Мировые площадки в пятницу были поддержаны действия ми и заявлениями глав Центробанков еврозоны и Китая, которые в целом сводились к готовности поддержать замедляющиеся темпы роста экономик. В результате спрос на риск был поддержан, особенно на сырьевых площадках. Глава европейского Центробанка Марио Драги в пятницу сообщил о готовности расширить программы поддержки экономики в случае необходимости. В частности, ЕЦБ рассматривает как один из вариантов покупку суверенных обязательств региона. В пятницу также стартовала программа по выкупу ценных бумаг, обеспеченных активами. Как итог, евро возобновил резкое снижение к доллару и за день опустился с $1.2550 до $1.2370. На текущей неделе будет опубликована инфляционная статистика в еврозоне, которая укажет на целесообразность новых стимулов для ЕЦБ. Неожиданное решение НБ Китая понизить базовую процентную ставку на 0.4 пп до 5.6% вызывало позитивную реакцию на сырьевых площадках. Инвесторы восприняли решения Центробанков как попытку продолжить стимулирование выдыхающихся темпов роста мировой экономики.
Пик налоговых платежей приходится на середину недели Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась в ответ на приближающиеся налоговые платежи. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 10 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.50% годовых (+10 бп), на 7 дней – под 10.70% годовых (+10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (+10 бп). На текущей неделе пройдут крупные налоговые платежи. На уплату НДПИ, акцизов и налога на прибыль потребуется около 520 млрд руб. С учетом декларации ограничительной политики Центробанка, краткосрочные рублевые ставки могут продемонстрировать дальнейший рост.
Рубль восстанавливает позиции Торги на валютном рынке в пятницу завершились сохранением восстановительной динамики рубля. Отсутствие тревожных моментов на внешних рынках и восстановление котировок нефти выше уровня 80 долл. за барр. поддержали российскую валюту. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 78 коп. 50.65 руб. Курс доллара потерял 44 коп. до 45.71 руб., курс евро – 1.21 руб. до 56.68 руб. На рынке форекс основная валютная пара оказалась под давлением заявлений главы ЕЦБ и началом выкупа ABS в рамках стимулирующей программы. В результате евро подешевел к доллару почти на 2 фигуры до $1.2370. Поведение рубля на минувшей неделе было вызвано как общей безыдейностью на мировых рынках, так и резким снижением привлекательности спекулятивных стратегий, нацеленных на ослабление рубля после ухода Центробанка с внутреннего валютного рынка. Ограничение рублевого предложения со стороны регулятора также сыграло эффективно из-за фактора налоговых платежей. Большинство внешних рисков для российской валюты не оправдалось. Это и потенциальное ужесточение западных санкций, и дальнейшее стремительное ослабление нефтяных котировок. На локальном рынке объемы торгов были минимальными, что можно расценить также как безыдейность. При этом обратная конвертация валюты для налоговых платежей даже в относительно небольшом объеме смогла сформировать коррекционную волну. Риторика Центробанка по ограничению предоставляемой банкам рублевой ликвидности сбила напряженность на локальном рынке. Ключевой опорой для рубля на текущей неделе могут стать налоговые платежи, которые потребуют около 0.5 трлн руб. из банковской системы. В то же время, намеченное на конец следующей недели заседание стран ОПЕК, в случае отсутствия решения по сокращению квот на добычу нефти, может вновь развернуть рыночные настроения против рубля.
НБ Китая и ЕЦБ вернули спрос на российский риск Российские еврооблигации находились на волне спроса на активы ЕМ, после сообщений о снижении ставок НБ Китая, а также высказываний главы ЕЦБ о готовности расширения программы выкупа активов. На этом фоне доходности вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 10 бп, как минимум, вдвое опередив среднюю динамику сопоставимых ЕМ. Корпоративный сектор также фронтально дорожал, здесь доходности в среднем по рынку опустились на 12 бп. Лучше средней динамики выглядели выпуски Роснефти, Газпром нефти, Новатэка, НЛМК – где снижение доходностей во всех случаях превысило 20 бп. В аутсайдерах дня по- прежнему находились выпуски Евраза: рост доходностей вдоль кривой составил очередные +15-20 бп.
Умеренное снижение доходностей дальних ОФЗ Восстановление рубля имело весьма ограниченный эффект на рынок рублевых облигаций. Активность инвесторов в пятницу была довольно низка, конфигурация кривой ОФЗ претерпела лишь незначительные изменения. Наиболее заметным итогом дня стало снижение доходностей дальних выпусков на 7-10 бп в диапазон 10.10-10.15% в районе 7-летней дюрации. Доходности в пределах годового отрезка кривой колебались в диапазоне +/- 5 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пик налоговых платежей приходится на середину недели Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась в ответ на приближающиеся налоговые платежи. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 10 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.50% годовых (+10 бп), на 7 дней – под 10.70% годовых (+10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых (+10 бп). На текущей неделе пройдут крупные налоговые платежи. На уплату НДПИ, акцизов и налога на прибыль потребуется около 520 млрд руб. С учетом декларации ограничительной политики Центробанка, краткосрочные рублевые ставки могут продемонстрировать дальнейший рост.
Рубль восстанавливает позиции Торги на валютном рынке в пятницу завершились сохранением восстановительной динамики рубля. Отсутствие тревожных моментов на внешних рынках и восстановление котировок нефти выше уровня 80 долл. за барр. поддержали российскую валюту. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 78 коп. 50.65 руб. Курс доллара потерял 44 коп. до 45.71 руб., курс евро – 1.21 руб. до 56.68 руб. На рынке форекс основная валютная пара оказалась под давлением заявлений главы ЕЦБ и началом выкупа ABS в рамках стимулирующей программы. В результате евро подешевел к доллару почти на 2 фигуры до $1.2370. Поведение рубля на минувшей неделе было вызвано как общей безыдейностью на мировых рынках, так и резким снижением привлекательности спекулятивных стратегий, нацеленных на ослабление рубля после ухода Центробанка с внутреннего валютного рынка. Ограничение рублевого предложения со стороны регулятора также сыграло эффективно из-за фактора налоговых платежей. Большинство внешних рисков для российской валюты не оправдалось. Это и потенциальное ужесточение западных санкций, и дальнейшее стремительное ослабление нефтяных котировок. На локальном рынке объемы торгов были минимальными, что можно расценить также как безыдейность. При этом обратная конвертация валюты для налоговых платежей даже в относительно небольшом объеме смогла сформировать коррекционную волну. Риторика Центробанка по ограничению предоставляемой банкам рублевой ликвидности сбила напряженность на локальном рынке. Ключевой опорой для рубля на текущей неделе могут стать налоговые платежи, которые потребуют около 0.5 трлн руб. из банковской системы. В то же время, намеченное на конец следующей недели заседание стран ОПЕК, в случае отсутствия решения по сокращению квот на добычу нефти, может вновь развернуть рыночные настроения против рубля.
НБ Китая и ЕЦБ вернули спрос на российский риск Российские еврооблигации находились на волне спроса на активы ЕМ, после сообщений о снижении ставок НБ Китая, а также высказываний главы ЕЦБ о готовности расширения программы выкупа активов. На этом фоне доходности вдоль суверенной кривой снизились в среднем на 10 бп, как минимум, вдвое опередив среднюю динамику сопоставимых ЕМ. Корпоративный сектор также фронтально дорожал, здесь доходности в среднем по рынку опустились на 12 бп. Лучше средней динамики выглядели выпуски Роснефти, Газпром нефти, Новатэка, НЛМК – где снижение доходностей во всех случаях превысило 20 бп. В аутсайдерах дня по- прежнему находились выпуски Евраза: рост доходностей вдоль кривой составил очередные +15-20 бп.
Умеренное снижение доходностей дальних ОФЗ Восстановление рубля имело весьма ограниченный эффект на рынок рублевых облигаций. Активность инвесторов в пятницу была довольно низка, конфигурация кривой ОФЗ претерпела лишь незначительные изменения. Наиболее заметным итогом дня стало снижение доходностей дальних выпусков на 7-10 бп в диапазон 10.10-10.15% в районе 7-летней дюрации. Доходности в пределах годового отрезка кривой колебались в диапазоне +/- 5 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter