Учитывая, что курс сброшен с практически 80 до текущих 60, можно утверждать, что хребет игравшим против рубля сломлен. Никакая игра на повышение не выдержит коррекции на 25% с максимума. Текущий курс выглядит оправданным с точки зрения ‘формулы 3600’, сегодня цены на нефть выросли и в моменте баррель марки Brent торгуется на уровне 60.85. То есть в принципе 60 рублей за доллар при 60 долларах за баррель дают тот самый доход нефтеэкспортерам и бюджету, который имелся в последние годы. Однако ранее мы неоднократно подчеркивали, что существование самого подхода, при котором курс рубля линейно зависит от цен на нефть, государство допускать не должно. Хотя бы потому, что понятно, что долгосрочно ценам на нефть здесь не удержаться (акции американских компаний, работающих на сланцевой нефти, обвалились уже на 30-50% с летних максимумов). Курс доллара надо вернуть хотя бы к 50 просто из приличия, чтобы шок для экономики не был столь масштабным. Сейчас трудно даже представить, что еще полгода назад курс в 50 представлялся фантастикой, сейчас он может представляться фантастикой, только с обратным смыслом. Тем не менее, как показал опыт, фантастика легко может стать реальностью. В конце концов, та же толпа спекулянтов, которая играла против рубля, будучи столь решительно развернутой, может сильно занести рубль в обратную сторону, хотя бы за счет принудительного закрытия позиций, направленных против рубля (а кто-то из спекулянтов решит заработать и на росте рубля). А бюджет и экспортеры могут как-то пережить курс в 50 несколько месяцев при цене нефти в 60 долл., ведь в 2008 году как-то пережили. Так что мы определенно ждем, что ЦБ не остановится, и сотрет спекулянтов, игравших против рубля, уже окончательно в порошок для убедительной победы, ведь технически восходящий тренд последнего месяца по доллар-рублю еще не сломлен, чтобы его показательно сломать, нужно уронить курс как минимум к 55.
Что касается событий на рынке форекс, то сегодня в 22.00 Мск будет известны результаты заседания ФРС США. Многие эксперты ожидают сегодня публикации заявления ФРС без обещания поддерживать мягкую политику ‘продолжительный период времени’. Однако вышедшие сегодня данные по инфляции в США за ноябрь показали неожиданно сильную месячную дефляцию CPI, на 0.3% м/м, а годовой CPI показал падение с 1.7% до 1.3% против прогноза 1.4%. Вряд ли в таких условиях ФРС будет объявлять о том, что собирается повышать ставки быстрее. Возможно и отскок цен на нефть, который произошел, пока обзор писался (баррель Brent уже стоит 62.57), говорит о том, что ФРС не будет торопиться. Кстати, с такой нефтью курс рубля уже должен быть в районе 57.50.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба