Мировые рынки и макроэкономика
• Промышленное производство США по итогам октября в месячном выражении снизилось на 0,1%.
• ЕЦБ готов применить дополнительные стимулы, если его текущие усилия окажутся недостаточными для ускорения восстановления экономики Еврозоны.
• МЭР прогнозирует инфляцию по итогам 2014 года на уровне 8,5-9,0%.
Долговой рынок
• Рынок сохранит зависимость от геополитической ситуации относительно Украины, и мы предполагаем, что некоторое время рынок будет в боковике.
Комментарии
• Вчера Промсвязьбанк сообщил о подписании соглашения о привлечении бивалютного синдицированного кредита на сумму $100 млн и 15 млн евро со сроком до одного года. Процентная маржа займа составила 250 базисных пунктов сверх шестимесячного LIBOR для долларового транша и EURIBOR для транша в европейской валюте.
Торговые идеи на долговом рынке
Еврооблигации
CRBKMO-18 (USD)
SIBNEF-22 (USD)
PROMBK-17 (USD)
TRUBRU-20 (USD)
PHORRU-18 (USD)
RURAIL-21 (EUR)
NLMKRU-18 (USD)
ROSNRM-17 (USD)
RUSSIA-23 (USD)
VEBBNK-20 (USD)
GMKNRM-18 (USD)
Мировые рынки и макроэкономика
Промышленное производство США по итогам октября в месячном выражении снизилось на 0,1%, в то время как эксперты прогнозировали увеличение показателя на 0,2%, месяцем ранее промпроизводство Соединенных Штатов выросло по пересмотренным данным на 0,8%, ранее публиковалась цифра +0,1%. Несмотря на то, что в октябре производство немного снизилось, данные за сентябрь оказались значительно сильней, чем это было заложено в котировках. В итоге рынок позитивно отреагировал на опубликованную статистику. Президент Европейского центрального банка Марио Драги заявил вчера, что регулятор готов применить дополнительные стимулы, если его текущие усилия окажутся недостаточными для ускорения восстановления экономики европейского валютного союза. Новые меры могут включать в себя скупку суверенных облигаций. Возросшая вероятность новых стимулов от ЕЦБ оказала давление на единую европейскую валюту. По словам главы Минэкономразвития РФ Алексея Улюкаева, инфляция по итогам 2014 года составит 8,5- 9,0%. Прогнозы роста потребительских цен постепенно растут. Не стоит забывать, что ноябрь-декабрь являются наиболее активными месяцами в плане роста инфляционного давления, нельзя исключать, что по итогам 2014 года индекс потребительских цен превысит отметку 9%. Рост инфляции, который подтверждается статистикой и увеличением прогнозов, оказывает давление на рубль и российский рынок акций. Валюта РФ по итогам прошедшего дня окрепла на 0,23% до уровня 47,20 рубля за доллар. Цены на нефть стабилизировались, ожидания новых санкций ЕС по отношению к России пока не реализовались, что позволило котировкам российской валюты оставаться на достигнутых ранее уровнях. Однако ситуация остается напряженной, и нельзя исключать событий, которые могут оказать давление на рубль. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 46,80-48,70 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 58,35-60,35 рубля за евро.
Долговой рынок
Еврооблигации Вчера российский рынок еврооблигаций снизился, поскольку у инвесторов были опасения о возможных заявлениях о новых экономических санкциях относительно России. После заседания Совета ЕС новых экономических санкций не последовало. Так суверенный бонд RUSSIA-30 увеличился в доходности с 5,20% до 5,29%,а Z-спред относительно UST-10 расширился на 9 б.п. с 328 до 337 б.п. Корпоративный сектор тоже прибавил в доходности. Сегодня будет опубликован индекс экономических настроений Германии, который определяет настроения институциональных инвесторов и является одним из главных индикаторов условий для бизнеса, ожидается значение +0,9 против -3,6 ранее. В 16:30 по МСК опубликуют индекс цен производителей в США за октябрь (PPI), изменений не ожидается, прошлое значение -0,1%. Позже вечером выступит член FOMC Н. Кочерлакота. Рынок сохранит зависимость от геополитической ситуации относительно Украины, и мы предполагаем, что некоторое время рынок будет в боковике.
Комментарии по эмитентам
Вчера Промсвязьбанк сообщил о подписании соглашения о привлечении бивалютного синдицированного кредита на сумму $100 млн и 15 млн евро со сроком до одного года. Ставка привлечения составила: процентная маржа займа в 250 б.п. плюс 6М LIBOR (на данный момент 0,32%) в долларах и 6M EURIBOR (на данный момент 0,18%) в евро. Вариант с использованием валютного РЕПО от ЦБ, наверное, не подходит банку из-за меньшей стабильности как компонента с точки зрения ликвидности средств по Базельским нормативам. Тем не менее, мы обратили внимание на выпуск Промсвязьбанка PROMBK-17 в долларах США. Z-спред между PROMBK-17 и евробондом Альфа-банка ALFARU-17 (YTM 6,89%, Z-спред 584 б.п.), на наш взгляд, сильно расширился до 130 б.п. Мы полагаем, что справедливый Z- спред должен находиться на уровне 100 б.п., справедливая доходность PROMBK-17 при этом составит 7,72%. Рекомендуем данный выпуск к покупке. На прошлой неделе Банк «ФК «Открытие» также привлек синдицированный кредит на $120 млн сроком на 1 год, по ставке 3М LIBOR плюс процентная маржа в 250 б.п. Средства привлекались для финансирования предприятий золотодобывающей промышленности из числа клиентов банка.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Промышленное производство США по итогам октября в месячном выражении снизилось на 0,1%.
• ЕЦБ готов применить дополнительные стимулы, если его текущие усилия окажутся недостаточными для ускорения восстановления экономики Еврозоны.
• МЭР прогнозирует инфляцию по итогам 2014 года на уровне 8,5-9,0%.
Долговой рынок
• Рынок сохранит зависимость от геополитической ситуации относительно Украины, и мы предполагаем, что некоторое время рынок будет в боковике.
Комментарии
• Вчера Промсвязьбанк сообщил о подписании соглашения о привлечении бивалютного синдицированного кредита на сумму $100 млн и 15 млн евро со сроком до одного года. Процентная маржа займа составила 250 базисных пунктов сверх шестимесячного LIBOR для долларового транша и EURIBOR для транша в европейской валюте.
Торговые идеи на долговом рынке
Еврооблигации
CRBKMO-18 (USD)
SIBNEF-22 (USD)
PROMBK-17 (USD)
TRUBRU-20 (USD)
PHORRU-18 (USD)
RURAIL-21 (EUR)
NLMKRU-18 (USD)
ROSNRM-17 (USD)
RUSSIA-23 (USD)
VEBBNK-20 (USD)
GMKNRM-18 (USD)
Мировые рынки и макроэкономика
Промышленное производство США по итогам октября в месячном выражении снизилось на 0,1%, в то время как эксперты прогнозировали увеличение показателя на 0,2%, месяцем ранее промпроизводство Соединенных Штатов выросло по пересмотренным данным на 0,8%, ранее публиковалась цифра +0,1%. Несмотря на то, что в октябре производство немного снизилось, данные за сентябрь оказались значительно сильней, чем это было заложено в котировках. В итоге рынок позитивно отреагировал на опубликованную статистику. Президент Европейского центрального банка Марио Драги заявил вчера, что регулятор готов применить дополнительные стимулы, если его текущие усилия окажутся недостаточными для ускорения восстановления экономики европейского валютного союза. Новые меры могут включать в себя скупку суверенных облигаций. Возросшая вероятность новых стимулов от ЕЦБ оказала давление на единую европейскую валюту. По словам главы Минэкономразвития РФ Алексея Улюкаева, инфляция по итогам 2014 года составит 8,5- 9,0%. Прогнозы роста потребительских цен постепенно растут. Не стоит забывать, что ноябрь-декабрь являются наиболее активными месяцами в плане роста инфляционного давления, нельзя исключать, что по итогам 2014 года индекс потребительских цен превысит отметку 9%. Рост инфляции, который подтверждается статистикой и увеличением прогнозов, оказывает давление на рубль и российский рынок акций. Валюта РФ по итогам прошедшего дня окрепла на 0,23% до уровня 47,20 рубля за доллар. Цены на нефть стабилизировались, ожидания новых санкций ЕС по отношению к России пока не реализовались, что позволило котировкам российской валюты оставаться на достигнутых ранее уровнях. Однако ситуация остается напряженной, и нельзя исключать событий, которые могут оказать давление на рубль. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 46,80-48,70 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 58,35-60,35 рубля за евро.
Долговой рынок
Еврооблигации Вчера российский рынок еврооблигаций снизился, поскольку у инвесторов были опасения о возможных заявлениях о новых экономических санкциях относительно России. После заседания Совета ЕС новых экономических санкций не последовало. Так суверенный бонд RUSSIA-30 увеличился в доходности с 5,20% до 5,29%,а Z-спред относительно UST-10 расширился на 9 б.п. с 328 до 337 б.п. Корпоративный сектор тоже прибавил в доходности. Сегодня будет опубликован индекс экономических настроений Германии, который определяет настроения институциональных инвесторов и является одним из главных индикаторов условий для бизнеса, ожидается значение +0,9 против -3,6 ранее. В 16:30 по МСК опубликуют индекс цен производителей в США за октябрь (PPI), изменений не ожидается, прошлое значение -0,1%. Позже вечером выступит член FOMC Н. Кочерлакота. Рынок сохранит зависимость от геополитической ситуации относительно Украины, и мы предполагаем, что некоторое время рынок будет в боковике.
Комментарии по эмитентам
Вчера Промсвязьбанк сообщил о подписании соглашения о привлечении бивалютного синдицированного кредита на сумму $100 млн и 15 млн евро со сроком до одного года. Ставка привлечения составила: процентная маржа займа в 250 б.п. плюс 6М LIBOR (на данный момент 0,32%) в долларах и 6M EURIBOR (на данный момент 0,18%) в евро. Вариант с использованием валютного РЕПО от ЦБ, наверное, не подходит банку из-за меньшей стабильности как компонента с точки зрения ликвидности средств по Базельским нормативам. Тем не менее, мы обратили внимание на выпуск Промсвязьбанка PROMBK-17 в долларах США. Z-спред между PROMBK-17 и евробондом Альфа-банка ALFARU-17 (YTM 6,89%, Z-спред 584 б.п.), на наш взгляд, сильно расширился до 130 б.п. Мы полагаем, что справедливый Z- спред должен находиться на уровне 100 б.п., справедливая доходность PROMBK-17 при этом составит 7,72%. Рекомендуем данный выпуск к покупке. На прошлой неделе Банк «ФК «Открытие» также привлек синдицированный кредит на $120 млн сроком на 1 год, по ставке 3М LIBOR плюс процентная маржа в 250 б.п. Средства привлекались для финансирования предприятий золотодобывающей промышленности из числа клиентов банка.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter