3 декабря 2014 Take-profit.org
Goldman Sachs: фондовый рынок в 2015 будет… «так себе»
Дэвид Костин, стратегический специалист Goldman Sachs, представил свой прогноз по SnP 500 на 2015. Его ценовая цель - 2,100.
Это равноценно примерно 5%-ному приросту индекса, так как банк заявлял, что ожидает роста экономики выше тренда, который предполагает «распределение прибыли, которая будет оставаться ниже среднего уровня, волатильность и год разочарований для активных управляющих фондами.»
«Многие управляющие не согласны с этой точкой зрения, и убеждены, что рост волатильности будет сопутствовать росту процентных ставок,» - пишет Костин.
«Они уверены, что как только ФРС начнет повышать ставки, возникнет неопределенность относительно темпов дальнейшего ужесточения, и, как результат, подскочит волатильность. Наш ответ на это следующий: рынок свопов процентных ставок предполагает относительно стабильный курс будущего их повышения и пассивную волатильность.»
2015 станет годом преобразований для рынка, если ФРС действительно повысит ставки, убежден Костин.
Прогноз Goldman по SnP 500 на 2015:
И прогноз по процентным ставкам:
Наступил второй по счету наихудший момент для фондовых рынков
На сегодняшний день фондовый рынок снова крайне перекуплен, переоценен и использует самые большие объемы заемных средств в истории.
Перекупленность: Дана Лайонс недавно опубликовала график соотношения SnP 500 и линии тренда его экспотенциальной регрессии.
Этот случай всего лишь второй в истории, когда акции были настолько же перекуплены (торговались более чем на 90% выше долгосрочного тренда), первый был в разгар «пузыря» интернет-технологий.
Переоцененность: График ниже, любимый оценочный показатель Уоррена Баффета (отношение общей рыночной капитализации к ВВП), четко показывает, что был всего один случай в истории, когда стоимость акций была такой же высокой, как сейчас, в 1999.
Заемные средства: Наконец, инвесторы никогда прежде не использовали так много заемных средств. Даже в 1999 все было не так агрессивно. Как видно на графике, чистые бесплатные кредиты (наличность без учета задолженности) на брокерских счетах никогда еще не заходили так далеко в отрицательную плоскость, как сегодня.
Бессмысленно спорить о том, значат ли эти факторы, что раздувается новый «пузырь». Однако нельзя не согласиться, что сейчас мы переживаем второй в истории наиболее неблагоприятный момент для держателей акций.
Вот что прогнозируют на 2015 гуру из Уолл Стрит
Сейчас только конец ноября, однако на Уолл Стрит уже заглядывают в будущий год.
За последние несколько недель были опубликованы несколько прогнозов на 2015, и на сегодняшний день известны ожидания по SnP 500 8-ми гуру фондового рынка.
• Эндрю Гартуэйт из Credit Suisse : 2,100
• Дэвид Костин из Goldman Sachs: 2,100
• Джонатан Глионна из Barclays' : 2,100
• Дэвид Бьянко из Deutsche Bank: 2,150
• Тобиас Левкович из Citi's : 2,200
• Савита Субраманиан из Bank of America Merrill Lynch: 2,200
• Джуллиан Эммануэль из UBS: 2,225
• Джон Штольцфус из Oppenheimer: 2,311
http://take-profit.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дэвид Костин, стратегический специалист Goldman Sachs, представил свой прогноз по SnP 500 на 2015. Его ценовая цель - 2,100.
Это равноценно примерно 5%-ному приросту индекса, так как банк заявлял, что ожидает роста экономики выше тренда, который предполагает «распределение прибыли, которая будет оставаться ниже среднего уровня, волатильность и год разочарований для активных управляющих фондами.»
«Многие управляющие не согласны с этой точкой зрения, и убеждены, что рост волатильности будет сопутствовать росту процентных ставок,» - пишет Костин.
«Они уверены, что как только ФРС начнет повышать ставки, возникнет неопределенность относительно темпов дальнейшего ужесточения, и, как результат, подскочит волатильность. Наш ответ на это следующий: рынок свопов процентных ставок предполагает относительно стабильный курс будущего их повышения и пассивную волатильность.»
2015 станет годом преобразований для рынка, если ФРС действительно повысит ставки, убежден Костин.
Прогноз Goldman по SnP 500 на 2015:
И прогноз по процентным ставкам:
Наступил второй по счету наихудший момент для фондовых рынков
На сегодняшний день фондовый рынок снова крайне перекуплен, переоценен и использует самые большие объемы заемных средств в истории.
Перекупленность: Дана Лайонс недавно опубликовала график соотношения SnP 500 и линии тренда его экспотенциальной регрессии.
Этот случай всего лишь второй в истории, когда акции были настолько же перекуплены (торговались более чем на 90% выше долгосрочного тренда), первый был в разгар «пузыря» интернет-технологий.
Переоцененность: График ниже, любимый оценочный показатель Уоррена Баффета (отношение общей рыночной капитализации к ВВП), четко показывает, что был всего один случай в истории, когда стоимость акций была такой же высокой, как сейчас, в 1999.
Заемные средства: Наконец, инвесторы никогда прежде не использовали так много заемных средств. Даже в 1999 все было не так агрессивно. Как видно на графике, чистые бесплатные кредиты (наличность без учета задолженности) на брокерских счетах никогда еще не заходили так далеко в отрицательную плоскость, как сегодня.
Бессмысленно спорить о том, значат ли эти факторы, что раздувается новый «пузырь». Однако нельзя не согласиться, что сейчас мы переживаем второй в истории наиболее неблагоприятный момент для держателей акций.
Вот что прогнозируют на 2015 гуру из Уолл Стрит
Сейчас только конец ноября, однако на Уолл Стрит уже заглядывают в будущий год.
За последние несколько недель были опубликованы несколько прогнозов на 2015, и на сегодняшний день известны ожидания по SnP 500 8-ми гуру фондового рынка.
• Эндрю Гартуэйт из Credit Suisse : 2,100
• Дэвид Костин из Goldman Sachs: 2,100
• Джонатан Глионна из Barclays' : 2,100
• Дэвид Бьянко из Deutsche Bank: 2,150
• Тобиас Левкович из Citi's : 2,200
• Савита Субраманиан из Bank of America Merrill Lynch: 2,200
• Джуллиан Эммануэль из UBS: 2,225
• Джон Штольцфус из Oppenheimer: 2,311
http://take-profit.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter