Мировые рынки и макроэкономика
По данным министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти по итогам прошлой недели сократились на 1,74 млн баррелей, в то время как эксперты прогнозировали рост запасов на 0,68 млн баррелей. Резервы нефти на терминале в Кашинге выросли на 1,70 млн баррелей, что и оказало давление на котировки нефти. При этом цены на нефть испытывают давление по причине нежелания лидеров ОПЕК сокращать добычу нефти. В последние дни США активизировали переговоры с Тегераном, запросив у Ирана помощь в борьбе с ИГ в обмен на снятие давления по вопросу ядерной программы Исламской Республики. В итоге наценка за риск в стоимости сорта нефти Brent начала сокращаться. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 3,72% до уровня $74,23 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 2,72% до значения $77,86 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $76,50-79,50 за баррель. По данным Росстата, темпы роста экономики России в третьей четверти 2014 года в годовом выражении замедлились до 0,7% с уровня 0,8% во II квартале, при этом эксперты ожидали снижения темпов роста до 0,4%. Минэкономразвития РФ не исключает, что в IV квартале ВВП России может показать отрицательный прирост, а по итогам года российская экономика может продемонстрировать рост в 0,5%, в 2015 году ожидается ускорение темпов роста ВВП страны до 1,2%. Слабые данные, которые оказали давление на российский рынок. Валюта РФ по итогам вчерашнего дня ослабла на 2,09% до уровня 46,54 рубля за доллар. Резкое снижение цен на нефть не оставило рублю шансов на укрепление. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 46,00-48,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 57,40-60,00 рубля за евро.
Долговой рынок
Еврооблигации Вчера по итогам торговой сессии суверенный бонд RUSSIA-30 увеличился в доходности с 5,06% до 5,13%, а Z- спред к UST-10 расширился на 8 б.п. с 311 до 319 б.п. Корпоративный сектор продемонстрировал боковое движение по ряду бумаг. Доходность американского UST-10 снизилась с 2,44% до 2,35%. В 13:00 по МСК в Евросоюзе будет опубликован индекс потребительских цен, прошлое значение 0,4%, изменений не ожидается, а в 16:30 по МСК выйдут розничные продажи в США. Далее вечером опубликуют индекс настроения потребителей от Мичиганского университета, ожидается увеличение значений. Ждем повышенной динамики от торговой сессии. Также отметим, что в субботу стартует саммит G20, в ходе которого могут быть сделаны важные заявления. Мы считаем, что ситуация на рынке складывается в том информационном поле, к которому многие уже привыкли, и давление на евробонды не должно усилиться на фоне снижения котировок нефти. Ждем от рынка бокового движения.
Комментарии по эмитентам
Группа «Открытие» завершила реорганизацию розничного банковского бизнеса: банк «Открытие» и Новосибирский Муниципальный банк присоединены к Ханты-Мансийскому банку. Рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг «Ханты-Мансийского банка Открытие» на уровне «BB-» со стабильным прогнозом. Одновременно рейтинговое агентство повысило долгосрочный рейтинг банка «Открытие» до «BB-» с «B+» и отозвало его. Мы оцениваем данную новость умеренно позитивно. Напомним, что банк «ФК Открытие» в 1П2014 года увеличил чистую прибыль по МСФО на 1% до 6,19 млрд руб. Активы банка выросли в январе-июне на 1,2% до 1,396 трлн руб., а совокупный кредитный портфель – на 4,2% до 916 млн. руб. Процентный доход увеличился в 1,4 раза по сравнению с 1П2013 года до 21,26 млрд руб., чистые непроцентные доходы остались на прежнем уровне в 3,99 млрд руб. По итогам 3К текущего года в рэнкинге «Интерфакс-100» по размеру активов Банк «ФК Открытие» занимает 8-е место. Объединенный банк подразумевает более высокие кредитные риски, чем Ханты-Мансийский Банк. В подтверждение выводов рейтинговое агентство Standard & Poor's сделало пересмотр оценки по риску реорганизованного банка с «адекватной» (оценка Ханты-Мансийского Банка) на «умеренную», что отражает более высокий уровень рисков в розничном сегменте деятельности Банка «Открытие», присоединенного к Ханты-Мансийского Банку. Также на оценке отразились более низкие показатели операционной деятельности Ханты-Мансийского Банка по результатам 1П2014 года. В целом на, фоне геополитических новостных сообщений ухудшение результатов было характерно для российской банковской системы. К тому, же стоит добавить, что существует снижение качества розничных и корпоративных заемщиков и присутствует рост стоимости фондирования. Вместе с тем мы считаем, что событие может оказать поддержку еврооблигациям Банка Открытия (бывший НОМОС-Банк). На рынке обращается 4 выпуска, 3 из которых субординированные. На данный момент мы не видим спекулятивных идей в бондах и считаем, что они оценены справедливо относительно текущей ситуации на рынке.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По данным министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти по итогам прошлой недели сократились на 1,74 млн баррелей, в то время как эксперты прогнозировали рост запасов на 0,68 млн баррелей. Резервы нефти на терминале в Кашинге выросли на 1,70 млн баррелей, что и оказало давление на котировки нефти. При этом цены на нефть испытывают давление по причине нежелания лидеров ОПЕК сокращать добычу нефти. В последние дни США активизировали переговоры с Тегераном, запросив у Ирана помощь в борьбе с ИГ в обмен на снятие давления по вопросу ядерной программы Исламской Республики. В итоге наценка за риск в стоимости сорта нефти Brent начала сокращаться. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 3,72% до уровня $74,23 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 2,72% до значения $77,86 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $76,50-79,50 за баррель. По данным Росстата, темпы роста экономики России в третьей четверти 2014 года в годовом выражении замедлились до 0,7% с уровня 0,8% во II квартале, при этом эксперты ожидали снижения темпов роста до 0,4%. Минэкономразвития РФ не исключает, что в IV квартале ВВП России может показать отрицательный прирост, а по итогам года российская экономика может продемонстрировать рост в 0,5%, в 2015 году ожидается ускорение темпов роста ВВП страны до 1,2%. Слабые данные, которые оказали давление на российский рынок. Валюта РФ по итогам вчерашнего дня ослабла на 2,09% до уровня 46,54 рубля за доллар. Резкое снижение цен на нефть не оставило рублю шансов на укрепление. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 46,00-48,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 57,40-60,00 рубля за евро.
Долговой рынок
Еврооблигации Вчера по итогам торговой сессии суверенный бонд RUSSIA-30 увеличился в доходности с 5,06% до 5,13%, а Z- спред к UST-10 расширился на 8 б.п. с 311 до 319 б.п. Корпоративный сектор продемонстрировал боковое движение по ряду бумаг. Доходность американского UST-10 снизилась с 2,44% до 2,35%. В 13:00 по МСК в Евросоюзе будет опубликован индекс потребительских цен, прошлое значение 0,4%, изменений не ожидается, а в 16:30 по МСК выйдут розничные продажи в США. Далее вечером опубликуют индекс настроения потребителей от Мичиганского университета, ожидается увеличение значений. Ждем повышенной динамики от торговой сессии. Также отметим, что в субботу стартует саммит G20, в ходе которого могут быть сделаны важные заявления. Мы считаем, что ситуация на рынке складывается в том информационном поле, к которому многие уже привыкли, и давление на евробонды не должно усилиться на фоне снижения котировок нефти. Ждем от рынка бокового движения.
Комментарии по эмитентам
Группа «Открытие» завершила реорганизацию розничного банковского бизнеса: банк «Открытие» и Новосибирский Муниципальный банк присоединены к Ханты-Мансийскому банку. Рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг «Ханты-Мансийского банка Открытие» на уровне «BB-» со стабильным прогнозом. Одновременно рейтинговое агентство повысило долгосрочный рейтинг банка «Открытие» до «BB-» с «B+» и отозвало его. Мы оцениваем данную новость умеренно позитивно. Напомним, что банк «ФК Открытие» в 1П2014 года увеличил чистую прибыль по МСФО на 1% до 6,19 млрд руб. Активы банка выросли в январе-июне на 1,2% до 1,396 трлн руб., а совокупный кредитный портфель – на 4,2% до 916 млн. руб. Процентный доход увеличился в 1,4 раза по сравнению с 1П2013 года до 21,26 млрд руб., чистые непроцентные доходы остались на прежнем уровне в 3,99 млрд руб. По итогам 3К текущего года в рэнкинге «Интерфакс-100» по размеру активов Банк «ФК Открытие» занимает 8-е место. Объединенный банк подразумевает более высокие кредитные риски, чем Ханты-Мансийский Банк. В подтверждение выводов рейтинговое агентство Standard & Poor's сделало пересмотр оценки по риску реорганизованного банка с «адекватной» (оценка Ханты-Мансийского Банка) на «умеренную», что отражает более высокий уровень рисков в розничном сегменте деятельности Банка «Открытие», присоединенного к Ханты-Мансийского Банку. Также на оценке отразились более низкие показатели операционной деятельности Ханты-Мансийского Банка по результатам 1П2014 года. В целом на, фоне геополитических новостных сообщений ухудшение результатов было характерно для российской банковской системы. К тому, же стоит добавить, что существует снижение качества розничных и корпоративных заемщиков и присутствует рост стоимости фондирования. Вместе с тем мы считаем, что событие может оказать поддержку еврооблигациям Банка Открытия (бывший НОМОС-Банк). На рынке обращается 4 выпуска, 3 из которых субординированные. На данный момент мы не видим спекулятивных идей в бондах и считаем, что они оценены справедливо относительно текущей ситуации на рынке.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter