17 декабря 2014 Вести Экономика
В 22:00 по московскому времени будет объявлено решение ФРС по ключевой ставке, через полчаса после этого стартует пресс-конференция Джанет Йеллен. Эксперты гадают о том, как близко регулятор подойдет к ужесточению политики.
Американские аналитики не боятся называть заседание Комитета по открытому рынку (FOMC) одним из самых важных в истории. Но учитывая, что главный вопрос на повестке дня, отменить ли формулировку о сохранении низкой ставки в течение продолжительного времени, хочется пробурчать: "Нам бы ваши проблемы" и вновь уйти в бессмысленный и беспощадный "российский дзэн".
Однако устройство мировой экономической системы таково, что даже намека на повышение ставок в США может быть достаточно для очередного взлета доллара или усиления оттока капитала с фондовых рынков.
В преддверии события банк Goldman Sachs рассказывает о главных вопросах и возможных ответах.
1. Откажутся ли от слов о продолжительном удерживании ставки?
Декабрь кажется наилучшим месяцем для такой риторики: в середине следующего года ставка по идее должна повыситься, а в январе об этом сказать не получится: пресс-конференции не будет. Вице-президент ФРС Ричарда Фишера и глава ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли вовсю рассуждают об этом. Хороший отчет по рынку труда и скачок долгосрочных инфляционных ожиданий – еще одна причина отказаться от слов о низких ставках.
2. Если формулировку изменят, то как?
Допустим, Джанет Йеллен не произнесет фразу о продолжительном сохранении минимальной ставки. Но что именно она скажет? В последнее время мы слышим о двух основных вариантах. Либо "ФРС будет терпеливой", либо "ФРС будет принимать решение в зависимости от статистики". В любом случае должна прозвучать мысль о необходимости достижения цели по инфляции, установленной на уровне 2% и окончательной стабилизации рынка труда. При этом отдельно должна прозвучать фраза о том, что курс монетарной политики не меняется, чтобы рынок не испугался возможности скорого и внезапного ужесточения.
3. Как изменится прогноз ФРС на фоне ухудшения условий на финансовом рынке и падения сырьевых цен?
Интересно, что Комитет по открытому рынку скажет об инфляции и перспективах роста американской экономики. Должны быть перечислены основные риски, и важно, какие именно факторы США считают наиболее важными. Goldman Sachs ждет замедления базовой инфляции на 10 базисных пунктов в 2015 г.
4. Российская экономика находится в тяжелой ситуации. Будет ли это отражено в заявлении Комитета по открытому рынку?
Вряд ли Федрезерв заговорит о России. Обычно американский центробанк упоминает внешние риски, но все же иногда указывает более точное географическое положение. Но интересно, что Goldman Sachs в принципе рассматривает возможность заявления по поводу России. Назовут ли нашу страну одним из внешних рисков? Святослав Бочаров
Американские аналитики не боятся называть заседание Комитета по открытому рынку (FOMC) одним из самых важных в истории. Но учитывая, что главный вопрос на повестке дня, отменить ли формулировку о сохранении низкой ставки в течение продолжительного времени, хочется пробурчать: "Нам бы ваши проблемы" и вновь уйти в бессмысленный и беспощадный "российский дзэн".
Однако устройство мировой экономической системы таково, что даже намека на повышение ставок в США может быть достаточно для очередного взлета доллара или усиления оттока капитала с фондовых рынков.
В преддверии события банк Goldman Sachs рассказывает о главных вопросах и возможных ответах.
1. Откажутся ли от слов о продолжительном удерживании ставки?
Декабрь кажется наилучшим месяцем для такой риторики: в середине следующего года ставка по идее должна повыситься, а в январе об этом сказать не получится: пресс-конференции не будет. Вице-президент ФРС Ричарда Фишера и глава ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли вовсю рассуждают об этом. Хороший отчет по рынку труда и скачок долгосрочных инфляционных ожиданий – еще одна причина отказаться от слов о низких ставках.
2. Если формулировку изменят, то как?
Допустим, Джанет Йеллен не произнесет фразу о продолжительном сохранении минимальной ставки. Но что именно она скажет? В последнее время мы слышим о двух основных вариантах. Либо "ФРС будет терпеливой", либо "ФРС будет принимать решение в зависимости от статистики". В любом случае должна прозвучать мысль о необходимости достижения цели по инфляции, установленной на уровне 2% и окончательной стабилизации рынка труда. При этом отдельно должна прозвучать фраза о том, что курс монетарной политики не меняется, чтобы рынок не испугался возможности скорого и внезапного ужесточения.
3. Как изменится прогноз ФРС на фоне ухудшения условий на финансовом рынке и падения сырьевых цен?
Интересно, что Комитет по открытому рынку скажет об инфляции и перспективах роста американской экономики. Должны быть перечислены основные риски, и важно, какие именно факторы США считают наиболее важными. Goldman Sachs ждет замедления базовой инфляции на 10 базисных пунктов в 2015 г.
4. Российская экономика находится в тяжелой ситуации. Будет ли это отражено в заявлении Комитета по открытому рынку?
Вряд ли Федрезерв заговорит о России. Обычно американский центробанк упоминает внешние риски, но все же иногда указывает более точное географическое положение. Но интересно, что Goldman Sachs в принципе рассматривает возможность заявления по поводу России. Назовут ли нашу страну одним из внешних рисков? Святослав Бочаров
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба