может сложиться неблагоприятно. ЦБ рассчитывает, что повышение ключевой ставки не приведет по цепочке росту кредитных банковских ставок. Теоретически это возможно, практически маловероятно.
Курс рубля сегодня опять снизился. Интересно, что он снижается вне зависимости от решений ЦБ и снижается даже в те дни, когда растут котировки «черного золота». ЦБ не снял напряжение на валютном рынке и при этом собирается отправить рубль в свободное плаванье. Это все равно как отправить корабль в свободное плаванье, но перед этим проделать несколько отверстий ниже уровня ватерлинии. Плыви Кораблик мой плыви… А то, что у населения формируется устойчивый «инфляционный рефлекс» в день получения зарплаты бежать в обменный пункт это ничего?
Последнее решение ЦБ, ограничивающее объем интервенций, загадочно. Суть плавающего курса в непредсказуемости — для того чтобы спекулянтам было сложнее играть против рубля. И зачем то ЦБ заранее ограничивает свой инструментарий по увеличению непредсказуемости курса. Гибкости ЦБ не проявляет все идет по заранее утвержденному плану. Если проявить гибкость то показать что западные санкции на нас негативно повлияли, а мы будем делать вид что у нас все под контролем, что ничего необычного не происходит.
И ничего вы с такой политикой ЦБ не сделайте. Будем рубить хвост собаки частями! Пусть ей будет больнее, но у нас есть план, который предусматривает отказ от валютного коридора такого то числа и пока оно пока не наступило, И еще у нас есть прекрасное оправдание – ослабление валюты это общий тренд развивающихся рынков в последние годы. С середины 2009 года по октябрь 2014 года бразильский реал стала слабее по отношению к доллару на 44%, турецкая лира ослабла на 48%, южноафриканский ранд (рэнд) стал слабее на 46%, а наш рубль стал слабее 41%. Спи спокойно, дорогой друг – ночь будет прекрасной и небо будет ясным. Потому что у нас есть план, а «рубль сейчас несколько недооценен рынком».
https://mind-money.eu (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу