16 декабря 2014 Swissquote Озкардеская Ипек
Сегодня на валютных и товарных рынках наблюдается сильная волатильность, в течение сессии нефть марки WTIпотеряла в цене 3%. Инфляция в Великобритании в годовом выражении по ноябрь снизилась до 1,0%, а доллар достиг исторических максимумов относительно рубля, несмотря на неожиданное повышение ставки ЦБ РФ с 10,50% до 17%. Тем временем, спекулятивные сделки в сочетании с политическими рисками толкает пару доллар-турецкая лира к новым историческим максимумам, а спред ставок в еврозоне и Турции полностью компенсирован резким повышением мнимой волатильности.
Радикальные меры ЦБ РФ
Совершенно неожиданным решением Центробанк РФ заявил, что поднимет свою ставку рефинансирования с 10,50 до 17,0%, с незамедлительным вступлением в силу. На первый взгляд, это решение преследует цель замедлить обрушение рубля и снижение инфляционных рисков. Однако, такое неожиданное и масштабное изменение ставк отдает паникой и отчаянием. Повышение ставки произошло на фоне крупнейшего однодневного падения курса рубля и является самым крупным повышением учетной ставки с 1998 г. накануне дефолта России. При этом, несмотря на соблазнительно высокую доходность, растет вероятность того, что Россия скатится в рецессию из-за снижения нефтяных цен, которое делает любые длинные позиции в пользу России крайне рискованными.
Кроме того, при значительных изменениях высокодоходных кредитных спредов, важным стратегическим шагом будет уйти от рискованных активов. И прямо сейчас Россия считается одним из наиболее рискованных активов на рынке. Неясно, сможет ли сегодняшнее повышение ставки, несмотря на его масштаб, прекратить снижение рубля. В дополнение к геополитической напряженности, на нефтяной экспорт приходится более 50% дохода России, так что при ценах на нефть ниже 55, понижательное давление на рубль вряд ли ослабнет.
Инфляция в Великобритании опустилась до 1%
Британская инфляция снизилась до 0,3% в месячном исчислении за ноябрь (против ожидавшихся 0,0% и предыдущих 0,1%), что снижает инфляцию в годовом исчислении до 1,0%, что значительно ниже, чем ожидавшиеся 1,2% (против 1,3% в предыдущем месяце). Из-за того, что в целом слабость ИПЦ была уже учтена, курс фунта к доллару быстро оттолкнулся вверх, опустившись до 1,5612.
В своем выступлении по отчету о финансовой стабильности, председатель Банка Англии Карни прокомментировал ситуацию на жилищном рынке, а также с инфляцией и ценами на нефть. По словам Карни, жилищный рынок потерял импульс, а глвной его проблемой является «недостаток предложения», но изменение государственных пошлин и низкие ставки могут его оживить. Карни подчернул, что снижение цен на нефть имеет положительное значение, т. к. оно может поддержать экономический рост, хотя и несет в себе риски для стабильности. «Инфляционные ожидания могут продолжить снижение», - добавил он. Это связано с тем, что нефть опускается до новых минимумов. В сочетании со непреклонной позиции по фискальным аспектам (консолидация), у Банка Англии есть мало свободы для неожиданно «ястребиного» хода, и мы продолжаем прогнозировать снижение курса фунта.
Мнимая волатильность в паре евро-лира поднялась выше 13%
Достигнув нашего верхнего целевого уровня в 2,75, курс евро к турецкой лире резко сменил направление. Главным сигналом снижения является всплеск волатильности; повышение месячной мнимой волатильности с 8-9% до более чем 13% автоматически ликвидировало наш медвежий колл-опцион в паре евро-лира в понедельник. Мы ожидаем, что отток спекулятивного капитала увеличит повышательное давление на курс евро к лиру после его повышения выше 200-дневного СС (2,8790). Пара евро-лира сейчас проверят на прочность уровни сопротивления 2,9488 /3,00 (38,2% уровня Фибоначчи от снижения января-ноября / психологическая отметка). Трехмесячный кроссвалютный базис вновь растет вместе с валютной волатильность, подтверждая, что спред ставок сейчас полностью компенсируется негативной для лиры волатильностью.
Курс доллара к лире достингул нового исторического максимума в 2,3944. Спрос на доллар накануне заседания ФРС должен помочь протолкнуть пару через предложения продажи на 2,40 в следующие торговые сессии. Независимо от новостей из ЕЦБ и ФРС, лира должна пройти через новую волну снижения, т. к. происходит глобальный отток из рискованных активов, что также подкрепляется недавно возросшей геополитической напряженностью. Средняя межбанковская ставка репо достигает верхнего предела коридора суточной ставки ЦБТ (11,25%). Мы готовы к тому, что ЦБТ вмешается, чтобы сгладить снижение лиры.
EURUSD Курс евро к доллару закрепляется. Недавняя последовательность более низких максимумов должна быть сломлена, чтобы краткосрочное усиление было поддержано. Часовые уровни сопротивления находятся на отметках 1,2495 и 1,2532. Часовые уровни поддержки находятся на 1,2415 (минимум 15 декабря 2014) и 1,2362. В более долгосрочной перспективе, пара евро-доллар движется в нисходящем тренде с мая 2014 г. Оставление сильной зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) указывает на снижение к сильному уровню поддержки на 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Ключевой уровень сопротивления находится на 1,2600 (максимум 19 ноября 2014 г.).
GBPUSD Курс фунта к доллару снизился до уровня сопротивления, на который указывает его нисходящий диапазон. Часовой уровень сопротивления составляет 1,5757. Часовые уровни поддержки — на отметках 1,5602 (минимум 15 декабря 2014 г.) и 1,5542. Ключевой горизонтальный уровень сопротивления находится на отметке 1,5826. В более долгосрочной перспективе техническая структура негативная, до тех пор, пока котировки остаются ниже ключевого сопротивления на отметке 1,5945 (максимум 11 ноября 2014 г.). Умеренный риск снижения показывает испытание уровня поддержки на 1,5423 (минимум 14 августа 2013 г.). Еще один уровень поддержки находится на 1,5102 (минимум 2 августа 2013 г.).
USDJPY Пара доллар-иена остается слабой, на что указывает снижение ниже уровня поддержки 117,24. Еще один ключевой уровень поддержки находится на 115,46 (также см. 38,2% коррекцию). Часовые уровни сопротивления — 118,01 (суточный максимум) и 119,09 (максимум 15 декабря 2014, см. также линию нисходящего тренда). В долгосрочной перспективе ситуация благоприятна для быков, пока держится ключевой уровень поддержки 110,09 (максимум 1 октября 2014 г.). Учитывая сильное сопротивление на 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.) и слишком продолжительное ралли доллара, повышаются шансы на среднесрочную консолидацию. Однако, сейчас нет признаков, указывающих на конец долгосрочного бычьего тренда.
USDCHF Курс доллара к франку опустиля ниже линии восходящего тренда, указывая на сохраняющееся понижательное давление. Часовой уровень поддержки находится на уровне 0,9595. Часовые уровни сопротивления задаются краткосрочным нисходящим диапазоном (около 0,9687) и 0,9723. В более долгосрочной перспективе техническая структура способствует полному возврату большой коррективной фазы, начавшейся в июле 2012 г. Ключевой диапазон сопротивления находится между 0,9972 (максимум 24 июля 2012 г.) и 1,0067 (максимум 1 декабря 2010 г.). Ключевой уровень поддержки находится на 0,9351 (минимум 19 ноября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Радикальные меры ЦБ РФ
Совершенно неожиданным решением Центробанк РФ заявил, что поднимет свою ставку рефинансирования с 10,50 до 17,0%, с незамедлительным вступлением в силу. На первый взгляд, это решение преследует цель замедлить обрушение рубля и снижение инфляционных рисков. Однако, такое неожиданное и масштабное изменение ставк отдает паникой и отчаянием. Повышение ставки произошло на фоне крупнейшего однодневного падения курса рубля и является самым крупным повышением учетной ставки с 1998 г. накануне дефолта России. При этом, несмотря на соблазнительно высокую доходность, растет вероятность того, что Россия скатится в рецессию из-за снижения нефтяных цен, которое делает любые длинные позиции в пользу России крайне рискованными.
Кроме того, при значительных изменениях высокодоходных кредитных спредов, важным стратегическим шагом будет уйти от рискованных активов. И прямо сейчас Россия считается одним из наиболее рискованных активов на рынке. Неясно, сможет ли сегодняшнее повышение ставки, несмотря на его масштаб, прекратить снижение рубля. В дополнение к геополитической напряженности, на нефтяной экспорт приходится более 50% дохода России, так что при ценах на нефть ниже 55, понижательное давление на рубль вряд ли ослабнет.
Инфляция в Великобритании опустилась до 1%
Британская инфляция снизилась до 0,3% в месячном исчислении за ноябрь (против ожидавшихся 0,0% и предыдущих 0,1%), что снижает инфляцию в годовом исчислении до 1,0%, что значительно ниже, чем ожидавшиеся 1,2% (против 1,3% в предыдущем месяце). Из-за того, что в целом слабость ИПЦ была уже учтена, курс фунта к доллару быстро оттолкнулся вверх, опустившись до 1,5612.
В своем выступлении по отчету о финансовой стабильности, председатель Банка Англии Карни прокомментировал ситуацию на жилищном рынке, а также с инфляцией и ценами на нефть. По словам Карни, жилищный рынок потерял импульс, а глвной его проблемой является «недостаток предложения», но изменение государственных пошлин и низкие ставки могут его оживить. Карни подчернул, что снижение цен на нефть имеет положительное значение, т. к. оно может поддержать экономический рост, хотя и несет в себе риски для стабильности. «Инфляционные ожидания могут продолжить снижение», - добавил он. Это связано с тем, что нефть опускается до новых минимумов. В сочетании со непреклонной позиции по фискальным аспектам (консолидация), у Банка Англии есть мало свободы для неожиданно «ястребиного» хода, и мы продолжаем прогнозировать снижение курса фунта.
Мнимая волатильность в паре евро-лира поднялась выше 13%
Достигнув нашего верхнего целевого уровня в 2,75, курс евро к турецкой лире резко сменил направление. Главным сигналом снижения является всплеск волатильности; повышение месячной мнимой волатильности с 8-9% до более чем 13% автоматически ликвидировало наш медвежий колл-опцион в паре евро-лира в понедельник. Мы ожидаем, что отток спекулятивного капитала увеличит повышательное давление на курс евро к лиру после его повышения выше 200-дневного СС (2,8790). Пара евро-лира сейчас проверят на прочность уровни сопротивления 2,9488 /3,00 (38,2% уровня Фибоначчи от снижения января-ноября / психологическая отметка). Трехмесячный кроссвалютный базис вновь растет вместе с валютной волатильность, подтверждая, что спред ставок сейчас полностью компенсируется негативной для лиры волатильностью.
Курс доллара к лире достингул нового исторического максимума в 2,3944. Спрос на доллар накануне заседания ФРС должен помочь протолкнуть пару через предложения продажи на 2,40 в следующие торговые сессии. Независимо от новостей из ЕЦБ и ФРС, лира должна пройти через новую волну снижения, т. к. происходит глобальный отток из рискованных активов, что также подкрепляется недавно возросшей геополитической напряженностью. Средняя межбанковская ставка репо достигает верхнего предела коридора суточной ставки ЦБТ (11,25%). Мы готовы к тому, что ЦБТ вмешается, чтобы сгладить снижение лиры.
EURUSD Курс евро к доллару закрепляется. Недавняя последовательность более низких максимумов должна быть сломлена, чтобы краткосрочное усиление было поддержано. Часовые уровни сопротивления находятся на отметках 1,2495 и 1,2532. Часовые уровни поддержки находятся на 1,2415 (минимум 15 декабря 2014) и 1,2362. В более долгосрочной перспективе, пара евро-доллар движется в нисходящем тренде с мая 2014 г. Оставление сильной зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) указывает на снижение к сильному уровню поддержки на 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Ключевой уровень сопротивления находится на 1,2600 (максимум 19 ноября 2014 г.).
GBPUSD Курс фунта к доллару снизился до уровня сопротивления, на который указывает его нисходящий диапазон. Часовой уровень сопротивления составляет 1,5757. Часовые уровни поддержки — на отметках 1,5602 (минимум 15 декабря 2014 г.) и 1,5542. Ключевой горизонтальный уровень сопротивления находится на отметке 1,5826. В более долгосрочной перспективе техническая структура негативная, до тех пор, пока котировки остаются ниже ключевого сопротивления на отметке 1,5945 (максимум 11 ноября 2014 г.). Умеренный риск снижения показывает испытание уровня поддержки на 1,5423 (минимум 14 августа 2013 г.). Еще один уровень поддержки находится на 1,5102 (минимум 2 августа 2013 г.).
USDJPY Пара доллар-иена остается слабой, на что указывает снижение ниже уровня поддержки 117,24. Еще один ключевой уровень поддержки находится на 115,46 (также см. 38,2% коррекцию). Часовые уровни сопротивления — 118,01 (суточный максимум) и 119,09 (максимум 15 декабря 2014, см. также линию нисходящего тренда). В долгосрочной перспективе ситуация благоприятна для быков, пока держится ключевой уровень поддержки 110,09 (максимум 1 октября 2014 г.). Учитывая сильное сопротивление на 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.) и слишком продолжительное ралли доллара, повышаются шансы на среднесрочную консолидацию. Однако, сейчас нет признаков, указывающих на конец долгосрочного бычьего тренда.
USDCHF Курс доллара к франку опустиля ниже линии восходящего тренда, указывая на сохраняющееся понижательное давление. Часовой уровень поддержки находится на уровне 0,9595. Часовые уровни сопротивления задаются краткосрочным нисходящим диапазоном (около 0,9687) и 0,9723. В более долгосрочной перспективе техническая структура способствует полному возврату большой коррективной фазы, начавшейся в июле 2012 г. Ключевой диапазон сопротивления находится между 0,9972 (максимум 24 июля 2012 г.) и 1,0067 (максимум 1 декабря 2010 г.). Ключевой уровень поддержки находится на 0,9351 (минимум 19 ноября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу