Прогнозы:
Отчёт по динамике розничных продаж в США за октябрь разочарует;
Индекс потребительских настроений от Университета штата Мичиган (предварительные данные за ноябрь) выйдет близким к консенсус-прогнозу.
Вчера по глобальным рынкам нефти прокатилась очередная волна распродаж. Котировки Brent опустились на минимальные значения с середины с 2010 года. За 5 месяцев стоимость нефти упала уже на 32%. Пробой уровня $81 по сорту Brent, на самом деле, – не просто неприятный психологический момент, а сам по себе сильный понижательный фактор, поскольку, по нашему мнению, далее целевые ориентиры по североморской смеси могут оказаться сдвинуты в район $76.5-77.5 за баррель. Помешать этому может вступление в игру противоборствующего фактора – фактора экспирации декабрьского фьючерса. Как это уже было в октябре, сразу же после окончания обращения актуального фьючерсного контракта началось возвратное коррекционное движение наверх. Совсем не исключено, что сегодня, когда мы окончательно переходим на январский контракт по Brent, ситуация повторится. Напряжение на рынке может сохраниться до понедельника, ведь на 17 ноября назначены переговоры министров иностранных дел ЕС по поводу ситуации на Украине и санкций в отношении России. Согласно последним данным, вероятность негативного сценария для российских активов расценивается как не очень высокая, хотя это никоим образом не соотносится с дальнейшими ценовыми перспективами «чёрного золота». Нельзя не упомянуть о таком важном моменте, как толерантность Саудовской Аравии к снижению цен ниже порога рентабельности производителей. Такой сценарий не исключён – во всяком случае, саудиты могут позволить себе 3-4 месяца торговать нефтью в убыток (вопрос только, будут ли столь же благодушны к таким перспективам другие участники ОПЕК на предстоящем 27 ноября заседании), чтобы дождаться гарантированного и безвозвратного сворачивания столь ненавистных им сланцевых разработок.
Тем временем, согласно вчерашним данным от Минэнерго, коммерческие запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 7 ноября, вопреки консенсус-прогнозу дальнейшего роста, уменьшились на 1.7 млн баррелей или на 0.5% — до 378.5 млн баррелей. Вместе с тем, картина складывается двусмысленная, поскольку объёмы запасов нефти в терминале Кушинг (Штат Оклахома) всё же увеличились на 1.7 млн баррелей, достигнув отметки в 22.5 млн баррелей.
В то же время, нефтяные фьючерсы марки WTI также упали до новых минимумов, приблизившись к отметке $75 за баррель (текущее значение на 9:00 мск – $ 73.83 за баррель), причём падение не остановили даже вышеупомянутые данные о сокращении запасов в США.
Фондовые индексы США по итогам торгов немного выросли, так как падение акций компаний с маленькой капитализацией и акций энергетического сектора было компенсировано ростом акций компании Wal-Mart Stores (WMT – см. ниже).
Казначейство США вполне ожидаемо, на фоне существенно укрепляющегося доллара, сообщило, что дефицит Федерального бюджета США в октябре составил $122 млрд, что на $31 млрд (или на 34%) выше, чем год назад. Расходы правительства в октябре составили $334 млрд, что на 16% выше, нежели в октябре 2013 г. В свою очередь, доходы правительства составили $213 млрд – на 7% выше, чем в октябре 2013 года.
Как стало вчера известно, количество новых обращений за пособиями по безработице увеличилось на прошлой неделе, но осталось вблизи уровней, указывающих на более или менее стабильную ситуацию на рынке труда. Индикатор первичных заявок вырос за неделю, завершившуюся 8 ноября, на 12 тыс. петиций до уровня 290 000. Консенсус-прогноз ожидал, что число обращений составит 282 тыс. По данным отчёта, среднее число обращений на прошлой неделе выросло на 6000 до 285 000, отступив от минимального значения с мая 2000 года. Что касается текущих заявок на пособия по безработице, то их число выросло на 36 тыс. до 2.39 млн.
Согласно данным Бюро трудовой статистики США, число вакансий на последний рабочий день сентября в США составило 4.7 млн, то есть ниже, чем 4.9 млн в августе. Найм в сентябре составил 5 млн человек (максимальный уровень с декабря 2007 года), что оказалось выше, чем 4.7 млн в августе. Что примечательно, найм вырос в частном секторе в целом и мало изменился в госсекторе. Общее число увольнений в сентябре составило 4.8 млн – выше августовской цифры 4.5 млн. Число увольнений выросло в частном секторе в целом и мало изменилось в государственном секторе, а по макрорегионам оно выросло на Среднем Западе. За 12 месяцев, заканчивающихся в сентябре, число нанятых составило 56.6 млн, число увольнений – 54 млн, чистый рост числа занятых – 2.6 млн.
На фондовом рынке США, между тем, царил весьма безмятежный дух: компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в плюсе (20 из 30). Аутсайдером стали акции производителя строительной и дорожной автотехники Caterpillar (САТ, -1.83%). Больше остальных выросли акции Wal-Mart Stores (WMT, +4.72%) благодаря опубликованным финансовым результатам за 3-й квартал, которые оказались хотя и невыразительными, но превзошли консенсус-прогноз. Чистая прибыль сократилась на 0.4% и составила $3.71 млрд или $1.15 на акцию (против консенсус-прогноза $1.12 на бумагу) по сравнению с $3.74 млрд или $1.14 на акцию, соответственно, годом ранее. Заглядывая вперёд, менеджмент Wal-Mart прогнозирует в 4-м квартале прибыль на акцию от $1.46 до $1.56, а за полный год – чистую прибыль в размере от $4.92 до $5.02 за акцию.
В свою очередь, секторы индекса SnP 500 завершили торги преимущественно в минусе. Наибольшее положительное движение показал сектор потребительских товаров (+0.67%). Больше остальных неудивительным образом снизился нефтегазовый сектор (-1.45%). Доминирующими темами сегодня будут ситуация на рынках нефти, а также отчёт по динамике розничных продаж в США за октябрь: напомним, что предыдущее значение было отрицательным, -0.3%, и нынешний оптимистичный прогноз роста на 0.2% имеет риск не материализоваться. Кроме того, некоторый интерес, безусловно, вызовет индекс потребительских настроений от Университета штата Мичиган (предварительные данные за ноябрь).
Курс евро продолжил некоторое восстановление против доллара, компенсировав при этом почти все утраченные вчера позиции. Основными драйверами понижательного тренда в «зелёном» стали макроэкономические отчёты по рынку труда и углубившемуся дефициту Федерального бюджета (см. выше). На ход торгов также повлияли результаты опроса, согласно которому ожидается, что инфляция в еврозоне будет оставаться на околонулевых уровнях как минимум до конца текущего года, и лишь немного улучшится в последующие два года. Более конкретно, в текущем году потребительские цены в среднем вырастут всего на 0.5%, тогда как в сентябре прогнозировался рост на 0.7%. В следующем году, как ожидается, темп инфляции ускорится до 1%, а в 2016 году – до 1.4%. Эти темпы значительно отстают от среднесрочного целевого уровня, установленного ЕЦБ, который составляет немного меньше 2%. Напомним, что в прошлом месяце годовой темп инфляции в еврозоне составил 0.4%, что близко к 5-летним минимумам.
Между тем, европейские фондовые индексы по итогам четверга выросли, частично восстановившись после вчерашнего падения, которое оказалось максимальным за последние четыре недели. Наибольший вклад в рост индексов оказали подорожавшие акции производителей сотовых телефонов после публикации квартального отчёта Ericsson (см. ниже), а также негативная американская макростатистика (в последнее время, все «защитные» и «рисковые» активы ходят синхронно и противофазно друг другу).
Акции сотового производителя Ericsson (ERICA) выросли на 2.65% после объявления плана сокращения расходов на 9 млрд шведских крон (около $1.2 млрд). Впрочем, мера, которая включает в себя сокращение рабочих мест, вступит в силу лишь в 2017 году.
В свою очередь, бумаги RWE AG (RWE) подешевели на 2.28%. Чистая прибыль германской энергетической группы в январе-сентябре снизилась на 60% - до €763 млн, по сравнению с прогнозом €779.3 млн. Также компания подтвердила уже пониженный ранее прогноз операционной прибыли на текущий год на уровне €3.9-4.3 млрд.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Перед открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка;
В течение дня снижение индекса ММВБ может продолжиться – ближайшие поддержки 1490 и 1470 пунктов.
После двух неделей роста и достижения годовых максимумов (1530 пунктов), вчера на российском фондовом рынке мы наблюдали коррекцию вниз. Индекс ММВБ упал на 1.4%, опустившись ниже 1500 пунктов. Индекс РТС на фоне продолжающегося ослабления рубля упал на 3.15% и вновь приблизился к 1000 пунктов. Факторы давления - котировки Brent, опустившиеся ниже психологического уровня $80, и риск новых санкций в отношении России.
Большинство российских бумаг в четверг закрылось на отрицательной территории. В аутсайдерах оказались «Аэрофлот» (AFLT RM, -4.7%) и ММК(MAGN RM, -3.4%). Со знаком плюс можно отметить ВТБ (VTBR RM, +1.8%), продолжающие отыгрывать решение Фонда национального благосостояния выделить банку 150 млрд рублей на выкуп его привилегированные акции. Фактически, капитал банка будет пополнен за счёт бесплатной ликвидности.
В лидерах роста были также акции «РУСАЛа» (RUAL RM, +5.7%). Вчера компания опубликовала сильную отчётность по МСФО за 9 месяцев – EBITDA и чистая прибыль показали двукратный рост. Акции «РУСАЛа» в последние годы находились под давлением из-за высокой долговой нагрузки. Но проблем для компании она не несёт - компания может обслуживать долг за счёт дивидендов от «Норникеля». Нынешний рост является лишь снятием локальной перепроданности.
Вчера «ДИКСИ» (DIXY RM, +0.5%) опубликовала сильную операционную отчётность за 9 месяцев. Выручка ГК «ДИКСИ» за этот период выросла на 25.8% г/г до 182.9 млрд рублей. За десять месяцев 2014 года компания открыла 294 магазина нетто, включая 25 открытых магазинов нетто в октябре 2014 года.
Polyus Gold (PGIL LSE, -2%) перенёс запуск Наталкинского ГОКа из-за снижения оценки запасов втрое. Ввод Наталкинского ГОКа в строй в 2015 году не планируется. Переоценка запасов приведет к списаниям в балансовой стоимости актива - это негативно отразится на финансовых результатах компании по итогам года. В проект было вложено порядка 42 млрд рублей. Нас не удивляет, что Polyus Gold решило перенести проект на более длинный срок - в последнее время мировые цены на золото находятся на невысоком уровне, и золотодобывающие компании снижают производства (для примера - в 3 квартале российские Polymetal и Polyus Gold снизили выработку руды на 6% и 21% соответственно).
Перед открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия остались на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно. Фьючерс на SnP500 с утра растёт на 0.03%, а фьючерс на Brent растёт на 0.33%. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка. В течение дня снижение индекса ММВБ может продолжиться – ближайшие поддержки 1490 и 1470 пунктов.
Из событий дня отметим публикацию отчётности «Газпрома» по РСБУ за 3 квартал 2014 года, советы директоров «Банка Москвы» и «Мосэнергосбыта», собрание акционеров «Северстали» (по вопросу выплаты дивидендов).
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;
Доходности ОФЗ сильно не изменятся.
Вчера курсы доллара США и единой европейской валюты вновь перешли к росту после укрепления предыдущего дня. Как мы уже не раз писали продолжение ослабления вполне вероятно. Пока рынок явно не уверовал в твёрдость руки Центробанка, продолжая жить по своим спекулятивным правилам. В дополнение к этому нефть вновь заставляет инвесторов переживать, торгуясь уже ниже $80 за баррель (Brent). Также на общем имидже национальной валюты отрицательно сказываются и такие моменты как слабая экономика, высокая инфляция и т.п.
Вот, например, вчера первый зампред Банка России Ксения Юдаева сообщила о том, что годовая инфляция уже достигла уровня 8.6%. Её комментарии разлетелись по отечественным СМИ сродни горячим пирожкам. Она, во-первых отметила, что такое значение более чем на 3 п.п. выше цели регулятора по инфляции на текущий год (она составляла 5%). Также она дала разбивку по долям: «Около 1.3-1.5 п.п. разницы в инфляции приходятся на влияние ослабления рубля, оставшиеся 2 п.п. отражают влияние различных специфических факторов». К последним она отнесла ответные меры России по ограничению импорта ряда зарубежных товаров, а также потерю урожая гречихи в текущем году. Что тут говорить. Не сдюжили. Естественно, всего не предвидишь. Однако ещё до возникновения геополитического конфликта многие считали цели регулятора уж очень оптимистичными.
Сказала Ксения Юдаева ещё одну интересную (и абсолютно правильную, отметим) вещь: «Мы считаем, что риски ослабления рубля, хотя очевидно и позволяют сформировать профицитный бюджет даже в условиях снижения цен на нефть, являются плохим рецептом для экономики». Хорошо, что наверху это понимают. Также очень неплохо, что регулятор наконец-то начал давать комментарии по национальной валюте. Это важно.
Межбанковские ставки удерживаются над 10-процентной планкой. Вчера значение индикативной ставки Mosprime по кредитам «овернайт» находилось на уровне 10.35% годовых (-15 б.п. за день). В скором времени спрос на рублёвую ликвидность будет лишь возрастать: налоговый период на носу! План-график следующий: 17 число - страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам; 20 число – 1/3 суммы НДС за III квартал 2014 г.; 25 число – НДПИ и акцизы; 28 число - налог на прибыль. Интересно, как этот непосредственно налоговый период отразится на самочувствии рубля. Вспомним, что регулятор ранее говорил об ограничении объёма предоставляемой рублёвой ликвидности. Предыдущие месяцы налоговые периоды рубль особо-то не замечал.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс-БО-02 (7 млрд рублей), КБ Восточный-БО-04 (3 млрд рублей), РМБ ЗАО-БО-01 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-09 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-10 (1.5 млрд рублей).
Пройдёт оферта по выпуску: Разгуляй-Финанс-БО-02 (2 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: Трансгазсервис-БО-01 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отчёт по динамике розничных продаж в США за октябрь разочарует;
Индекс потребительских настроений от Университета штата Мичиган (предварительные данные за ноябрь) выйдет близким к консенсус-прогнозу.
Вчера по глобальным рынкам нефти прокатилась очередная волна распродаж. Котировки Brent опустились на минимальные значения с середины с 2010 года. За 5 месяцев стоимость нефти упала уже на 32%. Пробой уровня $81 по сорту Brent, на самом деле, – не просто неприятный психологический момент, а сам по себе сильный понижательный фактор, поскольку, по нашему мнению, далее целевые ориентиры по североморской смеси могут оказаться сдвинуты в район $76.5-77.5 за баррель. Помешать этому может вступление в игру противоборствующего фактора – фактора экспирации декабрьского фьючерса. Как это уже было в октябре, сразу же после окончания обращения актуального фьючерсного контракта началось возвратное коррекционное движение наверх. Совсем не исключено, что сегодня, когда мы окончательно переходим на январский контракт по Brent, ситуация повторится. Напряжение на рынке может сохраниться до понедельника, ведь на 17 ноября назначены переговоры министров иностранных дел ЕС по поводу ситуации на Украине и санкций в отношении России. Согласно последним данным, вероятность негативного сценария для российских активов расценивается как не очень высокая, хотя это никоим образом не соотносится с дальнейшими ценовыми перспективами «чёрного золота». Нельзя не упомянуть о таком важном моменте, как толерантность Саудовской Аравии к снижению цен ниже порога рентабельности производителей. Такой сценарий не исключён – во всяком случае, саудиты могут позволить себе 3-4 месяца торговать нефтью в убыток (вопрос только, будут ли столь же благодушны к таким перспективам другие участники ОПЕК на предстоящем 27 ноября заседании), чтобы дождаться гарантированного и безвозвратного сворачивания столь ненавистных им сланцевых разработок.
Тем временем, согласно вчерашним данным от Минэнерго, коммерческие запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 7 ноября, вопреки консенсус-прогнозу дальнейшего роста, уменьшились на 1.7 млн баррелей или на 0.5% — до 378.5 млн баррелей. Вместе с тем, картина складывается двусмысленная, поскольку объёмы запасов нефти в терминале Кушинг (Штат Оклахома) всё же увеличились на 1.7 млн баррелей, достигнув отметки в 22.5 млн баррелей.
В то же время, нефтяные фьючерсы марки WTI также упали до новых минимумов, приблизившись к отметке $75 за баррель (текущее значение на 9:00 мск – $ 73.83 за баррель), причём падение не остановили даже вышеупомянутые данные о сокращении запасов в США.
Фондовые индексы США по итогам торгов немного выросли, так как падение акций компаний с маленькой капитализацией и акций энергетического сектора было компенсировано ростом акций компании Wal-Mart Stores (WMT – см. ниже).
Казначейство США вполне ожидаемо, на фоне существенно укрепляющегося доллара, сообщило, что дефицит Федерального бюджета США в октябре составил $122 млрд, что на $31 млрд (или на 34%) выше, чем год назад. Расходы правительства в октябре составили $334 млрд, что на 16% выше, нежели в октябре 2013 г. В свою очередь, доходы правительства составили $213 млрд – на 7% выше, чем в октябре 2013 года.
Как стало вчера известно, количество новых обращений за пособиями по безработице увеличилось на прошлой неделе, но осталось вблизи уровней, указывающих на более или менее стабильную ситуацию на рынке труда. Индикатор первичных заявок вырос за неделю, завершившуюся 8 ноября, на 12 тыс. петиций до уровня 290 000. Консенсус-прогноз ожидал, что число обращений составит 282 тыс. По данным отчёта, среднее число обращений на прошлой неделе выросло на 6000 до 285 000, отступив от минимального значения с мая 2000 года. Что касается текущих заявок на пособия по безработице, то их число выросло на 36 тыс. до 2.39 млн.
Согласно данным Бюро трудовой статистики США, число вакансий на последний рабочий день сентября в США составило 4.7 млн, то есть ниже, чем 4.9 млн в августе. Найм в сентябре составил 5 млн человек (максимальный уровень с декабря 2007 года), что оказалось выше, чем 4.7 млн в августе. Что примечательно, найм вырос в частном секторе в целом и мало изменился в госсекторе. Общее число увольнений в сентябре составило 4.8 млн – выше августовской цифры 4.5 млн. Число увольнений выросло в частном секторе в целом и мало изменилось в государственном секторе, а по макрорегионам оно выросло на Среднем Западе. За 12 месяцев, заканчивающихся в сентябре, число нанятых составило 56.6 млн, число увольнений – 54 млн, чистый рост числа занятых – 2.6 млн.
На фондовом рынке США, между тем, царил весьма безмятежный дух: компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в плюсе (20 из 30). Аутсайдером стали акции производителя строительной и дорожной автотехники Caterpillar (САТ, -1.83%). Больше остальных выросли акции Wal-Mart Stores (WMT, +4.72%) благодаря опубликованным финансовым результатам за 3-й квартал, которые оказались хотя и невыразительными, но превзошли консенсус-прогноз. Чистая прибыль сократилась на 0.4% и составила $3.71 млрд или $1.15 на акцию (против консенсус-прогноза $1.12 на бумагу) по сравнению с $3.74 млрд или $1.14 на акцию, соответственно, годом ранее. Заглядывая вперёд, менеджмент Wal-Mart прогнозирует в 4-м квартале прибыль на акцию от $1.46 до $1.56, а за полный год – чистую прибыль в размере от $4.92 до $5.02 за акцию.
В свою очередь, секторы индекса SnP 500 завершили торги преимущественно в минусе. Наибольшее положительное движение показал сектор потребительских товаров (+0.67%). Больше остальных неудивительным образом снизился нефтегазовый сектор (-1.45%). Доминирующими темами сегодня будут ситуация на рынках нефти, а также отчёт по динамике розничных продаж в США за октябрь: напомним, что предыдущее значение было отрицательным, -0.3%, и нынешний оптимистичный прогноз роста на 0.2% имеет риск не материализоваться. Кроме того, некоторый интерес, безусловно, вызовет индекс потребительских настроений от Университета штата Мичиган (предварительные данные за ноябрь).
Курс евро продолжил некоторое восстановление против доллара, компенсировав при этом почти все утраченные вчера позиции. Основными драйверами понижательного тренда в «зелёном» стали макроэкономические отчёты по рынку труда и углубившемуся дефициту Федерального бюджета (см. выше). На ход торгов также повлияли результаты опроса, согласно которому ожидается, что инфляция в еврозоне будет оставаться на околонулевых уровнях как минимум до конца текущего года, и лишь немного улучшится в последующие два года. Более конкретно, в текущем году потребительские цены в среднем вырастут всего на 0.5%, тогда как в сентябре прогнозировался рост на 0.7%. В следующем году, как ожидается, темп инфляции ускорится до 1%, а в 2016 году – до 1.4%. Эти темпы значительно отстают от среднесрочного целевого уровня, установленного ЕЦБ, который составляет немного меньше 2%. Напомним, что в прошлом месяце годовой темп инфляции в еврозоне составил 0.4%, что близко к 5-летним минимумам.
Между тем, европейские фондовые индексы по итогам четверга выросли, частично восстановившись после вчерашнего падения, которое оказалось максимальным за последние четыре недели. Наибольший вклад в рост индексов оказали подорожавшие акции производителей сотовых телефонов после публикации квартального отчёта Ericsson (см. ниже), а также негативная американская макростатистика (в последнее время, все «защитные» и «рисковые» активы ходят синхронно и противофазно друг другу).
Акции сотового производителя Ericsson (ERICA) выросли на 2.65% после объявления плана сокращения расходов на 9 млрд шведских крон (около $1.2 млрд). Впрочем, мера, которая включает в себя сокращение рабочих мест, вступит в силу лишь в 2017 году.
В свою очередь, бумаги RWE AG (RWE) подешевели на 2.28%. Чистая прибыль германской энергетической группы в январе-сентябре снизилась на 60% - до €763 млн, по сравнению с прогнозом €779.3 млн. Также компания подтвердила уже пониженный ранее прогноз операционной прибыли на текущий год на уровне €3.9-4.3 млрд.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Перед открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка;
В течение дня снижение индекса ММВБ может продолжиться – ближайшие поддержки 1490 и 1470 пунктов.
После двух неделей роста и достижения годовых максимумов (1530 пунктов), вчера на российском фондовом рынке мы наблюдали коррекцию вниз. Индекс ММВБ упал на 1.4%, опустившись ниже 1500 пунктов. Индекс РТС на фоне продолжающегося ослабления рубля упал на 3.15% и вновь приблизился к 1000 пунктов. Факторы давления - котировки Brent, опустившиеся ниже психологического уровня $80, и риск новых санкций в отношении России.
Большинство российских бумаг в четверг закрылось на отрицательной территории. В аутсайдерах оказались «Аэрофлот» (AFLT RM, -4.7%) и ММК(MAGN RM, -3.4%). Со знаком плюс можно отметить ВТБ (VTBR RM, +1.8%), продолжающие отыгрывать решение Фонда национального благосостояния выделить банку 150 млрд рублей на выкуп его привилегированные акции. Фактически, капитал банка будет пополнен за счёт бесплатной ликвидности.
В лидерах роста были также акции «РУСАЛа» (RUAL RM, +5.7%). Вчера компания опубликовала сильную отчётность по МСФО за 9 месяцев – EBITDA и чистая прибыль показали двукратный рост. Акции «РУСАЛа» в последние годы находились под давлением из-за высокой долговой нагрузки. Но проблем для компании она не несёт - компания может обслуживать долг за счёт дивидендов от «Норникеля». Нынешний рост является лишь снятием локальной перепроданности.
Вчера «ДИКСИ» (DIXY RM, +0.5%) опубликовала сильную операционную отчётность за 9 месяцев. Выручка ГК «ДИКСИ» за этот период выросла на 25.8% г/г до 182.9 млрд рублей. За десять месяцев 2014 года компания открыла 294 магазина нетто, включая 25 открытых магазинов нетто в октябре 2014 года.
Polyus Gold (PGIL LSE, -2%) перенёс запуск Наталкинского ГОКа из-за снижения оценки запасов втрое. Ввод Наталкинского ГОКа в строй в 2015 году не планируется. Переоценка запасов приведет к списаниям в балансовой стоимости актива - это негативно отразится на финансовых результатах компании по итогам года. В проект было вложено порядка 42 млрд рублей. Нас не удивляет, что Polyus Gold решило перенести проект на более длинный срок - в последнее время мировые цены на золото находятся на невысоком уровне, и золотодобывающие компании снижают производства (для примера - в 3 квартале российские Polymetal и Polyus Gold снизили выработку руды на 6% и 21% соответственно).
Перед открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия остались на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно. Фьючерс на SnP500 с утра растёт на 0.03%, а фьючерс на Brent растёт на 0.33%. Мы ожидаем нейтрального открытия рынка. В течение дня снижение индекса ММВБ может продолжиться – ближайшие поддержки 1490 и 1470 пунктов.
Из событий дня отметим публикацию отчётности «Газпрома» по РСБУ за 3 квартал 2014 года, советы директоров «Банка Москвы» и «Мосэнергосбыта», собрание акционеров «Северстали» (по вопросу выплаты дивидендов).
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;
Доходности ОФЗ сильно не изменятся.
Вчера курсы доллара США и единой европейской валюты вновь перешли к росту после укрепления предыдущего дня. Как мы уже не раз писали продолжение ослабления вполне вероятно. Пока рынок явно не уверовал в твёрдость руки Центробанка, продолжая жить по своим спекулятивным правилам. В дополнение к этому нефть вновь заставляет инвесторов переживать, торгуясь уже ниже $80 за баррель (Brent). Также на общем имидже национальной валюты отрицательно сказываются и такие моменты как слабая экономика, высокая инфляция и т.п.
Вот, например, вчера первый зампред Банка России Ксения Юдаева сообщила о том, что годовая инфляция уже достигла уровня 8.6%. Её комментарии разлетелись по отечественным СМИ сродни горячим пирожкам. Она, во-первых отметила, что такое значение более чем на 3 п.п. выше цели регулятора по инфляции на текущий год (она составляла 5%). Также она дала разбивку по долям: «Около 1.3-1.5 п.п. разницы в инфляции приходятся на влияние ослабления рубля, оставшиеся 2 п.п. отражают влияние различных специфических факторов». К последним она отнесла ответные меры России по ограничению импорта ряда зарубежных товаров, а также потерю урожая гречихи в текущем году. Что тут говорить. Не сдюжили. Естественно, всего не предвидишь. Однако ещё до возникновения геополитического конфликта многие считали цели регулятора уж очень оптимистичными.
Сказала Ксения Юдаева ещё одну интересную (и абсолютно правильную, отметим) вещь: «Мы считаем, что риски ослабления рубля, хотя очевидно и позволяют сформировать профицитный бюджет даже в условиях снижения цен на нефть, являются плохим рецептом для экономики». Хорошо, что наверху это понимают. Также очень неплохо, что регулятор наконец-то начал давать комментарии по национальной валюте. Это важно.
Межбанковские ставки удерживаются над 10-процентной планкой. Вчера значение индикативной ставки Mosprime по кредитам «овернайт» находилось на уровне 10.35% годовых (-15 б.п. за день). В скором времени спрос на рублёвую ликвидность будет лишь возрастать: налоговый период на носу! План-график следующий: 17 число - страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам; 20 число – 1/3 суммы НДС за III квартал 2014 г.; 25 число – НДПИ и акцизы; 28 число - налог на прибыль. Интересно, как этот непосредственно налоговый период отразится на самочувствии рубля. Вспомним, что регулятор ранее говорил об ограничении объёма предоставляемой рублёвой ликвидности. Предыдущие месяцы налоговые периоды рубль особо-то не замечал.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс-БО-02 (7 млрд рублей), КБ Восточный-БО-04 (3 млрд рублей), РМБ ЗАО-БО-01 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-09 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-10 (1.5 млрд рублей).
Пройдёт оферта по выпуску: Разгуляй-Финанс-БО-02 (2 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: Трансгазсервис-БО-01 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter