Прогнозы:
· Занятость в несельскохозяйственном секторе США (Non farm payrolls) окажется близкой к консенсус-прогнозу;
· Промпроизводство в Германии в сентябре вновь разочарует.
На вчерашней пресс-конференции по итогам заседания совета управляющих ЕЦБ глава банка Марио Драги заявил, что руководители ЕЦБ единогласно выразили «готовность к использованию дополнительных инструментов стимулирования экономики еврозоны в случае необходимости». Кроме того, глава ЕЦБ отметил, что макроэкономические прогнозы еврозоны могут быть пересмотрены в сторону понижения, подчеркнув, что основными рисками для экономики еврозоны остаются безработица, недостаточное количество реформ в экономике и геополитические риски. Кроме того, Драги повторил, что программа выкупа бумаг, обеспеченных активами (ABS), продлится, как минимум, два года и окажет «существенный эффект на баланс ЕЦБ». По нашим прогнозам, учитывая специфические факторы и конкретную патовую ситуацию, в которой оказался панъевропейский регулятор и экономики ряда проблемных стран региона, по окончании этой программы баланс ЕЦБ будет всё же меньше текущего баланса ФРС США, но скорость его прироста в 2015-2016 гг. будет опережающей, что фактически предопределит средне- и долгосрочный тренд на снижение единой валюты – вплоть до весьма вероятного достижения ею курсового паритета к доллару США.
Переносясь через океан, основные фондовые индексы США завершили вчерашнюю торговую сессию выше нулевой отметки, получив «укол эйфории» от вышеупомянутых заявлений главы ЕЦБ, а также – частично – от более или мене позитивной макростатистики. В числе последних, впрочем, почти незамеченным проскользнул доклад, опубликованный агентством Challenger, Gray and Christmas, (т.н. Challenger Job Cuts), согласно которому по итогам прошлого месяца в стране было уволено 51 183 человек, по сравнению с 30 477 в сентябре и 45 730 в октябре 2013 года. Наибольшее число увольнений в октябре было замечено в секторе розничной торговли (6874 человек), что было частично связано с закрытием магазинов Sears и K-mart. Второе по величине сокращение было отмечено в компьютерной отрасли (6509 человек) – в частности, ввиду оптимизации персонала на 5000 сотрудников компанией Hewlett-Packard (HPQ). С начала года розничные компании совокупно сократили почти 39 тыс. рабочих мест, по сравнению с 37 тыс. за аналогичный период в 2013 году. В IT секторе за первые 10 месяцев этого года было сокращено 55.5 тыс. рабочих мест, что практически в два раза превысило аналогичный показатель за этот же период прошлого года (28.8 тыс. рабочих мест).
Вместе с тем, по данным Министерства труда США, количество первичных обращений на получение пособий по безработице снизилось на прошлой неделе на 10 000 и составило 278 000 (за неделю, завершившуюся 1 ноября) по сравнению с 285 000 заявок согласно консенсус-прогнозу. К слову, это был второй самый низкий уровень первичных обращений в этом году.
В корпоративном ключе, акции Bank of America (BAC) потеряли по итогам дополнительной торговой сессии 0.92% после сообщения руководства о намерении откорректировать свои финрезультаты за 3-й квартал. В сообщении говорилось, что переговоры с «определенными американскими банковскими контролирующими органами» подошли к возможному урегулированию относительно практики валютных операций банка, и банк отразит в скорректированном отчёте экстраординарный убыток в размере $400 млн. В результате банк откорректирует свой ранее объявленный доход за третий квартал, до убытка в размере 4 цента на акцию.
Компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в плюсе (21 из 30, при 1 акции, Pfizer (PFE), оставшейся на неизменном уровне). Аутсайдером торгов оказались акции American Express (АХР, --0.91%). Больше остальных выросли акции General Electric (GE,+2.09%). В свою очередь, секторы индекса SnP 500 завершили сессию разнонаправленно. Лидером оказался сектор промышленных товаров (-0.72%). Максимальное снижение показал сектор коммунальных услуг (-1.85%).
На валютном рынке американский доллар по понятной причине укрепился против европейской валюты, достигнув при этом максимального значения с 21 августа 2012 года (текущее значение пары на 9:30 мск – $ 1.2383).
Европейские фондовые индексы завершили вчерашние торги некоторым повышением, спровоцированным комментарием главы ЕЦБ Марио Драги (см. выше). Национальные фондовые индексы выросли в 13 из 18 западноевропейских рынков
Строительный сектор Германии, согласно отчёту Markit Economics, неожиданно несколько восстановился в октябре впервые за долгое время, главным драйвером чего стало улучшение в жилищном и коммерческом секторах. Согласно данным, индекс менеджеров по снабжению для строительного сектора вырос в октябре до 7-месячного максимума, составив 51.5 пкт, по сравнению с 50 пкт месяцем ранее. Среди трёх составляющих оценки экспертов, коммерческое строительство показало наибольшее абсолютное увеличение, хотя жилищное строительство продемонстрировало в октябре наиболее сильные относительные темпы роста с марта. Между тем, активность в секторе гражданского строительства снизилась 7-ой месяц подряд.
Небольшое влияние на ход торгов также оказало решение Банка Англии. На вчерашнем заседании по монетарной политике MPC Банка Англии предсказуемо принял решение оставить ставки на уровне 0.5% и общую риторику без изменений, а размер программы покупки активов был зафиксирован на уровне £375 млрд – также в соответствии с ожиданиями.
Бумаги французского банка Societe Generale (GLE) подешевели на 2.46%. Чистая прибыль банка в 3-м квартале составила €836 млн, не оправдав среднерыночный прогноз на уровне €872 млн.
Акции Credit Agricole SA (ACA) подешевели на 5.79%. Как стало известно, чистая прибыль французской банковской группы по итогам 3-х кварталов текущего года составила €1.64 млрд, что оказалось на 13.2% меньше показателя за первые 9 месяцев 2013 года.
В свою очередь, акции германского производителя спортивной одежды и инвентаря Adidas (ADS) подорожали на 4.06%. Представитель компании заявил, что чистая прибыль снизилась лишь до €282 млн, по сравнению с консенсус-прогнозом на уровне €268.4 млн.
Между тем, на сырьевых рынках нефтяные фьючерсы умеренно подешевели, компенсировав при этом часть позавчерашнего повышения. На ход торгов также оказал влияние опубликованный накануне отчёт по коммерческим запасам нефти в США. По данным Минэнерго США, запасы нефти в Кушинге уменьшились на прошлой неделе на 551 тыс. баррелей, причём, снижение было отмечено впервые за последних 4 недели. По всей видимости, мы видим поворотный момент для запасов нефти в США, и у них появляются предпосылки к началу снижения на фоне постепенного увеличения объёмов нефтепереработки, обусловленного необходимостью удовлетворения растущего в преддверии зимнего сезона спроса на отопительные сорта топлива. При этом, цены на «чёрное золото», вероятно, будут медленно восстанавливаться в зимние месяцы – ещё и потому, что продолжительно низкие цены сеют всё более отчётливую панику среди производителей сланцевого газа – прежде всего, в США и Канаде.
В пользу версии постепенного восстановления говорит и тот факт, что накануне восстановительные работы на нефтяном терминале в Аш-Шараре в Ливии были приостановлены из-за вооруженной атаки, в результате чего объёмы добычи нефти в стране упали на треть. Ситуация с приостановкой нефтедобычи указывает на поспешность скидки со счетов североафриканских геополитических рисков, что можно воспринимать как серьёзный поддерживающий фактор. Ранее министр иностранных дел Венесуэлы заявил, что «…обвал цен на нефть вызывает всеобщее беспокойство».
Впрочем, сдерживающим фактором остаются пересмотренные прогнозы по спросу на нефть от ОПЕК. В краткосрочной и среднесрочной перспективе снижение добычи нефти в ОПЕК, вероятно, превзойдет более ранние прогнозы. Это предположение указывает на то, что в какой-то момент картель всё-таки может принять решение понизить общий лимит добычи. Согласно ежегодному отчёту, к концу 2017 года добыча нефти в ОПЕК снизится на 1.8 млн баррелей в сутки до 28.2 млн баррелей в сутки. При этом, в текущем году средний объём добычи среди стран-участниц картеля ожидается на уровне 30 млн баррелей в день. Очередное заседание ОПЕК, напомним, состоится 27 ноября. Хотя по итогам заседания сокращения лимитов пока не ожидается, новые прогнозы указывают на растущую вероятность такого шага в последующем.
Между тем, стоимость декабрьских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI упала до $77.48 за баррель на NYMEX (по состоянию на 9:45 мск на электронных торгах значение слегка восстановилось до $77.54 за баррель). В свою очередь, цена декабрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE снизилась на $0.75 до $82.42 за баррель.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Перед открытием российского рынка сложился умеренно-позитивный фон. Мы ожидаем открытия рынка с небольшим гэпом вверх;
• Давление на российский рынок оказывают возобновление боевых действий в ДНР и опасения ввода новых санкций в отношении России.
Вчера на российском фондовом рынке был довольно волатильный день. В первой половине дня были сильные бычьи настроения, и индекс ММВБ в моменте достигал 1520 пунктов. Это была уже девятая сессия роста подряд. Во второй половине дня давление на рынок усилилось - по данным СМИ, украинские силовики возобновили полномасштабные боевые действия в ДНР. Это повышает вероятность ввода новых санкций со стороны Евросоюза в отношении России. На этом фоне индекс ММВБ опустился чуть ниже 1500 пунктов. По итогам дня всё же удалось удержаться на положительной территории (+0.15%). В то же время индекс РТС продолжает лихорадить на фоне ослабления рубля. Вчера индекс РТС рухнул на 3.53% до 1017.28 пунктов. На вечерней сессии он опускался до 1007 пунктов. Рукой подать до трёхзначных значений.
Акции «НОВАТЭКа» (NVTK RM, -3%) вчера находились под давлением из-за сообщений The Wall Street Journal, что следственные органы США подозревают Геннадия Тимченко в отмывании денег.
Одними из лидеров роста вчера стали акции «Аэрофлота» (AFLT RM,+4.5%), отчитавшегося по РСБУ за 9 месяцев. Выручка компании за этот период выросла на 14% до 176.74 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 22% до 15.06 млрд рублей. В последнее время пассажиропоток авиаперевозчиков снижается (особенно на европейском направлении). В летние месяцы ситуацию выправил рост авиаперевозок в Крым, но курортный сезон кончился - до конца года мы можем увидеть снижение операционных показателей «Аэрофлота». Не на руку компании играет также ослабление рубля.
«Мечел» (MTLR RM, +6.5%) в 3 квартале увеличил добычу угля на 3% до 5.8 млн тонн, производство чугуна выросло на 5% до 1.01 млн тонн, а выработка стали сократилась на 4% до 1.055 млн тонн. В 3 квартале «Мечел» запустил Эльгинское месторождение на промышленные объемы добычи. Это позволило компенсировать выпадающие объёмы североамериканской «Мечел Блустоун» и «Южного Кузбасса». На текущий момент для компании важнее не текущие операционные результаты, а продолжающиеся переговоры с банками-кредиторами по реструктуризации по невысоким ставкам. Банки настаивают на конвертации долгов компании в акции.
Как мы и ожидали, агентство MSCI оставило без изменений состав индекса MSCI Russia. Ряд участников рынка ожидал включения в индекс бумаг Yandex, но это было невозможно по техническим причинам. Несмотря на то, что основной бизнес компании сосредоточен в России, основной листинг она имеет на NASDAQ. Лишь со следующего года MSCI планирует разрешить подобным компаниям с «двойным гражданством» входить в состав страновых индексов. Сегодня не исключено давление на бумаги Yandex.
Перед открытием российского рынка сложился умеренно-позитивный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на SnP500 с утра растёт на 0.17%, а фьючерс на Brent падает на 0.65%. Мы ожидаем открытия рынка с небольшим гэпом вверх. Из событий дня отметим собрание акционеров «ДИКСИ». Презентация ежегодного отчета и прогноза ОПЕК по нефти.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;
• Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на повышенных уровнях;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду внутреннего негатива.
Национальная валюта продолжает находиться в центре всеобщего внимания. В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты совершили (без преувеличения) очередной гиперскачок в пространстве, прибавив почти по 2 рубля каждый. Вот, наконец-то, рубль и смог поплавать свободно (позавчерашнее решение Банка России почти свело на нет поддержку от валютных интервенций)…
Пока рынок переосмысливает всё произошедшее, голосуя ослаблением. Это стандартная реакция на такие события. Однако пользы от этих интервенций в последнее время при всей их масштабности особой не было (рубль слабел очень сильно, хотя в день продавали на 2.5, а то и больше, млрд долларов). Пока мы продолжаем смотреть в сторону ослабления ввиду засилья отрицательных моментов. Нефть, к слову, стала за последнюю неделю выглядеть менее умеренно, что поместило баррель Brent под уровень $83.
Смотря на не кривую доходностей российских ОФЗ, мы видим довольно нетривиальную, и от того интересную, картину. Как мы помним, ключевую ставку в прошлую пятницу подняли ни много ни мало на целых 150 б.п. Однако вот доходности государственных облигаций это особо не восприняли, выросши с четверга предыдущей недели в среднем на 10-20 б.п.
По всей видимости, рынок пока попросту впал в состояние анабиоза. Многие его участники, волей-неволей оказавшиеся в позиции по ОФЗ, видимо, предпочитают пока сидеть в них, особо не активничая с продажами. В любом случае, пока рыночная конъюнктура негативна, в связи с чем Минфину вряд ли что-то светит на аукционах по размещению таких инструментов. Как мы уже ранее писали, лучше сейчас сконцентрироваться на корпоративных бондах относительно коротких дюраций (дата оферты/погашения в пределах 2016 г.).
Меж тем на вчерашнем депозитном аукционе Федерального Казначейства наблюдался настоящий ажиотаж, вылившийся почти в двукратный переспрос. Спрос в итоге был зафиксирован на уровне 376 млрд рублей, а лимит был 200 млрд рублей. Процентная ставка отсечения была определена на уровне 9.6% годовых. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам – 10.15% годовых. Банки подавали заявки в диапазоне 9.60-10.40% годовых.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Ипотечный агент НОМОС-А (3.75 млрд рублей), Росбанк-А5 (5 млрд рублей), Русский стандарт-БО-01 (5 млрд рублей), Русский стандарт-БО-01 (8.3 млрд рублей).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: Ипотечный агент НОМОС-А (3.75 млрд рублей), Росбанк-А5 (5 млрд рублей), Русский стандарт-БО-01 (5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Европлан-03 (5 млрд рублей), Связь-Банк-БО-01 (5 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-08 (2 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: Ладья-Финанс-БО-02 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· Занятость в несельскохозяйственном секторе США (Non farm payrolls) окажется близкой к консенсус-прогнозу;
· Промпроизводство в Германии в сентябре вновь разочарует.
На вчерашней пресс-конференции по итогам заседания совета управляющих ЕЦБ глава банка Марио Драги заявил, что руководители ЕЦБ единогласно выразили «готовность к использованию дополнительных инструментов стимулирования экономики еврозоны в случае необходимости». Кроме того, глава ЕЦБ отметил, что макроэкономические прогнозы еврозоны могут быть пересмотрены в сторону понижения, подчеркнув, что основными рисками для экономики еврозоны остаются безработица, недостаточное количество реформ в экономике и геополитические риски. Кроме того, Драги повторил, что программа выкупа бумаг, обеспеченных активами (ABS), продлится, как минимум, два года и окажет «существенный эффект на баланс ЕЦБ». По нашим прогнозам, учитывая специфические факторы и конкретную патовую ситуацию, в которой оказался панъевропейский регулятор и экономики ряда проблемных стран региона, по окончании этой программы баланс ЕЦБ будет всё же меньше текущего баланса ФРС США, но скорость его прироста в 2015-2016 гг. будет опережающей, что фактически предопределит средне- и долгосрочный тренд на снижение единой валюты – вплоть до весьма вероятного достижения ею курсового паритета к доллару США.
Переносясь через океан, основные фондовые индексы США завершили вчерашнюю торговую сессию выше нулевой отметки, получив «укол эйфории» от вышеупомянутых заявлений главы ЕЦБ, а также – частично – от более или мене позитивной макростатистики. В числе последних, впрочем, почти незамеченным проскользнул доклад, опубликованный агентством Challenger, Gray and Christmas, (т.н. Challenger Job Cuts), согласно которому по итогам прошлого месяца в стране было уволено 51 183 человек, по сравнению с 30 477 в сентябре и 45 730 в октябре 2013 года. Наибольшее число увольнений в октябре было замечено в секторе розничной торговли (6874 человек), что было частично связано с закрытием магазинов Sears и K-mart. Второе по величине сокращение было отмечено в компьютерной отрасли (6509 человек) – в частности, ввиду оптимизации персонала на 5000 сотрудников компанией Hewlett-Packard (HPQ). С начала года розничные компании совокупно сократили почти 39 тыс. рабочих мест, по сравнению с 37 тыс. за аналогичный период в 2013 году. В IT секторе за первые 10 месяцев этого года было сокращено 55.5 тыс. рабочих мест, что практически в два раза превысило аналогичный показатель за этот же период прошлого года (28.8 тыс. рабочих мест).
Вместе с тем, по данным Министерства труда США, количество первичных обращений на получение пособий по безработице снизилось на прошлой неделе на 10 000 и составило 278 000 (за неделю, завершившуюся 1 ноября) по сравнению с 285 000 заявок согласно консенсус-прогнозу. К слову, это был второй самый низкий уровень первичных обращений в этом году.
В корпоративном ключе, акции Bank of America (BAC) потеряли по итогам дополнительной торговой сессии 0.92% после сообщения руководства о намерении откорректировать свои финрезультаты за 3-й квартал. В сообщении говорилось, что переговоры с «определенными американскими банковскими контролирующими органами» подошли к возможному урегулированию относительно практики валютных операций банка, и банк отразит в скорректированном отчёте экстраординарный убыток в размере $400 млн. В результате банк откорректирует свой ранее объявленный доход за третий квартал, до убытка в размере 4 цента на акцию.
Компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в плюсе (21 из 30, при 1 акции, Pfizer (PFE), оставшейся на неизменном уровне). Аутсайдером торгов оказались акции American Express (АХР, --0.91%). Больше остальных выросли акции General Electric (GE,+2.09%). В свою очередь, секторы индекса SnP 500 завершили сессию разнонаправленно. Лидером оказался сектор промышленных товаров (-0.72%). Максимальное снижение показал сектор коммунальных услуг (-1.85%).
На валютном рынке американский доллар по понятной причине укрепился против европейской валюты, достигнув при этом максимального значения с 21 августа 2012 года (текущее значение пары на 9:30 мск – $ 1.2383).
Европейские фондовые индексы завершили вчерашние торги некоторым повышением, спровоцированным комментарием главы ЕЦБ Марио Драги (см. выше). Национальные фондовые индексы выросли в 13 из 18 западноевропейских рынков
Строительный сектор Германии, согласно отчёту Markit Economics, неожиданно несколько восстановился в октябре впервые за долгое время, главным драйвером чего стало улучшение в жилищном и коммерческом секторах. Согласно данным, индекс менеджеров по снабжению для строительного сектора вырос в октябре до 7-месячного максимума, составив 51.5 пкт, по сравнению с 50 пкт месяцем ранее. Среди трёх составляющих оценки экспертов, коммерческое строительство показало наибольшее абсолютное увеличение, хотя жилищное строительство продемонстрировало в октябре наиболее сильные относительные темпы роста с марта. Между тем, активность в секторе гражданского строительства снизилась 7-ой месяц подряд.
Небольшое влияние на ход торгов также оказало решение Банка Англии. На вчерашнем заседании по монетарной политике MPC Банка Англии предсказуемо принял решение оставить ставки на уровне 0.5% и общую риторику без изменений, а размер программы покупки активов был зафиксирован на уровне £375 млрд – также в соответствии с ожиданиями.
Бумаги французского банка Societe Generale (GLE) подешевели на 2.46%. Чистая прибыль банка в 3-м квартале составила €836 млн, не оправдав среднерыночный прогноз на уровне €872 млн.
Акции Credit Agricole SA (ACA) подешевели на 5.79%. Как стало известно, чистая прибыль французской банковской группы по итогам 3-х кварталов текущего года составила €1.64 млрд, что оказалось на 13.2% меньше показателя за первые 9 месяцев 2013 года.
В свою очередь, акции германского производителя спортивной одежды и инвентаря Adidas (ADS) подорожали на 4.06%. Представитель компании заявил, что чистая прибыль снизилась лишь до €282 млн, по сравнению с консенсус-прогнозом на уровне €268.4 млн.
Между тем, на сырьевых рынках нефтяные фьючерсы умеренно подешевели, компенсировав при этом часть позавчерашнего повышения. На ход торгов также оказал влияние опубликованный накануне отчёт по коммерческим запасам нефти в США. По данным Минэнерго США, запасы нефти в Кушинге уменьшились на прошлой неделе на 551 тыс. баррелей, причём, снижение было отмечено впервые за последних 4 недели. По всей видимости, мы видим поворотный момент для запасов нефти в США, и у них появляются предпосылки к началу снижения на фоне постепенного увеличения объёмов нефтепереработки, обусловленного необходимостью удовлетворения растущего в преддверии зимнего сезона спроса на отопительные сорта топлива. При этом, цены на «чёрное золото», вероятно, будут медленно восстанавливаться в зимние месяцы – ещё и потому, что продолжительно низкие цены сеют всё более отчётливую панику среди производителей сланцевого газа – прежде всего, в США и Канаде.
В пользу версии постепенного восстановления говорит и тот факт, что накануне восстановительные работы на нефтяном терминале в Аш-Шараре в Ливии были приостановлены из-за вооруженной атаки, в результате чего объёмы добычи нефти в стране упали на треть. Ситуация с приостановкой нефтедобычи указывает на поспешность скидки со счетов североафриканских геополитических рисков, что можно воспринимать как серьёзный поддерживающий фактор. Ранее министр иностранных дел Венесуэлы заявил, что «…обвал цен на нефть вызывает всеобщее беспокойство».
Впрочем, сдерживающим фактором остаются пересмотренные прогнозы по спросу на нефть от ОПЕК. В краткосрочной и среднесрочной перспективе снижение добычи нефти в ОПЕК, вероятно, превзойдет более ранние прогнозы. Это предположение указывает на то, что в какой-то момент картель всё-таки может принять решение понизить общий лимит добычи. Согласно ежегодному отчёту, к концу 2017 года добыча нефти в ОПЕК снизится на 1.8 млн баррелей в сутки до 28.2 млн баррелей в сутки. При этом, в текущем году средний объём добычи среди стран-участниц картеля ожидается на уровне 30 млн баррелей в день. Очередное заседание ОПЕК, напомним, состоится 27 ноября. Хотя по итогам заседания сокращения лимитов пока не ожидается, новые прогнозы указывают на растущую вероятность такого шага в последующем.
Между тем, стоимость декабрьских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI упала до $77.48 за баррель на NYMEX (по состоянию на 9:45 мск на электронных торгах значение слегка восстановилось до $77.54 за баррель). В свою очередь, цена декабрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE снизилась на $0.75 до $82.42 за баррель.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
• Перед открытием российского рынка сложился умеренно-позитивный фон. Мы ожидаем открытия рынка с небольшим гэпом вверх;
• Давление на российский рынок оказывают возобновление боевых действий в ДНР и опасения ввода новых санкций в отношении России.
Вчера на российском фондовом рынке был довольно волатильный день. В первой половине дня были сильные бычьи настроения, и индекс ММВБ в моменте достигал 1520 пунктов. Это была уже девятая сессия роста подряд. Во второй половине дня давление на рынок усилилось - по данным СМИ, украинские силовики возобновили полномасштабные боевые действия в ДНР. Это повышает вероятность ввода новых санкций со стороны Евросоюза в отношении России. На этом фоне индекс ММВБ опустился чуть ниже 1500 пунктов. По итогам дня всё же удалось удержаться на положительной территории (+0.15%). В то же время индекс РТС продолжает лихорадить на фоне ослабления рубля. Вчера индекс РТС рухнул на 3.53% до 1017.28 пунктов. На вечерней сессии он опускался до 1007 пунктов. Рукой подать до трёхзначных значений.
Акции «НОВАТЭКа» (NVTK RM, -3%) вчера находились под давлением из-за сообщений The Wall Street Journal, что следственные органы США подозревают Геннадия Тимченко в отмывании денег.
Одними из лидеров роста вчера стали акции «Аэрофлота» (AFLT RM,+4.5%), отчитавшегося по РСБУ за 9 месяцев. Выручка компании за этот период выросла на 14% до 176.74 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 22% до 15.06 млрд рублей. В последнее время пассажиропоток авиаперевозчиков снижается (особенно на европейском направлении). В летние месяцы ситуацию выправил рост авиаперевозок в Крым, но курортный сезон кончился - до конца года мы можем увидеть снижение операционных показателей «Аэрофлота». Не на руку компании играет также ослабление рубля.
«Мечел» (MTLR RM, +6.5%) в 3 квартале увеличил добычу угля на 3% до 5.8 млн тонн, производство чугуна выросло на 5% до 1.01 млн тонн, а выработка стали сократилась на 4% до 1.055 млн тонн. В 3 квартале «Мечел» запустил Эльгинское месторождение на промышленные объемы добычи. Это позволило компенсировать выпадающие объёмы североамериканской «Мечел Блустоун» и «Южного Кузбасса». На текущий момент для компании важнее не текущие операционные результаты, а продолжающиеся переговоры с банками-кредиторами по реструктуризации по невысоким ставкам. Банки настаивают на конвертации долгов компании в акции.
Как мы и ожидали, агентство MSCI оставило без изменений состав индекса MSCI Russia. Ряд участников рынка ожидал включения в индекс бумаг Yandex, но это было невозможно по техническим причинам. Несмотря на то, что основной бизнес компании сосредоточен в России, основной листинг она имеет на NASDAQ. Лишь со следующего года MSCI планирует разрешить подобным компаниям с «двойным гражданством» входить в состав страновых индексов. Сегодня не исключено давление на бумаги Yandex.
Перед открытием российского рынка сложился умеренно-позитивный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на SnP500 с утра растёт на 0.17%, а фьючерс на Brent падает на 0.65%. Мы ожидаем открытия рынка с небольшим гэпом вверх. Из событий дня отметим собрание акционеров «ДИКСИ». Презентация ежегодного отчета и прогноза ОПЕК по нефти.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;
• Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на повышенных уровнях;
• Доходности ОФЗ вырастут ввиду внутреннего негатива.
Национальная валюта продолжает находиться в центре всеобщего внимания. В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты совершили (без преувеличения) очередной гиперскачок в пространстве, прибавив почти по 2 рубля каждый. Вот, наконец-то, рубль и смог поплавать свободно (позавчерашнее решение Банка России почти свело на нет поддержку от валютных интервенций)…
Пока рынок переосмысливает всё произошедшее, голосуя ослаблением. Это стандартная реакция на такие события. Однако пользы от этих интервенций в последнее время при всей их масштабности особой не было (рубль слабел очень сильно, хотя в день продавали на 2.5, а то и больше, млрд долларов). Пока мы продолжаем смотреть в сторону ослабления ввиду засилья отрицательных моментов. Нефть, к слову, стала за последнюю неделю выглядеть менее умеренно, что поместило баррель Brent под уровень $83.
Смотря на не кривую доходностей российских ОФЗ, мы видим довольно нетривиальную, и от того интересную, картину. Как мы помним, ключевую ставку в прошлую пятницу подняли ни много ни мало на целых 150 б.п. Однако вот доходности государственных облигаций это особо не восприняли, выросши с четверга предыдущей недели в среднем на 10-20 б.п.
По всей видимости, рынок пока попросту впал в состояние анабиоза. Многие его участники, волей-неволей оказавшиеся в позиции по ОФЗ, видимо, предпочитают пока сидеть в них, особо не активничая с продажами. В любом случае, пока рыночная конъюнктура негативна, в связи с чем Минфину вряд ли что-то светит на аукционах по размещению таких инструментов. Как мы уже ранее писали, лучше сейчас сконцентрироваться на корпоративных бондах относительно коротких дюраций (дата оферты/погашения в пределах 2016 г.).
Меж тем на вчерашнем депозитном аукционе Федерального Казначейства наблюдался настоящий ажиотаж, вылившийся почти в двукратный переспрос. Спрос в итоге был зафиксирован на уровне 376 млрд рублей, а лимит был 200 млрд рублей. Процентная ставка отсечения была определена на уровне 9.6% годовых. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам – 10.15% годовых. Банки подавали заявки в диапазоне 9.60-10.40% годовых.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Ипотечный агент НОМОС-А (3.75 млрд рублей), Росбанк-А5 (5 млрд рублей), Русский стандарт-БО-01 (5 млрд рублей), Русский стандарт-БО-01 (8.3 млрд рублей).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: Ипотечный агент НОМОС-А (3.75 млрд рублей), Росбанк-А5 (5 млрд рублей), Русский стандарт-БО-01 (5 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Европлан-03 (5 млрд рублей), Связь-Банк-БО-01 (5 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-08 (2 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: Ладья-Финанс-БО-02 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter