20 августа 2008 Архив
Российский рынок приостановил коррекционный рост на отметке в 1710 пунктов по индексу РТС. В лидеры рынка вышли преимущественно акции добывающих компаний, поддержанные ростом цен на сырье, а также острее всех нуждающиеся в коррекции после вчерашнего падения: "Новатэк" (+5%), "Северсталь" (+3.3%), "Транснефть-п" (+3.8%), "Полиметалл" (+3.3%), "ЛУКОЙЛ" (+3.2%). "Газпром" прибавил 1%, по всей видимости, со словосочетанием "газовый монополист" в скором времени уместно будет употреблять прилагательное "бывший". Тем не менее, мы не видим серьезных причин для выхода их бумаги. Экспорт газа играет далеко не определяющую роль в бизнесе компании. Стоит отметить, что определенную поддержку котировкам отечественных компаний оказывает умеренный рост фьючерсов на S&P, происходящий на фоне выхода неплохой финансовой отчетности американской Hewlett-Packard. Кроме того, "плюс" по фьючерсам отчасти объясняется и тем фактом, что американские рынки сами нуждаются в положительной коррекции. В аутсайдерах рынка - преимущественно представители первого и второго эшелонов: "АвтоВАЗ-п" (-1.5%), "Распадская" (-1.4%), "Аэрофлот" (-1.3%). Ожидаемая статистика по запасам нефти в США и их изменению за неделю по состоянию на 15 августа 2008 года вряд ли способна оказать существенное влияние на текущую динамику рынка.
Определенности на рынке больше не становится. На наш взгляд, вероятность дальнейшего снижения котировок существует, поскольку возросшие политические и экономические риски будут вынуждать иностранных инвесторов сокращать присутствие на российском рынке. Тем не менее, серьезной просадки мы не ожидаем. Всему есть предел. Отношение риск/доходность у отечественных эмитентов благодаря мощному падению котировок достигло таких пределов, что даже наиболее консервативных инвесторов охватывает соблазн пополнить портфели дешевыми российскими активами. Что касается технических индикаторов, то имеет смысл напомнить о том, что в периоды повышенной волатильности рынка (или обвалов, подобных нынешним), технический анализ зачастую НЕ работает! В текущем моменте советуем уделить повышенное внимание фундаментальным показателям рынка
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Определенности на рынке больше не становится. На наш взгляд, вероятность дальнейшего снижения котировок существует, поскольку возросшие политические и экономические риски будут вынуждать иностранных инвесторов сокращать присутствие на российском рынке. Тем не менее, серьезной просадки мы не ожидаем. Всему есть предел. Отношение риск/доходность у отечественных эмитентов благодаря мощному падению котировок достигло таких пределов, что даже наиболее консервативных инвесторов охватывает соблазн пополнить портфели дешевыми российскими активами. Что касается технических индикаторов, то имеет смысл напомнить о том, что в периоды повышенной волатильности рынка (или обвалов, подобных нынешним), технический анализ зачастую НЕ работает! В текущем моменте советуем уделить повышенное внимание фундаментальным показателям рынка
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу