Глобальные рынки завершили прошлую неделю сохранение безыдейности. Инвесторы, ранее реагировавшие преимущественно на корпоративные новости, в пятницу не смогли взбодриться от экономической статистики. В Европе ключевой темой стали данные по росту ВВП еврозоны в минувшем квартале. Рост составил 0.2% кв/кв против ожиданий повышения на 0.1%. Характерно, крупнейшая экономика региона – ФРГ – вернулась к росту в июле- сентябре, продемонстрировав прирост ВВП на 0.1%. Данные усилили разворотную динамику евро на форекс, в результате чего он закрепился выше 25-ой фигуры. В США центральной темой также стала экономическая статистика. Объем розничных продаж в прошлом месяце превысил рыночные ожидания, увеличившись на 0.3% м/м. Кроме того, индекс потребительского доверия поднялся в текущем месяце с 86.9 п. до 89.4 п., что является 7-летним максимумом. Таким образом, данные говорят о том, что экономика США потенциально способна нивелировать давление со стороны внешнеторгового баланса за счет усиления потребительской активности.
Налоговый период вызовет рост рублевых ставок Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшились, несмотря на приближение налогового периода, а также сохраняющееся давление со стороны слабеющего рубля. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 15 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.10% годовых (-25 бп), на 7 дней – под 10.60% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.05% годовых (-15 бп). На текущей неделе стартует налоговый период ноября. Сегодня завершатся платежи по страховым взносам в фонды, которые отвлекут из банковской системы порядка 320 млрд руб. До четверга предстоит также заплатить НДС, суммарных оттока ликвидности на который составит 190 млрд руб. Таким образом, на текущей неделе можно ожидать роста краткосрочных процентных ставок на 25-40 бп. от текущих значений.
Рубль несет умеренные потери Торги на валютном рынке в конце прошлой недели завершились относительно небольшим ослаблением рубля. Низкие значения нефтяных котировок и обострившаяся в преддверии саммита G20 геополитическая обстановка привели к сохранению давления на российскую валюту. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 55 коп. до 52.51 руб. Курс доллара вырос на 35 коп. до 47.17 руб., курс евро – на 80 коп. до 59.05 руб. На рынке форекс основная валютная пара вновь продолжила повышение и к концу дня достигла отметки $1.2525. На прошлой неделе мы увидели лишь умеренное ослабление рубля во многом благодаря решению Центробанка отпустить рубля в свободное плавание. Такое действие лишило уверенности спекулятивную игру на понижение рубля. Кроме того, рубль поддержали ряд заявлений властей о перепроданности рубля и сигналы от регулятора по снижению предложения рублевой ликвидности. Прекратив продажу валюты на рынке, Центробанк будет использовать косвенные меры, чтобы не допустить чрезмерное ослабление рубля. Таким образом, смелая игра на понижение стоимости российской валюты теперь выглядит не столь привлекательной. Ближайшая перспектива для рубля выглядит негативной, преимущественно из- за снижающихся котировок нефти и напряженности геополитических условий. Вместе с тем, нельзя уверенно говорить о том, что с уходом ЦБ с валютного рынка рубль ждет еще более катастрофичное падение. В случае, ели регулятор решится на большее сокращение денежного предложения для банков в период ноябрьских налоговых платежей, спрос на российскую валюту должен возрасти, что приостановит его ослабление, однако вызовет рост краткосрочных рублевых ставок на локальном денежно-кредитном рынке.
Еврооблигации в аутсайдерах EM Дешевеющая нефть стала основным фактором ценообразования на рынке российских еврооблигаций в пятницу, отодвинув российский сегмент в аутсайдеры ЕМ. Рост доходностей вдоль суверенной кривой по итогам дня составил +12-14 бп, цены 30-летних выпусков снизились еще на полторы фигуры. Корпоративный сектор провел день в условиях фронтальных распродаж, рост ставок в среднем по рынку превысил 20 бп. заметно хуже средней динамики выглядели оба выпуска РЖД (+45 бп YTM), а также суборды Газпромбанка (+40-60 бп YTM).
Доходности ОФЗ на новых высотах Доходности ОФЗ в пятницу заняли новые высоты в преддверии налогового периода и сдающего позиции рубля. Ставки в пределах годового отрезка кривой прибавили порядка 20 бп, превысив отметку 9.5%. На дальнем участке кривой доходности находились в диапазоне 10.25-10.30% в районе 7-летней дюрации, прибавив в пределах 10 бп. Корпоративный сектор провел день в условиях низкой активности, доходности в среднем по рынку выросли еще на 15 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Налоговый период вызовет рост рублевых ставок Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшились, несмотря на приближение налогового периода, а также сохраняющееся давление со стороны слабеющего рубля. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился в среднем на 15 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.10% годовых (-25 бп), на 7 дней – под 10.60% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.05% годовых (-15 бп). На текущей неделе стартует налоговый период ноября. Сегодня завершатся платежи по страховым взносам в фонды, которые отвлекут из банковской системы порядка 320 млрд руб. До четверга предстоит также заплатить НДС, суммарных оттока ликвидности на который составит 190 млрд руб. Таким образом, на текущей неделе можно ожидать роста краткосрочных процентных ставок на 25-40 бп. от текущих значений.
Рубль несет умеренные потери Торги на валютном рынке в конце прошлой недели завершились относительно небольшим ослаблением рубля. Низкие значения нефтяных котировок и обострившаяся в преддверии саммита G20 геополитическая обстановка привели к сохранению давления на российскую валюту. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 55 коп. до 52.51 руб. Курс доллара вырос на 35 коп. до 47.17 руб., курс евро – на 80 коп. до 59.05 руб. На рынке форекс основная валютная пара вновь продолжила повышение и к концу дня достигла отметки $1.2525. На прошлой неделе мы увидели лишь умеренное ослабление рубля во многом благодаря решению Центробанка отпустить рубля в свободное плавание. Такое действие лишило уверенности спекулятивную игру на понижение рубля. Кроме того, рубль поддержали ряд заявлений властей о перепроданности рубля и сигналы от регулятора по снижению предложения рублевой ликвидности. Прекратив продажу валюты на рынке, Центробанк будет использовать косвенные меры, чтобы не допустить чрезмерное ослабление рубля. Таким образом, смелая игра на понижение стоимости российской валюты теперь выглядит не столь привлекательной. Ближайшая перспектива для рубля выглядит негативной, преимущественно из- за снижающихся котировок нефти и напряженности геополитических условий. Вместе с тем, нельзя уверенно говорить о том, что с уходом ЦБ с валютного рынка рубль ждет еще более катастрофичное падение. В случае, ели регулятор решится на большее сокращение денежного предложения для банков в период ноябрьских налоговых платежей, спрос на российскую валюту должен возрасти, что приостановит его ослабление, однако вызовет рост краткосрочных рублевых ставок на локальном денежно-кредитном рынке.
Еврооблигации в аутсайдерах EM Дешевеющая нефть стала основным фактором ценообразования на рынке российских еврооблигаций в пятницу, отодвинув российский сегмент в аутсайдеры ЕМ. Рост доходностей вдоль суверенной кривой по итогам дня составил +12-14 бп, цены 30-летних выпусков снизились еще на полторы фигуры. Корпоративный сектор провел день в условиях фронтальных распродаж, рост ставок в среднем по рынку превысил 20 бп. заметно хуже средней динамики выглядели оба выпуска РЖД (+45 бп YTM), а также суборды Газпромбанка (+40-60 бп YTM).
Доходности ОФЗ на новых высотах Доходности ОФЗ в пятницу заняли новые высоты в преддверии налогового периода и сдающего позиции рубля. Ставки в пределах годового отрезка кривой прибавили порядка 20 бп, превысив отметку 9.5%. На дальнем участке кривой доходности находились в диапазоне 10.25-10.30% в районе 7-летней дюрации, прибавив в пределах 10 бп. Корпоративный сектор провел день в условиях низкой активности, доходности в среднем по рынку выросли еще на 15 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter