15 декабря 2014 Инвесткафе Шпилевская Кристина
В чем сила евро, брат? В правде! А какая она, правда? Да никто не знает, все думают, что разногласия внутри ЕЦБ заставили Марио Драги сменить формулировку, связанную с балансом центробанка, и не позволят ему протащить идею европейского QE на январском заседании. Действительно, одно дело говорить, что мы стремимся к росту на 1 трлн евро, другое — объявить, что смягчение денежно-кредитной политики будет способствовать увеличению баланса до уровня 2012 года. Не просто же так все было сказано. Видимо, надавили, заставили считаться с мнением оппозиции. А если так произошло один раз, то может повториться снова.
Всей правды никто не знает. Остаются лишь догадки, которые так любит пресса. СМИ хлебом не корми, дай нарисовать конфликт. Например, между умудренным опытом Драги и настоящим юношей с точки зрения занимаемого поста Йенсом Вайдманом. На поверку все оказалось фикцией. Бундесбанк в своем ежемесячном докладе отметил, что падение цен на нефть приведет к замедлению инфляции на 0,4 п.п., ЕЦБ единогласен по вопросу использования нетрадиционных мер в случае необходимости, состав и масштабы которых станут известны в начале 2015 года. Переведу на нормальный язык. Что следует понимать под фразой «в случае необходимости?». Полагаю, сползание еврозоны в дефляцию. Сейчас CPI находится на уровне 0,3-0,4%, отнимите эффект от слабой нефти, и дорога в ад индикатору открыта. Кто-то будет продолжать утверждать, что нужно и дальше ждать? Сомневаюсь!
Январь станет часом X для единой европейской валюты, а причины ее нынешней устойчивости нужно искать в... Швейцарии. SBN обещал электорату до последней капли крови защищать уровень 1,2 по EUR/CHF путем масштабных валютных интервенций. Покупки евро против франка поддерживают региональную денежную единицу и против остальных оппонентов из G10. Проблемы Национального банка мало волнуют ЕЦБ. Европейский регулятор в условиях единства мнений внутри Управляющего совета и слабого спроса на целевое LTRO, масштаб которого в декабре (129,8 млрд евро) так и не дотянул до средних прогнозов, серьезно настроен на QE, размеры которого Credit Agricole оценивает в 500 млрд евро, их которых 400 млрд связаны с закупками государственных бондов. Остальные деньги уйдут на корпоративные. EUR фундаментально слаб, и странно было бы этого не видеть.
Американский доллар, напротив, полон сил. Бегство капитала от риска в условиях замедления азиатских экономик и политических катаклизмов в Греции — временное явление. Оно как ветка дерева, заслонившая дорогу автомобилю. Аккуратный водитель остановится и выбросит, чтобы не мешала другим. Неаккуратный и вовсе не обратит внимания. Сильная макроэкономическая статистика в виде розничных продаж, количества заявок на пособие по безработице, индекса Мичиганского университета позволит ФРС не только избавиться от надоевшей формулировки в тексте сопроводительного заявления, но и улучшить прогнозы по ВВП и уровню безработицы. Оценки инфляции вряд ли существенно изменятся, что открывает дорогу для скорого повышения процентных ставок. Исторический экскурс позволяет понять, что ревальвация доллара идет быстрее всего в первые шесть месяцев с начала ужесточения денежно-кредитной политики.
Источник: Westpac.
А это значит, что в марте или самое позднее в июне мы увидим EUR/USD на отметках 1,15-1,18, так стоит ли пугать себя мыслями, что поезд в южному направлении уже ушел? Пора продавать!
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Всей правды никто не знает. Остаются лишь догадки, которые так любит пресса. СМИ хлебом не корми, дай нарисовать конфликт. Например, между умудренным опытом Драги и настоящим юношей с точки зрения занимаемого поста Йенсом Вайдманом. На поверку все оказалось фикцией. Бундесбанк в своем ежемесячном докладе отметил, что падение цен на нефть приведет к замедлению инфляции на 0,4 п.п., ЕЦБ единогласен по вопросу использования нетрадиционных мер в случае необходимости, состав и масштабы которых станут известны в начале 2015 года. Переведу на нормальный язык. Что следует понимать под фразой «в случае необходимости?». Полагаю, сползание еврозоны в дефляцию. Сейчас CPI находится на уровне 0,3-0,4%, отнимите эффект от слабой нефти, и дорога в ад индикатору открыта. Кто-то будет продолжать утверждать, что нужно и дальше ждать? Сомневаюсь!
Январь станет часом X для единой европейской валюты, а причины ее нынешней устойчивости нужно искать в... Швейцарии. SBN обещал электорату до последней капли крови защищать уровень 1,2 по EUR/CHF путем масштабных валютных интервенций. Покупки евро против франка поддерживают региональную денежную единицу и против остальных оппонентов из G10. Проблемы Национального банка мало волнуют ЕЦБ. Европейский регулятор в условиях единства мнений внутри Управляющего совета и слабого спроса на целевое LTRO, масштаб которого в декабре (129,8 млрд евро) так и не дотянул до средних прогнозов, серьезно настроен на QE, размеры которого Credit Agricole оценивает в 500 млрд евро, их которых 400 млрд связаны с закупками государственных бондов. Остальные деньги уйдут на корпоративные. EUR фундаментально слаб, и странно было бы этого не видеть.
Американский доллар, напротив, полон сил. Бегство капитала от риска в условиях замедления азиатских экономик и политических катаклизмов в Греции — временное явление. Оно как ветка дерева, заслонившая дорогу автомобилю. Аккуратный водитель остановится и выбросит, чтобы не мешала другим. Неаккуратный и вовсе не обратит внимания. Сильная макроэкономическая статистика в виде розничных продаж, количества заявок на пособие по безработице, индекса Мичиганского университета позволит ФРС не только избавиться от надоевшей формулировки в тексте сопроводительного заявления, но и улучшить прогнозы по ВВП и уровню безработицы. Оценки инфляции вряд ли существенно изменятся, что открывает дорогу для скорого повышения процентных ставок. Исторический экскурс позволяет понять, что ревальвация доллара идет быстрее всего в первые шесть месяцев с начала ужесточения денежно-кредитной политики.
Источник: Westpac.
А это значит, что в марте или самое позднее в июне мы увидим EUR/USD на отметках 1,15-1,18, так стоит ли пугать себя мыслями, что поезд в южному направлении уже ушел? Пора продавать!
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу